为(wèi)了让自(zì)己的(de)限售股(gǔ)解禁后能获得好的回(huí)报，上市公司董事长(zhǎng)雇人拉抬自(zì)家的(de)股票价格，然(rán)后高位出货。

　　最近，中国(guó)证(zhèng)监会(huì)网站披露(lù)了一(yī)则行政处罚决(jué)定书(shū)，引发市(shì)场关注(zhù)。时(shí)为新美(měi)星董事长(zhǎng)何德平和其配偶黄秀芳(fāng)提供资(zī)金，委托(tuō)蒋维对新美星(xīng)进行“市值管理”，维持(chí)、抬高(gāo)公司股价，以便后(hòu)续自己(jǐ)减(jiǎn)持(chí)获(huò)利。蒋维跟毛(máo)明(míng)土、李(lǐ)传武合(hé)谋(móu)，控制35个(gè)证券账户，利用资金(jīn)优(yōu)势、持股(gǔ)优势，连续集中交(jiāo)易新美星，影响公司股价(jià)，合计盈(yíng)利4783.56万元(yuán)。

　　最(zuì)终，证监会对(duì)此操纵证券市场行为，罚没合(hé)计9567.12万元；还对何德平(píng)信息披露违(wéi)法违规，给予警告，并处以40万元罚款。

　　我们一起来看看，究竟是怎么(me)回事。

　　董事长(zhǎng)雇(gù)人拉抬自家(jiā)股(gǔ)票

　　多人合谋操纵股价

　　根据(jù)证监会行(xíng)政处(chù)罚决定书披露的信息，新(xīn)美(měi)星董事(shì)长、法定代表人、实(shí)际控制人何德(dé)平和他(tā)的妻子黄(huáng)秀芳当时向时(shí)任(rèn)独墅湖(hú)文化传播有限公司董事长蒋维，提供保(bǎo)证金约3200万(wàn)元，这些钱部分(fēn)来自他们所掌控的(de)上海海得泽(zé)广投资管理中心（普通合伙）（简称海得泽广）减持“新美星”所得。

　　他们提(tí)供(gōng)资金的目的是(shì)，委托蒋维对“新美星”进行“市值管理”，维持、抬(tái)高“新美(měi)星(xīng)”股(gǔ)价(jià)，以便何(hé)德平所持(chí)“新美星”限(xiàn)售(shòu)股于2019年(nián)4月26日解禁(jìn)后能够获得(dé)好的回报(bào)。

　　蒋维在收到保证金后，即开始利用控制(zhì)的(de)证(zhèng)券(quàn)账(zhàng)户并联(lián)合其他市场(chǎng)资金在二级市场买入并交易“新美星”，且在后续操作中向黄秀(xiù)芳反馈其操(cāo)作情况。

　　据(jù)了解，这(zhè)场操纵(zòng)股价，蒋(jiǎng)维还找了两个帮手共同(tóng)合谋。他经(jīng)人介绍认识并(bìng)联合毛明土、李传武共同操纵“新美星”；毛明土、李传(chuán)武控制各(gè)自筹得(dé)的证券账户、资金开始与蒋维共同交易“新(xīn)美(měi)星”；在(zài)此期间(jiān)，主要由蒋维与毛(máo)明土联系，传递、沟通(tōng)各(gè)自(zì)操盘(pán)情况，以(yǐ)利(lì)于两方交易决(jué)策(cè)，更好地共同抬高“新美星”股价。

　　根(gēn)据监管披露的信息，2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年6月(yuè)26日(rì)，蒋(jiǎng)维联合毛(máo)明土、李传武控制“俞某(mǒu)华”等(děng)35个证(zhèng)券账户（简称账户组），交易(yì)“新美星”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年6月26日(rì)，“新美星(xīng)”股(gǔ)价上涨33.11％，偏离(lí)同期(qī)创业板综指26.09个百分(fēn)点，偏(piān)离同期行业指(zhǐ)数25.95个百分点。账户组累(lèi)计买入4583.44万股，买入(rù)成(chéng)交金额(é)5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出(chū)成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武(wǔ)合谋，利用(yòng)资(zī)金优(yōu)势、持股优势，一本书多重，一本书多重有一斤吗连续集中交易“新(xīn)美星”，影响股票(piào)交易价格(gé)，盈(yíng)利(lì)4783.56万元。

　　操纵35个账户拉(lā)抬股价、集(jí)中出货

　　违法(fǎ)获利近4800万元(yuán)

　　我们具(jù)体(tǐ)来看看，蒋维联合毛明土、李传武(wǔ)，控制35个证券(quàn)账户（简称账户组(zǔ)），是怎么拉高(gāo)“新美星”股价，然后出货，违法获利的。

　　总(zǒng)体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户(hù)组(zǔ)连(lián)续集中(zhōng)交(jiāo)易“新美星”，申(shēn)买(mǎi)量占市(shì)场申买量比例超20％的交易日有19天，峰(fēng)值达到42.61％；申卖量占市场(chǎng)申卖量比(bǐ)例超20％的(de)交易日有(yǒu)11天，峰值达到37.66％。账户组持股总数占总股本比例(lì)自(zì)2019年3月5日开始超(chāo)过5％，持续(xù)至2019年4月8日，2019年(nián)3月29日持流通股达(dá)到峰值(zhí)，占流通股(gǔ)本的(de)比(bǐ)例(lì)24.74％，持股(gǔ)占总股本的比例(lì)8.13％。账户组具备资金优势(shì)和持股优势。

　　具体来说，第(dì)一阶段，2018年9月26日开始，账户(hù)组持(chí)续大(dà)量买入“新美星”，当日申买排(pái)一本书多重，一本书多重有一斤吗名第一，竞价买入(rù)成(chéng)交排(pái)名第一，至2019年2月28日期末持股(gǔ)量为期(qī)初持股量38.71倍(bèi)，持(chí)股量显(xiǎn)著增(zēng)加。在(zài)此期间，“新美星”股(gǔ)价累(lèi)计上涨12.57％，偏离同期(qī)创业板综(zōng)指3.33个(gè)百分点(diǎn)，偏离同期行业指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月(yuè)3日，账户组集中拉(lā)抬“新美星”，期末持股量较期初增加124.23％，持股(gǔ)量涨幅较大。

　　其(qí)中，账户组有两(liǎng)段典型的拉(lā)抬期间：2019年3月1日(rì)至3月6日，以不低于卖一价或市价申买3,729,100股，占账户组同期申(shēn)买(mǎi)量68.11％，对应成(chéng)交股数（不(bù)含对倒(dào)）3,555,817股，占同期市场成交量(liàng)22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月22日，以不低于卖一价(jià)或市价申买2,950,300股，占账(zhàng)户组(zǔ)同期申买量41.33％，对应成交股数（不含对倒(dào)）为(wèi)2,803,665股，占同期市场成交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日(rì)至4月3日期间，“新美星(xīng)”股价(jià)累计上涨36.46％，偏离同期创业板综(zōng)指21.32个百分点，偏离(lí)同期(qī)行业指数22.28个(gè)百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日(rì)至(zhì)6月26日，账户组集中卖出“新(xīn)美星”。在此期间，“新美(měi)星”股价下跌13.36％，偏(piān)离同期(qī)创业板综指(zhǐ)1.55个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)，偏离同期(qī)行业指数1.03个百分(fēn)点。

　　此外，操纵(zòng)期(qī)间，涉案账户(hù)组还多次实施盘中(zhōng)拉(lā)抬和对倒，并反向卖出获利(lì)的行为。经(jīng)测算，扣除(chú)佣(yōng)金和相关税费，账户(hù)组(zǔ)盈利4783.56万元。

　　辩称是(shì)委托理财(cái)、而非操纵股(gǔ)价

　　证监会不予采(cǎi)纳，罚(fá)没(méi)近亿(yì)元

　　关于操(cāo)纵股(gǔ)价(jià)，何德平、黄秀芳及(jí)其代理人(rén)提出多点申诉意见，请求不予处罚：

　　第(dì)一，没有操纵动(dòng)机。

　　第二，在案(àn)证(zhèng)据不足(zú)以证明(míng)蒋维受何(hé)德平或(huò)黄秀芳委(wěi)托，联合他人操纵股价(jià)，一是“市值管理”不等同(tóng)于“操纵(zòng)证券(quàn)市场”；二是黄秀芳与蒋维(wéi)系委托理财(cái)关(guān)系(xì)，而非(fēi)操纵股价；三是蒋维没有将其与毛明土、李传(chuán)武等人讨论交易新美星的情况告知黄秀(xiù)芳或何德平，涉案股东(dōng)名册并非黄秀芳向蒋维提供(gōng)，蒋(jiǎng)维也没有向黄秀芳反馈过股(gǔ)东(dōng)名(míng)册(cè)；四是蒋维没有与毛(máo)明土、李传武就(jiù)各自账户(hù)交易新美(měi)星的盈亏分(fēn)配进行(xíng)约(yuē)定；五是蒋维(wéi)账户组利益与何德平、黄秀(xiù)芳利益并不一(yī)致，何德平、黄秀芳不能控制(zhì)蒋维账户组，蒋维获得黄秀芳资金后部分(fēn)用于(yú)偿还(hái)债务，部(bù)分用于非(fēi)法活(huó)动(dòng)，属(shǔ)于欺(qī)诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对(duì)毛明土账户组、李传(chuán)武账户组交(jiāo)易(yì)行为承担责(zé)任。

　　第四，部分账户不受蒋(jiǎng)维、毛明土、李传(chuán)武(wǔ)控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日询问笔录的合法性及真实(shí)性(xìng)。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋(jiǎng)维提(tí)供款项不知情、未(wèi)参(cān)与，且何德平与黄秀芳系独立(lì)法律主体，即便夫妻或一致行动人中一方存在不当行为，不应推定或认定(dìng)另一方承担责任(rèn)。

　　另外，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武，及他(tā)们的代理人也就是否(fǒu)合谋、部分账户(hù)的(de)控制(zhì)关系、委托理财关系等(děng)提(tí)出(chū)了申诉意(yì)见。

　　对此，证监会回(huí)应，经复(fù)核，对当事人(rén)及(jí)其代理人的主要(yào)陈述意见不予采(cǎi)纳。

　　证(zhèng)监会(huì)表示，本案为多个主体(tǐ)参(cān)与、多个(gè)环节实施、环环相扣、锁链(liàn)式(shì)的上下(xià)游衔接、合作，共同完成的操(cāo)纵行为。在案证(zhèng)据(jù)可(kě)以证明(míng)，何德平(píng)、黄秀芳向蒋(jiǎng)维提(tí)供资(zī)金作(zuò)为(wèi)保证金，委托其通过二(èr)级(jí)市场交易影响新美星(xīng)股价，蒋维会向黄秀芳反(fǎn)馈交易情(qíng)况；何德平(píng)知(zhī)悉并参与了本案行为(wèi)；上述行为的实质是(shì)操纵股价，并非合(hé)法理财(cái)。在案证据可以证明(míng)，蒋维(wéi)、毛明土、李传武有共同影响“新美(měi)星”股价的意(yì)图和目(mù)标，共同商议、谋划操盘、拉抬股价，并且(qiě)采(cǎi)取了联合影(yǐng)响股价的行动，属(shǔ)于共同(tóng)操纵行为。

　　关于违法期间和责(zé)任(rèn)承担，证监会表示，由于(yú)2018年9月26日至2019年(nián)2月14日期间蒋维(wéi)控制的账户交易(yì)“新(xīn)美星”客观上为后续(xù)的合谋(móu)操(cāo)纵起到一(yī)定(dìng)程度(dù)锁(suǒ)仓的作用，并且根据蒋维笔(bǐ)录，毛明土知(zhī)道蒋(jiǎng)维和上市(shì)公(gōng)司的合作(zuò)，知道(dào)蒋维已经有一定(dìng)底仓，才愿意买入(rù)“新美星(xīng)”，因此毛明土和(hé)李传武的(de)违法期间与蒋维、黄秀(xiù)芳、何(hé)德平一致。在(zài)此基础上，在认定及处罚时将合(hé)谋各方视为一(yī)个整体，不(bù)区别(bié)对待各方账(zhàng)户组。

　　证监会认为，何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武上述行(xíng)为(wèi)违(wéi)反了2005年(nián)《证券(quàn)法》第七十七(qī)条(tiáo)第一项规定，构(gòu)成2005年《证券(quàn)法》第二百零三(sān)条所述的操纵证(zhèng)券(quàn)市场行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会(huì)决定：就操纵证券市场行为，对(duì)何(hé)德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李传武没收(shōu)违法所得4783.56万元，并处以(yǐ)4783.56万(wàn)元罚(fá)款，其中，对(duì)何(hé)德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛(máo)明土、李传(chuán)武分别罚款597.94万元。

　　董事长信息披(pī)露违法(fǎ)

　　被予以(yǐ)警告并(bìng)罚款

　　另外(wài)，关于何德平信息披(pī)露违法的(de)相(xiāng)关(guān)情况，行政处罚决定书披(pī)露(lù)，在新美星2016年4月上(shàng)市前(qián)，海(hǎi)得泽(zé)广代(dài)何德平、黄秀芳夫妇持有公(gōng)司(sī)80万股股份，占新(xīn)美(měi)星上市时总股本(běn)的1％。上市(shì)后，该部分股票(piào)继(jì)续由海得泽(zé)广代(dài)持，海得(dé)泽广(guǎng)自2017年12月19日开(kāi)始减持“新美星”股票，至2018年12月27日减持完(wán)毕。

　　关于何德平信息披(pī)露违法，何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)及其代理(lǐ)人(rén)提出(chū)：第一，海得(dé)泽(zé)广与何(hé)德平、黄秀芳二人(rén)不存(cún)在代持，涉案股份(fèn)系海得泽广为兰某代(dài)持，股份减持决策由海得(dé)泽广和兰某作出(chū)，海得(dé)泽广将减持所得汇入黄(huáng)秀芳(fāng)指定账户的原因系(xì)兰某向黄秀芳归还借(jiè)款本(běn)息。第二(èr)，涉案股份仅为(wèi)1％，不(bù)具有重大(dà)性，不(bù)对投资(zī)者(zhě)决策产生重大影(yǐng)响，情节轻微。第三，即便认定(dìng)代持成立，何德(dé)平对借款(kuǎn)、还(hái)款等事项，不参与、不知(zhī)情，没有主观(guān)过错，不应受(shòu)到处罚。综上(shàng)，请求(qiú)不予处罚。

　　对(duì)此，证监(jiān)会(huì)回应，根据黄秀(xiù)芳(fāng)、兰(lán)某等询问笔(bǐ)录、海得泽广交易流(liú)水、资(zī)金流水及(jí)相关银行账户流水，结合何德(dé)平、黄秀芳的配偶(ǒu)关(guān)系，代持资(zī)金和减持所(suǒ)得系家庭(tíng)共同财(cái)产，可(kě)以认定海得泽广代何(hé)德平、黄秀芳持有新美星股票。当事人所提相关理由不(bù)具有(yǒu)事实和法律依据，不予采纳。

　　证监会表示，何德(dé)平作为上市公司实际控制(zhì)人(rén)，未(wèi)如实告知上市公(gōng)司上述持股情(qíng)况，导(dǎo)致新美(měi)星(xīng)在相(xiāng)关公(gōng)告中均未披露相(xiāng)关情况，导致新美星违(wéi)反2005年《证(zhèng)券法》第六十三(sān)条规定，何德平的行为构成2005年《证券法》第(dì)一百九十(shí)三条第(dì)三款规定的情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就信(xìn)息(xī)披露违法行为(wèi)，对(duì)何德(dé)平给(gěi)予警告(gào)，并处(chù)以40万元罚款。

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