五一长假期间，全球市场并不平静，一场大(dà)风(fēng)暴即将(jiāng)到来。

　　美国加州金融保护(hù)与创新部（DFPI）周(zhōu)一(yī)表示，监管机构已(yǐ)接管(guǎn)了第一(yī)共(gòng)和(hé)银行，这是本轮美国银行(xíng)业危机中第四家倒下的银行，同时也是(shì)美国历史上第二(èr)大的破产银行。此前我们多次强调，美国银行(xíng)业危机(jī)远(yuǎn)未(wèi)结束，只是暂时止血而(ér)已(yǐ)。现在来看，第一共和(hé)银行(xíng)又(yòu)倒下(xià)了(le)。随着经济(jì)的衰退(tuì)，银行的(de)资产将(jiāng)持续(xù)减(jiǎn)值(zhí)，高息又会令其成本抬升，银(yín)行(xíng)的经(jīng)营将持续恶化，新一轮银行业危机(jī)将再度(dù)爆发。

　　美国债务(wù)上限问题再度(dù)成为焦点，美国(guó)政(zhèng)府债务规模将(jiāng)于19日触及31.4万亿美元的法(fǎ)定限额，财长(zhǎng)耶伦呼吁(xū)国(guó)会尽快采取行动，再(zài)次提高债务上限，避免政府部门停摆及可能出现的债(zhài)务违约。当地时间4月26日，美国国会众议院投票通(tōng)过债务上限法案。这(zhè)项(xiàng)法(fǎ)案(àn)提议(yì)提高美(měi)国(guó)31.4万亿美(měi)元的债务(wù)上限，以换取大(dà)幅削减政府支出。该法(fǎ)案规(guī)定(dìng)，联邦(bāng)政府债务上(shàng)限将(jiāng)提高(gāo)1.5万亿美元；联(lián)邦(bāng)政府预算年(nián)均增长需控制在(zài)1％。不(bù)过拜登将(jiāng)否决众议(yì)院议长、共和(hé)党(dǎng)领袖麦卡锡提(tí)出的债务上限(xiàn)方案。白宫(gōng)称众议院(yuàn)共和党人(rén)必须在没(méi)有任(rèn)何要求和条(tiáo)件的(de)情况下打消违(wéi)约的可能性，并解决债务上(shàng)限问题。两(liǎng)党在(zài)提(tí)高债务上(shàng)限问(wèn)题上分歧(qí)很大，陷入僵局(jú)，这加剧了美(měi)债违约的风(fēng)险。

　　美国财政部长耶伦(lún)当(dāng)地(dì)时间5月1日致函众议院(yuàn)议长(zhǎng)麦卡锡(xī)和其他高级议员，她在信中表示(shì)，美(měi)国政府可能“最(zuì)早在6月(yuè)1日(rì)”发生债务违约(yuē)，这将是美国(guó)历史上(shàng)的(de)首次债务(wù)违约。高(gāo)盛(shèng)认为，政府这回付不起“账单”的风(fēng)险恐(kǒng)怕(pà)是2011年(nián)以来最高的(de)一(yī)次。美国政(zhèng)府债务(wù)已逼近31.4万亿美元，而美(měi)国去(qù)年国内生产(chǎn)总值约23万亿美元(yuán)，这意味(wèi)着(zhe)负债(zhài)率约达130％。美国一直在(zài)玩儿这种借新还旧的把(bǎ)戏(xì)，债务雪球越滚(gǔn)越大。如(rú)果美元(y女生说喜欢独处是什么意思，一个人独处是什么意思uán)霸权仍在(zài)，美国可以一直(zhí)这样玩儿下(xià)去。但当(dāng)前美元出现信用(yòng)危机，全球掀起去美元化(huà)浪(làng)潮，游戏很(hěn)可(kě)能即将结束了。想借新来还旧，但新债没人(rén)买了(le)，也就玩儿(ér)不转了(le)，最(zuì)终债务违(wéi)约就只是时间(jiān)问(wèn)题了(le)。

　　全球经济衰退(tuì)正在路上(shàng)，有全球经济“金丝(sī)雀”之(zhī)称的韩国，2022年贸易逆差不仅(jǐn)创(chuàng)下472亿美元的历(lì)史(shǐ)新高(gāo)，而(ér)且(qiě)是自(zì)2008年全(quán)球金融危机以来(lái)，时(shí)隔14年，再度出现贸易逆差。今年第一(yī)季度韩国出口同比下降(jiàng)12.6％，至(zhì)1515亿美元(yuán)。主要由(yóu)于芯片出口(kǒu)疲软。3月份韩国出口(kǒu)较去年同期(qī)减少13.6％至 551.2亿美元，降幅较(jiào)2月(yuè)的7.5％明显(xiǎn)扩大，且为连续第六个月下降。其中，占韩国出口五(wǔ)分之一的半导(dǎo)体项目暴减(jiǎn)35％，反映存储器芯片价(jià)格下跌，且需(xū)求疲乏。此外，3月份韩(hán)国对中国(guó)的出口骤降33％。马斯克称自己在特斯拉(lā)、Starlink和推特之间，一个人掌(zhǎng)握的实时全球(qiú)经(jīng)济数(shù)据(jù)可能比任何(hé)人都多(duō)，他(tā)称温和的(de)衰退(tuì)已经出现(xiàn)。

　　金融危机的(de)本质是债务危(wēi)机，因为信贷会(huì)产生周(zhōu)期。有借就(jiù)要有还(hái)，借钱的(de)时候扩大支出刺激经济增长，而还钱的时候(hòu)要缩减支出又使得经济(jì)下滑。在高息背景下，偿债成本上升(shēng)，资产价格下(xià)跌，违约率就将激增(zēng)，债务危机就(jiù)将(jiāng)引爆。2008年(nián)，全球债务总(zǒng)量约为83万(wàn)亿美元，全(quán)球GDP总量为64万亿美(měi)元，约为GDP的1.3倍；而(ér)2022年，全(quán)球债务总量达到300万亿美(měi)元(yuán)，GDP总量(liàng)为101万(wàn)亿美元，大约是全球GDP的(de)3倍。也(yě)就(jiù)是(shì)说，当前全(quán)球债(zhài)务规模是2008年的(de)3.6倍，债务/GDP比值是2008年的2.3倍。因此(cǐ)，本(běn)轮(lún)金融(róng)危机一(yī)旦爆发，将超越08年。

　　从美股走(zǒu)势来看，标(biāo)普(pǔ)指数期货(huò)虽然在5月(yuè)1日再创(chuàng)新(xīn)高，但次(cì)日(rì)即大幅回落，反弹大概(gài)率(lǜ)已经(jīng)结束了。从月线来看，标普(pǔ)指数(shù)是大(dà)级别的B浪平台型(xíng)反弹，B-c已经走完5浪(làng)，即(jí)新一轮C下跌将展开(kāi)。这将(jiāng)是(shì)月(yuè)线级别(bié)的下跌(diē)，幅(fú)度会(huì)很大。

　　从(cóng)欧股(gǔ)来看，欧洲(zhōu)50指数(shù)局部出现破位反抽，5月2日再度(dù)中阴创(chuàng)新(xīn)低(dī)，预示见顶(dǐng)的(de)可能(néng)性已经非常大。欧股目前仍处于高位，这一次见顶(dǐng)很可能是历史性的大顶，未来(lái)下(xià)跌空间(jiān)巨大。此前(qián)我们(men)已经强烈(liè)建议(yì)有权(quán)限的投资者(zhě)做空欧股。

　　从大宗商品来看，原油在欧佩克减产后出现大幅(fú)反弹(dàn)，但目前已经再(zài)度掉头向(xiàng)下(xià)。截至发文，WTI原(yuán)油(yóu)主力合约已(yǐ)经触(chù)及(jí)70美元，预计3月(yuè)低(dī)点(diǎn)必(bì)将不保，年内恐将跌破60美元，而最(zuì)终则很可能跌(diē)破40美元。

　　从国内期货的文华商品指(zhǐ)数来看，去年11月低点(diǎn)已经被跌破。该指数自去年7月以来已经盘整9个月(yuè)，一旦下跌则(zé)杀伤力(lì)巨大。本(běn)轮(lún)下跌可(kě)看作(zuò)是C3浪，目标将指(zhǐ)向(xiàng)2020年4月低点，或许年内到(dào)不了，但也(yě)不会距离(lí)太远，最终极目标则是将跌至2008年的低点附近。

　　对于全球空头而言(yán)，等这个机会已经(jīng)很久了，金融危机(jī)本(běn)轮(lún)早就该(gāi)爆发的，但由于美联储的无限量QE，危机被一再推后。但该来的总会来，大(dà)放(fàng)水是一剂毒药(yào)，迟到的危机将(jiāng)更加猛烈(liè)！本轮(lún)危机将(jiāng)是对全球的一次暴力去杠杆(gān)，将重(zhòng)建世界经济(jì)新秩(zhì)序。百(bǎi)年大变局不是(shì)说着(zhe)玩儿的(de)，我们将(jiāng)再度见证历史(shǐ)！

　　你说的(de)金融危(wēi)机在哪里？怎么还不出(chū)现？哪(nǎ)里有什么金融危机(jī)？空头一直(zhí)都活在被质(zhì)疑和嘲笑的阴影下。虽然多(duō)年以来，金(jīn)融危机一直(zhí)没有出(女生说喜欢独处是什么意思，一个人独处是什么意思chū)现(xiàn)，每当你认为它要(yào)出(chū)现的时候(hòu)，最终(zhōng)却发现它还(hái)是(shì)没有(yǒu)来(lái)，总是在希望与失(shī)望中(zhōng)不断轮(lún)回。但无论(lùn)如何，我(wǒ)一直都相(xiāng)信超越08年的世纪金融危机一定(dìng)会爆发，我会像(xiàng)等初恋一样(yàng)去(qù)等待它(tā)的到来。

　　你忘了，划过伤口的冷风，在放手时刻眼泪会掉落(luò)。你睡(shuì)了，可时(shí)间(jiān)它依(yī)然走着；你怕(pà)了(le)，恍(huǎng)然抬头梦却醒了。你会静默，手握着星火等在至暗时(shí)刻；你被击破，当熟悉呢喃又穿透(tòu)耳朵。一个一个走过，一个一个错过(guò)，一遍一遍来(lái)过，一次一次放(fàng)过，一(yī)声一声笑(xiào)着，一声一声吼着，一幕一幕闪着(zhe)刺痛我。因为享受着它的灿(càn)烂，因为(wèi)忍受着它的腐烂。你(nǐ)说别(bié)爱啊，又依依(yī)不舍。所以生命啊，它苦(kǔ)涩如歌。想不(bù)想看花海(hǎi)盛开？想不想看燕(yàn)子归来？如(rú)果(guǒ)都回不(bù)来(lái)，那么我(wǒ)该(gāi)为了谁而(ér)存在？

　　胜利终将属于永不(bù)言弃，对真理执着追(zhuī)求的人。雪崩将至，这(zhè)一次，大(dà)空(kōng)头必将一战封(fēng)神(shén)！

　　一(yī)定要看到(dào)花(huā)开(kāi)，你(nǐ)一(yī)定等燕子归来，想着他们都会回来，你誓死为(wèi)了这(zhè)些而存在(zài)……（公 号“中产投资”）

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