5月(yuè)9日晚间，A股(gǔ)上市公司金(jīn)证股份发布的一(yī)则公告，在期货圈刷屏。

　　公告(gào)显(xiǎn)示，金证股份正在筹划(huà)发行股份及支付现(xiàn)金购买(mǎi)上海文华财经资讯股份(fèn)有(yǒu)限(xiàn)公司（下称文华财经(jīng)）90.97％股权事(shì)项，同(tóng)时募集配套(tào)资金。公司股票将于2023年5月10日（星期三）开市起(qǐ)开(kāi)始(shǐ)停牌，预计(jì)停牌(pái)时间(jiān)不(bù)超过10个交易(yì)日(rì)。

　　文(wén)华财经两次冲(chōng)击IPO无果(guǒ)

　　文华财经系头部(bù)期(qī)货软(ruǎn)件商。公开(kāi)资料显示，截至(zhì)2021年年末，文华财经与国内139家(jiā)期货公司合(hé)作，占(zhàn)国(guó)内期货(huò)公司总数的92.67％。截至2021年12月，文华(huá)财经PC端交易软件(jiàn)的月活跃用户数(shù)（MAU）为58.19万人，移动端随身行软件的月(yuè)活(huó)跃用户数（MAU）为(wèi)150.94万人(rén)。

　　2015年(nián)以来，文(wén)华财(cái)经曾(céng)两次冲击A股IPO，但均未能叩开资本市场大门(mén)。

　　文华财经的第(dì)一次IPO之旅要追溯到2015年，当(dāng)年(nián)11月，文华财经首次报送创业板IPO申请资料(liào)。不过，在经历两年多(duō)的漫(màn)长等待后，2018年4月，深交所决定终止审(shěn)查(chá)，文华财经此次创(chuàng)业板IPO闯关失(shī)败。

　　2021年6月，文华财经再次递交招股书，拟冲刺创(chuàng)业板IPO。2022年6月，文(wén)华财(cái)经(jīng)申(shēn)请(qǐng)撤回发(fā)行(xíng)上市申请(qǐng)文(wén)件(jiàn)，深交所决(jué)定终止对(duì)其(qí)首(shǒu)次公开发行(xíng)股票并在创(chuàng)业(yè)板上市的审核(hé)。文华财经(jīng)第二次IPO也无(wú)果而终。

　　金证股份昨晚发布的公告显示(shì)，本(běn)次交易事项尚处于筹划(huà)阶段，公(gōng)司目(mù)前正与交易意向(xiàng)方接洽，初步确定(dìng)的交(jiāo)易对方(fāng)包(bāo)括尚(shàng)守哲、大连经一(yī)卓远管理咨询合伙企业（有限合伙）（下称(chēng)大连经(jīng)一）、苏州中新(xīn)兴富新兴产业投(tóu)资合伙(huǒ)企业（有(yǒu)限合伙(huǒ)）（下称苏(sū)州(zhōu)中新）、上海经一投资管理合伙企业（有限合(hé)伙）（下称上(shàng)海(hǎi)经一）、上海兴富创业投资(zī)管理中心(xīn)（有限合伙）（下(xià)称兴富创投）、王凯及杨孝(xiào)胜(shèng)，前述交易(yì)对方合(hé)计持有(yǒu)标的公(gōng)司90.97％的股权。

　　金(jīn)证股(gǔ)份表示，根据(jù)《上市(shì)公司重大资产重(zhòng)组管理办法（2023修订）》和《上海证(zhèng)券交去巴基斯坦办签证多少钱，去巴基斯坦需要签证吗易所股票上市规则（2023年2月修订）》等相关规定，本(běn)次交易前，交(jiāo)易对方与公司(sī)不存在(zài)关联关系。本次交易完成后，交(jiāo)易对方(fāng)尚守哲持(chí)有公司的(de)股份(fèn)比例预计将超过5％，本次交易预计将构(gòu)成关联交易。本次交易前，公司无(wú)控股股(gǔ)东、实际控(kòng)制(zhì)人；本次交易完成后，公司(sī)第(dì)一大股东不会发生变化(huà)，且(qiě)不存在实际支配公司股(gǔ)份表(biǎo)决(jué)权超过30％的股东，公司(sī)仍将无控(kòng)股股东、实(shí)际控(kòng)制人，预(yù)计不构成公司重大资产重组。

　　文(wén)华财经注册资本4000万元，实(shí)际控制(zhì)人为该公司(sī)董事长兼总经(jīng)理尚守哲。根据文华财经此前(qián)披露的招(zhāo)股书，截至2021年年底，尚守哲对文华财经的直接持(chí)股(gǔ)比(bǐ)例(lì)为64.353％，此外，还通过大连经一和上海经一分别控制文华财经9％和4.95％的股(gǔ)份，合(hé)计控制78.303％的股份(fèn)。

　　其他(tā)交易对(duì)方中，苏州中新、兴富(fù)创投、王凯及杨孝胜对文华财经的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证股份盈利(lì)能力有望提升(shēng)

　　作为金融科技全(quán)领(lǐng)域服(fú)务商，金证(zhèng)股份为(wèi)证券、基金(jīn)、银(yín)行、期货(huò)、信托、交易所、监管机构等行业客户提供全技术栈、全产(chǎn)品线解决方案，同时与政府机关、互联网公司合作开展包括智慧城市在(zài)内的数(shù)字(zì)经济业务。

　　2023年一季报显(xiǎn)示，报(bào)告期内，金证股份(fèn)实现营(yíng)业(yè)收入12.64亿(yì)元，较上年同期增(zēng)长(zhǎng)2.84％；实现归(guī)属于上(shàng)市(shì)公司股东的净利润-5847.16万(wàn)元。报告期内，金(jīn)证股份证券经(jīng)纪业务软件收入较上(shàng)年同(tóng)期略(lüè)有(yǒu)增长，资(z去巴基斯坦办签证多少钱，去巴基斯坦需要签证吗ī)管机构软件(jiàn)收入基(jī)本(běn)持平。报告期内，数字经济业务因验收的(de)大型政(zhèng)去巴基斯坦办签证多少钱，去巴基斯坦需要签证吗务项目成(chéng)本增幅大于收入增幅(fú)，导致业务毛利率(lǜ)及利润(rùn)下降。报告期内公司确认投资(zī)收益-1748万(wàn)元，较上年同期(qī)减少2035万元(yuán)，主要(yào)是联营(yíng)企业投资(zī)收(shōu)益减少(shǎo)所致。

　　截至2023年3月(yuè)底(dǐ)，金证股份总资产64.27亿元，净资产(chǎn)36.70亿(yì)元。

　　金证股份2022年年(nián)报显示(shì)，报告期内，公(gōng)司(sī)实现营(yíng)业收入64.78亿元，同比(bǐ)下降2.52％；实现归属于上(shàng)市(shì)公司(sī)股东的(de)净(jìng)利润(rùn)2.69亿元，同比增长(zhǎng)7.96％。

　　分业务来(lái)看，金(jīn)融行业业务方面，2022年，金(jīn)证股份实(shí)现(xiàn)营业收入23.25亿元(yuán)，同比增长7.25％。金证股份认为，公(gōng)司金融行业的(de)增长(zhǎng)主要得益于(yú)两方(fāng)面的因(yīn)素(sù)：一是公司在证(zhèng)券(quàn)市场行业占有率基础稳(wěn)定，核心产品(pǐn)需求(qiú)刚性，公(gōng)司(sī)加(jiā)快产品(pǐn)新一代产品布(bù)局、积极推进项目上线验收。二是在资管(guǎn)领域加强了资管(guǎn)IT业务(wù)发展力度，在多个核心产品和(hé)技术上形成领先(xiān)优势，开(kāi)始进(jìn)入(rù)收获期。

　　非(fēi)金融行业业务方面(miàn)，2022年，金证股份收入为41.35亿(yì)元(yuán)，同比下降(jiàng)7.49％。主(zhǔ)要包括数(shù)字经济业务、IT设备分销业(yè)务及(jí)科技园(yuán)租赁业务。金证(zhèng)股份解释(shì)称，非(fēi)金融行业的收(shōu)入下(xià)降，主要由于公司在数字经济业务上，不(bù)同程度受(shòu)到需求(qiú)端的影响，项目跟进、工程实施(shī)、验收结(jié)算审计等存在滞(zhì)后。

　　毛利率方面，2022年，金(jīn)证股(gǔ)份(fèn)综合毛利(lì)率(lǜ)为22.32％，较上年增加1.97个百分(fēn)点。其中(zhōng)，金融行(xíng)业业务(wù)毛利率50.41％，较上年(nián)增(zēng)加3.48个百(bǎi)分点；非金融科(kē)技(jì)业务毛利率6.53％，较上年下降0.93个百分点。

　　交易标的业绩(jì)表(biǎo)现上，公开资料(liào)显示，2019—2021年，文(wén)华(huá)财(cái)经营业收入分别为20992.73万元(yuán)、19207.84万元(yuán)和23070.03万元(yuán)；归属于(yú)母公司股(gǔ)东的净利(lì)润分别(bié)为7843.68万元(yuán)、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利分别为16585.62万元、14177.11万元(yuán)及(jí)17168.10万(wàn)元，综合毛(máo)利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年(nián)年底，文华(huá)财经总资(zī)产为31708.21万元，所有者(zhě)权益为19722.56万元，资(zī)产负(fù)债率为(wèi)37.80％。

　　不(bù)难看出(chū)，无论从资产规模和盈利(lì)能力来看，金(jīn)证股份均远高于文(wén)华财(cái)经，但文华(huá)财(cái)经的毛利(lì)率显著高于金证股份，无疑是(shì)一块优质资(zī)产。

　　有业(yè)内人士认为，如果本次交易得以顺利实施，对于金(jīn)证股份(fèn)而言，文华财经的优质资产注入后，其盈利能力将进一(yī)步(bù)提(tí)升；对(duì)于(yú)文(wén)华财经而言，多(duō)年(nián)谋求(qiú)上市无果后，可以实现“曲线上市”。

　　值得注意的(de)是，在(zài)昨晚发(fā)布的公告(gào)中，金证股(gǔ)份并未披露具体(tǐ)的交易细节，例如交易对价等(děng)。公告(gào)显示(shì)，2023年5月(yuè)9日，金(jīn)证股份与主要交易对(duì)方就本次交易(yì)签署了《意向协议书》，公司拟向主要(yào)交易对方发行(xíng)股份及(jí)支付现金(jīn)的方(fāng)式(shì)购(gòu)买其持有的文华财经90.97％的股权。上(shàng)述《意向(xiàng)协(xié)议书(shū)》仅(jǐn)为(wèi)交易(yì)各方关(guān)于本次交易(yì)的初步合作意向，交易各方在(zài)本次(cì)交易中的(de)具(jù)体权利义(yì)务以及(jí)各项安排以交易各方最终签署的正(zhèng)式交易协(xié)议(yì)为准。

　　金证(zhèng)股份还进(jìn)行了风险提示：截至目前，本次交易仍处于(yú)筹划阶段，交易双方尚未签署正(zhèng)式的交易协议，本(běn)次交易尚需履(lǚ)行必要的内(nèi)部(bù)决策程序，并经(jīng)有权监(jiān)管机(jī)构批准后方可正式(shì)实施，本次交易最终能否(fǒu)实施(shī)尚存在较大不确定性(xìng)。

　　股价表现上(shàng)，经历(lì)了2020—2022年连续(xù)3年的(de)下跌之后，今(jīn)年以(yǐ)来，金证股份股(gǔ)价步(bù)入上升通道。截(jié)至5月9日(rì)收盘(pán)，金证股份股价报18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总市(shì)值(zhí)178亿元。

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