总市值超6万亿的科创板市场(chǎng)，增添风(fēng)险(xiǎn)管理新工具！

　　5月12日，中国(guó)证监(jiān)会官网消息(xī)，为健全多层(céng)次资本市场产品体系，丰富资本(běn)市(shì)场(chǎng)风险管理工具，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权上市工作(zuò)。同(tóng)一(yī)天(tiān)，上(shàng)交所(suǒ)也发(fā)布消息，将在中国证监会指(zhǐ)导下认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位(wèi)业内人(rén)士(shì)表示，科创50ETF期权上(shàng)市工作的(de)启动，将为科创板市场的科技创新投资带来风险(xiǎn)管理工具(jù)，进(jìn)一步丰富ETF期权品种(zhǒng)，满足投资者多元化(huà)的交(jiāo)易和(hé)风险(xiǎn)管理需求。而相关合约标的(de)纳入ETF期权，也将对ETF龙头(tóu)产品的(de)规模、流动性和交(jiāo)投活跃度产生积(jī)极影响(xiǎng)，同(tóng)时为科创板市场投(tóu)资带来(lái)中(zhōng)长期(qī)资金，增强市场(chǎng)的(de)关(guān)注度和(hé)吸引力。

　　科(kē)创板新增风险管理(lǐ)工具

　　科创50ETF期权(quán)上市工作启(qǐ)动

　　5月12日，中国证监会消(xiāo)息(xī)显示，为健(jiàn)全多层(céng)次资本市场产品体系，丰富(fù)资本市(shì)场(chǎng)风险(xiǎn)管理(lǐ)工(gōng)具，证(zhèng)监会启动科创(chuàng)50ETF期权上市工作(zuò)。

　　科创50ETF期权是(shì)我(wǒ)国首只(zhǐ)基于科创50指数的场(chǎng)内期权品(pǐn)种，科技创新(xīn)特(tè)色鲜明，与现(xiàn)有(yǒu)ETF期权品种形(xíng)成良好互(hù)补。上市(shì)科创50ETF期权，是贯彻(chè)落实(shí)党的二十大精神(shén)、“十四五”规划《纲要》的重(zhòng)大举措(cuò)，是贯彻落实党(dǎng)中(zhōng)央、国务院关(guān)于推进上海国际金融中(zhōng)心建设、支持浦东新区(qū)高水(shuǐ)平改革开放(fàng)决(jué)策(cè)部署的重要(yào)安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有利于吸(xī)引长(zhǎng)期资(zī)金(jīn)配置科创板，激发科创板创新活力，满足多元化的交易(yì)和(hé)风险(xiǎn)管理需(xū)求，有助于(yú)继续发挥好科创(chuàng)板改革(gé)先行先试的示范引领作用，不断提升服务实(shí)体经(jīng)济质(zhì)效。

　　同期，上海证券交易所官网也发布(bù)消(xiāo)息(xī)，上交所将在中(zhōng)国证监会指导下认真做好科创(chuàng)50ETF期权上市相(xiāng)关工(gōng)作。

　　上交所(suǒ)表(biǎo)示，推进科创(chuàng)50ETF期权新产(chǎn)品上市，是上交所贯(guàn)彻落实党的(de)二十大精神(shén)、“十四(sì)五”规划(huà)《纲(gāng)要》提15min什么意思多少分钟，15min等于多少分钟出(chū)的(de)“完善金融(róng)支持创新体系”、支持(chí)浦东新区高(gāo)水平改革(gé)开(kāi)放、支持创新驱动发展战略(lüè)的重要举措，对促进科(kē)创板企业进一步发挥科创(chuàng)能效(xiào)、支(zhī)持科(kē)创板建设具有积(jī)极(jí)意义。

　　据统计(jì)，2019年设立以来(lái)，科创(chuàng)板建设(shè)稳步推进，市场(chǎng)运(yùn)行平稳有序，支持和鼓励“硬科技”企业上(shàng)市的集聚示范效应日益(yì)显(xiǎn)现。截至(zhì)2023年4月底，科(kē)创板(bǎn)已有上(shàng)市公司(sī)519家，总市(shì)值达6.65万亿元，板块的科技创(chuàng)新(xīn)属性持续强化。

　　上交所表示，目前科创(chuàng)板尚缺少相应的风险管理(lǐ)工(gōng)具(jù)，上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)根据市场需求积极推动科创50ETF期权新产(chǎn)品研发，将其作为完(wán)善科创板配套(tào)产品体系、提升科创板(bǎn)吸引(yǐn)力和流(liú)动(dòng)性、推进(jìn)科创板做(zuò)市商制度(dù)功能发挥、持(15min什么意思多少分钟，15min等于多少分钟chí)续发挥科创板改革先行(xíng)先试示范引领作用(yòng)的重要(yào)举(jǔ)措。

　　“上市科(kē)创50ETF期权，可有效(xiào)满足科(kē)创板投资者(zhě)风险管理需要，有助于科创板(bǎn)更好发挥资本市场改革试验田作用，对于促进(jìn)科创板和股票期权市场(chǎng)长期持续健康发展意义重大。”上交所相关负责人称。

　　同时，监管(guǎn)机构(gòu)还积极关注(zhù)ETF期权市场的稳健运(yùn)行和风(fēng)险(xiǎn)防控工作，多(duō)举措确保(bǎo)新产品(pǐn)平稳上(shàng)市(shì)。

　　证监会表示，证监会一(yī)直高(gāo)度重视ETF期权市场(chǎng)稳(wěn)健(jiàn)运行和风险防控工(gōng)作，持续完善(shàn)制度规则体系(xì)，加强(qiáng)运行管理和风险监测。科(kē)创50ETF期(qī)权上市(shì)后(hòu)，证监会(huì)将进一步完善风(fēng)险防控机制，并根(gēn)据市场运行(xíng)情(qíng)况(kuàng)改进(jìn)优化(huà)，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所(suǒ)也表示，上交所高度(dù)重视ETF期权市场风(fēng)险防控(kòng)工作(zuò)，基于我(wǒ)国ETF期(qī)权(quán)市场(chǎng)发(fā)展特(tè)点，实施了投资者适(shì)当性管理制度、保证(zhèng)金(jīn)制度、持仓限额制度等一系(xì)列风控安排，保障(zhàng)了期权(quán)市场平稳(wěn)运(yùn)行。

　　针对科创50ETF期(qī)权，作为宽基类ETF期权产品，上交所将总体(tǐ)沿用前期的风(fēng)控措施，并根据科创板股票涨(zhǎng)跌幅(fú)设置对科创50ETF期权涨跌幅参(cān)数适(shì)应性调整(zhěng)为20％，相关措施在创业(yè)板ETF期权已有实践。后续(xù)，上交(jiāo)所将在目前(qián)行之有效的风(fēng)险防控和市场监(jiān)管措施的(de)基(jī)础上，进一步做(zuò)好风(fēng)险研判，全面加强(qiáng)市场(chǎng)监(jiān)管，确保(bǎo)新产品(pǐn)平稳上市。

　　“下一(yī)步，将在中(zhōng)国(guó)证监会的指导(dǎo)下，会同市场各方扎实做好各项(xiàng)业务(wù)和(hé)技术准(zhǔn)备工(gōng)作(zuò)，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交(jiāo)所相关负责人称。

　　国(guó)内ETF期权产品(pǐn)将增至8只

　　龙头产品规模(mó)和流(liú)动性(xìng)受益

　　ETF期(qī)权(quán)作为全球资(zī)本市场基础(chǔ)、成熟、普遍的金融(róng)衍生工具，在价格发现、风险(xiǎn)管(guǎn)理、完善市场多空平衡机制等方(fāng)面发挥了重要作用。

　　自2015年2月开(kāi)展股票期权试点以(yǐ)来，证监会组织沪(hù)深交易所先后(hòu)上(shàng)市(shì)了7只ETF期(qī)权(quán)，市场运(yùn)行平稳(wěn)有(yǒu)序，有(yǒu)效发挥了引(yǐn)入增量资金、稳定(dìng)现货市场(chǎng)的作用，为进一步丰富ETF期权品种夯实了(le)基础(chǔ)。

　　据记者统计，作为股票市(shì)场的基础性风险管理工具，早在2015年(nián)2月9日(rì)，上交所就上市交易上证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市交(jiāo)易沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期权，同期(qī)深交所上市(shì)创业板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月(yuè)12日，深证(zhèng)100ETF期权在深交所(suǒ)上市交(jiāo)易。

　　随着科创(chuàng)50ETF期权启动上市，国内(nèi)ETF期(qī)权产品将增至8只，投资者的风险管理(lǐ)工具将更加(jiā)丰(fēng)富和多(duō)元化。

　　一(yī)位公募投资人士(shì)对此表(biǎo)示，目前我国已经推出(chū)了不同类型(xíng)的期权品种，不同品种(zhǒng)对应市场不同(tóng)的市(shì)值(zhí)的公司和(hé)投资(zī)风格，科创50ETF期权的推出，将对科创(chuàng)板(bǎn)市场的宽基指(zhǐ)数形成(chéng)覆盖，科(kē)技(jì)创新风格投资有(yǒu)了风(fēng)险管理工具，这将有利于投资者做(zuò)好(hǎo)风险(xiǎn)管理，满足不同(tóng)投(tóu)资者的投(tóu)资交易需求。

　　同时(shí)，按(àn)照记者观(guān)察，目(mù)前ETF期权的(de)合约标的(de)都是ETF市场的龙头产(chǎn)品，目前包括华夏上证50ETF、华(huá)泰柏瑞沪(hù)深(shēn)300ETF、嘉实沪深300ETF、南(nán)方中(zhōng)证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板(bǎn)ETF、易方(fāng)达深(shēn)证100ETF等龙头(tóu)产品，都是期权合(hé)约(yuē)标(biāo)的。

　　而从目前全市场跟踪(zōng)科创50指(zhǐ)数(shù)的ETF产品看，华夏科(kē)创50ETF规模最(zuì)大，达到583亿(yì)元，目前(qián)管理规模仅次于华(huá)泰(tài)柏瑞沪深300ETF，位居国内股(gǔ)票ETF市场管理规模第二名(míng)。另(lìng)外，易方达、工银瑞信基金旗下科创(chuàng)50ETF规模分(fēn)别(bié)为(wèi)199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在同类型指数跟踪产品中，规模也位居前列。

　　“根据(jù)以(yǐ)往ETF期(qī)权的(de)合(hé)约标的，华夏科创50ETF成(chéng)为合约标的的可能性较大，管理规模和产品(pǐn)流动(dòng)性(xìng)都具(jù)备(bèi)突出(chū)优势。”上述公募投(tóu)资人(rén)士称。

　　而根据业内人士分析(xī)，相关合(hé)约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头(tóu)产(chǎn)品的规(guī)模、流动(dòng)性和交(jiāo)投活跃度(dù)产生积极(jí)影响。

　　华南(nán)一位股票ETF基金(jīn)经理表(biǎo)示，相关的ETF期权上市后(hòu)，投(tóu)资者可(kě)以借助(zhù)相应的风(fēng)险(xiǎn)管理工具进行方向性投资(zī)、波动率投(tóu)资等，在投(tóu)资层面的配(pèi)套策(cè)略也(yě)会丰富起来(lái)。充分发(fā)挥上述(shù)作用(yòng)，可以提(tí)升ETF期权产品交易(yì)需(xū)求，流动性进一步提高，进而促(cù)进(jìn)规模的提升。

　　“长期来看(kàn)，有了(le)风险管理(lǐ)工具，有利于吸(xī)引中长资资金，增强股票ETF产(chǎn)品关注(zhù)度，这(zhè)也会让相应(yīng)的龙头ETF产品(pǐn)的规模(mó)和流动性进一步巩固，市场吸引力也会不断(duàn)增强。”该股票ETF基(jī)金经理(lǐ)称。

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