尽管周五大幅(fú)反弹，中(zhōng)证TMT指数自(zì)4月(yuè)10日以来累(lèi)计最(zuì)大跌(diē)幅(fú)已接(jiē)近15％。

　　以史为鉴今年大概率演化为(wèi)TMT大年 机构预计5月见底后将迎“盛夏(xià)攻(gōng)势”且(qiě)大概率创(chuàng)新(xīn)高(gāo) 逢低(dī)加仓是最佳策(cè)略。

　　围绕今年(nián)TMT行情，招商策略张(zhāng)夏在(zài)4月23日研(yán)报中测算(suàn)，本轮TMT高点出(chū)现(xiàn)在4月(yuè)8日，高(gāo)点(diǎn)调整幅度已经达到(dào)6.8％，截至2023年4月7日，计算机、通信(xìn)、传媒和电子自(zì)年初以来的涨(zhǎng)幅分(fēn)别为44.38％、39.79％、39.03％和23.23％，明显(xiǎn)优于(yú)万得全A的表现。由于今(jīn)年出现了以AI+代表(biǎo)的大型产业趋势(shì)，一季度TMT大涨且有(yǒu)明显超额收(shōu)益，那么今年演(yǎn)化为(wèi)TMT大年的概率已经非常大。

　　进(jìn)一步来看，若(ruò)参考历史的调整时(shí)间和(hé)幅度，可(kě)能这一轮(lún)调整(zhěng)并没(méi)有结(jié)束(shù)。以TMT大年的规律和应对策略，其中TMT大年通(tōng)常分为“春季躁动”“获利回吐”“盛夏(xià)攻势”“获利(lì)了结”四波行情，春(chūn)季躁动(dòng)克己慎独守心明性 什么意思出自哪里，心有山海 静而不争什么意思后往往会有一波(bō)明显的调整，时间在1-2个月(yuè)，幅(fú)度在(zài克己慎独守心明性 什么意思出自哪里，心有山海 静而不争什么意思)20％左(zuǒ)右。

　　以往(wǎng)盛(shèng)夏攻势开(kāi)始(shǐ)的时间来看，每年四月(yuè)份到九、十月(yuè)份期间会有一(yī)波主升(shēng)。数据显示，2010年、2013年都(dōu)是6月底七月初，到了2014年、2019年(nián)提前到5月(yuè)下(xià)旬六月(yuè)初，2020年调整比较早，见底(dǐ)也比较早是4月初。因此，张夏认为(wèi)，在学习效应的推动下，盛夏(xià)攻势开始的时间越(yuè)来越克己慎独守心明性 什么意思出自哪里，心有山海 静而不争什么意思早(zǎo)。对此，有业内人士(shì)预(yù)计，基本在一季报披露结束后，假设按此速(sù)度(dù)再调整一(yī)段时间，估计在(zài)5月(yuè)基本(běn)见底后将迎(yíng)来“盛夏攻势”。而面对TMT大(dà)年中的这种调(diào)整(zhěng)，逢低加仓(cāng)是(shì)最佳策略，因(yīn)为往往后续盛(shèng)夏攻势(shì)大概(gài)率创新高。

　　以史为鉴盛夏攻势或由计算(suàn)机转(zhuǎn)电(diàn)子(zi)（从应用到硬件） 关注短期维度(dù)业绩可能超预期的AI赋能(néng)消费电子(zi)板(bǎn)块受益(yì)标(biāo)的。

　　今(jīn)年业绩密集披露期结(jié)束后(hòu)，若随(suí)着(zhe)AI+/数字经济/自主(zhǔ)可控(kòng)等大产业趋势以及政府支持力度进一步(bù)加大、资(zī)本开支增加、订单增加和产品销量业绩的(de)改善逐渐被市场(chǎng)所确(què)定(dìng)，则TMT将会重回(huí)上(shàng)行(xíng)趋势，进(jìn)入盛夏攻势，而往往这一波盛夏攻势还会创新高。考虑今(jīn)年年初春季躁(zào)动是(shì)计算(suàn)机(jī)占优，招商证券张(zhāng)夏认为按照历史经验，要么(me)计算机转电子（从应用到硬件、如(rú)2010年、2019年），要么计算机强者恒强。

　　国海(hǎi)策(cè)略4月9日研报认为，伴随二季度业绩窗口期(qī)的到(dào)来(lái)，市场表现将更贴合业(yè)绩的相对(duì)优势，维持(chí)TMT是(shì)全年主(zhǔ)线的判断，并建议关(guān)注短期维度业绩可能超(chāo)预(yù)期的(de)部分(fēn)消费板块，电子(zi)行业有望体(tǐ)现出相对(duì)优势。

　　从(cóng)细分环节进一步来看，广发策(cè)略4月17日研(yán)报(bào)指出，电(diàn)子行业在ChatGPT产(chǎn)业链中主要分布位(wèi)于AI服(fú)务器及(jí)相关电子产(chǎn)品。

　　对(duì)于AI服务器，广发策略认为，AI服务器(qì)是(shì)以ChatGPT为代表的(de)大模型进行训练/推(tuī)理的(de)算力载(zài)体和基础。数据量和算力(lì)的提升明显拉升(shēng)了AI服(fú)务器中存(cún)储(chǔ)芯(xīn)片、光模块(kuài)/光芯片、PCB基板等电子产品的量与价，给(gěi)相关电子厂商带(dài)来了机会(huì)。国(guó)海证(zhèng)券同(tóng)样在(zài)研报(bào)中指出(chū)，维持TMT为(wèi)全(quán)年市(shì)场(chǎng)主线的判断，相关领域(yù)如AI芯片、服务器以及光模块等细分(fēn)赛道将陆续(xù)迎来(lái)基本面的确(què)认(rèn)，估值修复尚未结束。

　　国联证券4月20日(rì)研报同样表示，伴随AIGC模型快(kuài)速(sù)迭代，AIGC应用面(miàn)逐渐(jiàn)越来(lái)越广(guǎng)，对于算力的(de)需(xū)求将呈现指数级增长，且AI芯片国产(chǎn)替代速(sù)度(dù)加(jiā)快。建议重(zhòng)点关注景嘉微(wēi)、海光(guāng)信息等GPU厂商；海光信息、龙(lóng)芯中科CPU厂(chǎng)商(shāng)；寒武纪、国芯科技(jì)等AI芯片(piàn)厂商。

　　对于光模(mó)块、光芯片(piàn)等(děng)领(lǐng)域，东北证券4月(yuè)16日研(yán)报表示，AIGC正在催化(huà)前述光(guāng)通(tōng)信重要环节，相关公司将深度(dù)受益AI带来的增量需求。建议关注国产光模(mó)块龙头公(gōng)司：中际旭创、新易盛(shèng)、光迅科技；高速光引(yǐn)擎(qíng)光器件核(hé)心(xīn)供应商天孚通信；国产光芯片领军企业源杰科技。

　　同时，国(guó)金证(zhèng)券樊(fán)志远在4月21日研报(bào)中同(tóng)样看好(hǎo)AI服务器(qì)PCB，其测(cè)算，AI服务器PCB价值量是普通服务器的(de)价值(zhí)量(liàng)的5~6倍，随(suí)着AI大模(mó)型和应用(yòng)的落地，市场对AI服务器的需(xū)求(qiú)日益(yì)增加，市场扩容在即，建(jiàn)议关注(zhù)沪电股(gǔ)份、生益(yì)科技、联瑞新材(cái)、生益(yì)电子、兴森科(kē)技等企业。

　　另一(yī)方面，对于相(xiāng)关电子产(chǎn)品，广发策略表示，电子厂商亦有(yǒu)望受益(yì)于ChatGPT产业链的(de)发展。在终端应(yīng)用侧(cè)，AIGC将有望为XR、智能(néng)音箱(xiāng)、安防(fáng)等终端设备打开新(xīn)成长空间(jiān)。此外，东海证券3月31日(rì)研报同样认为，AI赋能消(xiāo)费电子趋(qū)势明确(què)，估(gū)值重塑逻辑逐步(bù)验证(zhèng)，关注消费电子景气拐点。

　　对此，国(guó)信证券(quàn)4月(yuè)17日研报建(jiàn)议，AI创(chuàng)新持续(xù)催化(huà)，关注AIoT设备及服务(wù)器(qì)产业链。其中，具备AIGC大语言模(mó)型接(jiē)入潜力的AIoT设备(bèi)产业链(liàn)，包括海(hǎi)康威视、传(chuán)音控(kòng)股(gǔ)、视源股份(fèn)、康(kāng)冠科技、歌尔股(gǔ)份、创维数字(zì)等；2）受益于(yú)全球算力(lì)需(xū)求爆(bào)发式增长(zhǎng)的AI服务器产业链，包括工业(yè)富联、沪电股份、环旭电子、东山精密、闻泰科(kē)技、鹏鼎(dǐng)控股等；3）创新产品(pǐn)频发催化(huà)的VR/AR产业链，推(tuī)荐歌尔股份、三利谱、创维(wéi)数(shù)字等(děng)；4）景气(qì)度筑底(dǐ)、消费复苏(sū)预期强化的智能(néng)手机产(chǎn)业链，包括(kuò)光弘科技、闻泰(tài)科技、传(chuán)音(yīn)控股、顺(shùn)络电子、东山精(jīng)密等。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 克己慎独守心明性 什么意思出自哪里，心有山海 静而不争什么意思