看看周末有哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普全球(qiú)周五公(gōng)布的4月美国制造(zào)业Markit PMI意外重回荣枯(kū)分水岭50上方，和(hé)服务业(yè)PMI均不(bù)降反升，分(fēn)别创半(bàn)年和一(yī)年来新高，综合PMI超预期强劲，创去年5月以来新(xīn)高。其中的分项指数释(shì)放价格压(yā)力再度升(shēng)温的警报(bào)信号：4月(yuè)购进价格创(chuàng)去年11月(yuè)以来(lái)新(xīn)高，出厂价格创去年9月以来新高(gāo)。

　　标普全(quán)球的经济学家在点(diǎn)评(píng)PMI时警告(gào)，CPI可能上升(shēng)，或者至少一定程度居高不(bù)下(xià)。PMI数据重燃(rán)价格压力的通胀担忧，数据公布(bù)后，美(měi)股承压下行，主要美股指(zhǐ)盘中集体下跌；美(měi)国国债价格(gé)跳水(shuǐ)、收益率盘中拉(lā)升，对利率更敏感的2年期(qī)美债收益率(lǜ)一度较(jiào)日内低位(wèi)回升10个基点(diǎn)；PMI公布前曾逼近周(zhōu)四所创一年来低谷的美元指数迅速(sù)抹平日内跌幅转(zhuǎn)涨，刷新日(rì)高(gāo)。

　　在美(měi)联储官员最近一再表态支持(chí)继续加息后，黄金(jīn)大幅(fú)回落，本月内(nèi)首次收盘失守2000美元/盎司心理关口，连续第二(èr)周因周(zhōu)五回落而全周(zhōu)累计由涨转跌；工业金属(shǔ)总体继续下挫，在(zài)中国公布3月精炼铜产量同(tóng)比增长9％、增至(zhì)创纪录(lù)高位后，市场开始担心(xīn)中国的进口铜需求，加(jiā)之全周(zhōu)经(jīng)济增长(zhǎng)前景的担忧，伦铜连(lián)跌3日，同(tóng)样3连(lián)阴的伦锌跌(diē)至5个(gè)月(yuè)低谷，伦(lún)锡虽然(rán)继续回落，但(dàn)凭(píng)借周一大涨，全周仍(réng)累涨。原(yuán)油(yóu)周五反弹，但经(jīng)济前景的担(dān)忧压顶，未能延续(xù)一个(gè)月来累(lèi)计(jì)涨势(shì)，汽油全周跌幅(fú)更大，其受到(dào)美国能源部(bù)公布(bù)上周库存不降反增打击。

　　通(tōng)胀(zhàng)严重！阿根(gēn)廷中央(yāng)银行加息(xī)300基点

　　当地时间(jiān)周四（4月20日），阿根(gēn)廷中央(yāng)银(yín)行宣(xuān)布将基准利率(lǜ)由78％上(shàng)调至81％，加息幅度(dù)达300个基点，高于(yú)此前市场预期的200个基(jī)点。

　　这是阿根廷央(yāng)行今(jīn)年第二(èr)次大(dà)幅(fú)加息(xī)，今年3月，该行也同样加(jiā)息(xī)了300个基点(diǎn)，将基准(zhǔn)利(lì)率从75％上调至78％。而在去年，这(zhè)家央行也已(yǐ)经经历(lì)了多次加息，总幅度达到了3700个基点。

　　阿根廷(tíng)央(yāng)行在(zài)周四的声明中表示(shì)，此次(cì)加息主要是(shì)由(yóu)于3月该国通胀加剧，央行未(wèi)来将继续(xù)监测物价水平(píng)、外汇市场和货币总量(liàng)变化，以(yǐ)对(duì)利率政策做(zuò)出进一步调整。

　　上周公布的数据(jù)显示，阿根廷3月环(huán)比通(tōng)胀率(lǜ)为7.7％，是(shì)近20年来的最高环比增速；同比通胀(zhàng)率(lǜ)达104.3％。根(gēn)据通胀报告，在各(gè)类(lèi)商品和服务中，餐厅(tīng)酒(jiǔ)店消费、服装鞋履和烟(yān)酒等同比(bǐ)价格变(biàn)化(huà)最大，涨(zhǎng)幅均超过100％；通信、教(jiào)育和交通(tōng)运输等(děng)方面价格波动相对较小。

　　通(tōng)胀报告发布当(dāng)天，阿根廷总(zǒng)统(tǒng)府发言人加芙(fú)列(liè)拉·塞(sāi)鲁蒂表示，3顺产后宫缩第几天最疼，顺产后宫缩疼的厉害怎么缓解月(yuè)通胀严(yán)重主(zhǔ)要原因包括国际(jì)大宗(zōng)商品价格受俄乌冲突影响上涨(zhǎng)以及(jí)今年初阿根廷发生严重(zhòng)旱灾等(děng)。另(lìng)一项市场预(yù)期调查(chá)报告还(hái)显示(shì)，2023年阿根(gēn)廷通胀(zhàng)率将达110％，而摩根大通认为这一数字(zì)可能会达到130％。

　　美国多地遭(zāo)恶劣天气袭击，超(chāo)1500万人面临严重雷暴风险

　　当地时间4月21日，美国得(dé)克萨(sà)斯(sī)州(zhōu)在内的(de)多个地区(qū)持续遭(zāo)到(dào)恶(è)劣天气袭击，超过1500万人面临(lín)严重(zhòng)雷暴(bào)的风险(xiǎn)。风暴预测中心(xīn)表示(shì)，强雷暴会产生冰(bīng)雹、狂风和龙卷风等天气状况，得州沿(yán)海地区到密(mì)西西比河谷地区，以及俄(é)亥俄河上(shàng)游到(dào)五大湖(hú)地区将受到(dào)影响，部分地区的(de)洪水威胁增加。得州圣安(ān)东尼奥国(guó)际机场和奥斯汀-伯格斯特罗(luó)姆(mǔ)国际机(jī)场20日晚上因天(tiān)气状况而临时停飞。此外，俄克拉何(hé)马(mǎ)州19日遭(zāo)受龙卷风侵(qīn)袭(xí)，共造成3人死亡。俄克拉荷(hé)马州州长凯文·斯蒂特(tè)宣布该州部(bù)分地区(qū)进(jìn)入(rù)紧急状态(tài)。

　　他宣布(bù)：竞选(xuǎn)美国总统

　　4月(yuè)21日，中(zhōng)新网援引(yǐn)美联社报道，当(dāng)地(dì)时(shí)间(jiān)20日，美国保守派电(diàn)台主持人(rén)拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布(bù)，他将(jiāng)参加2024年的美国总统竞(jìng)选。

　　据(jù)美国(guó)有(yǒu)线电视(shì)新闻网(wǎng)（CNN）报道，在(zài)过去(qù)的(de)几十年里，埃(āi)尔德一直在(zài)媒体行业(yè)工作，1993年，他开始主持(chí)自己(jǐ)的广播节目“拉里·埃尔德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过广播节(jié)目在保守派中拥有(yǒu)了一(yī)批追随(suí)者。

　　低库存(cún)支撑棕榈油近月价格

　　昨日，油脂(zhī)期(qī)货继(jì)续下(xià)挫(cuò)，棕(zōng)榈油主力跌幅达4.9％，收于(yú)7080元/吨(dūn)；菜油(yóu)主力收(shōu)盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油(yóu)主(zhǔ)力收(shōu)盘(pán)于(yú)7550元/吨，跌幅达(dá)5.8％，跌破前低7558元(yuán)/吨，创(chuàng)下逾两年新低。

　　申银万国期货油脂分析师聂波表示，一方面，原油(yóu)下跌较多，市场重回原油需求逻(luó)辑，美国经(jīng)济数据(jù)较(jiào)差，市场预期经济衰退，另外5月可能再(zài)度加息。另(lìng)一方(fāng)面(miàn)，国内经济处于弱复(fù)苏状态，油脂(zhī)实(shí)际消费偏弱(ruò)。

　　据聂波介绍，2月(yuè)印尼(ní)棕榈(lǘ)油产量环比减(jiǎn)少0.26％，减幅低于历史均值(zhí)7.7％，2月(yuè)印尼(ní)降(jiàng)雨偏少，产量恢复(fù)潜力高。2月出口环比减(jiǎn)少1.56％至(zhì)290万吨，出口减幅同样小于历史月均8.65％的减幅。2月(yuè)份国际豆棕FOB价差还在200美元/吨(dūn)以上，促进棕(zōng)榈油出口，但(dàn)是(shì)由(yóu)于(yú)2月工作日(rì)少(shǎo)，假期(qī)多，最终(zhōng)数量(liàng)出(chū)现下滑。2月印尼棕榈油表观消费略增至181万吨(dūn)。其中(zhōng)，生(shēng)物柴油消耗82万吨，高于1月(yuè)的(de)81万(wàn)吨，食用和化工消(xiāo)费增加2万吨至99万吨。年初以来，印(yìn)尼生物(wù)柴油生产需要补贴，1—2月月均产量低于110万千升（2023年目标(biāo)1315万千(qiān)升），生(shēng)柴端的需求驱(qū)动暂(zàn)时略弱。2月(yuè)底印尼棕榈油(yóu)库存(cún)下滑至264万吨，库存偏低。马来西(xī)亚3月底棕榈油库存同样偏低，导致近(jìn)月产地报(bào)价相(xiāng)对内盘偏强，近月(yuè)进口倒挂较多，远月倒(dào)挂(guà)少(shǎo)，4月到港预估17万(wàn)吨，数量少，国内持续去库存，棕榈油5—9月(yuè)差走扩(kuò)至(zhì)500元(yuán)/吨以上，而豆油(yóu)套利盘压(yā)力更大(dà)，豆棕2309价差也(yě)达(dá)到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国旱季明显，4月下旬印尼部分地区降雨略偏多，总体(tǐ)利于产量恢复，近期棕(zōng)榈果价格下跌也(yě)侧面验证，7月(yuè)、8月厄(è)尔(ěr)尼诺的出现助于提(tí)高产量，国际豆棕价(jià)差跌入负值(zhí)，印度还有毛豆(dòu)油和毛葵油各200万吨的免税额度，斋月后通常(cháng)是需求淡季，最近印度(dù)也取消了棕榈油订单。因(yīn)此(cǐ)，短期(qī)棕(zōng)榈油低(dī)库存支撑价格，但(dàn)中长期产(chǎn)地(dì)累库可能性较大。”聂(niè)波说。

　　银(yín)河期货油脂油(yóu)料分析(xī)师陈界正告诉期货日报记(jì)者，虽然(rán)近端因为斋月(yuè)的原因，GAPKI数据以及马来的MPOB数据(jù)的超预期(qī)去(qù)库继续(xù)支撑近月价格，但(dàn)是(shì)2月印(yìn)尼产量位于历史同期最高位，且未来产(chǎn)区产量季节性(xìng)恢复，国内、印度高库存，欧盟进口受到菜(cài)油供(gōng)应压力的抑(yì)制，远端(duān)的产(chǎn)区产量恢(huī)复以及(jí)出(chū)口走弱较为明显，预计4—6月份(fèn)将不断累库。且豆(dòu)棕(zōng)FOB价差已经(jīng)转(zhuǎn)负，POGO价差走高(gāo)至200美(měi)元以上，巴西大豆的集中出口，使得国际(jì)豆油(yóu)的供应愈发充(chōng)足，国内消费(fèi)以及印度(dù)消费(fèi)暂无(wú)明显增量，因此，当前棕(zōng)榈油远端(duān)继(jì)续维持(chí)逢高空配思路。

　　国内方面，陈界正分析称(chēng)，当(dāng)前国内(nèi)库存较高(gāo)，产(chǎn)区(qū)库存较低，国内(nèi)棕榈(lǘ)油(yóu)盘面偏弱，因此马(m顺产后宫缩第几天最疼，顺产后宫缩疼的厉害怎么缓解ǎ)盘涨幅明显(xiǎn)大于国内，远月进口利润倒挂(guà)维(wéi)持在(zài)-300附近。但是4月18日给出了进口利润，新增8—9月(yuè)买船6船。海关数据显示，3月份全国共进口24度(dù)39万(wàn)吨(dūn)。近期消费疲软(ruǎn)，去库不及预期，终端消(xiāo)费仅为弱(ruò)复苏，虽(suī)然短期将会逐步去库，但未来产区压力逐(zhú)步(bù)体现，预计(jì)进口利润将(jiāng)会逐步修(xiū)复，国内也将会不断买(mǎi)船，基差(chà)因此滞涨回调(diào)。

　　“此(cǐ)外，现货市(shì)场人气一般(bān)，成交(jiāo)不多(duō)，但是到船迟滞，令港(gǎng)口去库存(cún)加(jiā)快(kuài)，基差暂(zàn)稳。由于4—5月份买(mǎi)船到(dào)港较少，上周港口库存继续小幅(fú)去(qù)库，现为81.3万(wàn)吨左右，下(xià)周预计继(jì)续去(qù)库。后续需继续关(guān)注实际消费以及买船情(qíng)况。”陈界正说(shuō)。

　　菜油(yóu)仍然缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲菜(cài)油(yóu)价(jià)格再度开启反(fǎn)弹，多个国(guó)家禁止乌克兰出口粮(liáng)食，价格冲(chōng)击减弱，进口加(jiā)拿(ná)大(dà)菜籽榨利同样亏损，菜豆(dòu)油2309价差扩(kuò)大至800元(yuán)/吨左(zuǒ)右(yòu)，华东地区三级菜油和(hé)一级大豆油现货价差也扩大至240元/吨(dūn)左右，但是自从(cóng)菜豆油现货价差(chà)由负(fù)转正(zhèng)后(hòu)，菜油成交再(zài)度(dù)冷(lěng)清(qīng)。

　　国泰君安期货农(nóng)产(chǎn)品分析师(shī)傅(fù)博表示(shì)，目前来看，菜油仍然缺乏上涨的驱动。随着菜油现货价(jià)格跌至比豆(dòu)油便(biàn)宜，以及目前(qián)菜油(yóu)的累(lèi)库程度(dù)还算正常，菜油的(de)利空阶段性算是交易充分(fēn)了。但是，菜油的基本面并未转好。

　　“多个国家生物柴油政(zhèng)策执(zhí)行不及(jí)预期，对于植(zhí)物油(yóu)消费增速不(bù)会(huì)像之前(qián)那么高。欧洲(zhōu)菜籽将(jiāng)于6月开始收(shōu)割，7月出口开始增(zēng)多，增产背景下可能再度对价(jià)格产生冲(chōng)击。”聂波说。

　　陈界正分(fēn)析称，从国内的(de)情况来看，菜油(yóu)从2月中旬到现在已经拍储了3.8万(wàn)吨(dūn)。受到(dào)菜(cài)籽集中(zhōng)到港的影响，上周压榨量为10万吨，预计后续继续(xù)维持高位运行。因(yīn)为进口菜油到港，以及压榨厂开(kāi)机，预计后续(xù)库(kù)存将开始不断(duàn)累积， 4—5 月每月菜籽到(dào)港(gǎng)约65万吨以上，未来整体的菜(cài)籽供应仍偏宽松。菜油港口库存(cún)上周(zhōu)继续(xù)大幅累积，现(xiàn)为33.4万吨，预计下周将会继续累库。

　　“从现在的采购情(qíng)况来看，7—9月每个(gè)月的菜籽进口量要比3—6月少(shǎo)，但是每个月维持在24万(wàn)吨(dūn)以上的水平(píng)，而且菜油进口量预计会(huì)维持高(gāo)位，特别是(shì)6—7月份的(de)菜油进口量预计偏(piān)大。此外，澳洲菜籽(zǐ)的进口仍(réng)然是个未(wèi)知数，总体(tǐ)来看，菜(cài)油的(de)供应并没有大幅收缩的预期。同时(shí)，菜油的需求(qiú)还受到棉油、玉米油等其(qí)他小油种的(de)影响，菜油(yóu)价格(gé)需要保持竞争(zhēng)力，要维持和豆油(yóu)的低(dī)价差(chà)来刺激需求。”傅博说(shuō)。

　　展望(wàng)后市(shì)，陈界正认(rèn)为，前期菜油的进口盘面利(lì)润(rùn)打(dǎ)开(kāi)，未来菜油将不断(duàn)到港(gǎng)。欧洲受到菜油供应压力的影响(xiǎng)，现货(huò)价格(gé)维(wéi)持弱势，进(jìn)口端(duān)带动(dòng)国内盘面偏弱。全球菜籽供(gōng)应恢(huī)复(fù)格局较为(wèi)明确，后期国(guó)内的供应(yīng)也会愈发(fā)宽松。近(jìn)端菜油继续维持逢(féng)高抛空的思路。后续需要重点关注加拿(ná)大(dà)新(xīn)一季菜籽播种生长情(qíng)况。

　　傅(fù)博提示，一方面，要关(guān)注国际市(shì)场的菜(cài)籽(zǐ)和菜油供(gōng)应情况，关注是否(fǒu)会(huì)有新增(zēng)供应或者上游成本端(duān)的变化因素的影(yǐng)响(xiǎng)；另(lìng)一(yī)方(fāng)面，要关注国内菜(cài)油的累库(kù)情况和国内豆油的(de)价格，预计接下来一段(duàn)时(shí)间(jiān)，国(guó)内菜(cài)油价格会跟随(suí)豆(dòu)油价格(gé)波动。

　　供需(xū)格局变化致豆油表现垫底

　　豆(dòu)油方(fāng)面，本周(zhōu)初(chū)市场(chǎng)还在担忧(yōu)进(jìn)口大豆CIQ事件导致周度(dù)压榨偏低，4月19日华南油厂恢复开机，20日后(hòu)其他地方油厂也在(zài)陆续恢复，下周开始(shǐ)周度压榨量明显(xiǎn)增加。

　　据傅博介(jiè)绍(shào)，4月下旬(xún)到7月上旬，预计(jì)大豆(dòu)到港量接近3000万吨，几乎是历史同期(qī)最高的进口量(liàng)，所以预计大豆压(yā)榨量(liàng)将从目前(qián)的(de)150万吨/周大幅(fú)回升(shēng)至180万—200万吨/周，对应(yīng)的豆(dòu)油供应(yīng)量将从每周的28.5万吨(dūn)增加到34万(wàn)—38万吨，并且(qiě)可(kě)能将持续2个月以上。

　　“随着大(dà)豆不断过关，部分工(gōng)厂(chǎng)预计逐步恢复开机。当前(qián)已公布拍储(chǔ) 17.7 万吨。上周压榨量为147万(wàn)吨左右，压榨量较上(shàng)周提升较多。由于(yú)部分工(gōng)厂仍处于缺豆停机状(zhuàng)态，预计短期开机(jī)继续位于低位(wèi)，下(xià)周开机预(yù)计将会继续恢复(fù)提(tí)升(shēng)。上周库存小幅累库，现为60.17万吨(dūn)，维持在历史同期低位，预计下周(zhōu)将会继续累(lèi)库。现货市场乏善(shàn)可(kě)陈，预计本(běn)周全(quán)国大豆压(yā)榨量将(jiāng)升至150万(wàn)吨，豆油供应紧张情(qíng)况(kuàng)有望逐步缓解。”陈界正说(shuō)。

　　值(zhí)得(dé)注意的是(shì)，豆油的需(xū)求并不乐观。傅博表(biǎo)示，目前(qián)，豆(dòu)油现货价(jià)格比棕榈油和菜油价格贵，随着华(huá)东、华北地区温度(dù)升高，棕榈油对豆油的消费替(tì)代增(zēng)加，西南地区菜油对豆油(yóu)的替代正在发生。一些食品加工、饲料等领(lǐng)域的豆油(yóu)需求也会(huì)因为豆油价格过高而(ér)减少。

　　“豆油(yóu)需(xū)求暂乏亮点，下游节(jié)前备货不积(jī)极(jí)，贸易商采购心态谨(jǐn)慎。预计(jì) 5月上旬供应将会逐(zhú)步转向(xiàng)宽松转变。后期需要重(zhòng)点关注南国(guó)内大(dà)豆到港通关以及整体(tǐ)的开(kāi)机情况。新一(yī)季(jì)美豆的播种(zhǒng)生(shēng)长情(qíng)况(kuàng)将决定豆油(yóu)盘(pán)面的相(xiāng)对强弱(ruò)。”陈(chén)界(jiè)正(zhèng)说。

　　傅博认为(wèi)，供应(yīng)增加而需求(qiú)偏弱，再加上进(jìn)口(kǒu)大(dà)豆(dòu)成本(běn)下(xià)行，豆油基(jī)本面从(cóng)目前的低(dī)库存、高(gāo)基差，转变为累库加(jiā)基(jī)差下行的预(yù)期，即豆油的(de)基本面转差(chà)。而同时，4—6月份的棕榈油是降库预(yù)期，菜油前期已经对自身的(de)供应压力(lì)进行了一波交易，目前走(zǒu)势跟随豆(dòu)油波动。因此，阶(jiē)段性来看(kàn)，供(gōng)应(yīng)的(de)边际(jì)变化(huà)和需求预期都预(yù)示豆油可能(néng)是未来一段时(shí)间三大油脂中最弱的。

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