5月迎来开门红，A股成交(jiāo)额连续20日(rì)保持在(zài)1万亿以上，市(shì)场对于人(rén)工智能、消费、新能源等(děng)板块看(kàn)法分(fēn)歧较大，截至5月(yuè)4日(rì)，已有(yǒu)多家券(quàn)商(shāng)发布了(le)5月金股和策略。

　　一、5月(yuè)金股出炉，传(chuán)媒、银行(xíng)关注(zhù)度提升最大

　　截(jié)至5月(yuè)4日，15家券商共(gòng)计(jì)推荐了154只金(jīn)股，从行业来看(kàn)，机械设备行业(yè)板块暂时是5月机构(gòu)人(rén)气最高(gāo)的板块，占比(bǐ)接近1成，银行板块罕见出现多(duō)只(zhǐ)金股，两(liǎng)者一(yī)定程度与(yǔ)中特估(gū)概念有所重叠。

　　而人工智能(néng)/TMT产业出现分化，传媒板块关注度(dù)提升最为明显，计算机板块关(guān)注度则(zé)快速下降，这也与4月份(fèn)行(xíng)情走势相互印证，传媒板块率先突破(pò)，可(kě)能会成(chéng)为AI概念笑到最后的那(nà)个。

　　此外，食品饮料、商贸零售的关注(zhù)度也(yě)小幅回暖，可能与淄博烧烤和五(wǔ)一(yī)旅游市场的火爆(bào)有关(guān)。

　　从(cóng)各家券商推荐的金股标(biāo)的集中度(dù)来看，150多只金(jīn)股(gǔ)中，有22只金股同(tóng)时被2家及以上的(de)机构共(gòng)同(tóng)推荐。其中(zhōng)三只传媒股同时获得3家(jiā)以上机构推(tuī)荐，分别是三(sān)七(qī)互娱、腾讯控(kòng)股和、恺英(yīng)网络。

　　传(chuán)媒板块(kuài)受关注的逻辑(jí)也主(zhǔ)要(yào)是两点：1.底部复苏，2.版号放开(kāi)后，新产品（游戏）有望(wàng)放量（出现爆款）。

　　二、4月金股(gǔ)成绩(jì)回顾，小商品城67%涨幅登顶

　　回看4月金股策略表现，东吴证券以12.58%收益名列前茅，精测电子贡献(xiàn)其中绝大多数收益，海(hǎi)通证券以12.42%的收益紧随其后。总体来看，34家券(quàn)商中仅11家券商金(jīn)股(gǔ)策略盈利，收益中位数为(wèi)-1.65%，各(gè)项(xiàng)成绩均不如近几期，主要(yào)与大盘行情(qíng)的撕裂有关(guān)。

　　这种极端行情的演绎体现在热门金股上(shàng)则(zé)表现为“全军覆没”，8只同时获(huò)得(dé)4家机构(gòu)的金股中仅(jǐn)宁德时(shí)代(dài)涨幅为正，腾(téng)讯控股、泸州老窖则(zé)出现了10%以(yǐ)上的回撤(chè)。

　　而(ér)小(xiǎo)商品(pǐn)城、精(jīng)测电子涨(zhǎng)幅超(chāo)过60%，为4月涨幅(fú)最高的金股。

　　三、5月行情怎(zěn)么走？机构多数(shù)持保(bǎo)守看法

　　各(gè)大券商对(duì)五月份的投资方向做了预(yù)判，综合多家(jiā)观点，券商们对五月的大盘的看法比较保守，建(jiàn)议多看少(shǎo)动(dòng)，推荐较多(duō)的行业(yè)是电气设备、消费、医药(yào)、军工，对地产股(gǔ)的走势机构有分歧，区域(yù)规(guī)划、券(quàn)商、沪港(gǎng)通、个股期权则因有事件驱动所以有短期(qī)的机(jī)会。

　　安信策略阐(chǎn)述了美国股票投资的(de)一个习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述的是每(měi)年5月到10月股票市场的相(xiāng)对弱势。这有悖于现代投资理(lǐ)论，但又屡见不(bù)鲜。在2010年-2013年的A股市场(chǎng)中(zhōng)，我们也发(fā)现了明(míng)显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全(quán)A指数在5月出现上(shàng)涨(zhǎng)，其他年份(fèn)均现下跌。如果统计5、6两个月的市场表(biǎo)现，则四年均报(bào)下跌(diē)，平均跌幅达7.8%。

　　民(mín)生策(cè)略表示经(jīng)济的微刺激(jī)(包(bāo)括重(zhòng)大项目(mù)的陆续(xù)推出和开工(gōng))不(bù)会停止;同(tóng)时，管理(lǐ)层对信用(yòng)风险及资产价格风险的(de)容忍度正(zhèng)在降低(dī)，但在(zài)投资缺口重回(huí)下行通道、通胀继续低位徘(pái)徊(huái)的经济周期格(gé)局下，只托不举、定点发力的“微刺激”难(nán)以扭转市场(chǎng)有(yǒu)底无(wú)高(gāo)度(dù)的(de)现状。

　　申万策略认为市(shì)场依然维持震荡格局，长期看二(èr)级市场估值体系国际化是趋势(shì)，优质成长有(yǒu)望迎来深蹲起跳的机会，可以做(zuò)一把反弹，国企改革红利释放非常(cháng)值(zhí)得寓言故事有哪些三年级下册课外，外国寓言故事有哪些三年级下册期待。

　　招商策略(lüè)判(pàn)断在去(qù)杠杆的背(bèi)景下，要么减少负(fù)债，要么增加资本，减负债(zhài)会带(dài)来经济收(shōu)缩(suō)压力(lì)，增资本(běn)会带来股(gǔ)票供(gōng)给压力，市场尚未走出这种被(bèi)动局面的影响。PMI数据显示经济下行(xíng)压力暂(zàn)时(shí)有所缓和，但尚无法期望经济会(huì)出(chū)现持续或者(zhě)大幅改善;资金(jīn)利率的(de)回落是衰退性的(de)，不意味着流动性出(chū)现主动式改善;风(fēng)险偏好受刚(gāng)性兑(duì)付打破预期影(yǐng)响仍难以出现改(gǎi)善;IPO开闸预期增加股(gǔ)票供给担忧。总体上(shàng)仍维(wéi)持二(èr)季度(dù)投(tóu)资策略观(guān)点，谨(jǐn)慎为上，保持低(dī)仓位;相对(duì)来说，中盘股如医(yī)药、家电、汽车、食品(pǐn)饮(yǐn)料等一(yī)线白马(mǎ)等(děng)业绩增长确定性高、估值(zhí)不(bù)高，可以(yǐ)有相对收益。(关键(jiàn)词：医药、食品饮(yǐn)料(liào)等白马股)

　　海通策(cè)略展望(wàng)5月市(shì)场环境，一(yī)些积(jī)极(jí)因素正出现(xiàn)，将(jiāng)给市场带来一些阳光：(1)宏观面，政(zhèng)策底限思维仍在，悲观预期或修正。(2)微(wēi)观面，部分龙(lóng)头成长股(gǔ)业绩仍靓(jìng)丽。(3)市场面，政策性、事件性亮(liàng)点望提振市场情(qíng)绪(xù)。从管理层的政策取向来看，短期打破概率偏低，震荡市特(tè)征没变(biàn)。短期(qī)市场下跌后(hòu)5月有些积(jī)极因素出现，建议备战回调后的(de)反弹。

　　中信策略分析称(chēng)，首先，A股盈利增速下行确立，并将继续;其次，前期(qī)小(xiǎo)批多次的(de)微刺激下(xià)，市场(chǎng)对(duì)短期经(jīng)济(jì)预期偏乐观，而实际(jì)政策效果难以对冲来自房地产等领(lǐng)域带(dài)来的(de)经济下行动能，基本(běn)面预期很有可能下修;再(zài)次，改革和结构调整依(yī)然是政策主(zhǔ)要目标，政府不(bù)托底(dǐ)，政策(cè)不全面放松的情(qíng)况(kuàng)下，房(fáng)地产风险发(fā)酵，IPO重启对(duì)风险(xiǎn)偏(piān)好(hǎo)都有不利影响(xiǎng)。监(jiān)管(guǎn)部(bù)门的维稳措施亦(yì)难以改变基本面弱(ruò)平衡(héng)向下打破的趋势(shì)，5月份市场(chǎng)仍将继续维持弱(ruò)势下跌格局。

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