今(jīn)年(nián)1月，美国政府债务余(yú)额又一(yī)次触及法(fǎ)定上(shàng)限，这标志着美国再度陷入债务违约的风险之中。

　　美国(guó)财政部长耶(yé)伦已经多次警告称(chēng)，如果国会不尽(jǐn)早采取(qǔ)行动暂停(tíng)或提高债(zhài)务上限，美(měi)国(guó)政府(fǔ)最早(zǎo)可能6月(yuè)1日出现(xiàn)债务(wù)违约——而这将(jiāng)对全球经济和金融(róng)产生“灾难性影响”。

　　美国面临债务违约风险、两党就提(tí)高(gāo)债务上限进行争斗，这(zhè)些画面在近些年似乎频频上(shàng)演。那么(me)，引发这一危机的根本(běn)——美国债务(wù)和(hé)债务上限究竟是怎么回事？美国(guó)债务(wù)为何(hé)不断滚雪球(qiú)般(bān)扩大(dà)？美国又为何要(yào)人为(wèi)地给(gěi)债务(wù)设定上限？

　　美国(guó)债(zhài)务为何不断(duàn)逼近上限？

　　要讨论债务上限，我们(men)需要先(xiān)了(le)解美国政府的债务从何(hé)而来(lái)，以及其为(wèi)何频(pín)频(pín)逼近(jìn)上限。

　　自18世(shì)纪(jì)以来(lái)，美国政(zhèng)府在绝(jué)大部分(fēn)时期都处于财政赤字状态，即政(zhèng)府支出(chū)在(zài)多数(shù)总统任期内都高于其财(cái)政收入(rù)。因此，美国(guó)政府举债成了惯例，而政府债务规(guī)模(mó)也(yě)一直(zhí)随(suí)着(zhe)政府赤字(zì)的规模而(ér)增长。

　　美国(guó)政(zhèng)府债务在近(jìn)年疯狂飙升(shēng)

　　近年来(lái)，美国债务规模更是大(dà)幅增长。这(zhè)一方(fāng)面(miàn)是由于新冠(guān)疫情(qíng)以及阿富汗(hàn)、伊拉克战(zhàn)争使得美国政府背负了庞(páng)大(dà)支出压力，另(lìng)一方面，还因为美(měi)国人口老龄化(huà)导致政(zhèng)府医疗支出(chū)不(bù)断上升，拜登政府推出的大(dà)规(guī)模基建政策导致财政支(zhī)出大增等。

　　与(yǔ)此同时(shí)，美(měi)国政府的(de)税收收入并没(méi)有跟上(shàng)支(zhī)出的步伐，尤其是在小布(bù)什政府和特朗普政府批准了减税政策之后，税收压力(lì)更是与日俱增。

　　在收入和(hé)支(zhī)出此消彼长的双重压力下，美(měi)国(guó)的赤字(zì)规模(mó)近(jìn)年来如(rú)滚雪(xuě)球一般扩大，债务规模也就(jiù)因此不断攀(pān)升(shēng)，在近年来频频逼近(jìn)债(zhài)务上(shàng)限也就不足为奇了。

　　美国政(zhèng)府债务占(zhàn)GDP的比(bǐ)重

　　美国债务为何会(huì)有上限？

　　而美国政府债务上限的(de)出现，则最早可以(yǐ)追溯到上世纪初(chū)的第一次世(shì)界大战。

　　在一战之前(qián)，美国并(bìng)没有明(míng)确的“债务上限”，那时候只要白宫(gōng)要(yào)发(fā)债借钱，美国(guó)国(guó)会基本(běn)照单全批。

　　但在1917年，由于一战(zhàn)使得美(měi)国政府开支愈繁，债务(wù)规(guī)模越来越大(dà)，引发部分美国议员提出(chū)的反对（也有(yǒu)一(yī)些议员(yuán)是为了反对美国参战），美(měi)国国(guó)会便通(tōng)过《第二(èr)自由债(zhài)券法案》，首次对联邦(bāng)债务进行限额规定，以此来限制政府发(fā)债的规(guī)模(mó)。

　　1939年，由于预计美国(guó)将加入第二次世界大战，美国(guó)国会通(tōng)过《公共债务法(fǎ)案(àn)》，实(shí)质上正式(shì)确立了对美国政府(fǔ)债务总额(é)的限制。随后，美国国会又对其(qí)进行了修订，以(yǐ)更改上限金额。从此，提高债务(wù)上(shàng)限(xiàn)就(jiù)或(huò)多或少地(dì)成(chéng)为了(le)国会的惯例。

　　在历史上(shàng)，美国债务上限总共提高了100多次。尤(yóu)其是(shì)自1960年以来，美国两(liǎng)党(dǎng)已经(jīng)提高了78次债务(wù)上限，平均(jūn)每(měi)9个月就会提高(gāo)一次(cì)——其中共和党总统执政期间(jiān)曾提高(gāo)49次(cì)，民(mín)主党总(zǒng)统(tǒng)执(zhí)政(zhèng)期(qī)间(jiān)共提高29次(cì)。

　　进入21世纪以来，美国债(zhài)务(wù)上限的上调幅度进一步(bù)加(jiā)大，在(zài)最(zuì)近几届总统任(rèn)期(qī)内更是(shì)如此：在奥巴马任期(qī)内，美国最新(xīn)债务上(shàng)限为(wèi)18万亿美(měi)元（2015年(nián)），到了特朗(lǎng)普(pǔ)任内，这(zhè)个数字(zì)提高至22万亿美元（2019年3月）。此后在(zài)新冠疫(yì)情期间，美国国(guó)会暂(zàn)停了债务(wù)上(shàng)限，以(yǐ)暂时(shí)取消美国政府的支出限制，这导致美国政府债务疯狂(kuáng)飙升至27万(wàn)亿美(měi)元。

　　美国近几届政府(fǔ)大幅上调债务上限

　　直到(dào)2021年，美(měi)国国会最新一(yī)次提高债务上限(xiàn)，美国债务上限已经提(tí)高至现在(zài)的31.4万亿美元，相(xiāng)较(jiào)于(yú)1917年最初的债务上限(xiàn)115亿美元，已经足足增长了超过2700倍。

　　为(wèi)什(shén)么美国(guó)不(bù)能取消债务(wù)上限？

　　本质上(shàng)来(lái)说，“债务上限”是美国国会为(wèi)联邦政府设定的举债的最(zuì)高额度(dù)，一旦(dàn)触及这条“红线”，意味着美国财政部借款授(shòu)权用(yòng)尽(jǐn)，除(chú)非国会(huì)调高债(zhài)务上限，否则白宫无(wú)权继续举债(zhài)。

　　那么，也许有(yǒu)人会疑(yí)惑，美国政府为什么要“自我限制”，不能直接取消掉债(zhài)务上限呢？

　　的确，债务上(shàng)限会对美国政府造成限制，使其不能随心(xīn)所(suǒ)以的举债(zhài)，但从理论上(shàng)来说，这一限制也同时对(duì)其美国(guó)政府的债务信用提供(gōng)了保证。

　　这是因为，美国(guó)作为(wèi)手握美元霸(bà)权的(de)超级大(dà)国(guó)，本身并不受到(dào)发(fā)行(xíng)美(měi)钞的外(wài)在约束。如果美国政府开支无度、过度举(jǔ)债，将(jiāng)会导(dǎo)致美(měi)元贬值、通胀失(shī)控，那么(me)其债权信用将受(shòu)到损(sǔn)害，原(yuán)有债权人(rén)权益也会遭受稀释(shì)。

　　因此(cǐ)，只有通(tōng)过“债务(wù)上限”这一内控举措(cuò)，才能维持美国(guó)政府的(de)偿(cháng)付信用，保证(zhèng)美元霸权(quán)地位。换句话(huà)来(lái)说，“债务上(shàng)限”理(lǐ)论(lùn)上也相当于是美方对(duì)债权人的一种信用宣示(shì)。

　　中国和(hé)日本(běn)是美(měi)国债券的最大海(hǎi)外“债主”

　　为什么这次(cì)债务(wù)上(shàng)限难以提(tí)高了？

　　那么，在过去被频频上(shàng)调的美国债务(wù)上限，为(wèi)什么在现在(zài)会陷入无法上调的僵(jiāng)局呢？

　　按(àn)照规定，美国政(zhèng)府想要提高美国债(zhài)务(wù)上(shàng)限，往往需(xū)要美国国会(huì)两院的通(tōng)过。在此前(qián)的历史中，提高(gāo)债务(wù)上限在国(guó)会中绝(jué)大多数时候类似于(yú)一个“走过场”的周期性任务(wù)，两党并不会对此(cǐ)进(jìn)行过于激(jī)烈的博弈(yì)。

　　但近年来，随(suí)着美国(guó)党派分歧不断扩(kuò)大，债务上限(xiàn)问题逐步沦为两党(dǎng)的政治武(wǔ)器，被在野(yě)党用(yòng)作了(le)与执政党讨价(jià)还(hái)价的砝(fá)码。尤其是在当下美国两党分别占(zhàn)据(jù)两院(yuàn)多数席位的分裂背景下，这一斗争(zhēng)就显得(dé)尤为激烈。

　　目前，美国民(mín)主党占据参议院多数，而共和党占据众议院(yuàn)多(duō)数。拜登要想(xiǎng)提高债务(wù)上限(xiàn)，就(jiù)需要和国(guó)会(huì)共和党人达(dá)成(chéng)一致(zhì)。

　　然而，共(gòng)和党人正试图利用债(zhài)务上限的(de)最后期限，向拜登(dēng)总统施压，要求他(tā)先同意(yì)削减开支，再谈提高(gāo)债(zhài)务上限(xiàn)。而民主党人坚持(chí)不(bù)愿让步，认为应无条(tiáo)件提高债务上(shàng)限，这就导(dǎo)致了当下的僵(jiāng)局。

　　拜(bài)登已经(jīng)预定于美东时间周二（5月16日(rì)）再(zài)度与国会领导人会面，讨论提(tí)高美国债务(wù)上限(xiàn)的(de)计划。

　　但值得注意的是，如果拜登和(hé)国会领袖们在周(zhōu)二仍无法(fǎ)取得突破性进展，这场(chǎng)危机恐怕(pà)真就(jiù)要无限逼(bī)近债务违约的“X日”了(le)——因为(wèi)拜登已经计(jì)划(huà)于本周三前往日本参加G7领导人(rén)峰会(huì)，并将在(zài)周末访问巴布亚新(xīn)几内亚，并举行美国-大洋(yáng)洲国家峰会，这意味(wèi)着接下(xià)来留给拜登和两(liǎng)党领袖谈(tán)判的时(shí)间(jiān)将所剩无几 。

　　2011年的危机将再次上(shàng)演

　　事(shì)实(shí)上，十多(duō)年前，美(měi)国(guó)也曾上演过类似局(jú)面。

　　2011年(nián)，美(měi)国也曾(céng)面(miàn)临类似严峻的(de)违(wéi)约风险：时任美国总统奥巴马和众(zhòng)议院(yuàn)共和党(dǎng)人在(zài)谈判最(zuì)后一刻(kè)，才就债务上限达成(chéng)协议，勉(miǎn)强避免了一(yī)场债务违约灾难。奥巴马(mǎ)及民(mín)主党在最后关头妥协(xié)，同(tóng)意在十年内削减9000亿(yì)美(měi)元的财政支出(chū)。

　　但在(zài)当时(shí)，即便(biàn)没有真正违(wéi)约而仅仅(jǐn)是逼近违约，这一紧张(zhāng)局势也引发(fā)了全(quán)千山暮雪表达的意思是什么，千山暮雪表达的意境球资(zī)本市场剧烈波动，美股一(yī)度(dù)大跌，并直(zhí)接导致标准普尔首次下调美国的主权信用评级。这使(shǐ)得美国面临更高的借(jiè)贷成本——美国第二年的借(jiè)贷成本上升(shēng)了13亿美元(yuán)，并在之后数年继(jì)续上(shàng)涨，基本上抵消(xiāo)了当时两(liǎng)党谈(tán)判(pàn)中的一些(xiē)成本削减措施。

　　对一些经济学家来说(shuō)，上(shàng)述(shù)的市场动荡也只是短(duǎn)期影响。而更重要的(de)是，从长期来看(kàn)，财政支(zhī)出削减(jiǎn)意味着美(měi)国多年的预算紧缩，这可能会产生更严重的长期影(yǐng)响——比如拖累美国的(de)经(jīng)济复(fù)苏(sū)。

　　美国左翼智库经济政策研究(jiū)所首席(xí)经(jīng)济学(xué)家乔希·比文斯在(zài)回顾2011年债(zhài)务危(wēi)机时表(biǎo)示：

　　“在实施这些削(xuē)减(jiǎn)措施时，我们(men)仍处于(yú)相(xiāng)当低迷(mí)的经济中，并且正(zhèng)处(chù)于从大衰退(tuì)中复苏的(de)阶段。他们只(zhǐ)是让(ràng)复千山暮雪表达的意思是什么，千山暮雪表达的意境苏持(chí)续的时间(jiān)远远超(chāo)过了(le)应有(yǒu)的时间……在接下(xià)来(lái)的(de)六(liù)七年里，美(měi)国政府没有提供真正有(yǒu)价(jià)值的公共产品和服务，因为它(tā)们（财政支出）被大幅削减。”

　　而(ér)如今这场债务上限危机(jī)，也被许多(duō)人(rén)看作2011 年债(zhài)务上限危(wēi)机的翻版：美国国会面临类(lèi)似(shì)的分裂局面，美国经济也正处于类(lèi)似的(de)衰(shuāi)退环境之中。即便美国两党(dǎng)能够重演2011年(nián)的戏码，在最后关头(tóu)提高债务上(shàng)限，由此带来的短期(qī)市场动荡和长期经济损害，恐怕也将再次重(zhòng)演。

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