金融(róng)界5月(yuè)23日(rì) 万物皆周期,周期皆供(gōng)需！

　　日前(qián)，六年一个周期轮(lún)回的白糖(táng)期货正在迎(yíng)来疯(fēng)狂时(shí)刻。五一假期之前的最(zuì)后一(yī)个交易日(rì)，在(zài)郑州商(shāng)品交易所交(jiāo)易的白(bái强迫症会把人折磨死吗，强迫症的大脑到底出什么问题)糖主力期货合约收盘成功站(zhàn)上(shàng)7000元(yuán)/吨(dūn)关口。

　　让人遗憾的是，如此(cǐ)关(guān)键的信(xìn)息湮没在五一假期的兴(xīng)奋与快乐之中，并未引起市场关(guān)注(zhù)。直至(zhì)昨(zuó)日（5月22日(rì)），白糖主力(lì)合约收盘站上7100/吨关口，市(shì)场资金虎躯一震，恍然(rán)醒(xǐng)悟。

　　5月23日(rì)，白糖主力合约(yuē)盘中继续(xù)狂飙，盘中一(yī)度(dù)打破7200元/吨关(guān)口，创下(xià)7202元(yuán)/吨的高点。

　　六年一次的(de)白糖周期<强迫症会把人折磨死吗，强迫症的大脑到底出什么问题/p>

　　而上一次(cì)白糖主力期(qī)货合约打(dǎ)破7000元/吨(dūn)大关还是6年半前。

　　2016年11月28日，彼(bǐ)时的白糖主力(lì)合约正(zhèng)在(zài)上演最后的末日疯狂(kuáng)，一天之(zhī)内，白糖主力合约连(lián)破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三(sān)个(gè)关键点位，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随(suí)即(jí)第二天（11月29日），白糖主力(lì)合约盘中就创(chuàng)下(xià)7314元/吨的(de)周期高点，随即白糖期货(huò)开始一路狂跌，直至2019年年初才勉强止住颓势(shì)。

　　真的注意的是，从白糖主力(lì)合约价(jià)格看，2006年(nián)初、2011中、2016年末、2023年(nián)春大约六年一次的(de)白糖周期十(shí)分(fēn)准时，从未缺席过。而形成这种周期的原因(yīn)与白糖期货的种植周期有关，一般甘(gān)蔗(zhè)的每三年一个种植(zhí)周(zhōu)期，这从根本决定(dìng)了白(bái)糖周期到来。

　　此(cǐ)轮白(bái)糖(táng)周(zhōu)期已经(jīng)渐入高(gāo)潮

　　目前，此轮白糖周期已经(jīng)渐(jiàn)入(rù)高潮，据生意(yì)社显示，截至5月22日，白(bái)糖现货市场价格报(bào)6962元/吨，较去(qù)年底涨(zhǎng)幅约20%。与(yǔ)历史对比来(lái)看，白糖价格已经创下(xià)2018年以来的新(xīn)高(gāo)。

　　国(guó)内白糖供给(gěi)方面，减产是(shì)大(dà)概率事件。

　　中国糖业协会发(fā)布的全国食糖产(chǎn)销(xiāo)数据(jù)显示，2022年/2023年制糖期(qī)截(jié)至今年4月(yuè)底(dǐ)，甜(tián)菜糖厂已全部停(tíng)机(jī)，甘蔗糖(táng)厂除(chú)云(yún)南省(shěng)有3家(jiā)尚在生产(chǎn)外，其他(tā)省(区)糖厂已全部收榨(zhà)。

　　广发(fā)证券认(rèn)为，22/23年白(bái)糖生产季逐(zhú)步进(jìn)入尾声，除(chú)云南地(dì)区外，广(guǎng)西等主(zhǔ)产区陆续收(shōu)榨。由(yóu)于广西前期(qī)受(shòu)不利天(tiān)气影响，甘(gān)蔗单产降幅高(gāo)于(yú)预期，22/23榨季国内糖产量延续下(xià)滑趋势。

　　据(jù)农业农(nóng)村部预测(cè)，22/23榨季全国食糖产量约933万吨，同比下降2.4%，其(qí)中广西白糖产量约530万吨(dūn)，同比减少约(yuē)80万吨。考(kǎo)虑(lǜ)国内白糖需(xū)求量约1450-1500万吨，简单(dān)估算供需缺口超过500万吨。

　　短时(shí)间(jiān)增(zēng)产(chǎn)对白糖来说并(bìng)不现(xiàn)实，由于国内(nèi)糖料作物种(zhǒng)植面积增长有限，国内糖料作(zuò)物产量(liàng)也增长缓慢(màn)且有限，我(wǒ)国食糖(táng)产量(liàng)整体保持平(píng)稳，年产量在1000万吨左右。目前国(guó)内食(shí)糖消费量(liàng)每(měi)年在(zài)1500万(wàn)吨左右，缺口部分通(tōng)过进口糖补充。

　　但是，国际市场供(gōng)需情况也不容乐观。

　　据(jù)消费日报报(bào)道，联合国(guó)粮食及农业组织(zhī)（粮农组织(zhī)）发(fā)布的报告(gào)显示，4月国际食品价格指数出现1年以来的(de)首次回升，食(shí)糖、肉类及大(dà)米的世界报价(jià)上涨。粮农组织食(shí)糖(táng)价格指数4月(yuè)环比上涨17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白糖全球主要(yào)生产国和地区(qū)包括巴(bā)西、印度(dù)、欧盟、泰国、中国、美国、墨西哥、俄罗斯(sī)、巴基(jī)斯坦和(hé)澳(ào)大(dà)利亚等，其中前(qián)十位食糖产量约占全球总产量的76%；前四大(dà)出口国分(fēn)别是(shì)巴西、泰国、澳(ào)大(dà)利亚和印度，整(zhěng)体(tǐ)贸易量(liàng)占全球比重(zhòng)超过(guò)67%。

　　但是作为(wèi)全(quán)球主要产糖国之一(yī)，印度正面临(lín)甘蔗产量下(xià)降(jiàng)危(wēi)机，加上政府实施的出口限制，世界各地的(de)糖价(jià)可能会进一步飙升(shēng)。

　　A股市场闻(wén)风而动

　　A股市场(chǎng)也是闻风而动，5月(yuè)22日(rì)，两(liǎng)大白糖(táng)龙头股(gǔ)中粮糖业、南(nán)宁糖业双(shuāng)双涨(zhǎng)停。5月23日，南宁糖业继续大涨，收盘(pán)大涨(zhǎng)超4%。截至(zhì)目前，今年以(yǐ)来，中粮糖(táng)业累计(jì)上(shàng)涨幅(fú)度(dù)超过30%，南宁糖业年内(nèi)涨幅超过(guò)40%。

　　至于白(bái)糖(táng)主力合约(yuē)是否(fǒu)会重蹈(dǎo)覆辙，还是继(jì)续挑(tiāo)战极(jí)限(xiàn)，市场(chǎng)将会给出答案。

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