个人养老金(jīn)业(yè)务试点落地(dì)半年，你参与了吗？

　　自去年11月27日(rì)开始，个人养老金开始(shǐ)进入为(wèi)期(qī)一(yī)年的(de)试点，在全(quán)国选取(qǔ)了36个试点城市(shì)和地区进行推进(jìn)。据人力资源(yuán)和社会(huì)保(bǎo)障部(bù)数据显示，截至今年3月(yuè)末，个人养老(lǎo)金(jīn)开户数量(liàng)达到(dào)3324万，市(shì)场空间初步(bù)打开(kāi)。

　　作为个人养老金业(yè)务的代销(xiāo)主(zhǔ)渠道之一，证(zhèng)券公司凭借其(qí)与权(quán)益产品的紧密(mì)联系和与投(tóu)资(zī)者(zhě)的深度(dù)了解，在养老基金销售(shòu)方(fāng)面(miàn)已有多方实践。时值(zhí)个人养老金业务(wù)试点(diǎn)推行半年之际，中国(guó)基金报记者深入多家券商，了解个人养老(lǎo)金(jīn)代(dài)销中的“苦与乐(lè)”。

　　发挥财(cái)富(fù)管理(lǐ)优势

　　券商深耕个人养老(lǎo)金市场

　　中(zhōng)国基(jī)金报记者(zhě) 闫晶(jīng)滢

　　试点半年以(yǐ)来，个(gè)人养老金(jīn)业务正在获得(dé)更多证(zhèng)券公司的(de)重(zhòng)视。

　　早在去年11月(yuè)个(gè)人养老金(jīn)试点落地，14家券商(shāng)获得(dé)代(dài)销(xiāo)资(zī)格。截(jié)至今年3月31日，证监会更新名录中个人养老(lǎo)金(jīn)基金数量(liàng)增加至143只，券商数量(liàng)扩容至(zhì)18家，平安证(zhèng)券(quàn)、安(ān)信(xìn)证券及中信证券（山东）、中信证券华(huá)南新(xīn)增(zēng)获批。

　　作为公募(mù)基金(jīn)最主要(yào)的代销方之(zhī)一，证券公司在个人养老金(jīn)业(yè)务试点的铺开和推广中持续发力(lì)，个人养老金业务也成为大型券商们(men)财富(fù)管理转(zhuǎn)型的重要抓手。通过精心布(bù)局(jú)产(chǎn)品及渠道，与基金投顾(gù)服务结合，试点券商充分发挥财富管理优势，做“精”养(yǎng)老(lǎo)基金(jīn)销售。

　　产品布局：要全更要精

　　投顾大有可为

　　目(mù)前，个人(rén)养(yǎng)老金(jīn)可投(tóu)资的产品主要(yào)有(yǒu)四类：银行理财(cái)、储(chǔ)蓄存款、养老保险、公募基金。据人社部(bù)个(gè)人(rén)养老(lǎo)金产品名(míng)录显示，当前(qián)上线个人养(yǎng)老金(jīn)产品共(gòng)有652只，其中储蓄类产品、理财类(lèi)产品、基金类(lèi)产品、保险类产(chǎn)品分(fēn)别为465只、18只、137只、32只。

　　相(xiāng)比之下(xià)，证券公司(sī)代销个人养老金(jīn)产(chǎn)品资(zī)格受(shòu)到明显限制，仅部(bù)分具备保险兼(jiān)业代理牌照的证券(quàn)公(gōng)司可(kě)销售养老保险(xiǎn)，大多数(shù)试点券(quàn)商将(jiāng)视(shì)线聚焦于(yú)公募基金(jīn)上(shàng)进行重点开拓，发力“全布局”。

　　例(lì)如(rú)，海通证券在2022年年(nián)报中表(biǎo)示，其顺利获得首批个人养老金基金销售资格，完成全部40家基金管理公司(sī)共计126只个人养老金基金产品的上(shàng)线，基(jī)本实现(xiàn)个人养老金公(gōng)募基(jī)金产品全覆(fù)盖(gài)。

　　中信(xìn)建(jiàn)投个人养老金业务(wù)负责人向中(zhōng)国基金报记者介绍称，中信(xìn)建(jiàn)投(tóu)已引进华夏基金(jīn)等发(fā)行养老基金管(guǎn)理(lǐ)人的137只Y份额产(chǎn)品，后续(xù)将(jiāng)不断完善(shàn)产品池。东方(fāng)证券亦(yì)表示，目前已基(jī)本实现了养老(lǎo)公募基(jī)金的全覆盖。

　　银河证券相关(guān)业务负责人(rén)指出，从客(kè)户(hù)服(fú)务办理的角度看，大(dà)部分客户(hù)更愿意(yì)在产品货架(jià)丰(fēng)富的机(jī)构办理个人养老金业务。因此在(zài)服务体系的基础架构上，风格多样、风险收益多(duō)元(yuán)的产品(pǐn)货(huò)架能够带给客户更好的服(fú)务(wù)办理体验(yàn)，产品布局的“全面(miàn)”是个人养老(lǎo)金业务的基础。

　　与此同时(shí)，从客户(hù)投资(zī)选择的(de)角度(dù)讲，大部分客户对于金(jīn)融产品的特征和策略(lüè)的认知(zhī)、对一句话气死嫉妒你的人，嫉妒心太重的人一般是怎样的人自身投资能(néng)力、投资意愿、投资目的的认知(zhī)较为模糊(hú)。帮助客户做(zuò)好“养老规(guī)划(huà)”、协助客(kè)户筛选“合适的产品”，就成(chéng)为服(fú)务机构的“核心竞争力”。在全面(miàn)引入个人(rén)养老金可(kě)投资的(de)产品类型(xíng)的(de)基(jī)础上，各家机(jī)构(gòu)需要(yào)深入、充分、严谨地研究每类产品的特(tè)性(xìng)；结合存量客户(hù)的个性(xìng)化画像和客户特点，为客户(hù)提供切实可行的产品(pǐn)评估体系和(hé)养老规划(huà)方案。

　　实际上，对于个人(rén)投资者来说，当前阶段认可(kě)并开(kāi)通个人养(yǎng)老金账户的理由，一是来自开户渠(qú)道的多(duō)重福利动员，二(èr)是个人(rén)养老金带来的个(gè)税抵扣优(yōu)惠。但不可(kě)否(fǒu)认的是，虽然(rán)开户数量众多，但缴存比(bǐ)率仍不理想(xiǎng)。

　　由于个人养老(lǎo)金退休(xiū)后才能(néng)取出，这每年12000元自然是需要在(zài)账(zhàng)户内充(chōng)分利用长期投资，但如(rú)何投资也令(lìng)不少(shǎo)投(tóu)资者犯难：买什(shén)么、买多少，在哪买、怎么买，选(xuǎn)择越多，困难(nán)越多。现有(yǒu)养老产品的选择已令投资者目不暇接，如何让投(tóu)资者选择到适(shì)合自己的产品，证券公司的投顾(gù)力量大有(yǒu)可(kě)为。

　　“中信(xìn)建(jiàn)投拥有(yǒu)近(jìn)万名(míng)高素(sù)质的投资顾(gù)问，帮助客户甄(zhēn)选(xuǎn)适合自身的养老产(chǎn)品，做好养(yǎng)老规(guī)划和资产配置(zhì)，做到客户(hù)的‘好医生’。”前述负责人称，中(zhōng)信建投采取线(xiàn)上线(xiàn)下(xià)相结合(hé)的(de)方式，注重交流和体验，为客户(hù)提供有温度的专业(yè)服务。

　　国泰君安在推(tuī)广个人养老金业务时曾(céng)介绍，其结合个(gè)人养老(lǎo)金基金(jīn)特(tè)点，细化形成“甄选(xuǎn)100个(gè)人养老(lǎo)金基金评价标(biāo)准(zhǔn)”，综合基金公司治理水(shuǐ)平、投研(yán)能力、业绩评价、风(fēng)险管理、声(shēng)誉口(kǒu)碑(bēi)量化(huà)评价，优选(xuǎn)值得信赖的养(yǎng)老金基金(jīn)；选出(chū)“综合优选”、“养老专家”、“投研大(dà)咖(kā)”、“风险(xiǎn)收益(yì)性(xìng)价比”、“聚(jù)焦股息”等特色养老金(jīn)基金产(chǎn)品清单(dān)，满(mǎn)足(zú)养老金客户个性化养老需求(qiú)。

　　渠道：打造“一(yī)站式”养老

　　拓(tuò)展“上(shàng)门服务”企业(yè)员(yuán)工

　　不得(dé)不承认(rèn)的是，虽(suī)然证券公司营业网点数量在“金融圈”内并(bìng)不算少，但远难(nán)以与(yǔ)大型商业银行的优势(shì)相(xiāng)匹敌(dí)。

　　此前兴业银行(xíng)召开(kāi)的2022年(nián)报发布(bù)会上，该行高管透露，截(jié)至2022年末，该行已经累计开立个人养(yǎng)老金账户229.16万(wàn)户，位列全(quán)行业(yè)第三位(wèi)，市场占(zhàn)有率超10％，仅(jǐn)次于建设银行和工商银行。相(xiāng)比之下(xià)，鲜(xiān)有券商愿(yuàn)意(yì)公布投资者(zhě)通过其(qí)渠(qú)道(dào)开通(tōng)个(gè)人养老金账户的情(qíng)况。

　　产品方面(miàn)，国家社会(huì)保(bǎo)险公共(gòng)服务平台上仅可查询商业(yè)银(yín)行(xíng)个(gè)人养老(lǎo)金业务开办情况。其中显示，23家(jiā)获准开办个人养老金业务的(de)银行中，有22家开设(shè)了(le)资金账户和储蓄交易业(yè)务，8家同时开展(zhǎn)了基(jī)金交易业务、保险交易业务和理财交易业务(wù)。

　　与大型(xíng)商业(yè)银行所(suǒ)拥(yōng)有的产品和渠道优(yōu)势相比，证券公司个(gè)人养老金业务(wù)的规(guī)模相对有(yǒu)限，仍(réng)处于(yú)积极开(kāi)拓阶段。

　　不过，虽然(rán)网点数量难(nán)以(yǐ)比拼(pīn)，但券商发力个人(rén)养老金(jīn)业务，自(zì)有其独(dú)特“打法(fǎ)”。记者(zhě)注意(yì)到，多家券商在推(tuī)广个人养老金(jīn)业(yè)务时，将“一站(zhàn)式”服务作为宣传重点。

　　例如，国泰君安此前表示，其(qí)个人(rén)养老(lǎo)金业(yè)务从引导(dǎo)客户形成(chéng)科学养(yǎng)老理财观(guān)念的长远视角出(chū)发，为(wèi)客户提供从产品(pǐn)策略(lüè)、到产品优选、再到组(zǔ)合配置的(de)全周(zhōu)期专业(yè)资配服务(wù)和(hé)一站式的产品选择(zé)。中信证券亦推出个人养(yǎng)老金投资一站式(shì)解(jiě)决方(fāng)案(àn)“信养(yǎng)计(jì)划”，为(wèi)客(kè)户提供含(hán)账户管理、资产(chǎn)配置、服务陪伴于一体的个人养(yǎng)老(lǎo)金投资综合服务。

　　除了(le)“引进来”并全方位服务(wù)投资者外，“走出(chū)去”也(yě)是部分券(quàn)商开拓个人(rén)养老金(jīn)业(yè)务(wù)的解决方(fāng)案(àn)。东方证券(quàn)副总裁徐海宁向记者(zhě)介绍，东(dōng)方证券基于对个(gè)人养老金目标客群的深入研(yán)究(jiū)，将开发(fā)大中型企业作为个(gè)人养老(lǎo)金(jīn)客户(hù)拓展(zhǎn)的重点方向(xiàng)，制(zhì)定(dìng)了“上海深度、全(quán)国(guó)广度(dù)”的推广计划。

　　具体而言，东方证(zhèng)券(quàn)协同系(xì)统内(nèi)成员公司开展走进企业(yè)推广个人(rén)养老金活动(dòng)，为企业单位员工提(tí)供个人养老金(jīn)上门服务，免(miǎn)去客户前往营(yíng)业厅(tīng)办理业务路上花费的时间(jiān)，提高服务效率(lǜ)，节约客户时间。展业初(chū)期组(zǔ)织了超过100场(chǎng)的个人养老金走进(jìn)企业服务活动，覆盖企业(yè)员工近万人。

　　个人养老金制度试点半年

　　持有体验成产品胜负手

　　中国基金(jīn)报记者曹雯璟

　　去年(nián)11月下(xià)旬，券商代(dài)销个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金业务“开(kāi)闸”，多(duō)家获(huò)资质的机构正式(shì)展业，逐鹿个人养(yǎng)老(lǎo)金市场。如(rú)今，个人养老金(jīn)制(zhì)度实施(shī)已有半年，相关产品(pǐn)的收益率和回撤情况(kuàng)、产品能否真正满足养(yǎng)老诉求(qiú)等问题，持续成为市场(chǎng)关注焦点(diǎn)。

　　多位(wèi)券商(shāng)业(yè)内人士表示，由(yóu)于资金“只进不出”，认购的产品又是为了满足养老需(xū)求，投资者更希望能实现(xiàn)低(dī)波(bō)动、低回撤。如何做到从中长期(qī)保值增值同时又让(ràng)客户体(tǐ)验良好是个人养老产品成败的关键。

　　提供更匹配的养老(lǎo)产(chǎn)品

　　同(tóng)时服(fú)务上(shàng)寻求创新(xīn)突(tū)破

　　眼下，个人养老金业务已然成(chéng)为券商(shāng)财(cái)富管理转型的核心方向(xiàng)之一。通(tōng)过不断完善客户服务体系，满足(zú)客(kè)户多(duō)层(céng)次金融(róng)需求，促(cù)进(jìn)财富管理业务高质量(liàng)发(fā)展，券商在业(yè)务内涵上正不(bù)断挖潜。

　　多(duō)名券(quàn)商(shāng)业(yè)内人士表示，在客(kè)户(hù)分(fēn)类服务方面，会根据国家政策选(xuǎn)择社保关系在先行(xíng)城市（地区(qū)）、能享受税优且(qiě)对税优敏感、对(duì)理财有初(chū)步(bù)认知的客户进行第一阶段的重点服务，对其他(tā)客(kè)户会随着(zhe)试点扩大和客户画(huà)像的覆盖进行后续服务。

　　东方证(zhèng)券副(fù)总裁徐(xú)海宁(níng)表示，证券公司(sī)可重点(diǎn)关注企(qǐ)事(shì)业(yè)单位员工，特别是大中型(xíng)城市具有一定经(jīng)营规(guī)模的企(qǐ)业员工，他(tā)们能够享受个税抵扣的优(yōu)势，具备一(yī)定投资意(yì)识和(hé)财务(wù)认知；这类(lèi)人群对未(wèi)来退休有一定的规划和想法。

　　同时，由于个人养老(lǎo)金(jīn)是一个增(zēng)量市(shì)场(chǎng)，对(duì)证券公司而言，针对潜在客群可以(yǐ)全市场覆盖。证券(quàn)公司可以通过投研优势和(hé)专业投顾(gù)队(duì)伍，创造更多(duō)养老投资场景，跟(gēn)踪了解客户的风(fēng)险(xiǎn)偏好(hǎo)，结(jié)合稳(wěn)健(jiàn)、平衡、积极等(děng)不同一句话气死嫉妒你的人，嫉妒心太重的人一般是怎样的人(tóng)风险类型的(de)养老基金，帮助客户建立个人养(yǎng)老金投资计划。此外，证券(quàn)公(gōng)司可(kě)以通过加(jiā)强顾问服务，帮(bāng)助(zhù)客户有效应对(duì)投资组合(hé)净(jìng)值的波(bō)动，引导客户(hù)持续参与养(yǎng)老金投(tóu)资，提升客户养老投(tóu)资的获(huò)得(dé)感、体验感。

　　银河证券(quàn)相(xiāng)关业(yè)务负(fù)责人表示，会针对不同(tóng)风(fēng)险(xiǎn)承(chéng)受能力、不同年龄(líng)结(jié)构和不同资金体量制定个性化养(yǎng)老策略。比如对每年(nián)享(xiǎng)税(shuì)优的1.2万个人养老(lǎo)金(jīn)，为(wèi)居民（无需开户(hù)）提供符合监(jiān)管(guǎn)部门要(yào)求的金融机构和金(jīn)融产(chǎn)品清单(dān)、通(tōng)俗易懂的(de)“养老看隔壁”理(lǐ)财案例、养老(lǎo)讲(jiǎng)堂等信息和交易服务；对1.2万之外(wài)的资(zī)金(jīn)，提(tí)供更丰(fēng)富(fù)的“安养计划plus”养老金融服务(wù)，包括养老计算器、个(gè)性(xìng)化(huà)的补充(chōng)养老解决(jué)方(fāng)案、定(dìng)期的养老(lǎo)方案跟(gēn)踪报告以及养老直(zhí)播(bō)服务，做好“老(lǎo)百(bǎi)姓身边的(de)养老专家(jiā)”。

　　在服务创新方面，徐(xú)海宁认为，证券公司需要有(yǒu)长远眼(yǎn)光(guāng)，打(dǎ)造增(zēng)量(liàng)市场，承担(dān)起构建养老金(jīn)第三支柱的重要使命。

　　第一，在获客及(jí)投教方面，应(yīng)加大(dà)资源(yuán)投入，通过教育和陪(péi)伴(bàn)，提(tí)高客户(hù)对个人养老金(jīn)的认知。走进企事业单位，通过(guò)上门服务的(de)方式触达企业(yè)和客户，举办(bàn)专题讲座(zuò)、在线研(yán)讨会和投(tóu)资教(jiào)育(yù)活动(dòng)，帮助客户了解个人养老(lǎo)金的重要性、投资策(cè)略(lüè)和长期规划，激(jī)发客户对(duì)个人养老金产品(pǐn)的兴趣和参(cān)与(yǔ)度。

　　第二，在App服务功能优化(huà)方(fāng)面，建立内容丰富的一站式(shì)个人养老金(jīn)专(zhuān)区，既包括产品购(gòu)买、定投、持仓查询等基础功(gōng)能(néng)，提供丰(fēng)富的养(yǎng)老(lǎo)资讯和实用养老工具（如节税计算器），加强与客(kè)户的深(shēn)度互动。

　　第三，在金(jīn)融科(kē)技应用方面，引(yǐn)入智能科技和人工智(zhì)能技术，通过数据分析(xī)和(hé)算法(fǎ)模型，根据客户(hù)的风险(xiǎn)承(chéng)受(shòu)能力、资(zī)产(chǎn)状况和目标退休年(nián)限，定制化推荐(jiàn)养(yǎng)老金产品组合，并提供实时投资组合跟踪和风险(xiǎn)管理工具，帮助(zhù)客户更(gèng)好地实(shí)现养老投资保值增值。

　　中信(xìn)建(jiàn)投个人养老金相关业务负责人则(zé)表示，可(kě)以通过(guò)“人+科技”，在大数据智能客(kè)户分析(xī)系统的基(jī)础(chǔ)上，可以针对不同养老诉求的客(kè)户达成“千人千(qiān)面”的个性化服务，人(rén)是“1”，科技（线上与线下结(jié)合(hé)）是(shì)后面的(de)“0”，二(èr)者(zhě)有机结合(hé)，为不同(tóng)生命周期和年(nián)龄(líng)阶(jiē)段的(de)客户提供专业的、一对一的养老(lǎo)配置(zhì)服务。

　　运行半年七(qī)成收益告负

　　客户体验成产品胜(shèng)负手

　　个人养老金制(zhì)度(dù)实施已有半年，产(chǎn)品收益(yì)和回撤率大不大(dà)？产品能(néng)不能满(mǎn)足真正的养老诉求(qiú)？这(zhè)些问题都是投资者的(de)重要关注(zhù)点。

　　记(jì)者注意到，目前(qián)养老目标基金的整体收(shōu)益水平并不乐观。Wind数(shù)据显示，全市场149只公募养老(lǎo)基金产品(pǐn)，近七成(chéng)收益告(gào)负。其(qí)中，业绩垫底(dǐ)的一只个(gè)人养老(lǎo)目标基金自成立以来回报(bào)为-7.27％，此外，还(hái)有超20只产品收益在-3％左(zuǒ)右。

　　而业(yè)绩表现较好的(de)有平安稳健养老一年Y、中欧预(yù)见(jiàn)养老(lǎo)2025一年持有（FOF）Y自(zì)去年11月成立以来回报均为3.15％，紧随其后的是兴全安泰(tài)稳健养(yǎng)老一(yī)年持有Y，自成立(lì)以来回报(bào)为2％，另有富国、万家、华宝、景(jǐng)顺长(zhǎng)城、南(nán)方、华夏等旗下超(chāo)10只(zhǐ)养老目标基(jī)金收益在1％以上(shàng)。

　　多(duō)位券(quàn)商业内(nèi)人士表示，由于资金(jīn)“只进不出”，认购的产(chǎn)品又是为了满足养老需求，投资者更希(xī)望能实现低波动、低(dī)回撤。如何做(zuò)到从(cóng)中长期(qī)保值增值同时又让客(kè)户体(tǐ)验(yàn)良(liáng)好是(shì)个(gè)人养老产品成败的核心。

　　“养(yǎng)老属性的产品应力争(zhēng)为客户保值增值，否(fǒu)则将违背客(kè)户通过(guò)投资(zī)达到‘养老目的’的初衷。”银(yín)河证券相关业(yè)务负责人介绍(shào)，目(mù)前个人养老金(jīn)可投资的4类(lèi)产品风险收(shōu)益(yì)特点明(míng)显，有的类别更侧重(zhòng)本金安全、有的类别更侧重资(zī)产增值；但(dàn)同时，每个(gè)类别(bié)很难(nán)做到在保证其特点达到的同时又(yòu)规避(bì)掉该(gāi)类产品的风险或(huò)缺陷。“从不同(tóng)客群(qún)情况(kuàng)来看，低(dī)波低回(huí)撤对于离退休时点较近的投资(zī)者比较合适，性价比(bǐ)高的中波(bō)动中回撤、高(gāo)波动高回撤特征产品对于还有(yǒu)20-30年才退休的投资者也是可以选择的，拉长周期看也能满足(zú)客户养(yǎng)老(lǎo)类资金(jīn)的(de)保值增值效果(guǒ)。”

　　为(wèi)达(dá)到上述两(liǎng)个目(mù)的，前提是有一(yī)套完整(zhěng)、自(zì)洽、适用、有效(xiào)且动态适(shì)配的产(chǎn)品评价体系(xì)，通过该(gāi)体系的评(píng)价，能较为清晰(xī)地区分出产品的“性价比(bǐ)”（如风险收(shōu)益比(bǐ)等）、能公平(píng)、公正(zhèng)地对同类或(huò)者同策(cè)略(lüè)产(chǎn)品(pǐn)进行综合评判。如此，才能真正(zhèng)将(jiāng)好的(de)产品、合适(shì)的产品(pǐn)推荐给(gěi)合适的客户群体(tǐ)。

　　“养老(lǎo)组合基金分为目标(biāo)风险型和(hé)目(mù)标日(rì)期型(xíng)两(liǎng)大类，投资者可以根据自身投资目(mù)标(biāo)和风险(xiǎn)承(chéng)受能力选择具体的产(chǎn)品。比如低风险(xiǎn)偏好(hǎo)的客(kè)户可选(xuǎn)择目标日期型中(zhōng)的稳健类产品(pǐn)，通过严格控制股票(piào)资产仓位(wèi)降低产(chǎn)品波(bō)动(dòng)，带给客户相对稳(wěn)健的收(shōu)益。”徐海宁表示，目前(qián)我国城镇职工养(yǎng)老金(jīn)替(tì)代率尚(shàng)有不足，根据(jù)国际经验，如果退休后的养(yǎng)老金替(tì)代率大于70％，即可维(wéi)持退休(xiū)前的生(shēng)活水(shuǐ)平，养老金投(tóu)资的增值功能(néng)也是一(yī)个重(zhòng)要考(kǎo)量。由于个人(rén)养老(lǎo)金取用(yòng)需要达到年龄等条件，投资资金具有长期性，可(kě)以(yǐ)达到几十(shí)年，能够承受一定的短期(qī)波动，对(duì)于追求长(zhǎng)期投资(zī)收益的客户，可以配置一(yī)定(dìng)高(gāo)比(bǐ)例资金在权益型资产上(shàng)，实(shí)现养(yǎng)老投资的保值增值目(mù)标(biāo)。

　　中信(xìn)建(jiàn)投个人养老金相关业(yè)务负责人也认为，个人养老金(jīn)产(chǎn)品具有一定(dìng)的普惠金融属性，需(xū)要(yào)关(guān)注(zhù)老百姓长期保(bǎo)值增(zēng)值的养老需求。站在资产角度，想要(yào)实现长期资金(jīn)的稳健(jiàn)投资回报(bào)，资产配置不可或缺。通过投(tóu)资不同品种、不(bù)同收益特征、低相(xiāng)关性(xìng)的金融(róng)资(zī)产，有助于实现风险分散、降低(dī)总体波(bō)动，从而更好地满足投资(zī)者(zhě)的养老投资目标。

　　推(tuī)动个(gè)人养老(lǎo)金业务(wù)高(gāo)质量发展

　　道阻且长

　　在个人养老金(jīn)业务积极发(fā)展的同时，与渠(qú)道网点和客户众多的(de)银行(xíng)等机构(gòu)相(xiāng)比，券商(shāng)如何(hé)突破自(zì)身瓶颈，实现差异化(huà)的发展(zhǎn)，可(kě)以说(shuō)是“道(dào)阻且长”。

　　银河证券相关业务负责人表示，银行、券商(shāng)、基(jī)金(jīn)独立销售机构都可参与到为客户提供个人养老(lǎo)基金服务，几类机构(gòu)优势(shì)互补，严格意义上说是竞合而非竞争更非“相(xiāng)杀”关系，每类机构或(huò)者每(měi)家机构可以根据自己的资(zī)源禀(bǐng)赋，充分(fēn)发(fā)挥自(zì)身(shēn)优势，服务好有养老投资(zī)需(xū)求(qiú)的投资者(zhě)。

　　“在政(zhèng)策上，未(wèi)来还(hái)有以下(xià)三方面诉(sù)求(qiú)：一是增(zēng)强基础设施建(jiàn)设，能在服务(wù)时效性上与银行拉平，提供7×24小时的开户、下单服务；二是增加产品销售范围，在养老(lǎo)品类(lèi)上(shàng)更加丰富，除特殊(shū)产品外，增加可为(wèi)客户提供(gōng)的(de)养(yǎng)老产品（如养(yǎng)老理财）；三是明确养老规划业务合规性，为(wèi)不同(tóng)的客(kè)户提(tí)供基(jī)于客户需求和(hé)画像(xiàng)的养老规划方案。”上述负责(zé)人提到。

　　中信建(jiàn)投个人养(yǎng)老金相(xiāng)关业(yè)务负(fù)责人提出，当前的政(zhèng)策要(yào)求下(xià)，客户如果想在券商(shāng)端参与个人养老金投资，需要(yào)分(fēn)别在银行端、个税端进行一(yī)系列前序(xù)操作(zuò)步(bù)骤，对(duì)于尚不熟悉业(yè)务(wù)流程(chéng)的投资者来讲，体验不太友好。

　　“此外(wài)，由于(yú)政(zhèng)策对(duì)代销个(gè)人养老金产品的(de)管理要(yào)求，券商暂(zàn)时无法上线储(chǔ)蓄类(lèi)、理财类、保险类产品，可(kě)供投资者选择(zé)的产(chǎn)品(pǐn)种类较为单(dān)一，难以进一步为(wèi)投(tóu)资者提供更丰富的个人(rén)养老(lǎo)金(jīn)配置方案。未来(lái)期待能够从政策端进一(yī)步简化投资者的办(bàn)理流(liú)程(chéng)，提升客户体验(yàn)；给予券(quàn)商在多样化个人养老金品种的引入(rù)和研发(fā)上(shàng)的政策支持，丰富(fù)客户多(duō)元化的投资(zī)选择(zé)。”该(gāi)负责(zé)人称。

　　开户热投资冷

　　券商发力(lì)个人养(yǎng)老第(dì)二曲(qū)线

　　中(zhōng)国基金(jīn)报记者 莫(mò)琳

　　随(suí)着个(gè)人所得税(shuì)退税的开始(shǐ)，不少人发现自己的退税比(bǐ)去年多(duō)了不少，仔(zǎi)细询(xún)问之下(xià)才(cái)发现(xiàn)，是因为去年底(dǐ)开通了个人养老金业务，并入(rù)了金(jīn)。这(zhè)一消息大大刺激了(le)不少本来不想开户的年轻(qīng)人。

　　根据(jù)人社部披(pī)露(lù)的数据，截至(zhì)今年3月底(dǐ)，个人养老(lǎo)金参加(jiā)人数达3324万人(rén)。与3月初的2817万人(rén)相比，短短的一个月的时间(jiān)里，增加了500万户，开(kāi)户速度明显(xiǎn)提升。

　　虽然(rán)开户数快速(sù)攀升，但是(shì)个(gè)人养老(lǎo)金累计(jì)缴费(fèi)约(yuē)200亿元，人均缴费低于1000元(yuán)。此外，据中国(guó)保险资管业协会执行副会长(zhǎng)兼秘书长曹德云透露，在(zài)截至2023年3月开立(lì)个人(rén)养老金账户的三千多万人(rén)中(zhōng)，仅(jǐn)900多万(wàn)人(rén)完成了资金储存。

　　从记者走(zǒu)访的结(jié)果来看，个人养老金产品的收益(yì)率远低(dī)于(yú)预期，是大多人(rén)不愿意入金的(de)主(zhǔ)要原因(yīn)。而选择开户的原因主(zhǔ)要是为了“薅羊毛”（金融(róng)机(jī)构出台了(le)不少(shǎo)吸引客户(hù)开户的优惠政策(cè)）。

　　如何解决“开户热投资冷”的(de)问(wèn)题(tí)？银河证(zhèng)券相关业务负责人认为，这是一(yī)个专业活，既需要了解客户的经(jīng)济状况、风险偏好和养老规划(huà)，也需(xū)要业(yè)务(wù)人员及其所在机构有比较专业(yè)且综合的服(fú)务能力。

　　也有部分投资者认为，个人养老金产品每年封顶12000元，难以(yǐ)充分满足个人或家庭养(yǎng)老(lǎo)的(de)全面需求(qiú)，还需要结合其他商业产品等综合考虑；大多数产品流(liú)动性(xìng)差，难以预(yù)防到(dào)退休(xiū)前(qián)的应急资金需求。

　　从产品端(duān)改(gǎi)善“开户热投资冷”

　　虽(suī)然近半(bàn)年来(lái)，个人(rén)养老金产品正(zhèng)在逐渐丰富，但是“开(kāi)户热投资冷(lěng)”的(de)现(xiàn)象没有随之发生改变。

　　中国保险(xiǎn)资管业协会执(zhí)行副会长兼秘书(shū)长曹德云在(zài)近期举办的(de)2023清华(huá)五(wǔ)道口全球金融论坛上表示，目(mù)前个人养老金试点效(xiào)果(guǒ)呈“两低三不”漏斗状，即建立账户(hù)人数占基本(běn)养(yǎng)老保险参保人数比例低、已缴费人数占建立账(zhàng)户人数比例低；产品供(gōng)应不均(jūn)衡、选购(gòu)渠道不畅、民众参保(bǎo)意愿不强。

　　针(zhēn)对产品供应不均(jūn)衡的问题，国家(jiā)金融(róng)监督管理总局出手(shǒu)，率先增加养老保险(xiǎn)产品(pǐn)的供给。近日，国家金融监督(dū)管理总局已向(xiàng)业内就关于促进(jìn)专属(shǔ)商业养老保险发展有(yǒu)关事项(xiàng)征求意见。根据征求意(yì)见稿，专属商业养老(lǎo)保(bǎo)险拟(nǐ)由试点业务(wù)转为常态化(huà)业务。

　　业内人士表示，随着(zhe)专属商业(yè)养老保险(xiǎn)转为常态(tài)化(huà)业务，参(cān)与(yǔ)该项业务(wù)的险企数量(liàng)将增加不(bù)少。此(cǐ)外，专属商业(yè)养老保险是对接个人养老金制度(dù)的主要保险产(chǎn)品，这意味(wèi)着个(gè)人(rén)养老金保险产品名单也(yě)将扩容。

　　据了解(jiě)，专属(shǔ)商业养(yǎng)老保险采(cǎi)取(qǔ)“保证(zhèng)+浮动(dòng)”的收益(yì)模(mó)式，提供(gōng)稳健型、进取型两种风格账户供客户选择。据各(gè)家(jiā)保险公司(sī)披露(lù)的专属商业养老保险产品2022年结算利率，稳健账户结算利率约4.0％至5.15％，进取账户结算利率约4.5％至5.7％，普遍高于现有(yǒu)的个人养老保(bǎo)险的(de)收益率。

　　在增加产(chǎn)品供给的同时，多(duō)家金融机构呼吁从产(chǎn)品(pǐn)设计端解决(jué)“开户热投资冷”的问题(tí)。

　　在银(yín)河(hé)证券相(xiāng)关业务负(fù)责(zé)人(rén)看来(lái)，“老龄风险”与其(qí)他投资风险相比，有其(qí)更加(jiā)突出(chū)的特点，包括为(wèi)退休人群提供稳定安全有(yǒu)保障且抗通胀的(de)收入补充来源、对冲长寿风险、为高龄人群储备失能养(yǎng)护和医(yī)疗应(yīng)急资产、为退休人群规划遗产、将养老投资与养(yǎng)老(lǎo)保障/养老(lǎo)生活无(wú)缝对接等。

　　养老金(jīn)融产品的设计初心(xīn)，必(bì)须切实从客户需求出(chū)发；养(yǎng)老金(jīn)融产(chǎn)品的设计理念(niàn)，必须紧密围绕(rào)承担(dān)、减少或转移上述“老龄风险”主旨；养老金融产品的设计成果，应该(gāi)更多的让利于民(mín)、普惠(huì)百(bǎi)姓(xìng)，运用(yòng)好专(zhuān)业(yè)的金融工具、做艰(jiān)难但长期正确的事。

　　因此(cǐ)，能(néng)否(fǒu)设计出充分(fēn)利(lì)用(yòng)资本(běn)市场具有良好增值能力资产的养老产品(pǐn)取决于发行人(rén)（或管理(lǐ)人(rén)）的产品(pǐn)设(shè)计能力和资产(chǎn)管理(lǐ)能力。“证券公司作为(wèi)财(cái)富管理(lǐ)服务(wù)提供商(shāng)，可以与产品发(fā)行(xíng)人（或管(guǎn)理人）合作，根据(jù)客户需求(qiú)设计(jì)出(chū)在养老功能(néng)方面更有竞争力(lì)的产品(pǐn)”，上述负责人表(biǎo)示。

　　中信建投(tóu)也希望(wàng)能参与到(dào)具体(tǐ)的(de)产品设计之(zhī)中。其(qí)个人养老(lǎo)业务(wù)负责人建议，参考部(bù)分发达国家(jiā)的经验，未(wèi)来除了股、债配置，或在未来可以考虑增(zēng)加底层可投(tóu)标的类型，如(rú)REITS、衍(yǎn)生(shēng)品、雪球等另类资(zī)产，丰富投资者(zhě)的可选(xuǎn)标的，更好(hǎo)地分(fēn)散投(tóu)资风险。

　　励正集团中国区总裁张雨萌建议，应该(gāi)避(bì)免(miǎn)“开空账”。也就是说，参与者可以直(zhí)接在开户的时候做投(tóu)资选择。这(zhè)样(yàng)在开(kāi)户的时候就可以形(xíng)成闭环(huán)体验。

　　针对(duì)参与个(gè)人养老金可能面临的流动(dòng)性问(wèn)题，长(zhǎng)城人寿保(bǎo)险股份有限公司总经理王玉(yù)改近日(rì)表示，保(bǎo)险公司可以通过“保单(dān)质(zhì)押贷(dài)款”等多种金融工(gōng)具(jù)来(lái)解决客户对短(duǎn)期资金(jīn)的需求。

　　券(quàn)商发力个人补充养(yǎng)老金融方案

　　此外，针对1.2万(wàn)难以满足个人或家庭养老的全面需求，多家券商还发力个(gè)人(rén)养老金账户以外(wài)的个人补充(chōng)养老金融(róng)方案，例如银河(hé)证券(quàn)的“安养(yǎng)计划plus”、中信证(zhèng)券的“信养计划(huà)”等。

　　银河证(zhèng)券产品中心副总经(jīng)理鹿宁告诉记者(zhě)，目前，银河(hé)证券已根(gēn)据在(zài)职群体(tǐ)养老规(guī)划(huà)的长(zhǎng)期(qī)性、稳健性(xìng)、安全性等特(tè)点，已退休人群养老需求的流动性、安(ān)全性(xìng)、稳健性等特点，设计出多层(céng)次、多(duō)元化、个性(xìng)化的养(yǎng)老(lǎo)配置方案，积极(jí)履行养老保障社会责任，力(lì)争为居民提供持续卓越的养老(lǎo)规划(huà)与满足不同养老需求的资(zī)产配(pèi)置服务。

　　中信证券的“信(xìn)养计划(huà)”则基于个人养老场(chǎng)景(jǐng)，引入更丰(fēng)富的(de)养(yǎng)老(lǎo)型年金、增(zēng)额终身寿等不同品类产品，覆盖养老收益(yì)性资产和保障性资产(chǎn)，满(mǎn)足客户多样化、多层(céng)级的养(yǎng)老资产(chǎn)配置(zhì)需求(qiú)。

　　针(zhēn)对三大支柱养老金业务中(zhōng)的企业年(nián)金业务，银河证券还上线了自研的(de)年金(jīn)综合(hé)评(píng)价系统(tǒng)。该系(xì)统可以(yǐ)通过客户提供的“脱(tuō)敏”后年金组合净(jìng)值(zhí)与持股比例等数据，结合公募基金、股市债市数据，展示客户委托(tuō)年金组合的评(píng)价结果。此外，也可以利用年金机制间接服务背后(hòu)的(de)企业员(yuán)工和机(jī)构事业单位职工。

　　截至(zhì)目(mù)前，银河证券基金(jīn)研究中心已为(wèi)部分省市提供职业年金的(de)组(zǔ)合(hé)评价与管理咨询(xún)服务，也计(jì)划(huà)结合机构条线(xiàn)业(yè)务规划为央企与国企提供企业年金组合(hé)评价等(děng)综合金融服务。

　　银河证券副(fù)总(zǒng)裁罗(luó)黎(lí)明(míng)告诉记者，公(gōng)司(sī)自主开发(fā)建设部(bù)署(shǔ)的年金综合(hé)评价系(xì)统(tǒng)及研究咨询服务，具(jù)有养老属(shǔ)性的综合金融服务体系均是公司积极响应国家(jiā)养(yǎng)老发展战略而(ér)推出的新服务，体现了在第二、三(sān)支柱上的积极筹(chóu)划。

　　“我(wǒ)们高度重视三大支柱养老(lǎo)金业务，目前公(gōng)司(sī)已初步(bù)建(jiàn)立(lì)了个人养(yǎng)老(lǎo)金及个人养老金融(róng)服(fú)务体系，充分利(lì)用金融产(chǎn)品代理销售牌(pái)照和(hé)保险兼(jiān)业代(dài)理牌照，为(wèi)百姓(xìng)提供更加有温度、有态度(dù)的个人(rén)养老(lǎo)金融服务。”罗(luó)黎明(míng)说(shuō)道(dào)。

　　记者观察｜“吸睛”大于“吸金”？

　　“90后”观(guān)望情绪浓厚

　　中国基(jī)金报记(jì)者(zhě)赵(zhào)心怡

　　“现在个人养老金账户开通过(guò)程(chéng)非常(cháng)‘丝滑’，并且有不(bù)少开(kāi)户(hù)人在我们(men)介(jiè)绍之(zhī)前都已有所(suǒ)了解，感(gǎn)觉这项制度的普及度和客户认识程度在不断提升。”某大型银行的客户(hù)经(jīng)理(lǐ)林漪（化名）向记者表示。

　　“但(dàn)也有(yǒu)很(hěn)多(duō)人只是开了(le)账(zhàng)户并没有存(cún)钱，或存(cún)了钱没有开始投(tóu)资，主要因为不知道如何选择产品(pǐn)或者有其他顾虑。”林漪还告诉记(jì)者，“这种情(qíng)况下我(wǒ)们就会再用PPT或(huò)者是纸质资料向客户(hù)进(jìn)行详细介绍和对(duì)比分析。”

　　去年(nián)11月，个人养老金制度(dù)正(zhèng)式(shì)落地，在(zài)北京(jīng)、上海(hǎi)、青(qīng)岛等36个先行城市(shì)（地(dì)区）启动实施(shī)。距(jù)离个人养老金制度落地已经过去半(bàn)年(nián)，民众接受度和业务进展情况如何？从业人员在(zài)具体(tǐ)实操过(guò)程(chéng)中又遇到(dào)了哪(nǎ)些困难(nán)？不(bù)同年龄段的群(qún)体会怎样理解(jiě)这(zhè)项制(zhì)度？

　　近日，本报记(jì)者(zhě)实地探访(fǎng)上海地区几家银行网点和券(quàn)商营业部，了解个人养老金制度近半年的落地情况。

　　年轻人(rén)更关注税收优惠

　　中老年人更在意退休后多一份保障

　　根据人社部和国家社会保险公共服务(wù)平台(tái)数(shù)据可知，个人养老金(jīn)制度经(jīng)过半年时间的发展，在产(chǎn)品(pǐn)种类(lèi)、数量(liàng)和参与(yǔ)人数(shù)方面(miàn)都(dōu)有(yǒu)所(suǒ)增加。

　　某券商营业部财富管(guǎn)理相关岗(gǎng)位的(de)黄宁(níng)（化名）告诉(sù)记者：“很多客户(hù)都对个(gè)人养老金业(yè)务(wù)热情高涨，有直接(jiē)到营业部咨询的，还有很(hěn)多(duō)是(shì)打电(diàn)话(huà)过来问(wèn)。”

　　黄宁(níng)还观察到，“70后”“80后(hòu)”普遍(biàn)对(duì)个人养(yǎng)老(lǎo)金业(yè)务(wù)的热情和关注度比“90后”更高，并且(qiě)除(chú)了个人咨询和开户(hù)外，还(hái)有不少企业员工、学(xué)校教师、退伍军人等通过企业和单位(wèi)组织来了解、参(cān)与个(gè)人养老金(jīn)投(tóu)资。

　　记者了解(jiě)了身边两位(wèi)不同年龄段、均已购买个(gè)人养老金产品的朋友后发现，两人(rén)所关注的问题“焦点”的(de)确(què)有所不同。

　　一位在(zài)上海地区金融机构工作的(de)“80后(hòu)”告诉(sù)记(jì)者，自从工作以来(lái)，她(tā)每(měi)年都(dōu)将收(shōu)入的一部分拿来强制储蓄，有了个人养老金制度(dù)后，就分一部分在(zài)个人养老金账户(hù)中，这部分强制储蓄的钱即(jí)使存长期也不会影响(xiǎng)她(tā)未来的生(shēng)活质(zhì)量，并且(qiě)放进个人养(yǎng)老金账(zhàng)户是在基本(běn)养(yǎng)老保险之外多一份(fèn)积累。

　　而另一(yī)位工作不久的(de)“90后”表示，他现阶段最在(zài)意的(de)就是买个人(rén)养老金可以享(xiǎng)受税收(shōu)优惠，直接(jiē)考虑到退休后的生活质量还有(yǒu)点遥(yáo)远。

　　针对上述(shù)两(liǎng)种不(bù)同的想法，黄宁也向记者坦言，他们在(zài)日常(cháng)介(jiè)绍个人(rén)养老金业务的过(guò)程中(zhōng)确实会考虑到不同年龄群体(tǐ)的(de)不同(tóng)需求和想法，进而更好地“对(duì)症下药”，比如给刚(gāng)工(gōng)作不久的年轻人(rén)着(zhe)重介绍“退(tuì)休后多一份(fèn)保障”推(tuī)广(guǎng)效果就不(bù)明(míng)显(xiǎn)。

　　“吸睛”大于(yú)“吸金”？

　　然(rán)而，在个人养(yǎng)老(lǎo)金业(yè)务取(qǔ)得进展的同(tóng)时(shí)，还有不少已经了解个人养老金业务的(de)民众仍在(zài)“观(guān)望”。从现有数据可知，截至2023年3月底(dǐ)，虽然有3000多万人开通(tōng)了(le)个(gè)人养老(lǎo)金账户，但(dàn)完(wán)成(chéng)资金(jīn)存(cún)储的只(zhǐ)有900多(duō)万人。

　　林漪在银(yín)行端个(gè)人养老金业务的开(kāi)展中感受(shòu)到，一些客(kè)户开了(le)户但没存(cún)储(chǔ)的主要顾(gù)虑是锁定时间(jiān)太(tài)长，担心之后如(rú)果要大(dà)笔(bǐ)用钱时(shí)会很“棘手(shǒu)”；另外一些客户则(zé)是认为在个人(rén)养老(lǎo)金产品并非专门设计且(qiě)收益优势不明显，目前个人(rén)养老(lǎo)金可以购买的养老储蓄、银行(xíng)养老理财、养(yǎng)老(lǎo)保险产品(pǐn)、养(yǎng)老目标基金(jīn)四类产品，即使不通过个人(rén)养老金账户(hù)也可(kě)以直接买，且(qiě)收益差距不(bù)大(dà)。

　　黄宁则从券商(shāng)从业人员(yuán)的角度谈到了推广个人(rén)养老金(jīn)业务过程中的“困境”。他表(biǎo)示：“券商端个人养老金只支持代销公(gōng)募基金，无法代销存款(kuǎn)、银行理财、商业(yè)养老保险，有些客户风(fēng)险承受能力较(jiào)低(dī)，想寻(xún)求更低(dī)风险等级(jí)的产品(pǐn)，纯(chún)公募基金难以达到(dào)资产(chǎn)配置的(de)需(xū)求。”

　　此(cǐ)外，还(hái)有一部(bù)分年轻人向(xiàng)记(jì)者直言，对于(yú)离退休还较(jiào)遥远的(de)群体来说(shuō)，养老需求当(dāng)然也需(xū)要考虑，但眼下(xià)的生(shēng)活和(hé)经济状(zhuàng)况才是更重要的。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 一句话气死嫉妒你的人，嫉妒心太重的人一般是怎样的人