踩上(shàng)AI风(fēng)口的三六零(líng)，年内一度(dù)大(dà)涨超200％，市值近1500亿，以(yǐ)致于周鸿祎和胡欢离婚也被(bèi)市场质疑成为减持铺(pù)路(lù)。但与暴涨(zhǎng)的股价(jià)和市值相比，公司的基本面较(jiào)为糟糕，交出了回A上市后最差年报和一季(jì)报。

　　4月21日晚，三六零发布(bù)2022年财报，公司实现营业收入95.21亿(yì)元(yuán)，同比下(xià)降12.54％，净(jìng)利润暴亏22.04 亿元(yuán)，为2017年回(huí)A后年报首(shǒu)次亏损。三(sān)六零同时发布了2023年一季报，实(shí)现营业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净(jìng)利润为亏损1.86亿元，去年(nián)同期为盈利2.22亿元(yuán)。

　　上述财报一出，股吧等平台投(tóu)资者炸开了锅(guō)，不(bù)少网(wǎng)友(yǒu)担(dān)心公司下周一股价(jià)走(zǒu)势，尤其周五Ai概念(niàn)显现退(tuì)潮迹象。一季(jì)报(bào)显示，三六零截(jié)至3月(yuè)31日的(de)股东数达到近33万，而(ér)截至去年底(dǐ)为20万不到，也就是股价暴涨的一季度股(gǔ)东(dōng)户数(shù)增加约(yuē)13万，增幅65％。

　　三(sān)六零的年报同时曝光(guāng)了其重要投资企(qǐ)业哪吒汽车2022年的(de)财(cái)务数据，后者录得133亿(yì)的营(yíng)业收入，净利润则巨亏69亿元，为此持股10.72％的三(sān)六零新(xīn)增(zēng)9亿多投资损失。

　　回A六年首次(cì)报(bào)亏

　　今年一季度继续(xù)亏(kuī)损(sǔn)

　　三(sān)六零这份2022年年(nián)报显示，截至报告期末，公司总资产为386.16亿元，同(tóng)比下降8.14％；净资(zī)产为317.33 亿元，同比下降(jiàng)9.35％。

　　而公司全(quán)年共实现营业收入95.21亿元(yuán)，同(tóng)比下(xià)降12.54％。四(sì)大业务板块有三个(gè)出(chū)现不(bù)同程(chéng)度下(xià)滑，其中贡献营收半(bàn)壁(bì)江(jiāng)山的(de)互联网广告及服(fú)务收入为47.1亿元，同比下(xià)降25.32％；智能(néng)硬件业务(wù)收(shōu)入为18.88亿元，同(tóng)比下降8.5％；互联网(wǎng)增值服务收入为10.82亿元，同比(bǐ)下降2.03％。仅安全及(jí)其他业务收入(rù)增长(zhǎng)，收入为17.91亿元。

　　公(gōng)司实(shí)现归属于上市公司股(gǔ)东的(de)净利(lì)润(rùn)则为-22.04 亿元，这是公司(sī)2017年从纳斯(sī)达克(kè)私(sī)有化退(tuì)市回A后(hòu)首次亏(kuī)损。

　　回(huí)顾过往财(cái)报，2017年到2022年六个年(nián)度，三六零营(yíng)业收(shōu)入为(wèi)122亿元、131.3亿元、128.4亿(yì)元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元(yuán)，营业收入从徘徊(huái)到下滑。净利润的表现则(zé)更差，除了2019年靠(kào)着(zhe)非经常(cháng)性损益撑(chēng)到60亿元外，其他(tā)年份均在(zài)30亿元附(fù)近(jìn)徘(pái)徊，但到(dào)了2021年净利润直(zhí)接下(xià)滑七成，只录得9亿元（扣(kòu)非6.1亿），直到(dào)2022年转为亏损22亿元(yuán)。

　　进入2023年，三六零延续亏(kuī)损(sǔn)，首季公司营业(yè)收入(rù)19.66亿元，下(xià)滑(huá)22％，净(jìng)利润则为(wèi)亏损1.86亿元，去年同(tóng)期为盈利2.22亿元。对(duì)于亏损，公(gōng)司称主要系(xì)什么叫人文关怀，人文关怀体现在哪些方面营业收(shōu)入下降(jiàng)及对联营企(qǐ)业投(tóu)资损失所(suǒ)致。

　　一季度大增13万(wàn)股东

　　十(shí)大股东却大幅(fú)减(jiǎn)持

　　股价一度(dù)下(xià)跌9成、市值蒸发(fā)4000多(duō)亿的三六零进入2023年(nián)突然(rán)迎来(lái)转机，诱因是chatGPT的突然爆火(huǒ)。因三六零有(yǒu)搜(sōu)索引(yǐn)擎，被市场(chǎng)认(rèn)为在训练AI大(dà)模型上有(yǒu)天然(rán)优(yōu)势，公司及创始人周(zhōu)鸿祎也在不同场合、通过不同渠道表达对(duì)大模型(xíng)的看好，传递公司的优势，公司在AI方(fāng)面曝(pù)光度甚至(zhì)远(yuǎn)超(chāo)百度。

　　借着这(zhè)一风(fēng)口，三六(liù)零股价(jià)2月7号涨停(tíng)，此后一发(fā)不(bù)可收拾，短短不(bù)到两个月涨(zhǎng)幅接(jiē)近(jìn)两倍(bèi)。如果(guǒ)从年初算起，涨幅则(zé)达到了218％，市值一度(dù)从400多亿飙涨到近1500亿，增加超千(qiān)亿市值。尽管近期(qī)股(gǔ)价有所回调，公司股价年(nián)内涨幅(fú)仍近(jìn)150％，市值超过1100亿。

　　此背(bèi)景(jǐng)下，三六零年报和一季报(bào)出炉后，股吧直接炸开了(le)锅(guō)，多(duō)数投资者表(biǎo)示大(dà)跌(diē)眼镜(jìng)，开始担心下周一股价(jià)表现。

　　中国基金报(bào)记者注意到，随(suí)着今年以来股价的暴涨，三六零(líng)的投资者人数(shù)大(dà)幅增加。截至到去年底(dǐ)，公(gōng)司(sī)有(yǒu)股(gǔ)东户数19.92万户，几(jǐ)乎连续六个季度(dù)保持(chí)基本不变，但到了今年一季度末(mò)股东数来(lái)到32.88万，净增约13万户(hù)，增幅高(gāo)达65％。

　　与大量(liàng)投资者涌入相(xiāng)反，一季(jì)度以(yǐ)股权投资机构为代(dài)表的十(shí)大(dà)股东却在(zài)逢高大幅减(jiǎn)持。十大股东名单(dān)显示(shì)，一季度“北(běi)京中关村资(zī)本基金管理有限公司-北京中(zhōng)发(fā)助力壹号投资基金（有限合伙）”减(jiǎn)持3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银(yín)川）股(gǔ)权投资合伙企业（有限合伙(huǒ)）减持2750万股，减幅(fú)44％；天津(jīn)信心(xīn)奇缘股权投资合伙企业（有限合伙）减持(chí)2742万股，减(jiǎn)幅(fú)49％。上述三大股东合计(jì)减持超约8500万股，即便按一季度(dù)均(jūn)价计套(tào)现(xiàn)金(jīn)额也在10亿元以上。

　　哪吒汽(qì)车巨亏69亿

　　三六(liù)零新增(zēng)9亿投资损失

　　此(cǐ)次三六零(líng)的2022年财报，也首次把其投资企(qǐ)业、造车新势力之一的哪吒汽车去(qù)年(nián)财(cái)务(wù)数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽(qì)车（经营实体为“合纵汽(qì)车”）营业收入133亿元，净利润-69.19亿元。根据三六零此前公告披露的数据，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒(zhā)汽车实现营收57.35亿元，净亏损29亿元。这意味着，哪吒汽(qì)车(chē)2022年亏损进一步扩(kuò)大，而三年累计亏损已(yǐ)经超过百亿，达到超112亿元。

　　去(qù)年6月26日，三(sān)六零曾公告，放弃对哪吒汽车的增资权。具(jù)体来看，三六(liù)零全(quán)资子公司三六零私(sī)募基(jī)金拟将(jiāng)其持(chí)有的对(duì)应(yīng)哪(nǎ)吒汽车3.53％股权的出资权转让(ràng)给两(liǎng)家有限(xiàn)合伙企业，对应(yīng)的增(zēng)资额为10亿元(yuán)。据此估算，哪吒汽车(chē)估(gū)值为282亿(yì)元。放弃上(shàng)述增资权后，三六零持(chí)有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三六零又(yòu)发布对(duì)外投资进展公告称，已与哪吒汽车各(gè)股东方签署有关协议(yì)，以支持哪吒汽车股份制改造(zào)。2023年1月，三(sān)六(liù)零(líng)发布《关(guān)于对外(wài)投资进展》公告(gào)显示，为了配合哪(nǎ)吒(zhā)汽(qì)车股改，三(sān)六零的持(chí)股比(bǐ)例降至10.72％，对应(yīng)账面价值为11.53亿元。此时，半年多(duō)一(yī)点哪吒(zhā)汽车的(de)估值已经缩水为107.56亿元，跌了一半不止(zhǐ)。

　　此次(cì)2022年财(cái)务数(shù)据出炉(lú)后，哪吒汽车估值(zhí)会否进一(yī)步下调不得(dé)而知(zhī)。什么叫人文关怀，人文关怀体现在哪些方面

　　由于哪(nǎ)吒汽车的(de)亏(kuī)损，三六零持有股权的账面值出现较大(dà)投资(zī)损失。2022年公司(sī)的投资收益(yì)为亏损12.93亿(yì)元，变动金额14.47亿元，剔(tī)除出售欧朋(péng)浏(liú)览器确认的投资亏损5.14亿元，意味着哪吒汽车带来的投(tóu)资亏损约9.4亿元(yuán)。

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