今年AI波澜壮阔(kuò)的大行情之下，引发了全行业所有基(jī)金经理关注(zhù)，而公募(mù)基金(jīn)2023年一季(jì)报揭开了基金经理的观点和真实(shí)持仓(cāng)。

　　一季报显示(shì)，蔡嵩松(sōng)所管理的(de)诺安(ān)积(jī)极回报基金，一季度主要投资在(zài)人工智(zhì)能、算法、应用、算力端等领域，因抓(zhuā)住(zhù)了市场机遇(yù)实现了超62％的(de)收益，成(chéng)为今年以来业绩最(zuì)领先的主动权益基金。同时，较(jiào)好的业绩(jì)也让这只冠军基金一季度规模暴(bào)增超(chāo)900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松(sōng)，AI板块在(zài)一(yī)季(jì)度也(yě)吸引了(le)多位明星基金经理的关(guān)注目(mù)光(guāng)。

　　兴证全球(qiú)谢治(zhì)宇就在一季(jì)报表(biǎo)示(shì)，一(yī)季度(dù)在人工智能(néng)相关产(chǎn)业链进(jìn)行挖掘(jué)，对有长期竞争力、应用空间(jiān)广(guǎng)阔的硬件(jiàn)和软件公(gōng)司(sī)进行(xíng)精选和布局。

　　蔡嵩松：积(jī)极拥抱人工智能

　　开年以来，计算机行业在人工智能板块的带动下，走出了波澜(lán)壮阔的行(xíng)情(qíng)。因抓(zhuā)住市场机遇(yù)，业绩(jì)一路(lù)领跑(pǎo)，诺安基金蔡嵩松的(de)知(zhī)名度更上一层(céng)楼。

　　他在一(yī)季度积极拥抱(bào)AI，所管理的诺安积极回(huí)报(bào)成(chéng)为2023年表现最强的主动权益基金，最新观(guān)点备(bèi)受(shòu)市(shì)场关注。

　　蔡嵩松(sōng)写道：随着chatgpt的(de)问世，人工智能出(chū)现了突飞(fēi)猛进的发展，将影响几乎我(wǒ)们所有的行业，或将成为未来最强的产(chǎn)业趋势。

　　他还提到，海外引领，从算法大模(mó)型持续迭代，到各种应用接入AI，再到(dào)算力芯片(piàn)的突飞(fēi)猛进，产业进展迅(xùn)速(sù)。国(guó)内厂(chǎng)商也纷纷开展结合自(zì)身业务的人工(gōng)智能领域(yù)的(de)研究，在(zài)股价飞涨的背(bèi)后，是相关公司(sī)在产业端的积极布局，人工智能浪潮不(bù)可逆(nì)。

　　他也直言(yán)，诺安(ān)积极回报基金(jīn)一季度主要投(tóu)资在人工(gōng)智(zhì)能领域，算法、应用、算(suàn)力端(duān)都(dōu)有相应(yīng)布局。

　　从(cóng)诺安积极回报的持仓看，前十大重仓股进行了较大幅度(dù)的调整(zhěng)。相较(jiào)去年底，除了中(zhōng)微公司、沪硅产业仍出现在其前十大重(zhòng)仓股之列外，其他(tā)重仓股全部换，新(xīn)进了长(zhǎng)川(chuān)科技(jì)、华海(hǎi)清科(kē)、盛美上海、拓荆(jīng)科技、韦尔股份(fèn)、浪潮信(xìn)息、中芯国际、江波龙。

　　其重(zhòng)仓股(gǔ)不少(shǎo)在2023年表(biǎo)现神勇，如诺安积极回报的头(tóu)号重仓股中微公司，截至4月21日，今年以来涨幅(fú)达到87.74％。浪(làng)潮信息更是年(nián)内拥有(yǒu)超100％的涨幅，而华(huá)海清科、拓荆科技、江(jiāng)波龙等年内涨幅(fú)也超60％，这些表现较好的重仓股推(tuī)动基金净值大涨。

　　从股票仓位来看，诺安积极回报并没有保持去(qù)年(nián)底的高仓(cāng)位(wèi)，一季度末仓位仅(jǐn)84.29％，处于中性水平。去(qù)年三(sān)、四季度基本保持在90％以上的仓位水平，去年三季末(mò)、四季末(mò)分别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末，股票仓(cāng)位一(yī)度低至0.12％的(de)水平。

　　不过，蔡嵩松管理(lǐ)的另外一只基金诺安成长(zhǎng)并没有(yǒu)太大变化，前十大重(zhòng)仓股相较去年(nián)底变化(huà)很小(xiǎo)，仍重点布局卓胜(shèng)微(wēi)、中微公(gōng)司、圣邦股份、北(běi)方华创等。

　　蔡(cài)嵩松在诺安成长(zhǎng)的一季报中(zhōng)写(xiě)道，主要(yào)布局(jú)芯片(piàn)板块，在(zài)当前(qián)的merry什么意思 merry是彩虹社的吗市场(chǎng)位置(zhì)，迎接(jiē)即将到来的科(kē)技大行情(qíng)。

　　他还谈及(jí)芯片板(bǎn)块的两大细分领域，在一季度都到了(le)临近(jìn)拐(guǎi)点的阶段。

　　首先是(shì)芯片设计板(bǎn)块(kuài)，从2021年四(sì)季度开启的芯片(piàn)产业下行周期，随着疫(yì)情落下帷幕，在(zài)今年一(yī)季(jì)度(dù)拐(guǎi)点将至。产业端一季度库存水平(píng)接(jiē)近(jìn)正常(cháng)，各厂(chǎng)商(shāng)二季(jmerry什么意思 merry是彩虹社的吗ì)度毛(máo)利率水平见底。伴随着疫(yì)后经济恢复，未来需(xū)求端将对(duì)设计板块持续拉动。

　　同时我们应该觉(jué)察到，随着(zhe)chatgpt的问世，人工智能出(chū)现(xiàn)了突飞猛进的(de)发展，将影响几(jǐ)乎我们所(suǒ)有的(de)行(xíng)业，或将成为(wèi)未来(lái)最(zuì)强的(de)产业趋势。海外引领，从算法大模型(xíng)持续(xù)迭代，到各种应用接入(rù)AI，再到算力(lì)芯(xīn)片的(de)突飞猛进(jìn)，产(chǎn)业进展迅速。而算力几何级的增长和(hé)边缘侧(cè)硬(yìng)件(jiàn)的拉(lā)动(dòng)，都是未来芯片需(xū)求的重要增长(zhǎng)。新(xīn)需(xū)求将(jiāng)让芯片(piàn)周期拐(guǎi)点提前到(dào)来。

　　另外一个重要板块是(shì)芯片设备(bèi)材料EDA，美国对中国半导体的制裁已经到了穷(qióng)途末(mò)路的地步(bù)，暨(jì)2022年(nián)10月7日(rì)美国半导体出口新(xīn)法(fǎ)案对我国晶(jīng)圆厂(chǎng)极限施压之后(hòu)，进一步的制裁已经乏善可陈。国内晶圆代(dài)工厂一方面加速扩产成熟(shú)制程(chéng)，另一方面在国内设(shè)备厂商的配合下，继续(xù)研发攻克先进(jìn)制程。虽然美国的制(zhì)裁对我国先进制(zhì)程的扩产造成了一定的影(yǐng)响，但是另外一个(gè)角度(dù)看(kàn)，芯(xīn)片设备的国产化率却取得了突飞猛进(jìn)的增(zēng)长。在全球晶圆扩产处于(yú)下行(xíng)周(zhōu)期的大背景(jǐng)下(xià)，国产替(tì)代进程加速对设备材料EDA板(bǎn)块的拉动，很可能会超预期(qī)。

　　冠军基金(jīn)规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一(yī)路领(lǐng)跑，冠军基金的规模也出现迅(xùn)猛增(zēng)长。

　　数据显示，截(jié)至4月21日(rì)，蔡(cài)嵩松管(guǎn)理的诺安积极回(huí)报A以62.04％的收益，成为2023年以来(lái)业绩最强的主动权益基金。这一业绩还是受到4月21日AI、半导体等领域大跌(diē)影响，若截(jié)至(zhì)4月20日，该基(jī)金业(yè)绩超过(guò)72％，一(yī)路涨势(shì)如虹。

　　较好的(de)业绩也让这只(zhǐ)冠军基金一(yī)季度规模暴增超900％。数据(jù)显示，诺安积极回报(bào)去年底的规模仅0.7亿元，而一(yī)季度末规模已达到7.11亿元，增幅(fú)为913.85％。相较(jiào)其2023年一季度的净值涨(zhǎng)幅，这一规(guī)模暴涨更多来(lái)自于投(tóu)资者申(shēn)购。相关蔡嵩松以及诺安积极回报(bào)基金的话题也(yě)屡见报端，成(chéng)为(wèi)基民热议的话题。

　　同样(yàng)，受益于净值大涨以及投(tóu)资者申购，蔡嵩(sōng)松管理的5只基金在(zài)一季度规模均出(chū)现上涨，除了诺安(ān)积极回报之外，2023年业(yè)绩超40％的诺安(ān)优化配(pèi)置同样规模(mó)暴增，从去(qù)年底的0.77亿元增(zēng)加到1.48亿元(yuán)，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基(jī)金的总规(guī)模也从去年底的(de)293.25亿元增长到(dào)一季度末的(de)331.33亿元(yuán)，幅度为(wèi)12.95％，成(chéng)为(wèi)一(yī)季度(dù)末“300亿基金经理俱乐(lè)部”中的一员。

　　谢治宇：对(duì)人工智能相关产业(yè)链进行挖掘

　　作为兴证全(quán)球基金分管投研的副总(zǒng)，市场(chǎng)上管理规(guī)模超过(guò)700亿的基金经理(lǐ)，谢治宇一季度调仓换股(gǔ)方向也(yě)受到市场关注。

　　从最新(xīn)一季报披(pī)露情(qíng)况看，谢(xiè)治宇(yǔ)主(zhǔ)要加仓(cāng)半导体及光模块相(xiāng)关(guān)板块(kuài)，他也(yě)坦(tǎn)言在一季度主要对(duì)对(duì)人工(gōng)智能相关产业链进行了(le)挖掘(jué)。

　　他管理的兴(xīng)全(quán)合润基(jī)金一(yī)季(jì)度新进了(le)海康(kāng)威视、澜起科技(jì)、中际旭创、晶(jīng)晨(chén)股份四只个股，几(jǐ)乎全部是与AI、半导体、光模块方向相关。

　　其中，安(ān)防龙头(tóu)——海康威视在2022年已将AI技术应用(yòng)于设(shè)备(bèi)检测、产(chǎn)品盘点(diǎn)、安检等多类产品。在(zài)4月15日发布的(de)《投(tóu)资(zī)者关系活动记录(lù)表(biǎo)》中，海康威视表示，AI技(jì)术对海康威视的营收增(zēng)长(zhǎng)起了很大的作用。

　　澜(lán)起(qǐ)科技主营业务(wù)是为云计算和(hé)人工智能(néng)领域提提供以芯片为基础的解决方案，目前主要(yào)产品包括内存接口等(děng)。晶(jīng)晨股份也是全球布局(jú)、国内领先(xiān)的无晶圆半导体系(xì)统设计(jì)厂商。

　　作(zuò)为数据中(zhōng)心光模块供应商(shāng)。截(jié)止4月(yuè)21日，中际旭创今年以来暴(bào)涨189.27％，谢治宇也(yě)在积极加仓(cāng)，仅一个季度的时(shí)间就狂(kuáng)买8个多亿，直接买进(jìn)第(dì)七大重仓股。

　　而(ér)包(bāo)括立讯精(jīng)密、鹏鼎控(kòng)股、芒果超媒、普洛药(yào)业在内(nèi)的四只个股在一(yī)季度退出兴全合润前(qián)十(shí)大重仓(cāng)股。

　　除了兴全合(hé)润(rùn)，谢治宇(yǔ)管理(lǐ)的另外一(yī)只可投港股的(de)兴(xīng)全合宜基金(jīn)在一季度除(chú)了加(jiā)仓(cāng)半导体(tǐ)等板块之外(wài)，互联网板块(kuài)中的腾讯控(kòng)股也是其主要加仓(cāng)方向。

　　谢治宇在一季(jì)报中表示，随(suí)着各种风险(xiǎn)因素减(jiǎn)弱，一季(jì)度A股市场(chǎng)上证(zhèng)指数上涨5.94％，创业(yè)板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯(xùn)、能源板块(kuài)指数上(shàng)涨较多，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了(le)突破性的进展，由(yóu)AI芯片、服(fú)务器(qì)、光模块等子版(bǎn)块带动的人工智能、中字头(tóu)的(de)“中特(tè)估”、半(bàn)导体等板块涨幅较大，在GPT应用(yòng)端中(zhōng)游戏、影视等(děng)板块也实现(xiàn)较大幅度上涨。

　　基金报(bào)告期内维持了较高(gāo)仓位，对(duì)人工(gōng)智能相(xiāng)关(guān)产业链进行(xíng)挖掘，对有长期(qī)竞争力、应(yīng)用空间广阔的硬(yìng)件和软件公司进行(xíng)精选和布局。未来(lái)仍(réng)将坚持挖掘(jué)公司长期成(chéng)长价(jià)值，不(bù)断寻(xún)找具(jù)有良好投资性(xìng)价比的优秀公司。

　　朱红(hóng)欲：增持(chí)了(le)计算机、大众消费品(pǐn)

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争力在当年弱市(shì)环境下斩获超47％的收益(yì)，让招商(shāng)基金(jīn)朱(zhū)红裕成为(wèi)市场(chǎng)备(bèi)受(shòu)关注(zhù)的基金经(jīng)理。

　　招(zhāo)商核(hé)心(xīn)竞争力(lì)一季报(bào)的披露揭开了朱红裕的投资思路(lù)和路径。从股票持仓来看，一季度末该基金(jīn)股票(piào)市值占基(jī)金总资产(chǎn)比例为93.84％，处于该基金成(chéng)立以来的(de)最高值，显示出(chū)一种积极的(de)态度(dù)。从该基金2022年中(zhōng)报、三季(jì)报、年(nián)报来看，其仓位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度(dù)朱红裕配置A股比例有所降低，配置港股(gǔ)比例(lì)有所提升。数据显示，招商核心竞(jìng)争力配置中国大陆、中(zhōng)国香港(gǎng)股票(piào)市(shì)值占基金净值比例(lì)分(fēn)别(bié)达(dá)到(dào)56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两个数(shù)据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商核心(xīn)竞争力配置(zhì)来看(kàn)，重点布局了信(xìn)息技术、可选消费等。前(qián)十(shí)大(dà)重仓股来看，重仓卫宁健康(kāng)、振华科技(jì)、美的集团、金蝶国际(jì)等(děng)。其中卫宁健康(kāng)持有比例达到11.46％。

　　相较去年(nián)底，朱红裕整体做了(le)一些持仓调整(zhěng)，绿城服务、中国民(mín)航信息网络(luò)、安琪酵(jiào)母新进前(qián)十(shí)大重仓股之(zhī)列(liè)，通威股(gǔ)份(fèn)、希望教育、中航光电则退出前十(shí)大。

　　朱红(hóng)裕也(yě)在(zài)季(jì)报中(zhōng)写道，一(yī)季(jì)度初期，我们(men)基于对经(jīng)济复苏预期大概(gài)率(lǜ)偏弱的判断，主要减持了经济复(fù)苏敏(mǐn)感度相对较高的部分制造业，增持了计算机、大众(zhòng)消(xiāo)费品等行业，同时(shí)，我们亦(yì)在一季度末期逐(zhú)步逢(féng)低增持(chí)了(le)港股中可能面(miàn)临业绩拐点的物业及计(jì)算机(jī)等公司(sī)。

　　他也坦言，虽然(rán)创造了一定的超额收益，但(dàn)市(shì)场(chǎng)的博(bó)弈程度(dù)超出(chū)了我们的预期，导致对部分行业的定价出现了较为(wèi)显著的偏离。我们将基(jī)于中长期的行业(yè)研究(jiū)视野，逆(nì)势(shì)而(ér)行。

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