本周(zhōu)铁矿石期货价(jià)格大幅下(xià)挫，截至21日(rì)下(xià)午收盘，大商所(suǒ)铁矿石(shí)期货主力(lì)合约跌近5％，报730.5元/吨。截至(zhì)下午5点，新加坡(pō)铁矿石(shí)指数期(qī)货跌(diē)近6.9％，至107.4美元/吨(dūn)。

　　期货日报记者注(zhù)意(yì)到，本周(zhōu)后几个交易日，铁矿石期(qī)货一(yī)直处(chù)于下(xià)跌的态势，本周进口(kǒu)铁矿(kuàng)石价格指数呈现振荡(dàng)运行态势。

　　兰格(gé)钢铁网监测数据显(xiǎn)示，截(jié)至2023年(nián)4月21日，58％澳粉指(zhǐ)数107美元/吨，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉(fěn)指数(shù)110美元/吨(dūn)，较上周同期下跌4美(měi)元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上(shàng)周同期下跌(diē)4美元/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿石研(yán)究员梁海宽认为，铁矿(kuàng)石本(běn)周(zhōu)加(jiā)速下(xià)行(xíng)，直接原因源(yuán)于成材表需继(jì)续走(zǒu)弱(ruò)，二(èr)季度以来成材消(xiāo)费持续低迷，市(shì)场对(duì)“旺季(jì)不(bù)旺”担忧进(jìn)一步(bù)发酵。成材价格下(xià)降使得钢厂(chǎng)利润被进一步压缩，本周铁水产量(liàncos180°是多少，cos180度等于多少g)出现(xiàn)见顶回落(luò)，下游需求(qiú)走弱开始对炉料端价格形成(chéng)负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更(gèng)为明显。当前(qián)铁矿的5-9价差已扩(kuò)大至历史同期最高水平，铁矿石现(xiàn)货价格(gé)受高铁水产量的刚性(xìng)支撑相较坚(jiān)挺(tǐng)，支(zhī)撑近月合约价格。而远(yuǎn)月合约开始计价终端需求走弱和铁矿石受自身供需趋于宽松(sōng)的悲观预期影响，跌幅更为(wèi)明(míng)显。

　　“3月中旬以(yǐ)来，由(yóu)于需(xū)求复苏不畅，成本中(zhōng)枢下移，叠加外围风(fēng)险冲(chōng)击，黑色系期货整体(tǐ)走弱，品种(zhǒng)间(jiān)形(xíng)成负(fù)反馈(kuì)局面。从终端需求看，尽管(guǎn)地产销(xiāo)售明(míng)显好转，但传导至(zhì)投资端尚需时间，一季度房屋新开工(gōng)同比(bǐ)仍(réng)下滑19.2％。这也导致钢材需(xū)求复(fù)苏乏力，旺季期间螺纹(wén)钢表需基本和去年同期(qī)持(chí)平，整体较为疲(pí)弱，钢厂(chǎng)减产降库意愿增(zēng)强，对原料需求构(gòu)成压(yā)力。”国投安信期货高级分析师何建辉(huī)说。

　　国泰君安期(qī)货(huò)铁(tiě)矿石分析师马亮(liàng)认为，近期市场对于国内(nèi)钢厂减产担忧的不断加(jiā)重导致铁矿石出现连续下跌。

　　基本面方面，外矿(kuàng)短期到港压力(lì)不大，疏(shū)港依旧维持高位，铁(tiě)矿石库(kù)存总量矛盾不明显(xiǎn)。港cos180°是多少，cos180度等于多少口(kǒu)库存本周止跌回升，重回13000万吨上方，钢厂厂内库存(cún)明显低于历史平均水平，低库(kù)存有望成(chéng)为常态，对(duì)补(bǔ)库不应有过高(gāo)期待。海(hǎi)外主流铁矿(kuàng)石二季度将(jiāng)逐步进(jìn)入(rù)发运旺季，力拓一(yī)季度铁矿石发运创同(tóng)期(qī)纪录，淡水(shuǐ)河谷一季(jì)度(dù)产量(liàng)也同(tóng)比增加，到港压力将增加(jiā)。“国产矿产量近期持续回升(shēng)，铁矿石供应将逐步转向宽松。而铁水继续提产空间有限，开始面临(lín)减(jiǎn)产(chǎn)压力，铁矿石供需将逐(zhú)步(bù)转向宽松，下半(bàn)年这一趋势将更为(wèi)清晰，远月合约的估值有中长期的下调压力(lì)。”梁海宽说。

　　不过，马亮则(zé)认为，受澳洲(zhōu)飓风等因(yīn)素影响，目前铁矿(kuàng)石(shí)发运依然偏(piān)低，港口(kǒu)库存维持下降态势，不(bù)过由于终端需求疲弱，政策调控力度增大，价格(gé)逐渐承压(yā)下(xià)行(xíng)。

　　值得(dé)注意的是，上海钢联4月(yuè)21日调研(yán)247家钢厂的数据显示，247家(jiā)钢厂日(rì)均(jūn)铁水产量(liàng)245.88万吨，环比下降(jiàng)0.82万吨，同比增加12.91万吨(dūn)。全国45个港口进口铁(tiě)矿库存为13034.54万吨，环比增(zēng)123.03万吨；日均疏港(gǎng)量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进(jìn)口(kǒu)铁(tiě)矿(kuàng)石库存总量(liàng)为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前样本(běn)钢厂(chǎng)的进口矿日(rì)耗为298.17万(wàn)吨(dūn)，环比(bǐ)减少0.18万吨，库存(cún)消费比30.60，环(huán)比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水(shuǐ)产量(liàng)止(zhǐ)增转降，拐点出现，铁(tiě)矿石(shí)需求端(duān)支撑减弱；港口(kǒu)库(kù)存止降转增，钢厂(chǎng)低(dī)库存按需补库(kù)为主。澳巴极端天气导致4月底(dǐ)5月初港口到(dào)货(huò)将(jiāng)有缩(suō)量。”中辉期(qī)货铁矿石研究员李海蓉(róng)说。

　　梁海宽认为，铁水产量见(jiàn)顶，铁矿石供需总体将(jiāng)转向宽松，价格中(zhōng)枢将面(miàn)临下移(yí)。2309合约当(dāng)前整体估值水平偏高(gāo)，旺季后面(miàn)临回调压力，维(wéi)持(chí)逢高沽(gū)空的(de)策略。

　　对于后市，兰格钢铁研(yán)究(jiū)中心王国清认为(wèi)，近期市场振荡调整，钢厂采(cǎi)购仍相(xiāng)对(duì)谨慎，多以按需(xū)补(bǔ)库为主，整体交(jiāo)投氛围较为冷清。五一(yī)假期将(jiāng)至，下(xià)周(zhōu)补(bǔ)库(kù)需求或有增加。综合来看，预(yù)计下周进口铁矿石价格指数将继续振荡运(yùn)行(xíng)。

　　“随着(zhe)钢厂(chǎng)减(jiǎn)产检修范围(wéi)扩(kuò)大，高需求对(duì)铁矿(kuàng)石(shí)的支撑转(zhuǎn)弱，近期供应端(duān)表现缩量，五一节前钢厂(chǎng)低库存补库对价格或形成支(zhī)撑。可(kě)逢高布局空单。”李(lǐ)海蓉说。

　　对于黑色板块的后市，何建辉认为(wèi)，目前终端需求尚(shàng)未有太大(dà)起色，市场(chǎng)情绪(xù)仍偏(piān)悲观，黑色系整体依然承压。持(chí)续调整后压力得到(dào)基(jī)本释放，下行节奏(zòu)将会放缓(huǎn)，波(bō)动有所加剧。拉长(zhǎng)时间周期看，今年大基调是经济复苏，尽管节奏上较为波折，供需边(biān)际上仍有改善，整体矛盾并(bìng)不是(shì)太突出，价格(gé)波动幅度(dù)较前两年将(jiāng)有(yǒu)明显(xiǎn)下(xià)降。这也意(yì)味着，以内需为主的黑色系下方仍有支撑，当前位(wèi)置不宜(yí)过分悲观(guān)。预(yù)计市场整体以区间振荡(dàng)为主，节奏上或先抑后扬，后(hòu)期关键仍(réng)是需(xū)求复苏力度。

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