金融界5月23日 万(wàn)物皆(jiē)周(zhōu)期,周(zhōu)期皆供(gōng)需(xū)！

　　日前，六年一(yī)个(gè)周期轮(lún)回的白糖期货正在(zài)迎来疯狂时(shí)刻(kè)。五一假(jiǎ)期(qī)之前的最后(hòu)一个交(jiāo)易日，在(zài)郑(zhèng)州(zhōu)商品交易所交易的白糖主力(lì)期货合约收盘成(chéng)功站上(shàng)7000元/吨关(guān)口(kǒu)。

　　让人遗憾的是，如(rú)此关键的信息(xī)湮没在五一(yī)假期的兴(xīng)奋与快乐之中(zhōng)，并未引起市(shì)场关(guān)注。直至昨日（5月22日），白(bái)糖主(zhǔ)力合约(yuē)收(shōu)盘站上7100/吨(dūn)关口，市场资金(jīn)虎躯一震(zhèn)，恍然醒悟。

　　5月(yuè)23日，白糖主力合约盘中继续狂飙，盘中一度打破7200元/吨关口，创下7202元/吨的高(gāo)点(diǎn)。

　　六(liù)年一次的白糖周(zhōu)期

　　而(ér)上(shàng)一次白糖主(zhǔ)力期(qī)货(huò)合约打破7000元(yuán)/吨大关还是6年半前。

　　2016年11月28日，彼时的白(bái)糖主力合约正在上演最后的末日疯(fēng)狂，一天之内，白糖(táng)主力合约连(lián)破7000元(yuán)/吨、7100元/吨、7200元/吨三个(gè)关键点位，收盘大涨4%，报(bào)7207元/吨。

　　随即第二天（11月29日），白糖(táng)主力合(hé)约盘中就创下7314元/吨(dūn)的周(zhōu)期高点(diǎn)，随即白糖期货(huò)开始一(yī)路狂跌(diē)，直至2019年年初才勉强止住颓(tuí)势。

　　真(zhēn)的注(zhù)意的是，从白(bái)糖主力合约价格(gé)看，2006年初(chū)、2011中(zhōng)、2016年末、2023年(nián)春大约六(liù)年一次(cì)的白糖周期(qī)十分准时，从未缺席过。而形(xíng)成(chéng)这种周(zhōu)期的原因与(yǔ)白糖期货的种(zhǒng)植周期有关，一般甘蔗的每三年一个(gè)种植周期，这从根本决定(dìng)了白糖周期到来。

　　此(cǐ)轮白(bái)糖周期已经渐入(rù)高潮

　　目前，此轮白糖周期已(yǐ)经渐入高潮，据生意社显示(shì)，截至5月22日，白(bái)糖现货市场价格报6962元/吨，较去年底涨幅(fú)约20%。与历史对比来看(kàn)，白糖价(jià)格(gé)已经(jīng)创下2018年以来的新高。

　　国内(nèi)白糖供给方面，减产是(shì)大概率事件。

　　中国糖业协会发布的全国食(shí)糖产(chǎn)销数据显示，2022年/2023年制(zhì)糖期(qī)截(jié)至今年4月底(dǐ)，甜菜糖厂(chǎng)已全部停机，甘蔗(zhè)糖厂除云南省(shěng)有3家尚在生产外(wài)，其他省(区)糖厂已全部收榨。

　　广发证券(quàn)认(rèn)为，22/23年白糖生(shēng)产季逐步进入尾声(shēng)，除云南地区(qū)外，广西等主产(chǎn)区陆续收榨。由于广西前期受不利天气影响，甘蔗单产(chǎn)降幅高于预期(qī)，22/23榨季国内糖产量延续下(xià)滑趋势。

　　据农业农村部预测，22/23榨(zhà)季全国(guó)食糖产(chǎn)量约(yuē)933万(wàn)吨，同比下降2.4%，其(qí)中广西白糖产(chǎn)量约530万(wàn)吨，同(tóng)比减(jiǎn)少约80万吨。考虑国内(nèi)白糖需求量约1450-1500万吨，简单估算供需(xū)缺口超(chāo)过500万吨。

　　短时间增产对(duì)白糖来说(shuō)并不(bù)现实，由于国内(nèi)糖料作(zuò)物种植面积(jī)增长有限(xiàn)，国内(nèi)糖料作物(wù)产量也增(zēng)长缓慢且有(yǒu)限，我国食糖(táng)产量整(zhěng)体保持平稳，年(nián)产量在1000万吨左(zuǒ)右(yòu)。目前(qián)国内食糖(táng)消费(fèi)量每(měi)年在1500万(wàn)吨左右，缺口部(bù)分通过进口糖补充。

　　但(dàn)是，国际市场供需(xū)情况也不容乐观。

　　据消费日报报(bào)道(dào)，联合(hé)国粮食及农业组织（粮农组(zǔ)织(zhī)）发(fā)布(bù)的报告显示，4月国际(jì)食品价格指数(shù)出现1年以来的首(shǒu)次回升，食糖、肉类(lèi)及大(dà)米的(de)世界报价上涨。粮农(nóng)组织(zhī)食糖价格指数4月环比上涨17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白糖全球主要生产国和地区(qū)包括(kuò)巴西、印(yìn)度、欧盟、泰(tài)国、中国、美国、墨(mò)西哥、俄(é)罗斯、巴基(jī)斯(sī)坦和澳(ào)大利亚等，其中前十(shí)位食糖产量约占全(quán)球总产量的76%；前四大出口国分别是巴西、泰国、澳大利亚和(hé)印度，整(zhěng)体贸易量占全球比重超过(guò)67%。

　　但(dàn)是(shì)作为全(quán)球(qiú)主(zhǔ)要(yào)产糖(táng)国之一，印度正面临甘蔗产(chǎn)量(liàng)下降危(wēi)机，加上政(zhèng)府实(shí)施的出口限制(zhì)，世界各地的糖价可(kě)能(néng)会进(jìn)一步飙(biāo)升。

　　A股市场闻风(fēng)而动

　　A股市场也是(shì)闻风而动(dòng)，5月22日，两大白(bái)糖(táng)龙头(tóu)股(gǔ)中粮糖业、南宁糖业双双涨停。5月23日，南宁糖业(yè)继续大涨，收盘大涨超4%。截至(zhì)目前，今年(nián)以来，中粮糖业累计(jì)上涨幅(fú)度超过30%，南宁(níng)糖业年(nián)内涨幅超过(guò)40%。

　　至(zhì)于(yú)白糖(táng)主力合约是否会重蹈覆辙，还是继续挑战极限，市场将会给出答(dá)案。俄罗斯为啥打不赢乌克兰，乌克兰为什么这么难打

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