AI板块成(chéng)为2023年最火爆的板块，吸引人全市场的目光(guāng)。

　　随(suí)之而来(lái)的是，不(bù)仅不少上市公司宣布试水人工智能、基(jī)金经(jīng)理开(kāi)始布局(jú)AI概念，也有基金公司尝(cháng)试以AI试水投资者关系管理，更有基金经理尝试用AI撰写季报！

　　引起(qǐ)市(shì)场关注的是，此次(cì)公募(mù)基(jī)金2023年一季度报中，无(wú)论是(shì)成(chéng)长派、还是价值(zhí)派，众(zhòng)多基金经理均谈(tán)及对(duì)AI投资机遇(yù)。各大派别(bié)基金经理(lǐ)均认可(kě)AI所带来的(de)颠覆性(xìng)影(yǐng)响，并(bìng)看(kàn)好其中长期投资价(jià)值，但(dàn)是对于短(duǎn)期人工智能(néng)极致行(xíng)情演绎下，也有(yǒu)基金经理(lǐ)对AI保(bǎo)留了(le)一份清醒。

　　基金(jīn)经理(lǐ)试水

　　部分季报用(yòng)取AI撰写

　　4月21日，嘉实文体(tǐ)娱乐公布2023年一(yī)季(jì)报，引人关注的是，季(jì)报中部(bù)分内容使用了AI撰(zhuàn)写。

　　季报中明确写(xiě)道，这段(duàn)AI生成的内容阐述了人(rén)工(gōng)智能对各(gè)个行业(yè)的改变，比如医(yī)疗、教育、工业生产、环(huán)境保护和可(kě)持(chí)续发展，以及新能源开(kāi)发和利用等领域。文中表示，人工智能领域的快速发展为全球带来无数机(jī)遇和挑战，将极大地影响我们(men)的(de)生活方(fāng)式和社会发展，为确(què)保AI技术的(de)健(jiàn)康、可持(chí)续发(fā)展(zhǎn)，需要(yào)建(jiàn)立(lì)完(wán)善的法律(lǜ)法规(guī)和伦理准则，以保护个(gè)人隐私、确保数据安全(quán)并防止滥用。在应对挑(tiāo)战(zhàn)的同(tóng)时(shí)，也应抓住(zhù)人(rén)工智能带来的机遇(yù)，共同(tóng)推(tuī)动这(zhè)一领域的创新(xīn)和发(fā)展。

　　嘉实文体娱乐基金经理王贵(guì)重在季报中也(yě)明确表示，产业方向上，我们坚定(dìng)的看好人(rén)工智能(néng)对各个行业的改(gǎi)变。他(tā)还专门谈及，一季度进行了一定比例(lì)的调仓，方向(xiàng)上主要是受益于人工(gōng)智能的(de)计算(suàn)机和(hé)传(chuán)媒互联网行业。数字(zì)化的核心(xīn)逻辑是提高效率，而高质量发展的(de)核心在于效(xiào)率的提(tí)升。

　　在谈到(dào)具体TMT行业的观(guān)点时(shí)，他针对半导(dǎo)体(tǐ)、数字化(huà)、互联网平(píng)台等提出自己想法。说(shuō)到数字化时，表示(shì)其本质是利用技术的手段，提升组织信息计算、存储(chǔ)、传播的效率，这(zhè)是一(yī)个(gè)长期向(xiàng)上的(de)类消费(fèi)行业(yè)，在美国是一个和互联(lián)网行业一样大规(guī)模的产业。在中国，依然(rán)处于(yú)产(chǎn)业的(de)早期，但是我们可以看到疫(yì)情(qíng)背景下(xià)，大家越来(lái)越意识到数字化的重要性(xìng)。而此(cǐ)轮数字化(huà)将会和人工智能深度(dù)融合，也会给中国公(gōng)司带来发展(zhǎn)的机会。目前整个板块(kuài)的估(gū)值都到了历史最低的水平。

　　此次(cì)是基金经理首次利用人工智能完(wán)成(chéng)季报，也显示出人工智能确实开始方方面面开始影响(xiǎng)我们的生活、工作等，是一个历史性大浪潮。此前，也有基金公(gōng)司积极拥(yōng)抱AI，如(rú)鹏华(huá)基金投资者(zhě)教育(yù)基(jī)地(dì)宣布成为(wèi)百度(dù)文(wén)心一言首批生态合(hé)作(zuò)伙伴，鹏华基金投(tóu)教基(jī)地也将(jiāng)通过百度(dù)智能(néng)云接入文心一(yī)言能力(lì)，致力于(yú)创(chuàng)新投资者(zhě)关系管理新模式，提升客户投资体验感。

　　价值(zhí)派(pài)、成长派

　　都(dōu)积极(jí)布局AI领域

　　随着(zhe)人工智能成为一(yī)季度市(shì)场热(rè)点(diǎn)，不少基金经理(lǐ)选择了(le)积极(jí)参与布局，其中(zhōng)，除(chú)了科技成长派基金(jīn)经(jīng)理，也不乏价值投资派基金经理。

　　从上述嘉实文(wén)体(tǐ)娱乐一季报可(kě)以看(kàn)出，该基金一季度进行(xíng)了一定(dìng)比例的调仓，方向上主要是受益于人工智能的(de)计算机(jī)和(hé)传媒互联网行(xíng)业。前(qián)十大重仓(cāng)股(gǔ)中，除了海康威视、金山办公，其余神(shén)州泰岳、吉比特等8只(zhǐ)个股(gǔ)均(jūn)为(wèi)一(yī)季(jì)度新进。

　　嘉(jiā)实文体娱乐(lè)一季报前十大重仓(cāng)股

　　嘉实大科(kē)技研究总监、嘉实文体娱乐基金经理王贵重表示(shì)，产业(yè)方向上(shàng)，坚定看好(hǎo)人(rén)工智(zhì)能对各个行业(yè)的改变(biàn)。

　　“我们长期聚焦的(de)三大(dà)需求(qiú)就(jiù)是能源、信息(xī)、生命。从而衍生出看好的5大方向(xiàng)，半导(dǎo)体、数(shù)字(zì)化、新能(néng)源、互(hù)联(lián)网平台、创新药。我们认为，各个细分行(xíng)业的(de)beta收(shōu)敛之后，竞争力会重新成为最重要(yào)的(de)增长要素。另(lìng)外(wài)，我们依然旗帜鲜(xiān)明(míng)的看好港股的(de)机会，特别是软件和互(hù)联(lián)网领域的机会。”王贵(guì)重表示。

　　实际上，除了王(wáng)贵重，在(zài)嘉实基(jī)金(jīn)科(kē)技成长团队中，有(yǒu)不(bù)少基金经理明确看好人工(gōng)智能(néng)带来的投(tóu)资机遇。

　　比如，嘉(jiā)实成长增强基(jī)金(jīn)经(jīng)理陈涛在去年下半年开(kāi)始(shǐ)增持软件，当时(shí)基(jī)本(běn)处(chù)于(yú)估值、机构持仓的历(lì)史底(dǐ)部的位置。他认为，练瑜伽能提高性功能吗，为什么说女人练瑜伽男人受益行业在(zài)信创、数(shù)字化、智能化等长(zhǎng)期需求刺激下将迎(yíng)来(lái)3年(nián)以上(shàng)的(de)景气周期，也是为数不多处于成长前期、对标国际也(yě)还有巨大成长空间的板块，长期坚定(dìng)看好。

　　“这一轮AI浪潮将拉开新一轮科技创新周期的(de)序幕(mù)，带来以(yǐ)十年(nián)为维度(dù)的(de)产业(yè)变革(gé)机会，同时配合2023年一(yī)季度的(de)复苏和业绩(jì)修复，以软件计算机为代表的科技板块(kuài)内会持续有个(gè)股(gǔ)投(tóu)资机会。”李(lǐ)涛表示。

　　此(cǐ)外，嘉实股票投研CIO、嘉实新(xīn)能源新材料基(jī)金经理姚(yáo)志鹏等也表示，未来，毫无疑问(wèn)人工智能和可(kě)再生能源将构成未(wèi)来社会的基石。在当下，随着(zhe)经(jīng)济的(de)企稳和新人工智能浪潮的进(jìn)入，未(wèi)来(lái)新的(de)产业机会将进入新一轮的爆发期。

　　谢治宇也是积极的一(yī)派(pài)。他在一季报中(zhōng)表示，随(suí)着ChatGPT取得(dé)突破性的(de)进展，由AI芯(xīn)片、服(fú)务器(qì)、光模块等子版块带动(dòng)的人(rén)工智(zhì)能、中字头的“中特估(gū)”、半导(dǎo)体等板块涨幅较大，在GPT应用端(duān)中游(yóu)戏、影(yǐng)视等板(bǎn)块(kuài)也实现较(jiào)大幅度(dù)上涨。

　　一季度，他所管理的基金(jīn)维(wéi)持(chí)了(le)较高(gāo)仓位，对人(rén)工智能相关产业链(liàn)进行挖掘(jué)，对有长期竞(jìng)争力、应用空间广阔的硬件(jiàn)和软(ruǎn)件公(gōng)司进(jìn)行精选和布(bù)局。海康威视(shì)、澜起科技、中(zhōng)际旭创、晶(jīng)晨股份新入兴全合润前十大重仓股名(míng)单，立(lì)讯精密(mì)、鹏鼎控股、芒果超媒、普(pǔ)洛药业退出。其中(zhōng)，澜起(qǐ)科技、中际旭(xù)创，是2022年年末的(de)0持仓，直接买到了十大重(zhòng)仓股(gǔ)。兴全合(hé)宜的重仓股上，也体(tǐ)现(xiàn)了对人工智能相关(guān)产业链的挖(wā)掘。澜(lán)起科技、晶晨(chén)股份(fèn)进入(rù)十大重仓(cāng)股。

　　兴全合(hé)润(rùn)一季报前十大(dà)重仓股

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　　莫海波的万家品质(zhì)生活在一季(jì)度也进(jìn)行了调仓换(huàn)股，提高TMT行业结构(gòu)占比，减持地产、军工比例，目前主要持仓TMT、农林牧渔、军工为前(qián)三大持(chí)仓，产品(pǐn)总仓位90％以上。

　　具体来看(kàn)，科大讯飞、三六零、金(jīn)山(shān)办公(gōng)、中科曙光等4个TMT股票进入(rù)前十大(dà)重仓股(gǔ)之列，招商蛇口、保(bǎo)利发展退出(chū)十大(dà)重仓股。

　　兴全合润一季报前十大(dà)重(zhòng)仓股

　　练瑜伽能提高性功能吗，为什么说女人练瑜伽男人受益t="AI写财(cái)报！基金经理出手了" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230422193207765.png">

　　对于调仓(cāng)TMT行业的原因(yīn)，莫海波表示(shì)，主要(yào)是基于对未来(lái)2年数字经济(jì)的(de)看好。随着人口老龄化(huà)与(yǔ)经(jīng)济发展(zhǎn)模式(shì)转变，数据(jù)成为新的生产要素，高质量(liàng)发展的核心在(zài)于全要素生产率的提(tí)升，充分利用(yòng)好云计(jì)算、大数(shù)据、人工智能等底层技术，2023、2024年是AI+元年(nián)，AI具有较好的(de)产(chǎn)业逻辑，通过(guò)信息技术全方位赋能传统(tǒng)行业，从生(shēng)产和服(fú)务端(duān)全面提(tí)升效率。

　　“数字经济涵盖底层的通信网络、算力(lì)、算法，以及多样化的行业(yè)应用等，这是一个系统(tǒng)性工程，产业空间较大、持(chí)续时间较长，是未来具有成长性的行业之一(yī)。”莫海(hǎi)波(bō)表(biǎo)示。

　　此(cǐ)外，建信基金权益投资部总经理陶灿管理的(de)基金也重(zhòng)点布局(jú)了TMT或(huò)人工智能相关板(bǎn)块(kuài)。比如(rú)，建信智能生活在一季度继续调整了(le)行业配置(zhì)，降低(dī)了制造业、大(dà)金融地产行业的(de)配置，增加(jiā)了消费(fèi)、TMT 板块(kuài)的配置，特别是重点布局了人工智能技术创新带来(lái)的相关产业趋势(shì)机会。

　　保(bǎo)留一份清(qīng)醒(xǐng)

　　分(fēn)歧声音开始显现

　　不(bù)过，在(zài)人工智(zhì)能极致(zhì)行情演绎下，也(yě)有基金经理对(duì)AI保留了一(yī)份清醒。

　　泓德臻远回报基金经理秦毅虽然在一(yī)季报中表达了对人(rén)工智(zhì)能的重视，但(dàn)一季度(dù)并未加入对于AI领域的布(bù)局(jú)阵(zhèn)营。

　　他表示，过去一个季度中，以TMT为代(dài)表的科(kē)技板块走出(chū)了轰轰烈烈的行情(qíng)，以(yǐ)ChatGPT为代(dài)表的(de)人工智能成为了主线。ChatGPT3.0的发(fā)布代表着大模型路(lù)线的成功，这(zhè)一(yī)成功比(bǐ)之前(qián)几次(cì)的如AlphaGo等更具现实(shí)意(yì)义(yì)，因(yīn)为本次(cì)的人工智能的应用(yòng)领(lǐng)域得到(dào)了极大的(de)拓展(zhǎn)，模型具备(bèi)了强大的通(tōng)用性(xìng)。这属(shǔ)于科技史上的一(yī)次重(zhòng)大创新，未来(lái)多个行业将(jiāng)极大受(shòu)益(yì)于这一技(jì)术的应(yīng)用和普及。未(wèi)来我(wǒ)们应(yīng)该更加(jiā)重视这一领域的(de)研究和投资。

　　泓(hóng)德臻(zhēn)远回(huí)报一季度前十(shí)大重仓股

　　坚持低估值价值投资理念的丘栋荣(róng)在一季报中也提到了(le)对AI的看好(hǎo)，但他(tā)的基金持(chí)仓中也(yě)鲜少(shǎo)见到对相关板块(kuài)的布局。他表示，除复合国(guó)家安全自主可控和产业趋势(shì)外，今年市场(chǎng)高度关(guān)注的以ChatGPT为代表的大模型(xíng)技术，有望开启新一(yī)轮的科技创新周期，深入(rù)和广泛应用，将对IT产业产(chǎn)生更大、更(gèng)持(chí)久(jiǔ)的需求拉动，因此，计算机、电(diàn)子等偏(piān)成长行(xíng)业的部分成长股是未来(lái)关注的方向之一。

　　中庚价值(zhí)领航一季度前(qián)十大重仓股:

　　嘉实品质发现基金经理蔡丞(chéng)丰表(biǎo)示，他注意到市(shì)场在(zài)追逐(zhú)ChatGPT热(rè)点资产时抛(pāo)弃了新能源板块(kuài)的(de)非理性行为，就如同(tóng)去年三季度(dù)半导体及医药板块(kuài)的抛售，反而造就(jiù)了难得(dé)的机会。“我们这时反(fǎn)而应该加(jiā)大(dà)对能源板块机会的挖掘。”

　　嘉(jiā)实优势成长(zhǎng)基金经理孟夏虽然也认为，AI是不(bù)亚(yà)于互联网级别的技术要(yào)素革命，或许我们已经站在(zài)新一轮科技浪潮带来的全球繁荣的开端(duān)。作为成长投资者，会积极学习和拥抱，非常庆(qìng)幸有(yǒu)生之年能看到(dào)AGI通用人工智能的雏形。但(dàn)她同时表(biǎo)示，也会(huì)努力在(zài)火热的(de)行情面(miàn)前保留一(yī)份清醒，大(dà)胆假设、小心求证，仔细(xì)甄别(bié)真正能(néng)够兑(duì)现长期业绩的投资机(jī)会。

　　李(lǐ)晓(xiǎo)星的看法(fǎ)也颇为谨(jǐn)慎，他表示(shì)，AI产业的发展(zhǎn)不会一蹴(cù)而就，中间也(yě)必然会(huì)有曲折(zhé)，包(bāo)括数据隐私、伦理(lǐ)等潜在风险，可能造成板块(kuài)后续波动。正因为此(cǐ)，他在去(qù)年三四(sì)季度布局了(le)不少(shǎo)人工智能相关的标的，在一季(jì)度对TMT板块有所(suǒ)减(jiǎn)仓(cāng)，现(xiàn)在的配(pèi)置大概率少于市场平(píng)均水平。

　　“目前TMT板块的(de)交易占比已经超过了40％。当(dāng)然市场中有不少声音说这次不一样，交易占比创新高代(dài)表(biǎo)了主线行情的确立，但(dàn)我们还是认为太(tài)阳底(dǐ)下没有新鲜(xiān)事，过(guò)度的热情在某个阶(jiē)段(duàn)总(zǒng)会消退(tuì)。”李(lǐ)晓星在(zài)银华心怡一季报中表示。

　　“一季度的(de)市场走势再次佐证了一(yī)个道理，即市场是难(nán)以预(yù)测的(de)。迄今(jīn)为止(zhǐ)，表现最(zuì)好(hǎo)的(de)是AI相关板块，这在今年初是想(xiǎng)象不到的。就(jiù)好(hǎo)比去年初(chū)我们(men)想象(xiàng)不(bù)到俄乌冲突，和后来的疫情。”中泰资管(guǎn)基金经理姜诚也在一季报(bào)中表示(shì)。

　　姜诚认为，AI或许(xǔ)是科技发展进(jìn)程中最重(zhòng)要的事件之(zhī)一，但要(yào)搞清楚它对投资(zī)有哪些影响(xiǎng)却很(hěn)难。利润在产业链不同(tóng)环(huán)节之间(jiān)将如(rú)何分配？市场当前认为的受益环节是否(fǒu)能(néng)如(rú)愿受益(yì)？它的(de)“智能”水平达(dá)到了什么程度，以及渗透率将多快提升？都是很容易让人兴奋、可细(xì)说(shuō)起来又(yòu)让人(rén)不明(míng)就里的难题。谈资和投资之间，隔着一(yī)道鸿沟(gōu)。

　　在(zài)姜诚看来，人工(gōng)智能的发展是(shì)一个长(zhǎng)期因素(sù)，我们(men)还没有足(zú)够的把握去捕(bǔ)捉到它带来的(de)投资(zī)机会，但(dàn)可以(yǐ)尽量回避它带来的伤害。以尽可能(néng)低的价(jià)格买尽(jǐn)可能好的资产，是我(wǒ)们(men)的投资目标(biāo)。

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