金融界(jiè)4月28日(rì)消息 为规范(fàn)开(kāi)展内(nèi)地与香港利率互(hù)换市场互联互通合作相(xiāng)关业(yè)务(wù)，保护(hù)境内外投资者(zhě)合法权(quán)益，维护利率互换(huàn)市场秩序(xù)，中(zhōng)国人民银行制定了《内地与(yǔ)香港(gǎng)利(lì)率互换市场互联互通合作管理暂行办法(fǎ)》，现予以(yǐ)公布，自2023年4月28日起施行。

　　中国人民银行(xíng)有关部门负(fù)责人(rén)表示，未(wèi)来中国人民(mín)银行将根据市(shì)场发展情况，适时增(zēng)加投资品种，调整交易和清算额度，优化交易清算安排，为境外(wài)投资者提供更加便利高效的风险(xiǎn)管理工具。另外，两(liǎng)地(dì)监管当(dāng)局(jú)将结(jié)合(hé)各方面情(qíng)况，在(zài)风(fēng)险可控、对等互利的原则下，适时研(yán)究(jiū)扩展至“南向互(hù)换通”。

　　以下为中国人民银行有关部门负责人就《内地与香(xiāng)港利率互换市场互联互通合作管理暂行办法(fǎ)》答(dá)记者(zhě)问

　　一(yī)、符合中(zhōng)国(guó)人民银行要求的境外投资(zī)者包括哪(nǎ)些？

　　答：符(fú)合(hé)《中国人民(mín)银行(xíng)关于(yú)境外央行、国(guó)际金融组织、主(zhǔ)权财(cái)富基金运用人(rén)民币投资银(yín)行间市场有关事(shì)宜的通知》（银发(fā)〔2015〕220号）、《中国人民银行关于进(jìn)一步做好境(jìng)外机构投资者投资银行间债券(quàn)市场有关事宜的公告》（中国人民银行公(gōng)告(gào)〔2016〕第3号(hào)）和《内地与香港债券市场互联互通合(hé)作(zuò)兰州大学电子邮箱地址，兰州大学邮箱入口管理暂行办法》（中国人民(mín)银行(xíng)令(lìng)〔2017〕第1号）等文(wén)件要求、完成(chéng)银(yín)行间债券(quàn)市场准入(rù)备案的境外投资(zī)者等，可根(gēn)据《内(nèi)地与香港利(lì)率互换市场互联互(hù)通(tōng)合(hé)作管(guǎn)理暂(zàn)行(xíng)办法》（以下简称(chēng)《办法(fǎ)》）相关规定参与“北向互(hù)换通”。

　　二、“北向互换通(tōng)”境内(nèi)外投(tóu)资者可以(yǐ)签署的(de)协议范围是什么？

　　答：根据《办法(fǎ)》，境内外(wài)投资者(zhě)开(kāi)展“北向互换(huàn)通”交易前(qián)可以与(yǔ)交易对手方签署经中国人(rén)民银行认(rèn)可的衍生品主(zhǔ)协议或其他协议，包括NAFMII、ISDA主(zhǔ)协(xié)议以及(jí)中央清算衍生(shēng)品执(zhí)行协(xié)议（CDEA协议）等衍生(shēng)品协议(yì)。境内投(tóu)资(zī)者应当将是否签署协议、签署协(xié)议类型等事项向中(zhōng)国外(wài)汇交(jiāo)易中(zhōng)心备案。目前，中国银行间市场(chǎng)交易商协会正(zhèng)在研究制定“互换(huàn)通”衍(yǎn)生品协议，待其正式发(fā)布(bù)后也可(kě)供境内外投(tóu)资者选择(zé)签署(shǔ)。

　　三、“北向互换(huàn)通”境(jìng)外投资(zī)者的投资范围是什(shén)么？

　　答：“北(běi)向(xiàng)互换(huàn)通”境外(wài)投资者现阶段可在银行(xíng)间市场开(kāi)展符合集中清算要求的人民币利率互换交(jiāo)易。

　　四(sì)、《办法》中认可的(de)境外(wài)电(diàn)子交易平台、境内(nèi)电子交易平台包(bāo)括哪(nǎ)些？境外投资(zī)者的对手方(fāng)、交易(yì)模(mó)式(shì)有哪(nǎ)些要求？

　　答：目前“北向互换通”下受认可(kě)的(de)境外电子交易(yì)平台包括TradeWeb、Bloomberg，未(wèi)来可应(yīng)市(shì)场需求(qiú)加入其他受(shòu)认可的电子交(jiāo)易平台，受认可的境内电子交易平台为中国外汇(huì)交易中心。

　　为便利境外投资者开展人民币利率(lǜ)互换交易，“北向互换(huàn)通(tōng)”参照(zhào)“债券通”相关安(ān)排，由境内投资者（即“互换通”报价商(shāng)）与境外投资者(zhě)进行交易(yì)，“互(hù)换通”报(bào)价商名单可在中国外汇交(jiāo)易中心(xīn)网站(zhàn)上查询(xún)。

　　“北向互换通(tōng)”交(jiāo)易在(zài)境内电子交易平台达成(chéng)，交易(yì)一经(jīng)达成即视(shì)为交易(yì)已确认。境外投资者可通过中国人民银(yín)行(xíng)认可的(de)境(jìng)外电(diàn)子交(jiāo)易平(píng)台与(yǔ)境内电(diàn)子交易平台的连(lián)接，向境内电子交易(yì)平台发送交易指令，与“互(hù)换(huàn)通”报(bào)价商达成交易。

　　五(wǔ)、中国人民银(yín)行认(rèn)可的境内清算机(jī)构和香港证监(jiān)会认可的境外清算机构包括哪些机(jī)构？

　　答：目前，中国人民(mín)银行认可的境内清算机构为银行间市场(chǎng兰州大学电子邮箱地址，兰州大学邮箱入口)清算(suàn)所股份(fèn)有限公司（以(yǐ)下(xià)简称上海清算(suàn)所），香港证监(jiān)会认可(kě)的境外清(qīng)算机(jī)构为香(xiāng)港交(jiāo)易所旗下香(xiāng)港场外(wài)结算有限(xiàn)公司（以下简称(chēng)场外结算公司(sī)）。

　　六、境外(wài)投资者开(kāi)展集中清算的主(zhǔ)要流程是(shì)？

　　答：境外投(tóu)资者需(xū)要申(shēn)请获(huò)得(dé)场外(wài)结算公司清算会员资(zī)格或作为清(qīng)算客户委托场外结算(suàn)公司综合清(qīng)算(suàn)会员(yuán)代理(lǐ)清算，并与场(chǎng)外结(jié)算公司综(zōng)合(hé)清算会员签订客户清算(suàn)协(xié)议。交易(yì)达成后，境内(nèi)外清算机构(gòu)对交易进(jìn)行风控检查，对于符合集中清算要求(qiú)的交(jiāo)易(yì)及时(shí)纳入(rù)集(jí)中清算。境(jìng)外机构通(tōng)过场外结算公司或其综合清算会(huì)员完成保证金(jīn)及资(zī)金结算(suàn)。

　　七、“互(hù)换通(tōng)”下，境内外清算机构如(rú)何进行衍生(shēng)品(pǐn)交易(yì)的合约替代？

　　答：合约替代是指清算机构作为中央对手方针对已成交(jiāo)的(de)交易充(chōng)当(dāng)买方的(de)卖方和卖方(fāng)的买方的一种法律安排，并据此与(yǔ)买方和卖方建立两个新(xīn)合约，以(yǐ)清(qīng)偿买(mǎi)卖双(shuāng)方(fāng)之间的(de)初始债务。“北向(xiàng)互换(huàn)通”业务(wù)中，境外(wài)与境内参与者达成的交易在经过上海清(qīng)算所与场外结算公司的(de)集(jí)中(zhōng)清算审核后，上海清算(suàn)所与(yǔ)场外结(jié)算公司于(yú)当日将交易进行合(hé)约(yuē)替代，进入集中清算(suàn)，生成为(wèi)三(sān)个独立的(de)新合约，分别为境外参与者(zhě)与场外(wài)结算公司、场外结算公司(sī)与上海(hǎi)清算(suàn)所(suǒ)、上(shàng)海清算所与境内参与者之(zhī)间的合约(yuē)。境外(wài)与境(jìng)内参与者之(zhī)间将(jiāng)不再存在合同(tóng)关系。对于未纳入集中清(qīng)算的交易(yì)，依照成(chéng)交(jiāo)双方约(yuē)定的处置方式进行处置。

　　八(bā)、“互换(huàn)通(tōng)”业务场景(jǐng)下的跨境资金流动如(rú)何(hé)管理？

　　答：在“互(hù)换通”业务场景下，上海清算所与(yǔ)场外结算公司之间的跨境资(zī)金结(jié)算主要通(tōng)过人民币跨境(jìng)支(zhī)付系统办理。同时，场外结(jié)算(suàn)公司可在境内银行(xíng)开立人民币基本存款账(zhàng)户和人(rén)民币“互(hù)换通”结算专(zhuān)用存款账户（NRA账户），作为极(jí)端情况下应急结算安(ān)排。NRA账(zhàng)户收支范围包(bāo)括：“互换通”交易(yì)结算资金、因“互换通(tōng)”交易结算需要在(zài)应急情况下(xià)所融入资金的本(běn)息(xī)和费用以及(jí)符合(hé)中国人民(mín)银行(xíng)规定的其他收入支出等(děng)。

　　此外，作为“互换通”业(yè)务风(fēng)控方案的一部分，上(shàng)海清算所与场外结算公(gōng)司将(jiāng)针对双方(fāng)清算(suàn)所之间的风险敞口建立“互换通”资源池安排。双方向“互换通”资(zī)源池缴纳担保品，该资源池独立于每(měi)一(yī)中(zhōng)央对(duì)手方从各自(zì)清算(suàn)参与者收取和追(zhuī)缴的(de)保证(zhèng)金(jīn)、清算基金之外，不用于任何会员机构的违(wéi)约损失(shī)分(fēn)摊。上海清算所向(xiàng)资源池(chí)缴纳的资金存放在以(yǐ)场(chǎng)外结算公司名义于境外开立的(de)“互换(huàn)通(tōng)”专(zhuān)用账(zhàng)户，场(chǎng)外结算公司向资源池缴纳的资(zī)金存放(fàng)在以上海清(qīng)算所名(míng)义于境(jìng)内(nèi)开(kāi)立的“互换通”专用人民币(bì)/外币账户，相关账(zhàng)户内资金(jīn)可豁(huō)免(miǎn)跨境债权债(zhài)务登(dēng)记及额(é)度管理(lǐ)要(yào)求(qiú)。场(chǎng)外结算(suàn)公司与上海清算(suàn)所每(měi)日(rì)基于双方清(qīng)算所之间(jiān)的风险敞口计算“互换通”资源池要求，并(bìng)通过境内外存管银行(xíng)办理人(rén)民(mín)币或外(wài)币(bì)资(zī)金的(de)跨境(jìng)划转。

　　有汇(huì)报(bào)责任的机构应当及(jí)时(shí)履(lǚ)行报送(sòng)义(yì)务。上海清算所(suǒ)和(hé)境内资源池存(cún)管银行应(yīng)当向人民币跨境收付信(xìn)息(xī)管理系(xì)统（RCPMIS）报送跨境人民币收支信(xìn)息(xī)；被撤(chè)销的交易如涉及双边结算(suàn)补(bǔ)偿金(jīn)的(de)，相关(guān)境(jìng)内结算银行应当进行(xíng)跨境(jìng)人民币收支信(xìn)息报送。上海清算所、境内(nèi)投(tóu)资者(zhě)等相关主(zhǔ)体应当按(àn)照规定履(lǚ)行(xíng)国际收支统计申报义务，原则上“互(hù)换通”交易和资(zī)源(yuán)池业务(wù)由(yóu)上海清算所集中进(jìn)行(xíng)国际收支统计(jì)申报，补偿金等不经由上海清算(suàn)所清算的交易或资金收付(fù)，由境内投资者等(děng)相关主体(tǐ)进行国际收支统(tǒng)计(jì)申报。

　　九、如(rú)何(hé)理解“北向互换通”实行额(é)度(dù)管理？

　　答：为确保市场平稳运行，“北向互换通”充分考虑境(jìng)外投资者投资银行间债券市场的情况，初期全市场每日交易(yì)净(jìng)限额为200亿(yì)元人民(mín)币(bì)（即全(quán)部境外投资(zī)者通过“北(běi)向互换通”开展利率互换交易在轧差后(hòu)的名义本金净额每(měi)日不超(chāo)过200亿元人民币），清算限额(é)为40亿元人民币(bì)（即上海清(qīng)算所与场(chǎng)外结算公司之间净头寸(cùn)对应的“互(hù)换通”资源池风险敞(chǎng)口上限为40亿元人民币）。未来，可根据市(shì)场发展情况(kuàng)适时调整(zhěng)额度，并对外公布。

　　十、香港(gǎng)结兰州大学电子邮箱地址，兰州大学邮箱入口算(suàn)行应当遵守(shǒu)的人民币购售业务相(xiāng)关规定具体包括哪些文件？

　　答：目前，关(guān)于人民币购售业务的(de)相关(guān)文件主要包(bāo)括(kuò)：《中(zhōng)国人民银行关于(yú)明确(què)跨境人民币业务相关问(wèn)题的通知》（银发〔2011〕145号）、《中国人民银行关于(yú)调整人民币购售(shòu)业务管理的(de)通知》（银发〔2013〕321号）、《中(zhōng)国人(rén)民(mín)银行关于拓宽(kuān)人(rén)民(mín)币(bì)购售业务范围(wéi)的通知(zhī)》（银发〔2015〕250号）、《中国(guó)人民银行 国(guó)家外汇(huì)管理局公(gōng)告(gào)》（〔2015〕第40号(hào)）、《中国(guó)人民银行办(bàn)公厅(tīng)关(guān)于(yú)加强境外金(jīn)融机构进入银行(xíng)间外汇市场开展人民币购售业务宏观审慎(shèn)管(guǎn)理有关事项的通知》（银办发(fā)〔2016〕143号）、《中国人民银(yín)行关于完(wán)善人民(mín)币购(gòu)售业务管理有关问题的通知》（银发〔2018〕159号）、《关于完善人民币购售业(yè)务境(jìng)外参加行和境(jìng)外清(qīng)算行进入(rù)银行间(jiān)外汇(huì)市场有关事项的公(gōng)告》（中汇(huì)交公(gōng)告(gào)〔2018〕42号）等。

　　香港结算行在(zài)境内(nèi)银(yín)行间(jiān)外汇市(shì)场平(píng)盘头寸时，沿用现有(yǒu)境外清(qīng)算行和境外参加行的(de)业(yè)务模式、产品种(zhǒng)类和信息报送(sòng)等相关安排(pái)。根据《办法》和(hé)人民币购(gòu)售业务管(guǎn)理规定，香港结算行在境内(nèi)银行间外汇(huì)市场平盘头寸时(shí)，应(yīng)当确保与其相关的境外(wài)投资者在本(běn)机构的资(zī)金兑(duì)换是基于“北(běi)向互换通(tōng)”的真实合理需(xū)求。

　　十一(yī)、如(rú)何(hé)理(lǐ)解“使用外汇(huì)参与交(jiāo)易的，其交易到期或不再继续参(cān)与的，原则上应(yīng)当(dāng)通过(guò)香港结算(suàn)行兑(duì)换回外(wài)汇”？

　　答(dá)：为方便(biàn)持(chí)有外汇的(de)境外投(tóu)资者通过“北向互换通”投资(zī)内(nèi)地银行间金融衍生品市场(chǎng)，使用(yòng)外汇(huì)的境外(wài)投资者可(kě)在香港结算行办理外汇资金兑换，香港结(jié)算行由此所产生的头(tóu)寸可(kě)到境内银行间(jiān)外汇市场(chǎng)平盘。初期，境外(wài)投(tóu)资者可选择一家香(xiāng)港结(jié)算行办理(lǐ)业务。香港结(jié)算(suàn)行为境(jìng)外投资者办(bàn)理(lǐ)外(wài)汇资金兑换时，应当(dāng)做(zuò)好(hǎo)真实性审核相(xiāng)关工作，确(què)保(bǎo)所(suǒ)兑换(huàn)的资金用于(yú)“北向互换(huàn)通”交(jiāo)易。其交易到期所得(dé)的人民币资金，可继续(xù)投资(zī)，如用(yòng)于非“北向互换通”投资用(yòng)途，应当通过香港结算行兑换为(wèi)外汇。

　　十二、“北(běi)向(xiàng)互换通”交(jiāo)易报告(gào)有哪些(xiē)要(yào)求(qiú)？

　　答：境内外投(tóu)资者和相(xiāng)关金融市场基础设施应当向中(zhōng)国(guó)人民(mín)银行(xíng)认可(kě)的交易(yì)报(bào)告库(kù)报告“北向互换(huàn)通”交易(yì)相关数据。中国外汇交易中(zhōng)心(xīn)是中国人民银行(xíng)认可的(de)“北向互(hù)换通(tōng)”数据(jù)的交(jiāo)易报告库(kù)，在中国外汇交易中心达(dá)成的(de)“北向互换通”交易，境内外投资者(zhě)无(wú)需(xū)另行报(bào)告。此外，中(zhōng)国(guó)人民银行和相(xiāng)关监管部(bù)门可以根据需要(yào)向基础设(shè)施调(diào)取(qǔ)与境外投资者投资活动(dòng)相关的数据。

　　十三(sān)、《办法》发布(bù)后，还会(huì)发布相关配套业务(wù)细则(zé)吗？

　　答：配合《办法》发布(bù)，境内电子交易平台、境内(nèi)外清(qīng)算(suàn)机构将(jiāng)制订配套的业务规则等文件并对外发(fā)布。

　　十(shí)四、“互换通”未来有什么发展计划(huà)？

　　答：未来中国人民银行(xíng)将根据市场发展情况，适时(shí)增加投资品(pǐn)种，调整交易和清算(suàn)额度，优化交易清算(suàn)安排，为境外投资者提供更加便利高(gāo)效的风(fēng)险(xiǎn)管理工具(jù)。另外，两地监管当局(jú)将结(jié)合各方面情况，在风险可控、对等(děng)互利的(de)原则(zé)下，适时研究扩展至“南向互换通”。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 兰州大学电子邮箱地址，兰州大学邮箱入口