券(quàn)商今年一季度业绩“妥了(le)”，基(jī)于股市(shì)良好表现以及去年较(jiào)低的基数，行(xíng)业业绩全面(miàn)爆(bào)发。券商(shāng)板块也(yě)在周(zhōu)五呈现集体(tǐ)大涨行(xíng)情。

　　4月28日(rì)，又有(yǒu)17家券商(shāng)或上市主(zhǔ)体披(pī)露一季报(bào)，至此51家上市券商或(huò)上(shàng)市主体(tǐ)一(yī)季报(bào)悉数披露，券商整体一季度表现(xiàn)较好，增(zēng)速中位数达214.54%。

　　一季度(dù)归母净利增(zēng)速较为显著的有20家(jiā)，净利增1倍乃(nǎi)至数(shù)倍之多，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资(zī)本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东吴证券(quàn)（412.84%）、华创(chuàng)阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国(guó)海(hǎi)证(zhèng)券（333.19%）、山(shān)西(xī)证券（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今(jīn)年一季度归母净(jìng)利排名，新的十大分别是中信证券（54.17亿元）、华(huá)泰证券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿(yì)元）、海通证券（24.34亿元）、中信(xìn)建投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元）、中(zhōng)国银(yín)河(hé)（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元）。简单算(suàn)数平均(jūn)计算，中信证券一(yī)季度“月(yuè)赚”超18亿(yì)元。

　　股市对券商(shāng)一季(jì)报的(de)优秀表(biǎo)现给予了正面回应，4月(yuè)28日，证券(quàn)板块指数收涨2.8%，49只券商(shāng)股(gǔ)收红，其(qí)中35只涨(zhǎng)幅超2%；华西证券、中国银河(hé)盘(pán)一度涨(zhǎng)停，二(èr)者收盘(pán)分别上(shàng)涨9.81%、9%。证(zhèng)券板块连续3个交(jiāo)易日收阳线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券(quàn)商(shāng)净利增(zēng)15倍(bèi)

　　52家(jiā)上市(shì)券商或上市主(zhǔ)体中，50家归母(mǔ)净利同比增速为正，其中20家(jiā)增速达1倍至数倍。

　　一季(jì)度归母(mǔ)净(jìng)利(lì)增速超过10倍的有2家(jiā)券商及1家上市主体，分别(bié)是(shì)长江证(zhèng)券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%），以及安信证券母(mǔ)公(gōng)司国投资本（1260.24%）；增(zēng)速超过6倍的(de)有2家(jiā)，分别是长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速(sù)超过5倍的(de)有2家(jiā)，分别(bié)是国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的(de)有(yǒu)3家，分别是兴(xīng)业证券（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）；增速超过3倍的有3家(jiā)，分别是华(huá)创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海(hǎi)证券(quàn)（333.19%）；增速超过(guò)2倍的有4家，分别是山(shān)西证券（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到1倍(bèi)的(de)有3家(jiā)，分别是财达证券（162.74%）、国信(xìn)证(zhèng)券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外(wài)，一季度归(guī)母净利扭亏为盈的券(quàn)商多(duō)达9家(jiā)，分别是天风证券、华西证(zhèng)券、东北证(zhèng)券(quàn)、西部证(zhèng)券、西南证券、红塔证券、江海证券、湘财股份(fèn)、国盛金控(kòng)。

　　此(cǐ)外，仅2家券商股净(jìng)利润同比增速为负值，分别是(shì)东方财富（-6.54%）、华林证券(quàn)（-57.59%）。

　　华林(lín)证券净(jìng)利与营收(shōu)均出现下滑，公司一季报显示，报告期内公司实现营业总收(shōu)入(rù)为2.43亿(yì)元，同(tóng)比下滑25.95%；归母净利润为0.63亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)下滑57.59%。

　　尽管头部券商的增速不如中小(xiǎo)券商“夸张”，但头部券(quàn)商的业绩表现同样(yàng)具(jù)有(yǒu)可(kě)圈可点之处。

　　同比(bǐ)增(zēng)速超过五成的头部(bù)券商包(bāo)括海通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商(shāng)证券（51.50%）、广发证券(quàn)（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其(qí)他几家头部券商及增(zēng)速为华泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金(jīn)公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的(de)绝对优势(shì)，保持着业绩的稳(wěn)定(dìng)性(xìng)。

　　此外，上市公司指南针(zhēn)在一季报(bào)中透露，2023年一季度麦高证券经(jīng)纪业务开展取得一定成绩，但营(yíng)业(yè)利(lì)润仍未(wèi)实现盈利(lì)，一定(dìng)程度上(shàng)拖累了公(gōng)司整(zhěng)体。

　　十余家券商(shāng)营收(shōu)增(zēng)一倍(bèi)以上

　　一季度营(yíng)收规模增速(sù)方面，51家券商(shāng)中44家同(tóng)比增速为正、7家(jiā)增(zēng)速为负，同比增速中(zhōng)位数为40.93%。

　　西南证(zhèng)券增速领衔，其(qí)今(jīn)年一季度同比(bǐ)增速为1795.85%，这与(yǔ)其去年同(tóng)期营(yíng)收不足亿元的低基数(shù)有关，其今年一季度营收规模为(wèi)7.38亿元，去年(nián)同期营收(shōu)为0.39亿元。

　　今年一季(jì)度营收增速(sù)超过2倍(bèi)的(de)有2家券商，分别是天风证券(quàn)（283.04%）、锦龙股(gǔ)份（204.47%）；增速在1到2倍(bèi)的有(yǒu)10家，分别(bié)是财通(tōng)证券（174.23%）、红塔证券(quàn)（172.78%）、国元(yuán)证(zhèng)券（165.65%）、华西(xī)证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴(xīng)业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北(běi)证券(quàn)（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证(zhèng)券（106.25%）；另有2家(jiā)券商营收增幅接近1倍，分别是华安(ān)证(zhèng)券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家(jiā)券(quàn)商一季(jì)度营收同比下滑幅度较大(dà)，分别是国盛金控（-21.71%）、华林证(zhèng)券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营收下(xià)滑的券商或上市主体分(fēn)别(bié)是中(zhōng)银证券(quàn)（-2.18%）、国(guó)投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营(yíng)收排名前十券商分别是(shì)中信证券（153.48亿(yì)元）、国泰君安（92.88亿元）、华泰证券(quàn)（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元）、广(guǎng)发证券（64.77亿元）、中金公(gōng)司（62.09亿元）、申万宏(hóng)源（57.65亿(yì)元）、浙商证(zhèng)券（49.31亿元）。

　　头部券(quàn)商中，海通证券(quàn)营收同比(bǐ)增幅最大(dà)，为106.25%；浙商证(zhèng)券以较(jiào)高(gāo)的增速杀(shā)入营收排名前十，其(qí)一季度(dù)营收同比增57.37%，招(zhāo)商证券反而被挤出前十，招商证券一(yī)季(jì)度营收增速为28.74%；中信(xìn)证(zhèng)券与中信建投营收增幅显著较(jiào)小(xiǎo)，同比(bǐ)增幅分别为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自营驱动(dòng)一季报高增

　　自营(yíng)业务驱动行业业绩高(gāo)增，这一观点(diǎn)被卖方研究普(pǔ)遍认可。

　　开源(yuán)证(zhèng)券(quàn)在解读(dú)东方证券(quàn)一季报时称，东方证券自(zì)营(yíng)投资(zī)收益11.5亿元，去年同(tóng)期(qī)亏损6.4亿元，改善明(míng)显，期末金融资产规(guī)模为(wèi)902亿，同比(bǐ)增(zēng)8%，环比增2%。自营驱动(dòng)一季(jì)报高增，全(quán)年盈利(lì)增速(sù)有(yǒu)望领(lǐn三角形的边长公式小学，等边三角形的边长公式g)跑。

　　兴业(yè)证券认为，中信证券(quàn)加(jiā)大(dà)杠杆(gān)经(jīng)营(yíng)投(tóu)资(zī)致(zhì)使利息支出有所增长，市场回暖(nuǎn)下投(tóu)资业务(wù)表现亮眼，收入同比(bǐ)增长96.5%至67.28亿元(yuán)。凭(píng)借卓越(yuè)的创(chuàng)新(xīn)业务能力，看好公司在政策放松预期(qī)下(xià)实(shí)现估值(zhí)提升。<三角形的边长公式小学，等边三角形的边长公式/p>

　　西部证券在关(guān)于国金证券(quàn)的研报中称，自营投资成为(wèi)影响(xiǎng)国(guó)金(jīn)证券(quàn)业绩核心(xīn)因素，一季度自营业务收入提升(shēng)至7.16亿元(yuán)，自公司完成再(zài)融资(zī)后，公司金融投(tóu)资规(guī)模稳步(bù)提升420亿元较去(qù)年底增加11%。

　　西部证券认为，自营投资成(chéng)为影响券(quàn)商业绩的核(hé)心，预期(qī)将在一季(jì)度迎(yíng)来反(fǎn)转(zhuǎn)。投资业务方面，下半年(nián)重点关注差异化(huà)监(jiān)管的措施落地，或(huò)将打开头部(bù)券商(shāng)的(de)ROE上限。

　　西部证(zhèng)券表示(shì)，2023年预(yù)期将是(shì)券(quàn)商业绩大幅修复(fù)的一年，尤其是受到(dào)自营业(yè)务冲击大(dà)的公(gōng)司(sī)预期将在年内实现较大幅度的改善。

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