近(jìn)日(rì)，笑果(guǒ)文化HOUSE事(shì)玩梗过(guò)火事件，引发舆论地震。曝光的网友称，使用(yòng)大家广泛知晓的“强军口号”来进行调(diào)侃式的(de)比喻，让其感到(dào)不适。

　　北(běi)京文旅局5月(yuè)17日发布通报，决定没收笑果文化违法所(suǒ)科幻小说的三要素是哪三要素，小说的三要素是哪三要素的内容得1325381.6元(yuán)、罚款13353816元。

　　在这一由(yóu)不恰当言论引发的(de)风(fēng)波中，《科创板日报》记(jì)者发现，随着脱口秀(xiù)不断破圈，笑(xiào)果(guǒ)文化也成(chéng)为了备受资(zī)本青睐的宠儿，在6年中(zhōng)获得众多资本8轮(lún)融资，并(bìng)于2021腾(téng)讯入股后，估值(zhí)超过40亿元。

　　资(zī)本宠(chǒng)儿笑果6年8轮融(róng)资(zī)，对外投(tóu)资9家企业

　　2014年(nián)，叶烽等(děng)人成立(lì)笑果文化，注册资(zī)本为208.13万元，经(jīng)营范围(wéi)包括文化艺术交流策划、演(yǎn)出(chū)经纪、文艺创作与表演等。

　　脱口秀近几(jǐ)年的发展可谓“风(fēng)生水起”。《脱口秀大(dà)会》《吐槽(cáo)大会(huì)》等节目的火爆，让脱口秀演员和脱(tuō)口秀俱乐(lè)部成为了炙手(shǒu)可热(rè)的行业，笑果文化也成为(wèi)中国最成功(gōng)的脱口秀俱乐部之一。

　　由此，资(zī)本(běn)敏锐察觉到商机科幻小说的三要素是哪三要素，小说的三要素是哪三要素的内容并(bìng)押宝这(zhè)一赛道，《科创板日(rì)报》记者整(zhěng)理(lǐ)公开信息发现，笑果(guǒ)文化于2科幻小说的三要素是哪三要素，小说的三要素是哪三要素的内容016年至2021年(nián)共完成8轮融资。2021年(nián)3月，腾讯(xùn)关联(lián)公司入股笑果文化后，估值(zhí)超过40亿元。

　　财联社创投通数据显示，2016年6月，笑果文化得(dé)到游族网(wǎng)络天使轮(lún)投资。同年(nián)9月，得到游族网络、普思资本(běn)数千(qiān)万的pre-A轮投资(zī)。

　　2017年4月，得到南山资本、游(yóu)族网络、CMC资本、普思资本(běn)1.2亿元的(de)A轮投资(zī)。

　　同年(nián)5月(yuè)，得到南山资本、游(yóu)族网(wǎng)络、CMC资本、天图投资近亿(yì)元A+轮投资(zī)。

　　同年12月，得到CMC资本、华人文化集团、泽时投资的(de)战略投(tóu)资，此轮未披露具体金额。

　　2019年04月，得到(dào)南山资本(běn)、天图投(tóu)资的B轮投(tóu)资。

　　2020年(nián)12月，得到南山(shān)资本(běn)的战略投(tóu)资。

　　2021年3月，得到腾讯的(de)战略(lüè)投资。

　　可以(yǐ)看出，南山资本和(hé)游族(zú)网(wǎng)络(luò)对(duì)笑果(guǒ)文化最为青睐，8轮融资中一共投了(le)4次，游族网络(luò)更是(shì)笑果文化(huà)的(de)天使(shǐ)投资人。

　　与此同时，线(xiàn)下是笑(xiào)果文(wén)化走向扩张的(de)关键一子，今(jīn)年4月，位于北(běi)京东城(chéng)区隆福寺的笑果文化(huà)线下喜剧(jù)空间“笑果工(gōng)厂”开(kāi)业，这是笑果(guǒ)工(gōng)厂继上海、南(nán)京、苏州之(zhī)后的第四个(gè)演(yǎn)艺空间(jiān)。此外，近年来(lái)对(duì)外(wài)投资也在扩张。

　　《科创板日报》记者(zhě)发现，笑果文化对外投资的企业共有9家，其(qí)中有(yǒu)6家已经注销(xiāo)。如今(jīn)存续(xù)的企业有：笑果挺棒(bàng)文(wén)化传(chuán)媒（上(shàng)海）有限公司、上海(hǎi)青豆结冰文化传播有限公司、上海笑欢悦(yuè)信息(xī)技术(shù)有限公司。

　　笑果文化(huà)此前(qián)控股的笑果(guǒ)演艺股(gǔ)权(quán)也发生了变更。2021年11月，笑果演艺原(yuán)股东笑(xiào)果文化、郭(guō)凌虹(hóng)退出，新增股东(dōng)Fun factory（HK）Limited全资持股，同(tóng)时(shí)企业类型变更为有(yǒu)限责任(rèn)公司（港澳台法人独资）。新(xīn)股东(dōng)Fun factory（HK）Limited于2021年8月在(zài)中国香港注册。

　　此前曾有(yǒu)业内人士猜(cāi)测，笑果文化或许是在悄悄开(kāi)启上(shàng)市的(de)前奏(zòu)。

　　作(zuò)为(wèi)普思资(zī)本的前高管，Charles（化名）参与(yǔ)了对笑果文化的A轮(lún)投资过(guò)程，他对《科创(chuàng)板日报》记(jì)者表示，他也是刚(gāng)从网(wǎng)上看到(dào)本次出事，此前脱口秀行业在国内处于快速发(fā)展阶(jiē)段，表现形式丰富(fù)多样，而在(zài)该领域笑果(guǒ)文化(huà)做的很早(zǎo)，成绩也很突出，其(qí)《吐槽大会》在年轻人圈(quān)子里很火爆，出于这些(xiē)原因进行了(le)投资。

　　脱口秀又被(bèi)称为“冒犯的艺术”，追(zhuī)求的就是一种(zhǒng)针(zhēn)砭(biān)时弊、刺(cì)中痛点(diǎn)，让观众(zhòng)一边大笑一边反思的感觉。对本次“翻车(chē)”事件，他(tā)个人认为，出于节目(mù)效(xiào)果可能需要张狂(kuáng)和外向一些，但公众场合(hé)下脱口秀中的(de)开玩(wán)笑(xiào)也要注意把握分寸，尤其涉及到国家政(zhèng)治和解放军形象等严(yán)肃话题(tí)，确实不该口无遮(zhē)拦，“踩红线的事肯定是不(bù)能干的”。

　　他还提醒，笑果(guǒ)在(zài)风控方面，可能没(méi)有(yǒu)进行非常严格的把控。

　　此外，《科(kē)创板日报》记(jì)者(zhě)注意到，笑果文化的业务(wù)和腾讯关联颇深，资料显示，目前大股东叶烽持有31.57％的股份，宁波梅山保税港(gǎng)区泽禧股权(quán)投资(zī)合伙企业持股13.58％，广(guǎng)西腾讯创业投(tóu)资有(yǒu)限公司为(wèi)第三大(dà)股东(dōng)，持股比例为12.55％。

　　2017年(nián)1月，腾讯(xùn)视(shì)频联合(hé)笑果文(wén)化打造了《吐(tǔ)槽(cáo)大(dà)会》，该节(jié)目让担任吐槽团成员、策(cè)划(huà)人及编剧的李诞迅速走红。

　　2017年8月，由腾讯视频出品，企(qǐ)鹅(é)影(yǐng)视和笑果文(wén)化联合出品的《脱口秀大会》在腾讯视频(pín)首(shǒu)播。

　　笑果文(wén)化(huà)相关人士(shì)去年称，受众面最广(guǎng)的是(shì)线上长视频(pín)业务，如(rú)《脱口秀(xiù)大会》、《吐槽(cáo)大会》和《脱口秀反跨年(nián)》等以跟腾(téng)讯合作的(de)长视(shì)频节目(mù)，可以(yǐ)占到(dào)公司百分之四十的(de)业务营收(shōu)。

　　市(shì)场迅猛上(shàng)升(shēng)，资本却后劲(jìn)不足？

　　相较于西方脱口(kǒu)秀百年以上的发(fā)展历史，脱(tuō)口(kǒu)秀这(zhè)个舶来品在国(guó)内的发展历程要(yào)短得多也快得多(duō)。近10年(nián)内(nèi)，《今晚80后》《金星秀》《吐槽大会》《脱口秀大会(huì)》等热门综艺频频占据收视榜与网(wǎng)络(luò)热议话题榜首，由此带来一波迅猛发展的脱口秀风潮。

　　热(rè)度席(xí)卷而来，资本也闻风而至。财(cái)联社创投(tóu)通数据显(xiǎn)示，自(zì)2015年(nián)以来，有超(chāo)过9家脱口秀企业获得融资。其(qí)中，不乏明星投(tóu)资机构(gòu)。

　　如红杉中国(guó)、腾讯(xùn)投资(zī)投(tóu)了罗永浩旗下(xià)的思维造物，乐(lè)游资本(běn)投了鲜榨喜剧，原子(zi)创投(tóu)、合一集团投了单(dān)立(lì)人(rén)。

　　值得注意的是，资本对脱口秀(xiù)行业也明(míng)显呈现(xiàn)出(chū)“一家独大(dà)”的(de)趋(qū)势，除斩获8轮融(róng)资的笑果文化外，其他脱口秀厂(chǎng)牌(pái)融资轮次都仅有(yǒu)一(yī)两轮，且集(jí)中在(zài)2018年及以(yǐ)前。同时，资本对脱口秀的倾注也有些(xiē)后劲(jìn)不足(zú)，2021年之后，市场上暂无新的(de)脱口(kǒu)秀企业(yè)获得融资。

　　资本市场的反应与高速增长的市场似(shì)乎(hū)并不(bù)匹配。据《中国脱口秀行业发(fā)展趋势分析与未来投(tóu)资(zī)预测报告(gào)（2022-2029年）》显示(shì)，2021年脱口秀市场全年商业演出场次1.85万(wàn)场(chǎng)，比(bǐ)2019年增长50％以上(shàng)，预计(jì)2021年(nián)至2029年，行业年均(jūn)复合增(zēng)速将保持20.18％的高速(sù)度。

　　市场仍在上升期，资(zī)本为何却逐渐远离了这一赛道？眺远营销(xiāo)咨(zī)询创始人高承远对《科创板日报》记者表示，脱(tuō)口秀行业虽(suī)然发展迅(xùn)猛，深(shēn)受观众喜(xǐ)爱(ài)，但在资本(běn)市(shì)场并不吃香。其(qí)核心原因在于(yú)，资本(běn)的投资逻辑天(tiān)然是确定性和可复制性，而脱口秀行业却具有巨大的(de)不确定性和(hé)不(bù)可(kě)复制性。演员的不确定性、创(chuàng)作的不确定性(xìng)、观众(zhòng)审美的不确定性，以及踩红(hóng)线(xiàn)等(děng)重要舆情事件等，都可能(néng)让经(jīng)营(yíng)面临巨(jù)大的风(fēng)险(xiǎn)。

　　因此，有投资(zī)人(rén)指出，“脱口(kǒu)秀(xiù)行(xíng)业未(wèi)来想(xiǎng)要可(kě)持续发展，就(jiù)需要拥抱(bào)监(jiān)管，在合法合(hé)规(guī)的底线(xiàn)之上，不(bù)断运营爆款，激(jī)活创(chuàng)作，带(dài)动整个行业的(de)上线，这才是(shì)这个行业可持(chí)续、良(liáng)性发展的可(kě)靠路径。”

　　学者张竹(zhú)然(rán)亦对《科创(chuàng)板日报》记者表示，脱口秀行业(yè)作为大文娱(yú)行业中的(de)一员，和(hé)这个行业(yè)中的其余行业(yè)一样(yàng)（如影视剧(jù)作、游戏等(děng)等），都严重(zhòng)依赖(lài)IP本(běn)身而非平台，行业本身的(de)“护城(chéng)河(hé)”相对浅，而脱口秀本身是靠故事起家的，但(dàn)这个行业的(de)“故(gù)事”却很难讲述，这(zhè)也是备(bèi)受资本市(shì)场冷遇的原因。

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