金融界5月22日消息(xī) 日本股(gǔ)市走出(chū)了(le)泡沫(mò)经济(jì)崩溃以来的阴霾，再创新高(gāo)。

　　22日收盘，日(rì)本(běn)股(gǔ)市主要股(gǔ)指(zhǐ)日(rì)经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月以来近(jìn)33年的新(xīn)高，同时也是自(zì)日本泡沫经济(jì)崩溃以(yǐ)来的(de)最高收盘(pán)价。今年(nián)以来，日经(jīng)225指(zhǐ)数(shù)涨超19%。

　　生日快乐缩写HBD，hb生日快乐缩写对(duì)此，高盛表示日本可能正(zhèng)接(jiē)近(jìn)十年一遇(yù)的牛(niú)市。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对于日(rì)本股市爆发，海外资金是不可或缺的力量。数据(jù)显示，海(hǎi)外投资者对日本股票需(xū)求稳健(jiàn)。根据日本交易(yì)所集团，4月(yuè)海外投资者(zhě)净(jìng)买入价值(zhí)2.15 万亿日元（约合157亿美元）的(de)生日快乐缩写HBD，hb生日快乐缩写日本股(gǔ)票，为2017年10月以来最大规模的外国(guó)人净购买(mǎi)量。

　　不过，日(rì)本企业部门(mén)仍然是日本股票(piào)的(de)最大(dà)净买家(jiā)，年初(chū)至(zhì)今的买(mǎi)入量为1.1万亿日元(yuán)。

　　股神巴菲特成(chéng)为日本(běn)股市(shì)爆发(fā)导火索

　　尤其是股神(shén)巴(bā)菲特的出手，成为日(rì)本(běn)股市爆发的导(dǎo)火索。

　　2020年8月(yuè)，巴菲特掌管(guǎn)的(de)伯克希(xī)尔·哈撒韦公(gōng)司（下称(chēng)“伯克希尔”）首次披(pī)露，其收购(gòu)了日本前五大贸易(yì)公(gōng)司每家略高于5%的股份。这五大(dà)贸易公司分别(bié)是伊藤(téng)忠(zhōng)商事(shì)、三菱商(shāng)事(shì)、三井(jǐng)物产(chǎn)、住友(yǒu)商(shāng)事和丸红。自首次披露之后，巴(bā)菲(fēi)特已(yǐ)3次购(gòu)买并(bìng)扩(kuò)大了对日本(běn)五大商社的(de)股份持有量。

　　从近期数(shù)据披露可以(yǐ)看(kàn)出(chū)，伯克希尔哈撒(sā)韦目(mù)前在日本持有(yǒu)的股票(piào)比在美国以外任何其他国家都多(duō)。今年早些时候(hòu)，巴菲特(tè)增持了日(rì)本五大(dà)商社，并暗示将进一步(bù)投资日本股票。现(xiàn)年(nián)92岁的他还在上个(gè)月罕见地(dì)访问日本(běn)。

　　在5月初(chū)巴菲特股东大会上，巴菲特就这样说到：

　　投资日(rì)本商社的决定其(qí)实(shí)非常简单，也非常容易理解，我们可能和这五家公司都有过业务来往。从整体来(lái)看，这些(xiē)公司能够支付不错的分红(hóng)，在某些情(qíng)况下也会回购股票，我们也能(néng)很好地理解他们所拥有的一大堆业务(wù)，同时我们还能通过融(róng)资解决汇率风险问题。所以我们(men)就开始(shǐ)购买(mǎi)了，甚至(zhì)这件事情(qíng)一开始(shǐ)我都没(méi)有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日(rì)本(běn)之行(xíng)的部分原因是为了向(xiàng)这(zhè)些公司介绍阿贝尔（伯(bó)克希尔(ěr)非保险业务副(fù)董(dǒng)事长格雷(léi)格·阿贝(bèi)尔，被视为巴(bā)菲特的接班人），因为接下来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看，提前三年布局(jú)的巴(bā)菲特(tè)已(yǐ)经赚麻了，巴菲特再次用(yòng)行动告诉大(dà)家姜还(hái)是老(lǎo)的辣。

　　除了巴(bā)菲(fēi)特，还有(yǒu)其他大佬也在紧锣密鼓的行动中。4月(yuè)初造访日本(běn)东京的还有美(měi)国对冲基金Point72创(chuàng)始(shǐ)人(rén)史蒂夫·科(kē)恩(ēn)；对(duì)冲基金Citadel在今年(nián)早(zǎo)些时候(hòu)决定(dìng)重(zhòng)新(xīn)在东京开(kāi)设(shè)办事处(chù)，据(jù)《金融(róng)时(shí)报》报道，Citadel正(zhèng)在申请在日本市(shì)场的(de)运营牌照。

　　巴(bā)菲特看好日本股(gǔ)市的什么？

　　1、基本面的变化(huà)

　　据日经中文网，日本综合商社的(de)2022财年（截至2023年3月）合(hé)并财报（国际(jì)会计准则）于5月9日全部出炉。日本5大(dà)商(shāng)社的合计净(jìng)利(lì)润超过(guò)约4.2万亿日元，增至美国著名(míng)投资(zī)家沃伦·巴菲特开始(shǐ)大量持股(gǔ)的2020财(cái)年（截至(zhì)2021年3月(yuè)）的(de)4倍(bèi)以上。

　　日本5大(dà)商社的合(hé)计净利润在短(duǎn)短2年时间里增(zēng)加(jiā)到(dào)了4.3倍。股(gǔ)价也(yě)上涨到了巴(bā)菲特宣布持有股票的2020年生日快乐缩写HBD，hb生日快乐缩写(nián)8月的(de)1.8倍-3.3倍(bèi)。远远超(chāo)过巴菲特(tè)重仓的美国苹果和美国可口可乐(lè)股票的上涨率。

　　2、地缘政治格局的变化

　　国泰君安国际宏观在研报中(zhōng)指出在过去的(de)三十年中，日本经历(lì)了(le)漫长而痛苦的(de)通(tōng)缩(suō)，也被认为将(jiāng)会撤离世界舞台的中心。但其并(bìng)没有(yǒu)完全失去(qù)竞争优势，与此同(tóng)时(shí)，在国际格(gé)局(jú)大变(biàn)化的背景下，日(rì)本经济的边际变化值得研(yán)究并(bìng)重(zhòng)视。

　　国泰君安表示在新(xīn)的地缘(yuán)政治格(gé)局下(xià)，日本在亚太(tài)格局中扮演了更(gèng)加重要的角色，同(tóng)时(shí)日(rì)本(běn)在芯片等产业发展中(zhōng)野心勃勃，这都成(chéng)为了边(biān)际(jì)上的(de)重要变量(liàng)。仔细(xì)观察日本(běn)的经济脉络，我们(men)也会(huì)发现日(rì)本(běn)的设备(bèi)投资开(kāi)始进入加速期，这背后有产(chǎn)业自身(shēn)发展的原因，也暗(àn)合地缘变迁的逻辑。

　　值得(dé)一提的是，日本相对稳(wěn)定甚至略显僵化(huà)的政(zhèng)治格局，在(zài)全球动荡(dàng)的大背景下反而成(chéng)为(wèi)了“避风港”。与此(cǐ)同时，劳动力的下滑趋势固然(rán)不可避(bì)免，但良(liáng)好(hǎo)的医疗体(tǐ)系以及人工智能的(de)发(fā)展，也(yě)意味着(zhe)劳动力(lì)萎缩(suō)的风险(xiǎn)在(zài)一(yī)定(dìng)程度(dù)上出现了下降。

　　3、日(rì)本(běn)监管层(céng)的(de)推动(dòng)

　　近年来，日本(běn)监管(guǎn)层持续推动企业经营(yíng)能力(lì)的(de)改善和价值的(de)修(xiū)复，其中敦促企业对投资者(zhě)提高回报、鼓(gǔ)励企(qǐ)业公开回购成为改革重要抓(zhuā)手(shǒu)。尤(yóu)其(qí)是在今(jīn)年(nián)3月底，东京(jīng)证(zhèng)券交易所(suǒ)为了改变大量个股股价跌破净(jìng)值(zhí)的情况，发布《关于实现关注资金(jīn)成本和(hé)股(gǔ)价经营要求》要求上市公(gōng)司提(tí)高企(qǐ)业价值和(hé)资本(běn)效(xiào)率从而提升股价后，日本(běn)股市开始掀起一波(bō)回购热潮。

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