财联社5月(yuè)17日讯（记者 闫(yán)军(jūn)）AI主(zhǔ)线(xiàn)“鲸落”，市场正(zhèng)在蓄力寻找下(xià)一个方向。

　　“我们现在对(duì)外(wài)输(shū)出市(shì)场观点会很(hěn)谨慎，不(bù)再(zài)对外提明确主线(xiàn)，今年接下来的(de)市场大(dà)概率是不(bù)好做了(le)。”有基金公司人士向财(cái)联社记者表示，随着4月底(dǐ)上市公司年报一(yī)季报(bào)的披露，炒(chǎo)作没(méi)有(yǒu)业(yè)绩的AI风险(xiǎn)变高(gāo)，而市场对有业绩支撑的新(xīn)能源又(yòu)提(tí)不起兴趣。

　　从市场的(de)情绪来看，同样如此，5月(yuè)16日的(de)市(shì)场亮色不(bù)多，沪指失(shī)守3300点，成交额低于(yú)9000亿元，近5个交易日(rì)以(yǐ)来，市场成交额较前期明显萎缩，资金(jīn)观望的情绪有所(suǒ)加(jiā)重。北向资金(jīn)16日净卖(mài)出34.01亿元，结束此前连续7个交(jiāo)易日净流入(rù)的(de)态势。

　　其中，人气(qì)板块AI批量跳(tiào)水无疑(yí)打(dǎ)击了(le)市场(chǎng)的(de)信心。AI概念股持(chí)续低迷，高位股集体(tǐ)大跌，浩瀚(hàn)深度(dù)、剑桥科技、出版传(chuán)媒、引力传(chuán)媒等多股跌(diē)停，有投(tóu)资者开玩(wán)笑(xiào)建议“5月16日为人工智能受(shòu)难日，纪念人类第四次工业革(gé)命进程中，人工智能行情开启后第一花王牙膏为什么那么便宜，这三种牙膏千万别再买了次全面大溃败(bài)”。

　　今年(nián)另外一条主线中特估方面(miàn)，中字(zì)头(tóu)个股震荡调整，中船科技跌停，中科信息跌超10％。反观(guān)新能源方面，电力稍好，锂价“十(shí)连涨”，但市场昙花一现(xiàn)，产(chǎn)业链(liàn)上没(méi)有形成全面(miàn)的行情反弹。

　　在(zài)存量资金的搏杀(shā)之下，从(cóng)A股(gǔ)结构(gòu)上看(kàn)，AI、中(zhōng)特估和新能源形成了(le)“三国对立”格局，轮流做“输血包”。对于(yú)资金(jīn)的轮番流动，有投资者(zhě)表示，对“魏（中特估）蜀（新(xīn)能源）吴（AI）”失望(wàng)了，很想知道(dào)芯片能不能(néng)成为“晋(jìn)”。

　　平安(ān)基金经理刘杰表示，近期(qī)引领市场的两大主题“中特(tè)估(gū)”及人工智能板(bǎn)块均(jūn)出现调(diào)整(zhěng)，整体盘面主线不(bù)够清(qīng)晰。但(dàn)可(kě)以判断，随(suí)着海外加息节奏逐渐趋缓、国内稳增长促内需政(zhèng)策(cè)及货(huò)币政(zhèng)策(cè)的(de)推出，且国内经(jīng)济温和复苏背景下，权(quán)益(yì)市场(chǎng)整体行情预计将继续(xù)向上修复。

　　对于(yú)市场风格，他进一步(bù)指出，目前市场风格(gé)阶段性可能将更加趋向均衡(héng)，中短期内，人工智能、新能源、医药及中(zhōng)特估等板块均有阶段(duàn)性(xìng)的相对收益(yì)；而长(zhǎng)期来(lái)看，先进制造(zào)、新(xīn)能源(yuán)、TMT、消费(fèi)等行业中(zhōng)的(de)核心资产仍将(jiāng)是持续(xù)关注的市场主(zhǔ)线(xiàn)。

　　整个市场的亮点(diǎn)在医药的反(fǎn)弹，三博脑科、何氏(shì)眼科、普瑞眼科均(jūn)创历史新高，有网(wǎng)友调侃：炒股费脑、费眼，不知挂(guà)脑科好还是挂眼科(kē)好？

　　最强主线“熄火(huǒ)”

　　年初以(yǐ)来，各大指(zhǐ)数除(chú)创(chuàng)业板指外累计(jì)均有上涨，大(dà)消费、大金融等板块(kuài)首先迎(yíng)来了基本面(miàn)预期(qī)修复的改善(shàn)，而通信、计算机、传媒(méi)等板块也在(zài)人工(gōng)智能等产业趋势变(biàn)化(huà)的影响(xiǎng)下出现了(le)连续大(dà)涨。而低估值高股(gǔ)息为代表的“中特估(gū)”品(pǐn)种也走出了连(lián)续上(shàng)涨行情。其中，尤以TMT最为(wèi)吸睛又吸花王牙膏为什么那么便宜，这三种牙膏千万别再买了(xī)金。

　　以ChatGPT引领的(de)TMT行情(qíng)自(zì)去(qù)年底启动(dòng)以来，成(chéng)为市场(chǎng)最热主线(xiàn)，Wind数据显示，TMT自(zì)2022年12月23日(rì)至2023年(nián)4月13日期间(jiān)涨幅达(dá)到31.23％，万得(dé)AI指数则在4月4日达到(dào)年内(nèi)最(zuì)高(gāo)点，年(nián)内涨幅(fú)超过(guò)60％。

　　AI板块翻倍股(gǔ)聚(jù)集，华(huá)夏(xià)中证(zhèng)动漫游戏ETF、华(huá)泰柏瑞中证动(dòng)漫游戏ETF等相关基金(jīn)年(nián)内也短(duǎn)暂(zàn)出现过翻倍。不过随着(zhe)行业(yè)交(jiāo)易拥挤度升至40％，基金调仓(cāng)至(zhì)高位后，AI板(bǎn)块(kuài)在(zài)4月(yuè)开始回调，截至5月16日，AI指数距离年内高点(diǎn)已经(jīng)下跌(diē)超过(guò)13％，年内涨幅也收窄(zhǎi)至39％。

　　AI连续调整四个(gè)交易日，热(rè)门个(gè)股批(pī)量跳水让(ràng)追高的投(tóu)资者体验非常差(chà)，市场浮(fú)躁(zào)自然赚钱效应(yīng)差。

　　有投(tóu)资者表示，别(bié)人(rén)做量化学的是巴菲特滚雪球，我们学的(de)是(shì)“龙头(tóu)战法(fǎ)”，龙头战(zhàn)法是啥？

　　有网友给(gěi)出通俗易(yì)懂的(de)解答：宁愿被强者(zhě)打得头破血流，也(yě)不愿与弱者共舞。这是整个(gè)龙(lóng)头战法体系(xì)里面(miàn)的核心，就是拥抱强势股(gǔ)，永(yǒng)远拥抱强势(shì)股，即(jí)使亏钱也(yě)要亏(kuī)给强势股，追求(qiú)的是暴利。

　　回到基金收(shōu)益率上，此(cǐ)前(qián)翻倍动(dòng)漫游戏(xì)主题(tí)ETF迅速回撤(chè)，距(jù)离最高收益率(lǜ)已经回(huí)撤近20个百分(fēn)点。

　　Wind数据显示，截至5月15日，华(huá)夏中证(zhèng)动(dòng)漫游戏ETF回报(bào)率依(yī)然最高，为81.31％，近(jìn)一(yī)周回报(bào)率(lǜ)为(wèi)-10.78％，周回报率跌幅超(chāo)过10％的还有华(huá)泰柏(bǎi)瑞、国泰中证(zhèng)动漫(màn)游戏ETF。此外(wài)国泰中证(zhèng)沪港深动(dòng)漫(màn)游戏ETF、银(yín)华(huá)体(tǐ)育文化单周跌幅也超(chāo)过9％，全(quán)市(shì)场单周跌幅超(chāo)过8％的(de)有(yǒu)27只基金，集(jí)中在动漫游戏、传媒、娱乐(lè)文(wén)化、智慧生活等相(xiāng)关主(zhǔ)题上。

　　新能(néng)源基金(jīn)周最(zuì)高“回血(xuè)”超10％

　　锂电池领(lǐng)涨似乎“一日(rì)游(yóu)”，在5月16日，新能源板块(kuài)没有能延续(xù)周一的强势。从(cóng)多家(jiā)公募基金观点反馈来看，不论(lùn)是(shì)从基本面、还是估(gū)值，新能(néng)源的暗黑时刻(kè)已(yǐ)经过去(qù)。新能源(yuán)产业(yè)自2022年7月开始(shǐ)长达11个月的(de)调整(zhěng)周期(qī)，板(bǎn)块龙头公司去年下跌超过(guò)40％，调整幅度与时间都已经十分充分。

　　尽管反弹的基础已经具(jù)备(bèi)，但是面对中特估的政(zhèng)策红(hóng)利与AI的(de)无限想象空间，新能源距离真正的反弹似乎总(zǒng)是缺乏“临门一脚”。

　　从基金表现(xiàn)来看(kàn)，这(zhè)一趋势正在慢慢聚力。从近一周基金回报率来看(kàn)，排名靠前的均为(wèi)重仓新能(néng)源(yuán)，比如(rú)国(guó)投瑞银先进(jìn)制造(zào)、长安裕盛、国投(tóu)瑞银产业趋势和(hé)长安鑫禧(xǐ)涨幅超(chāo)过10％。从近一(yī)周回报(bào)率首尾基金来看，华夏中证动漫游戏ETF与国投瑞银先进(jìn)制造之间收(shōu)益(yì)差额超过20％。

　　机构直言(yán)市场处于(yú)“战略僵持阶(jiē)段的乱战”

　　16日下午，一份(fèn)某公募基金(jīn)交流的纪要在(zài)市(shì)场(chǎng)上流出，直(zhí)言经济缓慢复(fù)苏中，还没有主线出(chū)现，当(dāng)前市(shì)场更需要信(xìn)心。

　　港股(gǔ)向来(lái)有“五(wǔ)绝六穷七翻身”的说法，在5月(yuè)政策、业绩(jì)处于相对真空期(qī)，市场(chǎng)很难有好的表现(xiàn)。当下A股同样如此。创金合信首席经济学家魏凤春表示，对(duì)市(shì)场的整(zhěng)体观点是大概率市(shì)场(chǎng)处于“战略(lüè)僵持阶段的乱(luàn)战(zhàn)”，5月交易机会可能(néng)更均衡、但也更脆弱，当前可能(néng)是一个布局的好阶段，而(ér)未必(bì)会是收(shōu)获的阶段，投(tóu)资者需要多一(yī)点耐心。市场可能继(jì)续对一(yī)季报定(dìng)价，短期(qī)市场的核心(xīn)矛(máo)盾在于缺(quē)乏(fá)特别明(míng)显的亮点。

　　魏(wèi)凤春(chūn)提醒投(tóu)资者，虽然看好(hǎo)TMT和中(zhōng)特估(gū)全(quán)年的(de)投资机会，但是短期游戏传(chuán)媒(méi)和(hé)中特(tè)估与其他板块(kuài)分化较为极致(zhì)，也是不争的事实，提醒投资者这两个板(bǎn)块短期可(kě)能的风(fēng)险。从策略角(jiǎo)度(dù)看，魏(wèi)凤春表示，投资者需(xū)要高度重视交易的灵活性。策略的整(zhěng)体包括趋势、结构(gòu)与(yǔ)节(jié)奏(zòu)，反弹带来的(de)是节奏的(de)变(biàn)化，不是趋(qū)势(shì)和结构的变化。

　　此外(wài)，博(bó)时(shí)基金表示，16日发(fā)布的4月经济指标显示(shì)，4月份国内服(fú)务业和消费恢复相对较快，我国经济运(yùn)行总体延续修复的态势、但修复的基础仍需继续巩固。货币政(zhèng)策依(yī)然延续前(qián)期稳健偏宽松的基(jī)调，流动性也(yě)维持合理充裕的态势。当前市场(chǎng)对央行后续采取降息操作仍有一定(dìng)的(de)预(yù)期。今年仍是“稳增长(zhǎng)”之年(nián)，或可适当关注受益“一带一路(lù)”政(zhèng)策(cè)的(de)概念板(bǎn)块的机会(huì)。

　　不(bù)过(guò)亦有市场人士表示不必过分悲观，随(suí)着股指(zhǐ)交割日临(lín)近，盘面波动(dòng)剧烈一点(diǎn)，算是正常的行(xíng)为，不必放(fàng)大恐慌(huāng)。在储蓄(xù)资金大搬家(jiā)和经济复苏的大趋势下，纠结于几十个点的(de)起伏可能会误判方向(xiàng)。边(biān)走边看(kàn)，行情会在(zài)犹豫中展开。

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