编者按

　　本(běn)周，2023年(nián)一季报公募基金披(pī)露落幕，基金经理的调仓(cāng)路线被完整曝光(guāng)。首季行情变化以春节(jié)为轴，节后市场热点从复苏线(xiàn)逐渐发(fā)散到中特估、人(rén)工智能、机械制造等多个领域(yù)，尤其是AI的(de)里程碑式突(tū)破带火了科技一众赛道(dào)，这让一季(jì)度公募(mù)仓(cāng)位(wèi)顺(shùn)势而为变化(huà)明显。

　　在国内的公募基(jī)金中，科(kē)技成长(zhǎng)阵(zhèn)营中的旗手之(zhī)一冯明(míng)远(yuǎn)，目前在管的产品(pǐn)从10只缩(suō)减到6只，虽然开(kāi)年迄今业绩较(jiào)为一般，但是在管规模仍维(wéi)持在230亿(yì)元的水平线上。从第一季度的(de)调仓来看，在他的成名(míng)作(zuò)信澳新能源产业(yè)最(zuì)新季(jì)报中，保留了上(shàng)一(yī)季度的七只重仓，同时用中(zhōng)伟股(gǔ)份、华(huá)阳集团和祥(xiáng)鑫(xīn)科技替换了比亚迪、斯莱(lái)克和保隆科技，可以看(kàn)出其(qí)坚守(shǒu)新能源的大框架，在(zài)细(xì)分赛(sài)道中不断寻找性价比(bǐ)更优的领域。

　　对比看“常青树”老将朱少醒(xǐng)，一(yī)季报中他(tā)仅仅(jǐn)调换了两(liǎng)处标的，用金(jīn)域(yù)医学和蓝晓科技替换了药明康德和瑞丰新材，特(tè)别是合成树(shù)脂板块的(de)蓝(lán)晓(xiǎo)科技成为年内(nèi)大(dà)黑马，股价迄今(jīn)上涨超(chāo)过30％，同时(shí)他保持(chí)了对喝酒吃药(yào)大类赛道中龙头的持续(xù)青睐，茅台持股量与上季持平稳(wěn)居首位(wèi)。而(ér)他也一如既往地表(biǎo)示，会在优质的(de)股票(piào)里(lǐ)寻找(zhǎo)价值，去翻更多的石头。众所周知，三大(dà)白酒龙头是多位顶流的最爱，“酒(jiǔ)神”之一(yī)的刘彦春在其成名作景(jǐng)顺长城新兴成长(zhǎng)中，前三大重仓就依次(cì)是茅(máo)台、泸(lú)州老窖、五粮液(yè)，足(zú)见其白酒信仰之深。

　　整(zhěng)体来看，消费和新能源在公募(mù)基金(jīn)组合配置中的压舱石地位(wèi)依(yī)然稳固，同(tóng)时中特(tè)估、芯片、软件、机(jī)械(xiè)制造成进(jìn)攻(gōng)热点，公募在经历去年的整体业绩低(dī)谷后(hòu)，今(jīn)年竭(jié)力寻求(qiú)组合的α。值(zhí)得关注的(de)是，公募名将们对因(yīn)ChatGPT引发的TMT快速走红也有冷(lěng)思考(kǎo)。“AI产业的发(fā)展不(bù)会一蹴而就，中间也必然会有曲折，包括数(shù)据隐私(sī)、伦理等潜在风险，可(kě)能造成板块后续波动。目前(qián)TMT板块的交(jiāo)易占比已经超过了40％。交(jiāo)易占比创新高代(dài)表(biǎo)了主线行情(qíng)确立(lì)，但(dàn)我们认为(wèi)太阳(yáng)底下没有新(xīn)鲜(xiān)事，过(guò)度的热情在某个阶段也(yě)总(zǒng)会消退。”李晓星(xīng)反思(sī)。

　　张坤加仓茅台

　　李晓星增配(pèi)次高端(duān)白(bái)酒

　　朱少醒加仓爱尔眼(yǎn)科

　　“公募一哥”张坤目前在管两只A股基(jī)金、两只(zhǐ)QDII基金。《红周刊》统计了其最(zuì)新(xīn)公布的两只A股(gǔ)基金一季报，在管理时间更长的(de)易方(fāng)达蓝筹精(jīng)选混合(hé)中(zhōng)，3月(yuè)31日时(shí)前五大(dà)重(zhòng)仓的占(zhàn)比均(jūn)超(chāo)过了9.5％接近顶(dǐng)配(pèi)，这其中除去腾讯外全部为白酒，不过除去加仓(cāng)茅台外，张坤减持(chí)了五粮(liáng)液、泸州老窖、洋河股份。相似的(de)一幕也出现在他(tā)管理的(de)易方(fāng)达(dá)优质企业三(sān)年上(shàng)。

　　该基金的一季报显(xiǎn)示，仅是前(qián)五大的重(zhòng)仓次(cì)序(xù)有所不同，而(ér)实(shí)际上(shàng)腾讯和茅台同以占(zhàn)比9.93％并列第一位。同时， 除去加仓(cāng)茅台外，张坤也是小幅减持了另(lìng)外三大(dà)白酒标的。再看另外的半壁重仓股，港(gǎng)交所、美(měi)团、伊(yī)利、招(zhāo)行均是持(chí)续(xù)上榜的(de)老面孔，惟一的(de)变化是他(tā)用中(zhōng)国海(hǎi)洋石油替换了上一季的(de)药明生物。

　　张坤在季报中也对(duì)调仓思(sī)路有(yǒu)所阐述：“基金在一季度股票(piào)仓位基本稳定(dìng)，对结(jié)构(gòu)进行(xíng)了调(diào)整，增加了(le)消费等行(xíng)业的配置，降低(dī)了金(jīn)融等行业(yè)的配置。个股(gǔ)方面，我们仍然(rán)持(chí)有商业模(mó)式出色、行业格局清晰、竞争力强(qiáng)的优质公司。”

　　无(wú)独(dú)有(yǒu)偶，银华基金(jīn)的明星基金经理(lǐ)李(lǐ)晓星，在(zài)和(hé)张萍合管(guǎn)的银华盛(shèng)世最新季报十大重仓中，持(chí)有7只白酒股(gǔ)。对比上一季度仅(jǐn)有(yǒu)三大白酒龙头(tóu)和古井(jǐng)贡酒来看，这一(yī)季其新进重仓了山(shān)西(xī)汾酒、顺鑫农业和(hé)舍得酒业。

　　由(yóu)此推断(duàn)，其思(sī)路可能是想利用次高端和地产酒来增(zēng)加组合的进攻弹性。同时(shí)，其重仓的另三只非白酒标的为(wèi)爱美客(kè)、安井食品(pǐn)、海(hǎi)大集团，而(ér)这三者在上一季度就是前十中(zhōng)的标的。

　　对此，李晓星在季报中强调：“复苏仍(réng)然是主线，进入(rù)二季度(dù)，改善弹性(xìng)会加大(dà)。方向上(shàng)，最看好餐(cān)饮相关链条，白(bái)酒、啤酒(jiǔ)、速冻、烘培、调味(wèi)品等(děng)供应(yīng)链(liàn)，餐饮(yǐn)的恢复是确定的；其次，看好(hǎo)线下场景恢复后，需求相对(duì)刚(gāng)性的医美以及消费(fèi)医疗板块。”

　　对比来看，公募老将朱少醒(xǐng)这一(yī)季将“喝酒(jiǔ)吃(chī)药”的主(zhǔ)打思路(lù)体现得淋(lín)漓尽致。白酒方面，贵州茅台依然是他的最(zuì)爱，不(bù)过他对于(yú)另一(yī)重仓(cāng)五粮液有所减持(chí)；医药方面，他对(duì)重(zhòng)仓(cāng)表(biǎo)现得是有所取舍：首先，他选择(zé)加(jiā)仓了(le)“眼茅(máo)”爱(ài)尔(ěr)眼科，该(gāi)股升至十大(dà)重仓股的第五位；其(qí)次，他选择小(xiǎo)幅减持了创新药龙头迈瑞(ruì)医疗(liáo)；此外(wài)，他用金域医学(xué)替换(huàn)了CXO龙头的药明康德，而(ér)新进重仓(cāng)的前者年内目前涨幅在10％一(yī)线。

　　众(zhòng)所(suǒ)周知(zhī)，金域医学去年作为核酸(suān)检测机(jī)构，业绩(jì)相当(dāng)亮眼；而在(zài)后疫情时代(dài)，公司主营回归本源后(hòu)依然亮点众多，作(zuò)为(wèi)第三方医学检验及(jí)病理(lǐ)诊(zhěn)断(duàn)服(fú)务商，金域医学近日(rì)率(lǜ)先推出国内首个国家药品监督管理局（NMPA）获批(pī)的(de)膀胱癌基(jī)因(yīn)甲基(jī)化检测项目(mù)，再次(cì)领跑同(tóng)业。

　　冯(féng)明远专注(zhù)赛道细分机会

　　陆彬混搭新能源TMT

　　刘(liú)格(gé)菘仍(réng)“恋战(zhàn)”光伏储能

　　除去上周率先交卷主打产业链上游的施成外，本(běn)周一众新能(néng)源高(gāo)手中的顶(dǐng)流冯明远所管产品一季(jì)报(bào)全(quán)部披露，截(jié)至4月19日收盘，目前他所管理的6只产品维(wéi)持年内(nèi)小幅正收益(yì)。当(dāng)前冯明远在(zài)管基金(jīn)中(zhōng)，任(rèn)职管(guǎn)理最长(zhǎng)的(de)就是代表(biǎo)作新(xīn)能源产业股票(piào)。从被调(diào)出的三只(zhǐ)产(chǎn)品看，其中(zhōng)斯莱克的(de)主营与新能源产业链关(guān)系(xì)不大。

　　而在(zài)新进重仓的(de)三只标的中(zhōng)，占比相对最(zuì)高(gāo)的就是非传统(tǒng)新能(néng)源(yuán)产业赛道龙头中伟(wěi)股(gǔ)份，这家主营锂电(diàn)池正极(jí)体(tǐ)研发的公司，主(zhǔ)要产品是三元前驱体(tǐ)和(hé)四氧(yǎng)化三钴，从近期发布的年(nián)度(dù)业绩快报来看，公司的主营与净利润均实现50％以上(shàng)的逆(nì)势(shì)增长。而据《红周(zhōu)刊》对其(qí)季报的全面梳理，在信澳研究优选中还(hái)出现了一只新的重仓股银邦(bāng)股(gǔ)份，这(zhè)也是一家高科技公(gōng)司，主营业务中有分布式光伏(fú)发电系统。

　　在季报总结中(zhōng)，他表示：“本基(jī)金的投(tóu)资主要聚焦在新能源、科技、高(gāo)端(duān)制(zhì)造等新兴(xīng)产业领域，细分板块的整体走势与市场(chǎng)趋同(tóng)，导(dǎo)致本基金的净值也出(chū)现小(xiǎo)幅震荡。对(duì)于(yú)二季度，展望TMT板块(kuài)部分公司(sī)加入AI或数(shù)字(zì)经济等热门概念的创新，以(yǐ)及半导体和制(zhì)造业正经历触(chù)底反弹的复苏，市场(chǎng)整体会逐步回暖，产生一定(dìng)正面效(xiào)应。我们会继续在新能(néng)源、科技(jì)、高端制造(zào)等(děng)主要(yào)赛道耕(gēng)耘(yún)，深挖基本(běn)面扎实(shí)的优(yōu)质个股，自下而上(shàng)挖掘投资机会。”

　　相比成名多时的冯明(míng)远(yuǎn)，2020年股(gǔ)基状元(yuán)陆彬则是在新能源大潮中快速走红的类型。天天基(jī)金网显示，早在去(qù)年底时他就已(yǐ)经是“双二(èr)百”的(de)基金经(jīng)理了，而他在管的7只基(jī)金今年同时段(duàn)几(jǐ)乎全线飘红，特别是(shì)动(dòng)态策略混合年内涨幅超(chāo)过(guò)10％一枝独秀。

　　以他(tā)在管的汇丰晋(jìn)信低碳先锋(fēng)股(gǔ)票为例，最新的基(jī)金(jīn)一季报显(xiǎn)示(shì)，其重仓的新能源产(chǎn)业(yè)链中股票依然为上季的7只(zhǐ)，它们分别(bié)是(shì)宁德时(shí)代、亿纬锂能、天齐锂业、赣锋锂业、比亚迪、雅(yǎ)化集团(tuán)、华友(yǒu)钴业，虽(suī)然上(shàng)述标的年初至今表现一般(bān)。但他此(cǐ)前曾公开表示(shì)，看(kàn)到五一最适合带孩子去哪旅游，五一带孩子去哪里好玩了新能源类似(shì)2019年的投(tóu)资机会。

　　而在季报中(zhōng)，他表示：“从中长(zhǎng)期维度(dù)看，新能(néng)源产业(yè)还(hái)具备较(jiào)长的生命周期，不少细(xì)分板块还能维持(chí)较(jiào)长时间的高(gāo)速(sù)增长，而(ér)经(jīng)过市场的调整，我们看到行业(yè)中(zhōng)的(de)优(yōu)质公司(sī)对应2025年的盈(yíng)利(lì)中枢在当前市值的投资价值。或许，新能源行业的终局如大部(bù)分制造业一样(yàng)是一个竞争充分、利润极度压缩的市场，但在发展(zhǎn)过程中不少公司一定有一(yī)段精彩的旅程。”

　　相比(bǐ)前两位，2019年状元刘(liú)格菘今年业(yè)绩开局不顺，最新数据(jù)显(xiǎn)示目前在(zài)管产品年(nián)内(nèi)回撤全部(bù)超过(guò)了(le)10％，以他的代(dài)表(biǎo)作之一的(de)广发小盘成长来看，基金一(yī)季报(bào)表(biǎo)明(míng)他的重(zhòng)仓(cāng)行业配置思路依然首选新能源。

　　对比分析其基金(jīn)相(xiāng)关产品(pǐn)的2022年四(sì)季报和一季报(bào)，《红周刊》发(fā)现他(tā)所持有的是(shì)完全一(yī)致的10只股(gǔ)票(piào)，虽然(rán)第(dì)一大重(zhòng)仓股依(yī)然是半导体(tǐ)公司圣(shèng)邦股份(fèn)，但是整体新能源(yuán)的地位似乎进一步稳固，比如晶澳(ào)科(kē)技(jì)从(cóng)第三升(shēng)至第二(èr)位，隆基绿能从(cóng)第六升至第四位(wèi)。同时极为(wèi)罕见的情况是，如(rú)果按照保(bǎo)留小(xiǎo)数(shù)两(liǎng)位(wèi)来统计，竟(jìng)然所有10只标(biāo)的(de)股持仓量(liàng)与上(shàng)一(yī)季(jì)度保持一致。

　　就(jiù)此，刘格菘在基(jī)金季报中表示(shì)：“报告期内，基金的(de)持仓结构并没有进行大幅度的调(diào)整，依然围绕已经建立全(quán)球比较优(yōu)势的高(gāo)端制造产(chǎn)业链(liàn)布局。我们对(duì)重点持仓的光(guāng)伏、储能、新能源(yuán)车(chē)方向保持相对(duì)乐观(guān)，投资中相信(xìn)基(jī)本面优秀和增量价值积(jī)累的公司(sī)。经过调整，行(xíng)业估值(zhí)水平已在历史低位，产业链的变化在市场定(dìng)价中(zhōng)未被充分认知和(hé)体现。”

　　鲍无可加仓中国(guó)移动

　　姜诚(chéng)精准(zhǔn)布局中(zhōng)国(guó)铁建

　　余广新(xīn)进重仓海油、移动

　　除去高举“PB—ROE大旗”的丘栋荣(róng)外，中泰资管的姜诚(chéng)是近几年出镜相对较多的基(jī)金经理(lǐ)，而他的(de)业绩特别(bié)从去年迄今颇(pǒ)为(wèi)抗打。2023年年(nián)初以来，在(zài)他(tā)所管(guǎn)理的8只(zhǐ)基金中，除去刚满两个(gè)月的中泰元和价值精选(xuǎn)不纳(nà)入统计(jì)外，其(qí)余7只基金均实现了正收益，特(tè)别是兴诚(chéng)价值(zhí)一年持有的收益(yì)率接近(jìn)了14％，同时还有两只基金(jīn)净值(zhí)增长也超过了(le)10％。

　　具体以(yǐ)兴诚价值一年为例，对(duì)比(bǐ)基金四季报和今年一季度可以看出，姜诚(chéng)实际上只是微调(diào)了一个席(xí)位，而新调进来的中国铁建恰好就(jiù)是中字头中的典型代表公司(sī)，该股(gǔ)从年初至今上涨超过(guò)了40％。由此，该基金(jīn)所重仓的(de)中字头公(gōng)司达到(dào)了四家。而从相关标的的年内涨跌(diē)幅来看，表现最好(hǎo)的(de)是游(yóu)戏(xì)股吉比特，最新该股年(nián)内上(shàng)涨(zhǎng)达到了66％。

　　而在季报中，他不(bù)仅谈(tán)到了(le)坚守的(de)价值投资，同(tóng)时也(yě)谈(tán)到了今年大热的(de)AI：“在海量信息中(zhōng)，我们(men)需要重点关注长期因素，淡化短期因素。人工智能的(de)发展是一个长期因素，我(wǒ)们还没(méi)有足够的把握去捕捉(zhuō)到它带来的投资(zī)机会，但可以(yǐ)尽量(liàng)回避它带来的伤害。以尽可能低的价格买尽可(kě)能好的资产是(shì)我们的投(tóu)资目标。好资产的(de)标准是(shì)活得久、站得牢、竞争(zhēng)优势维持得长、平均净资(zī)产(chǎn)收益率高，以(yǐ)及在好的公司治理加(jiā)持(chí)下能够把长期利润转化为诱(yòu)人分红。”

　　首季接受过《红周刊》专访(fǎng)的鲍无可，其投资(zī)风格(gé)同为(wèi)公募中少数的深(shēn)度价值。天天基金(jīn)网显(xiǎn)示，2023年年初以(yǐ)来，他所管(guǎn)理的基金全线(xiàn)飘红，6只产品(pǐn)年内净值增长率全(quán)部超过了(le)10％。以他任职回(huí)报最高的景顺(shùn)长(zhǎng)城能源基(jī)建为(wèi)例，能够清(qīng)晰(xī)地看到(dào)其偏(piān)爱(ài)高估息和(hé)低估值类股票的痕迹。

　　一季报显(xiǎn)示，鲍无可(kě)当(dāng)季(jì)加(jiā)仓中国移动大约15万股(gǔ)，从而使该股(gǔ)从上一(yī)季(jì)的(de)第三重(zhòng)仓(cāng)升至(zhì)第二重仓，不(bù)过中国电信却退(tuì)出了前一季的(de)前十。同时他加仓了(le)川投能源(yuán)、紫金矿业、华能水电，新近重(zhòng)仓了铜陵有(yǒu)色和神火(huǒ)股份，表明了其对这一(yī)类资(zī)源股格外垂青。此(cǐ)外，他(tā)对于小众的(de)中南传(chuán)媒和凤凰传(chuán)媒(méi)依然(rán)持续青睐。

　　在基金(jīn)季报中，他表示基(jī)金(jīn)仓(cāng)位基本稳定，主要增加了有色行业配(pèi)置。“当下是AI发展初期，中国企业处于落后位(wèi)置，无论是(shì)AI核心(xīn)模型(xíng)的研发(fā)、新(xīn)型商业模式的迭代(dài)以及底(dǐ)层芯片制造，我们都(dōu)希(xī)望国内企(qǐ)业能在不远的(de)将来迎头赶上。近期而(ér)言尽管我(wǒ)们认为AI非(fēi)常重要，但当前A股市场基本上是基于美股映射(shè)在炒作相关题材，对于这样的行情，需要对(duì)其可持(chí)续性保持审慎态(tài)度。”他直言不讳(huì)。

　　而同在景顺长(zhǎng)城的基金经理余广是(shì)2012年的公募(mù)状元，目前其担任基(jī)金经理也接近了13年。当前，其在(zài)管的产品(pǐn)为4只，它们分别是核心竞争力、核心招景(jǐng)混(hùn)合、核心中景一年、核心(xīn)优选一(yī)年，从(cóng)今年的表现来看，虽(suī)然所(suǒ)管产品涨幅(fú)不大，但也整(zhěng)齐划一地实现了(le)正收益。

　　以任职回(huí)报翻四倍(bèi)的核心竞(jìng)争力为(wèi)例(lì)，第一季度他在(zài)前十中(zhōng)调仓了(le)四个(gè)席位，其中新进的公司半数(shù)为中字头，它们就是中国海油和中(zhōng)国(guó)移动，与它(tā)们携手进(jìn)入的(de)还有安徽合(hé)力和紫(zǐ)金矿业。而这(zhè)样的调(diào)整立竿见影，除去两(liǎng)只(zhǐ)中字头外，后(hòu)两者(zhě)年内的(de)涨(zhǎng)幅也是超过了30％。此外(wài)，当季被其提拔为第一重仓的电动车龙头爱玛科技，年内迄今(jīn)的(de)涨幅也是接近30％一线。

　　对此(cǐ)，他在季(jì)报中的(de)总结与“中特估”基本(běn)吻合：“基金坚持自下而上，看重公司基(jī)本面，注重公司(sī)的(de)核心竞(jìng)争力、高品质、长期(qī)发(fā)展，以合理或偏低(dī)的估值水平买入持有(yǒu)。在(zài)经济复苏和企业盈利修(xiū)复的预(yù)期(qī)下，我(wǒ)们较(jiào)为(wèi)看好今(jīn)年的权益市场，特别是前期(qī)调整较为(wèi)充分，估值较为低(dī)估的多行(xíng)业的(de)龙头公司。”

　　郑(zhèng)巍山重仓股(gǔ)多只翻(fān)倍(bèi)

　　胡宜斌新进重仓(cāng)寒武(wǔ)纪

　　黄兴(xīng)亮布局中微公司(sī)

　　与蔡嵩松同期成名(míng)的郑巍(wēi)山今年业绩优(yōu)异，特(tè)别(bié)是其去年3月接手的银河智联主题净值快(kuài)速拉升，截(jié)至本(běn)周四的年内涨幅已经超过45％，这(zhè)一水(shuǐ)平甚至超过了他的成名作银(yín)河创新成长(zhǎng)。从(cóng)郑巍在管基金的当季重仓行业风格来看，除去银(yín)河(hé)和美生活还有较(jiào)强的新能源(yuán)属性外，其(qí)余产品(pǐn)几乎一边(biān)倒地偏向了(le)TMT领域(yù)。

　　就以智联主题为例分析，最新的十(shí)大重仓股除去(qù)用友网络和海康威视外(wài)，年内最新的涨(zhǎng)幅全(quán)部超(chāo)过了30％，特别是海光信(xìn)息(xī)、中科曙光、卓(zhuó)易信息、大华(huá)股份均(jūn)已(yǐ)实现了涨幅翻番，而这四只标的(de)均是第一季度新近重(zhòng)仓(cāng)的公司。同(tóng)时(shí)，郑巍山(shān)所保留(liú)的上一季重仓股仅有金山办公和(hé)国网通(tōng)信。对比(bǐ)来看被(bèi)调出的标的，中(zhōng)国长城(chéng)、中(zhōng)望软(ruǎn)件(jiàn)、中国软件等(děng)明显涨幅稍逊一筹(chóu)。

　　有(yǒu)趣的是，郑巍山在季报(bào)总结中仅仅是寥(liáo)寥数(shù)语：“本基金严格执行基金合同(tóng)的配置范(fàn)围，切合主(zhǔ)题，主要围绕智慧智联、信息技术等的概念范畴展开。一季度智(zhì)联主(zhǔ)题(tí)继续增(zēng)加了软(ruǎn)件服务、信(xìn)息技术的配(pèi)置(zhì)比例。围绕数字(zì)经(jīng)济和新的信(xìn)息技术应用展开投资(zī)。二季度，将会继续围(wéi)绕(rào)信息技术(shù)、数(shù)字经济的(de)范畴(chóu)展(zhǎn)开投资(zī)。”

　　当年与这两(liǎng)位一度遭遇非议人物(wù)同期成名(míng)的还有华安胡宜斌，作为当年公司力(lì)捧(pěng)的三位基金(jīn)经理中最年轻者，他可谓是(shì)少年得志(zhì)，但后来所管(guǎn)产品几经浮沉，好在今年卷土(tǔ)重来。天天基金网数据显示，年内(nèi)他(tā)所管理的7只(zhǐ)基金全(quán)部涨幅超过20％，其中表现(xiàn)最好(hǎo)的还是他的(de)成名作华安媒(méi)体互(hù)联网混(hùn)合。

　　具体聚焦该基金，我们发现他所保(bǎo)留的(de)上(shàng)一(yī)个(gè)季度重仓(cāng)股(gǔ)只(zhǐ)有王府井和(hé)华大(dà)九天，而将剩(shèng)余的八个席位全部更(gèng)换。从最新的标的来看(kàn)，这其中(zhōng)就有(yǒu)近期(qī)大火的芯(xīn)片(piàn)新贵寒武(wǔ)纪(jì)。从新(xīn)进重仓标的年内(nèi)表现来看，其中中(zhōng)文在(zài)线(xiàn)的年内涨幅已经超过了(le)180％，值得(dé)买、浙数文化、美亚柏科等标的年内涨幅也是超过了50％。对比来看，他所(suǒ)剔除的锦(jǐn)江酒店(diàn)、首(shǒu)旅酒店(diàn)、中(zhōng)国平安等公司，目前(qián)年内至今仍然(rán)体(tǐ)现为(wèi)股价下跌。

　　至于(yú)大幅调仓原因(yīn)，他表示：“当下我国仍处(chù)经济(jì)结构转型时(shí)期，我们相(xiāng)信未来科技创新(xīn)和消费升级(jí)仍将成为(wèi)经济(jì)总量增长核(hé)心驱(qū)动力，围绕产业创新、尖端技术突(tū)破、新(xīn)材料(liào)、新能源、新消费等领域仍将诞生大量投资(zī)机会，在策略上(shàng)，我们已将挖掘、发(fā)现和配(pèi)置基(jī)金(jīn)合同主(zhǔ)题范围内的科技创新和受益于国(guó)民经济持续增(zēng)长的(de)消(xiāo)费及(jí)原材料放在前所未有高度(dù)。”

　　而当年一并(bìng)成名的万家基(jī)金名将黄兴亮，2023年一季度同(tóng)样强势回(huí)归。天天基金网数据显示，他(tā)目(mù)前在(zài)管的基金年内除去QDII外，涨幅全部超(chāo)过(guò)了10％。特别是万家(jiā)科技创新迄(qì)今的年内涨幅超(chāo)过(guò)了25％，具体(tǐ)来(lái)分析他(tā)的成(chéng)名作(zuò)万家行业优选。

　　基金一季报显示(shì)，黄兴(xīng)亮(liàng)仅仅是做出了一处(chù)调整，也就(jiù)是用中微公司替代了四(sì)季度末(mò)的兆易创新(xīn)。但就是这只新进标的(de)，目前年内的(de)涨幅已经超过90％，与保留重(zhòng)仓中年(nián)内涨幅超过(guò)70％的(de)金山办(bàn)公交相辉映。对(duì)于当季(jì)度(dù)的调仓(cāng)，黄兴(xīng)亮(liàng)表示：“本(běn)基金(jīn)增(zēng)持了(le)机(jī)器视觉和医疗器(qì)械(xiè)行业的部(bù)分个股，相应地略(lüè)微(wēi)降低了半导体行业的持仓。截(jié)至季度(dù)末，基金持仓仍以计算机软件和半导体行业为主，总体(tǐ)风格偏成长。”

　　邹(zōu)曦超(chāo)限重仓恒立(lì)液压

　　陈良栋布局消(xiāo)费电子“半壁江山(shān)”

　　从(cóng)基金一(yī)季报来看，这(zhè)些相对低调的领域也开始越(yuè)发受到(dào)明星(xīng)基(jī)金经理们的追捧，比如融通基金的(de)明(míng)星基金经理邹曦(xī)，这(zhè)位任职已经逼(bī)近15年半的老将善战周期，目前(qián)在(zài)公司(sī)仍然(rán)管理6只基金(jīn)产品，其代表作是2012年开始管理、迄今任(rèn)职回报(bào)超过180％的(de)融通行业景气。

　　从新出炉的(de)季报来看，在上一季度没有单一标的(de)持(chí)仓比例超限后(hòu)，这(zhè)一季度头三(sān五一最适合带孩子去哪旅游，五一带孩子去哪里好玩)大重仓股竟然(rán)全部超过10％的比例上(shàng)限，它(tā)们分别是恒立液压（10.50％）、华发股份（10.23％）、招商蛇(shé)口（10.12％）。再叠加考虑后面重仓中的汇川技术和安徽合力，虽然去年下半年以来重仓中就没有了三一重(zhòng)工，但实际上在(zài)当季的(de)重仓行业(yè)中(zhōng)，机械制造是仅次于房地(dì)产(chǎn)的(de)第二行业(yè)。

　　对(duì)于调仓的思路(lù)，他在季报中(zhōng)就表示：“本季度增加了工(gōng)程机(jī)械、家(jiā)居、顺周期装备、医药(yào)等行业的配(pèi)置。目前组合配置偏向周(zhōu)期价值(zhí)，同时(shí)保持了科技、消费(fèi)板块的适度配置。组合结(jié)构(gòu)主要围绕国内经(jīng)济稳增长的(de)主线展开，相关配置集中(zhōng)在优质房地产(chǎn)股、地产产(chǎn)业链，以(yǐ)及顺周期(qī)装备等板块。”此外(wài)，虽然(rán)未进重仓股前十，但朱(zhū)少醒对机械制造的兴趣(qù)也越来越浓(nóng)，例如兰石重装年(nián)报的十大流(liú)通股股(gǔ)东(dōng)中(zhōng)，富国天惠新(xīn)进(jìn)上榜(bǎng)排名第六位。

　　而长城基金的明星基金经(jīng)理陈(chén)良栋，其在圈内(nèi)以善战高端(duān)制造(zào)板块闻名，目前他在(zài)公司所管理的产(chǎn)品数(shù)达(dá)到(dào)了6只(zhǐ)，尤其(qí)是(shì)他参与管理的(de)长城科(kē)创板两年定开(kāi)业绩亮眼，最新年内涨幅超过18％。

　　以陈(chén)良(liáng)栋(dòng)独自(zì)管(guǎn)理时(shí)间最长的长(zhǎng)城新兴产业为例，可以看到一季度与众不同的一点(diǎn)是(shì)，消费电子赛道(dào)股(gǔ)票在其中占据明显(xiǎn)的数量优(yōu)势。具体说来，虽然在(zài)基金十大重仓中不(bù)见耳熟能详的龙头立讯精密，但大(dà)体包括华(huá)测导(dǎo)航、东山精密、电连(lián)技术、和而(ér)泰(tài)、科大(dà)讯飞都能(néng)被划(huà)入到消(xiāo)费电子的(de)大范(fàn)畴中，也就(jiù)是(shì)说其占据了十大重(zhòng)仓(cāng)中的半(bàn)边(biān)天。

　　他解释了看好的原(yuán)因：“预(yù)期(qī)今年下半年或明(míng)年(nián)，消费电子会有一个(gè)触底回(huí)升的过程。如果(guǒ)叠加在汽车(chē)产业链上(shàng)的布局，我判(pàn)断可能对收入利润拉动更大。消费电(diàn)子(zi)的(de)复苏可(kě)能只是一(yī)个周期的因素。”而种种因素显(xiǎn)示，目前该板块去库存可能也(yě)进入(rù)到尾声阶段，接下来(lái)苹(píng)果新品推出或(huò)是行(xíng)业(yè)复苏契(qì)机。

　　而在高端制造这一领(lǐng)域中(zhōng)，还有(yǒu)不可忽视的一环就是军工装备。同时作为成长(zhǎng)股三大主阵(zhèn)营“新半军”中(zhōng)的(de)重要(yào)一(yī)级(jí)，军工(gōng)虽然很难(nán)有(yǒu)持(chí)续性的表现，但也隔三差五会有(yǒu)亮眼的(de)输出，而(ér)华夏的少壮派基金经理万方方，是圈内少(shǎo)数(shù)同时(shí)管理两只军工主题的(de)基金经理(lǐ)。

　　以万方(fāng)方管理时间最长的军(jūn)工安全混合为例，实际(jì)上一季度他仅在(zài)十大重仓股中做(zuò)出(chū)了(le)一处调(diào)整，也就是用昊华(huá)科技替代(dài)了上一季的新雷能。从整体10只标的(de)所属细分来看(kàn)，明显中航系乃至航空航天(tiān)赛道(dào)占据优势。而这一思路在他管(guǎn)理的高端装备龙头乃(nǎi)至(zhì)全市(shì)场(chǎng)基金中都体现得颇(pǒ)为明(míng)显。进(jìn)一步(bù)对照两只军工主题产品，《红周刊》发现重叠的(de)公(gōng)司有八家，惟二的区别是(shì)高(gāo)端(duān)装备龙头中用复旦微电和西部超导替代了前者中的钢研(yán)高(gāo)纳和昊华科技。

　　他在季报中(zhōng)的阐述思(sī)路(lù)清晰(xī)：“着重探究未来(lái)两年(nián)确定性(xìng)的产业趋势(shì)和高增长的细(xì)分赛道，组合(hé)构(gòu)建从2023年(nián)全年维度在高确定性的航(háng)空发动机(jī)赛道、景气度(dù)弹性潜力较高的航天导弹(dàn)产业(yè)链、航空装(zhuāng)备(bèi)平台型企业(yè)以及技(jì)术禀赋和壁(bì)垒(lěi)高筑的新(xīn)材料领域重点投入。”

　　（本文已刊发于4月22日《红周刊》，文中提及个股(gǔ)仅为举(jǔ)例分(fēn)析，不做买卖(mài)推荐(jiàn)。）

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 五一最适合带孩子去哪旅游，五一带孩子去哪里好玩