财(cái)联社5月17日讯（记(jì)者 闫(yán)军）AI主线“鲸落”，市场(chǎng)正在(zài)蓄(xù)力(lì)寻找(zhǎo)下一(yī)个方(fāng)向。

　　“我们现在对外输出市场观点会(huì)很谨慎，不(bù)再对外提明确主线，今年接下(xià)来的市场大概率是不(bù)好做了。”有基金公(gōng)司人士向财联社记(jì)者表(biǎo)示，随(suí)着4月底上市(shì)公司年报一(yī)季报的披露，炒作没有业(yè)绩的AI风险变高，而市场对有业绩支(zhī)撑的新能(néng)源又(yòu)提(tí)不起兴(xīng)趣。

　　从(cóng)市场的情绪来看，同样如(rú)此(cǐ)，5月(yuè)16日的市场亮色不(bù)多，沪指失守3300点(diǎn)，成交额低(dī)于9000亿元，近(jìn)5个交易日以来，市场成交额较前期(qī)明显萎缩，资金观望的情绪有所(suǒ)加(jiā)重。北(běi)向资金16日净卖出34.01亿(yì)元，结束此前连续7个交易日净流入的态势。

　　其中，人气板(bǎn)块AI批(pī)量跳水无疑(yí)打(dǎ)击了市场的信心(xīn)。AI概念股持续低迷，高(gāo)位股集(jí)体大跌，浩瀚深度、剑桥科技、出版传媒、引力传媒(méi)等多(duō)股跌(diē)停，有(yǒu)投资者开玩笑建议“5月16日(rì)为人工智能(néng)受难日，纪念(niàn)人类(lèi)第四次工业革命(mìng)进程中，人工智能行(xíng)情(qíng)开启后第一(yī)次全面(miàn)大溃(kuì)败”。

　　今年另外一条主线中(zhōng)特估(gū)方(fāng)面，中字(zì)头个股(gǔ)震(zhèn)荡调整，中船科(kē)技跌停，中科(kē)信息跌超10％。反(fǎn)观新能源方面，电力(lì)稍好，锂价“十连(lián)涨”，但市场昙花一现(xiàn)，产业(yè)链上没有(yǒu)形成全面(miàn)的行(xíng)情反弹。

　　在存(cún)量(liàng疫情转段是什么意思，中专转段是什么意思)资金的搏杀之下(xià)，从A股结(jié)构上看，AI、中特估和新能源形成了“三(sān)国对立(lì)”格局，轮(lún)流(liú)做“输血包”。对于资金(jīn)的(de)轮(lún)番流动，有投资者表(biǎo)示(shì)，对(duì)“魏（中特估(gū)）蜀（新能源）吴（AI）”失望了，很想(xiǎng)知道芯片能不能成为“晋”。

　　平安基(jī)金经理刘杰表示，近期引领市场的两大主题“中(zhōng)特估”及人(rén)工智能(néng)板块均出现调整，整体(tǐ)盘面(miàn)主线不够清晰。但可以判(pàn)断(duàn)，随着海外(wài)加(jiā)息(xī)节奏逐渐趋缓、国内稳增长(zhǎng)促内需(xū)政(zhèng)策及货币政策的(de)推出，且(qiě)国内经济温和复苏(sū)背景下，权益(yì)市场整体(tǐ)行(xíng)情预(yù)计将继续向(xiàng)上修复。

　　对于市场(chǎng)风格，他进一步指出，目前市场风格阶段性可(kě)能(néng)将更加趋向均衡，中短期内，人工智(zhì)能、新能源、医药及(jí)中(zhōng)特估(gū)等板块均有阶(jiē)段性的相(xiāng)对(duì)收益；而长期来看，先进(jìn)制造、新能源、TMT、消费等行业中的核心资产仍(réng)将是持续关注的市(shì)场主线(xiàn)。

　　整(zhěng)个市场的亮(liàng)点在(zài)医药的反弹，三博(bó)脑科、何(hé)氏眼科、普瑞眼科均创历史(shǐ)新高，有网(wǎng)友调侃：炒(chǎo)股费脑、费眼，不(bù)知挂脑(nǎo)科好还是挂眼科好？

　　最强主线“熄火”

　　年初以来(lái)，各大指数除创业板指外(wài)累计均有(yǒu)上涨，大(dà)消费、大金融(róng)等板块首先迎来了基本面预期修(xiū)复的改善，而通信、计算机、传媒(méi)等板块(kuài)也在人工智能(néng)等产业趋(qū)势变化的影响下(xià)出现了(le)连续大涨。而低(dī)估值高股息为代表的“中特估(gū)”品种也走出了连续(xù)上涨(zhǎng)行情。其中(zhōng)，尤(yóu)以TMT最为(wèi)吸睛(jīng)又吸金。

　　以(yǐ)ChatGPT引领(lǐng)的TMT行(xíng)情自去年(nián)底启(qǐ)动以来，成(chéng)为市场(chǎng)最热主线，Wind数据显示，TMT自2022年(nián)12月23日至(zhì)2023年4月13日期间涨(zhǎng)幅达(dá)到(dào)31.23％，万得AI指数则在4月4日达(dá)到年内最(zuì)高点(diǎn)，年内涨(zhǎng)幅超过60％。

　　AI板块翻(fān)倍股(gǔ)聚集，华(huá)夏中证动(dòng)漫游(yóu)戏ETF、华(huá)泰柏瑞(ruì)中证动漫(màn)游戏ETF等相关基金年内也短暂出现过翻倍。不过随着行业交易拥挤(jǐ)度升(shēng)至40％，基(jī)金调仓至高位(wèi)后(hòu)，AI板(bǎn)块在4月开(kāi)始回(huí)调，截至(zhì)5月(yuè)16日，AI指数距离(lí)年内高点已经下跌(diē)超过13％，年(nián)内(nèi)涨幅也(yě)收窄(zhǎi)至39％。

　　AI连续调整四(sì)个交易日，热门个股(gǔ)批量跳水让追(zhuī)高的投资(zī)者体验非常差(chà)，市场浮躁自然赚钱效应差。

　　有投资者表示，别(bié)人做量化学的是巴(bā)菲特滚(gǔn)雪球，我们学的是“龙头战法”，龙头战(zhàn)法是(shì)啥？

　　有(yǒu)网(wǎng)友给出通俗(sú)易懂的解答：宁愿被(bèi)强者打(dǎ)得(dé)头破血流，也不愿与弱者共舞(wǔ)。这是(shì)整个(gè)龙头战法体系里(lǐ)面的核心，就是拥(yōng)抱强(qiáng)势股(gǔ)，永远(yuǎn)拥抱(bào)强势(shì)股，即(jí)使(shǐ)亏钱也要(yào)亏给强势股，追求的是暴(bào)利。

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　　回到基金收益率上，此前翻倍动(dòng)漫游戏主题ETF迅速(sù)回撤，距离最高收益(yì)率已经回撤近20个(gè)百分点。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月15日，华夏中证动(dòng)漫游戏ETF回报率依然最高，为81.31％，近一(yī)周回报率为-10.78％，周回报率跌幅超过10％的(de)还有华泰(tài)柏(bǎi)瑞、国泰(tài)中(zhōng)证动漫游戏ETF。此外(wài)国(guó)泰(tài)中证沪港深动漫游戏ETF、银华体育文化单(dān)周跌(diē)幅(fú)也超过9％，全市(shì)场单(dān)周跌幅超过8％的(de)有27只(zhǐ)基金，集中在动漫游戏、传媒、娱乐文化、智慧生活等相关(guān)主题上。

　　新能源(yuán)基金周最高“回(huí)血(xuè)”超(chāo)10％

　　锂电(diàn)池(chí)领涨似乎“一日(rì)游(yóu)”，在5月(yuè)16日，新能(néng)源板块没有(yǒu)能延续周一(yī)的强势。从(cóng)多家公募基金观(guān)点反馈来看，不论是从基本(běn)面(miàn)、还是估(gū)值，新能源(yuán)的暗黑时(shí)刻(kè)已(yǐ)经过去。新能源(yuán)产(chǎn)业自(zì)2022年7月开始长(zhǎng)达11个(gè)月的(de)调整周期，板(bǎn)块龙头公(gōng)司去(qù)年(nián)下跌超过40％，调整幅度(dù)与时(shí)间都已经十(shí)分充分。

　　尽(jǐn)管反弹的基(jī)础(chǔ)已经具(jù)备，但是面对中特估(gū)的政策红利与AI的(de)无(wú)限想象空间，新能源距离真正的(de)反弹似乎总是(shì)缺乏“临(lín)门一脚(jiǎo)”。

　　从基金表现来(lái)看，这一(yī)趋势(shì)正(zhèng)在慢慢(màn)聚(jù)力。从(cóng)近一周基(jī)金回报率来看(kàn)，排名靠前的均(jūn)为重仓新能源，比如国投瑞银先进制(zhì)造、长安裕盛、国(guó)投瑞(ruì)银(yín)产业趋势和(hé)长(zhǎng)安鑫(xīn)禧涨(zhǎng)幅超(chāo)过10％。从近一周回报(bào)率(lǜ)首(shǒu)尾基金来看(kàn)，华(huá)夏中(zhōng)证(zhèng)动漫游(yóu)戏ETF与国投(tóu)瑞银先进制(zhì)造之间(jiān)收益差(chà)额(é)超过20％。

　　机构直言市场处于“战略僵持阶段的乱战(zhàn)”

　　16日下午，一份某公(gōng)募基(jī)金交流的纪(jì)要(yào)在市场上流出(chū)，直(zhí)言经济(jì)缓(huǎn)慢复苏中，还(hái)没有(yǒu)主线出现，当(dāng)前(qián)市场更需要信心。

　　港(gǎng)股(gǔ)向来有(yǒu)“五(wǔ)绝(jué)六穷七(qī)翻(fān)身(shēn)”的说法，在(zài)5月政策(cè)、业(yè)绩处于相对真空期，市场很难有好的表(biǎo)现。当下A股同样如(rú)此。创(chuàng)金(jīn)合(hé)信首席经济学(xué)家(jiā)魏(wèi)凤春表示，对市(shì)场(chǎng)的整体观点是(shì)大概率市场处(chù)于“战略僵(jiāng)持(chí)阶段的乱(luàn)战”，5月交易机会可(kě)能更(gèng)均衡、但也更脆弱，当前可能(néng)是一个布(bù)局的好阶段，而未必会(huì)是收获(huò)的(de)阶段，投资者需要多一点(diǎn)耐心。市场可能继续(xù)对一季报定价，短(duǎn)期市场的核(hé)心(xīn)矛盾在于缺(quē)乏特别明显的亮点。

　　魏凤春提醒投资者，虽然看好TMT和中(zhōng)特估全(quán)年(nián)的投资机会(huì)，但(dàn)是(shì)短期游戏传(chuán)媒和中特估与其他(tā)板块分化较为极致，也(yě)是不争的事实，提醒投资者这(zhè)两个(gè)板块短期可能的风险(xiǎn)。从策略角(jiǎo)度看，魏凤(fèng)春表示，投资者需要高度(dù)重视交易的灵活(huó)性(xìng)。策略的整体包括趋势、结构与节奏，反弹带来的(de)是节(jié)奏的(de)变化，不(bù)是趋势(shì)和结构的(de)变化。

　　此外，博(bó)时基金(jīn)表示，16日发布的4月经济指(zhǐ)标(biāo)显示，4月(yuè)份国内服务(wù)业和(hé)消费恢复相对较快，我国经济(jì)运(yùn)行总体延(yán)续(xù)修复(fù)的态势、但修复的基础(chǔ)仍需继续巩固。货币(bì)政策依然延续前期(qī)稳健偏宽松的基调，流动性(xìng)也维持(chí)合理充裕的态(tài)势。当(dāng)前市场对央行后(hòu)续采取降息操作仍有一定(dìng)的(de)预期(qī)。今年(nián)仍是“稳增长”之年，或可适当关注受益“一带一路”政策的概念(niàn)板块的机会(huì)。

　　不过(guò)亦有(yǒu)市场人士表示不必过分悲观，随着股(gǔ)指交(jiāo)割日(rì)临近，盘面波(bō)动剧烈一(yī)点，算是正常的(de)行为，不(bù)必放大恐(kǒng)慌。在(zài)储蓄资金大搬(bān)家和经济(jì)复苏(sū)的大趋势下，纠结于(yú)几十个点的(de)起伏可(kě)能会误判方向。边走边(biān)看，行情会在(zài)犹豫中展(zhǎn)开。

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