燕京啤酒（000729.SZ）迎来业绩(jì)大爆发。

　　4月20日，燕京啤酒发布2023年一季报，实现营收35.26亿元，同比增长(zhǎng)13.74％；实现净利润6456.38万元(yuán)，同(tóng)比增长7373.28％。另据2022年年(nián)报，去年(nián)燕京啤酒(jiǔ)的营收(shōu)为132.02亿元，同比增长10.38％；净利润(rùn)为3.52亿元(yuán)，同比增长54.51％。

　　国内两(liǎng)大啤酒巨(jù)头青岛啤酒（600600.SH）和华润啤酒（00291.HK）也在过去一(yī)年实现营收(shōu)和净利润的双增长。

　　财报(bào)数(shù)据显示，2022年，青(qīng)岛啤酒实现营(yíng)收(shōu)321.7亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)6.65％，实现(xiàn)净利润(rùn)37.1亿元，同比增长17.6％；华(huá)润啤酒实现(xiàn)营收(shōu)352.63亿元，同比增长5.6％；实现净利润43.44亿(yì)元(yuán)，同比下降5.3％，剔除(chú)一次性初(chū)始补(bǔ)偿收益影(yǐng)响后(hòu)，同比(bǐ)增长32.8％。

　　这一业绩的取得(dé)，是啤酒企业调整产品结构、上调产品售(shòu)价的结果。

　　相比(bǐ)于净(jìng)利(lì)润(rùn)的高(gāo)增(zēng)长，上述(shù)三家啤酒上市公司的营收增长幅度(dù)并不大，销量增长也不(bù)如(rú)人意。不(bù)过，其高端产品(pǐn)的表现(xiàn)却非常亮(liàng)眼。当然(rán)，业绩数字增长(zhǎng)的背后亦不(bù)乏关厂减员、出售土地等降低经营成本、改善(shàn)盈利的情况。

　　酒业分析师(shī)蔡学(xué)飞(fēi)告诉时代(dài)财经，啤(pí)酒企业关(guān)停部(bù)分(fēn)工(gōng)厂是为了提高运行效率，降低(dī)运营(yíng)成(chéng)本，同时淘汰低(dī)端(duān)落后产能，而新增产(chǎn)能是为了利(lì)用(yòng)自(zì)身品牌(pái)、品质和区位优势，扩大(dà)高端产品的占比，符合整个(gè)行业消费结构升级的趋势。

　　动(dòng)辄上千元，啤酒迎来高价潮

　　随(suí)着(zhe)啤酒由增量市场转为存(cún)量(liàng)市场，啤酒企业想(xiǎng)依靠卖更多的啤酒来拉动业绩增长变得越(yuè)来(lái)越难。

　　过去(qù)一年，上述三家啤酒上市公司的产品销量增长(zhǎng)幅度均在(zài)个位数(shù)。其(qí)中(zhōng)，华润啤酒销量1109.6万千(qiān)升，微(wēi)增0.4％；青岛啤酒(jiǔ)实现产品销量807.2万千升，同比增长(zhǎng)1.8％，其中(zhōng)主(zhǔ)品牌销量444万千升(shēng)，同比增长2.6％；燕(yàn)京啤(pí)酒(jiǔ)实现产品销量377.02万千升，同(tóng)比增长4.12％。

　　为了(le)改变啤酒销量增(zēng)长乏力的局面，啤(pí)酒(jiǔ)企业都把目光锁定在高端化上，啤酒圈因此(cǐ)迎来(lái)一(yī)波“高价(jià)潮(cháo)”。

　　过去一年(nián)，华润(rùn)啤酒推行多元品(pǐn)牌组合建设，并推出多(duō)款新品，其中，在“醴”的(de)基(jī)础上推出(chū)首款超高端(duān)烈性啤酒“醲醴”。另外，华润啤酒(jiǔ)高端(duān)产品黑(hēi)狮(shī)果(guǒ)啤、雪花全麦纯生及碳(tàn)酸(suān)饮料(liào)雪花小(xiǎo)啤等产品(pǐn)也(yě)相继上市；青(qīng)岛啤酒(jiǔ)在保持(chí)“青岛(dǎo)啤酒(jiǔ)主品(pǐn)牌+崂(láo)山啤酒第二品(pǐn)牌”战略的同时，也加快布局高(gāo)端和超(chāo)高端市场；燕京啤酒则持(chí)续实施大(dà)单品战略，形成以燕京 U8、燕(yàn)京 V10等产(chǎn)品为代表(biǎo)的大(dà)单品与特色产品(pǐn)组(zǔ)合(hé)的产品矩阵。

　　你(nǐ)追我赶之下，啤酒的(de)售价也不(bù)断上(shàng)涨。2022年年(nián)初，青岛啤(pí)酒(jiǔ)推出了一款(kuǎn)名为“一世传(chuán)奇(qí)”的高(gāo)端啤酒(jiǔ)，这(zhè)款一(yī)瓶1.5升装的啤酒，每瓶(píng)售(shòu)价高达1199元，而此前华润(rùn)雪花(huā)啤酒最高端的(de)啤(pí)酒“醴”，两瓶(píng)装礼盒(hé)的售价也只售999元。

　　高端化路(lù)线对业绩的(de)提振效应明(míng)显(xiǎn)。华润啤酒(jiǔ)表示，2022年，高档及以(yǐ)上啤酒销量约210.2万千升，较2021年增长约(yuē)12.6％，产品(pǐn)结构得到优化；青岛啤(pí)酒(jiǔ)中高(gāo)端以上产品实(shí)现(xiàn)销(xiāo)量(liàng)293万千升，约占全年总销量(liàng)807.2万千(qi黄喉要煮多久，黄喉要煮多久才能熟火锅ān)升(shēng)的36％，中高端以上产(chǎn)品销量同比增(zēng)长4.99％；燕京啤酒(jiǔ)的(de)核心(xīn)大单(dān)品(pǐn)“燕京U8”的(de)销量达(dá)39万千升，同比增长超50％。从吨价看，中(zhōng)信(xìn)证券研报(bào)显示，燕京啤酒的吨价超3500元/千升，同比增长约6％。

　　但(dàn)受俄乌(wū)关系等影(yǐng)响，全球啤酒原(yuán)材(cái)料及包装(zhuāng)物成本上升，燕京啤酒和华润啤酒的整体毛利率均有所下滑。

　　在(zài)此情况下(xià)，部分(fēn)啤酒企业开始筹划拓展(zhǎn)非啤(pí)酒业务(wù)，寻找新的增长点。

　　2021年(nián)10月，华(huá)润啤酒通(tōng)过其全资子公(gōng)司向山(shān)东景芝白(bái)酒注(zhù)资13亿(yì)元，收购其40％股权。2022年，华润啤酒又相(xiāng)继收购金种子酒（600199.SH）和贵州金沙酒(jiǔ)业(yè)股权，成(chéng)为这两(liǎng)家白酒企业的(de)实(shí)控方。

　　业内(nèi)普遍认为，华润啤酒跨入白(bái)酒(jiǔ)行业的目的(de)是希望借助(zhù)白酒(jiǔ)来实现(xiàn)高端(duān)化(huà)发展(zhǎn)。

　　一边关厂(chǎng)卖地，一边(biān)扩建产能

　　过去一年，众多啤酒企业(yè)的(de)营收增(zēng)速(sù)放缓，但净利(lì)润大多实现了可(kě)观的增长，除(chú)了(le)高(gāo)端化战略带来的拉动效应外，也(yě)与(yǔ)其(qí)关厂裁员(yuán)、变卖资产以缩减(jiǎn)成本的策(cè)略有关。

　　华润(rùn)啤酒在年报中透(tòu)露，截至2022年年底，公司(sī)在中国内(nèi)地24个(gè)省、市、区营运63间啤酒厂，目前正持(chí)续推动优化(huà)产(chǎn)能布局，已停止营运两间啤酒(jiǔ)厂。财报显(xiǎn)示，2022年(nián)，华(huá)润(rùn)啤酒(jiǔ)于2022年一次性(xìng)确认员工补偿及安置费用和关厂相(xiāng)关(guān)的(de)固定资(zī)产减值亏损(sǔn)合共约2.35亿元。

　　近年(nián)来，“关厂(chǎng)”已经成为国内啤酒(jiǔ)企业优化(huà)经(jīng)营的常用手段。燕京啤(pí)酒(jiǔ)在近期的投资者(zhě)交流会上就(jiù)透露，已着手(shǒu)开始进行关厂动(dòng)作，同时调整和精简总部和工厂员工架构，压缩管理(lǐ)层级，未(wèi)来公司销售、管理费用率有望持续收缩。

　　伴随着关厂“瘦身”，啤酒企业也出现较大规模的(de)减员(yuán)。

　　财报数据显示，2022年，华润啤酒(jiǔ)人员减少的趋势仍在延(yán)续，全年共聘用约2.4万人，较2021年减(jiǎn)少1千人(rén)；2022年，青岛啤酒在职员(yuán)工数合(hé)计(jì)为31707人，较2021年减少1240人(rén)；燕京(jīng)啤(pí)酒(jiǔ)2022年(nián)在职员工数合计为23708人，相比2021年的26145人(rén)减(jiǎn)少2437人。

　　出售空置的土地也(yě)为啤酒上市(shì)公司增厚了利润。

　　今年3月2日，青岛啤酒发布公告称，董事会同意政府对公(gōng)司(sī)所(suǒ)属(shǔ)杨家群货场土地进(jìn)行(xíng)收(shōu)储。今(jīn)年黄喉要煮多久，黄喉要煮多久才能熟火锅(nián)3月1日(rì)，公司(sī)收到上述目标土地的(de)征收补偿总价款5.81亿元。

　　2021年，青(qīng)岛啤酒也曾(céng)通过(guò)资产(chǎn)处(chù)置的方式获得4.81亿(yì)元的收益，较上(shàng)一年增加4.86亿元。青(qīng)岛啤酒(jiǔ)表示(shì)，这部分(fēn)收益主(zhǔ)要系公(gōng)司(sī)取得处(chù)置土地使用权等长期资产的(de)收益同比增加所致。

　　2021年1月22日，深圳(zhèn)市润投咨(zī)询(xún)有(yǒu)限公司、华润雪(xuě)花(huā)啤酒（中(zhōng)国(guó)）投资有限公司(sī)及本公(gōng)司(sī)间接全资附属(shǔ)公(gōng)司华润雪花啤酒(jiǔ)（中国）有限(xiàn)公司签订搬迁补(bǔ)偿协议，华(huá)润啤酒(jiǔ)就出(chū)让其(qí)拥有的地块收取初始补(bǔ)偿收(shōu)益约17.55亿(yì)元，对(duì)应(yīng)税后收益13.16亿(yì)元。仅此一项，就为华(huá)润啤酒带来了(le)当(dāng)年约三成(chéng)的利润。

　　而(ér)在关(guān)厂裁(cái)员(yuán)的同时，啤酒(jiǔ)企业也在筹划新增产能。

　　根据官方资料(liào)，2022年(nián)，华润啤酒共有7个(gè)搬迁新建项目启动，包括蚌(bàng)埠80万千(qiān)升(shēng)/年搬迁新建(jiàn)项目(mù)、喜力厦门40万千升/年新建(jiàn)项目等，同(tóng)时还(hái)有8个项目(mù)正式投产运营，包括杭州(zhōu)工厂20万千升/年喜力啤(pí)酒(jiǔ)升级改造项目、黔南(nán)工厂新(xīn)增12万(wàn)罐/小(xiǎo)时罐装生产线项目(mù)等。此外，燕京啤(pí)酒(jiǔ)与青岛啤酒(jiǔ)也在(zài)年(nián)度(dù)报(bào)告中(zhōng)披露了多项(xiàng)新建(jiàn)、搬迁和改造工程。

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