大(dà)家好，简单看(kàn)一个基金经(jīng)理，把新能源全部砍仓(cāng)，梭哈(hā)AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这(zhè)个周末，市(shì)场都在讨论一个基(jī)金经理(lǐ)，海富通的吕越超老师。

　　从其管理(lǐ)的海富(fù)通股票混(hùn)合来(lái)看(kàn)，截(jié)至去年年(nián)底，持仓基(jī)本为(wèi)新能源板(bǎn)块股票。

　　结果到了今年一季度末，已(yǐ)经(jīng)基本清(qīng)仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除了海富(fù)通股票混合外，其他三只(zhǐ)产品也基本重(zhòng)仓了AI板块。

　　吕越超在一季报称，在一(yī)季度(dù)的操作中，本(běn)基金总(zǒng)体把握住了市场的节奏(zòu)变化和结构转换，降低了(le)新能 源板块的(de)配(pèi)置权重，较好地把握了 TMT 板块的投(tóu)资机会(huì)，组(zǔ)合调(diào)整取得了明(míng)显的超额收益。

　　另(lìng)外，他称，中国特色(sè)估(gū)值体系所代表的传(chuán)统实体行业正在被市场(chǎng)一部分“聪明钱”定价，后续(xù)可能成(chéng)为市场最有持(chí)续性(xìng)的一条结构(gòu)主线(xiàn)。

　　数据显示，海(hǎi)富通股票混合(hé)今年以来(lái)涨了(le)14％，其他三只产品今(jīn)年以来均取得正收益。

　　至于(yú)Ai板块(kuài)后市(shì)怎(zěn)么走？

　　中信证券(quàn)认为，AI主(zhǔ)题(tí)板块在(zài)短(duǎn)期高(gāo)度依赖交(jiāo)易，阶段(duàn)性失去(qù)靠配置(zhì)获取超额回报的(de)特征。TMT板(bǎn)块成交占全市场比重超40％的天数(shù)已(yǐ)累计达到22天，上一(yī)次出现持续(xù)成交占比超过40％的板块(kuài)是2021年7月底(dǐ)的(de)电力(lì)设备及新能源(yuán)，持续约(yuē)28个交易日，在此期间(jiān)新能源ETF累计收益率仅有2.5％，期间最高累计回报率为(wèi)+8.8％，最低累计(jì)回报率为-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似(shì)特征，尽管热(rè)闹，但不赚钱。过去(qù)两周，科创芯片ETF、通(tōng)信(xìn)ETF、游(yóu)戏传(chuán)媒ETF分(fēn)别出现过6次、6次(cì)和5次单日(rì)涨幅超过2％的行情，最大(dà)单(dān)日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含其他(tā)AI相关主题ETF在(zài)内，平均跌幅达到-4.5％。两周(zhōu)时间TMT板(bǎn)块(kua的负一次方是多少矩阵，a的负一次方是多少线性代数ài)累计成交了5.41万亿元，但总市值反而(ér)减少了6717亿元，较4月第一(yī)周降(jiàng)低约5.4％，是典型的减量博弈。

　　a的负一次方是多少矩阵，a的负一次方是多少线性代数而(ér)招商证券(quàn)认为(wèi)，TMT大(dà)年通(tōng)常分(fēn)为(wèi)“春季(jì)躁动”“获(huò)利回吐”“盛夏(xià)攻势”“获利了结”四波行(xíng)情，春季躁动后往(wǎng)往会有一(yī)波明显的调整，时间在(zài)1-2个月，幅度在20％左右。面对这种调整，逢低加仓是最佳策略，因为往往后(hòu)续盛夏攻势大概率创新高。如(rú)果今年在(zài)业绩(jì)披(pī)露期(qī)结(jié)束后，随(suí)着AI+/数字(zì)经(jīng)济/自主可控(kòng)等大产业(yè)趋(qū)势以政(zhèng)府支持(chí)力度进一步加大、资本开(kāi)支增(zēng)加(jiā)、订单增加和产品销量业绩的改善逐渐(jiàn)被市场所(suǒ)确定，则TMT将(jiāng)会重回(huí)上行趋势，进入盛(shèng)夏攻势。

　　中泰(tài)证券认(rèn)为，AI等板块或阶段(duàn)性见顶，指(zhǐ)数上半年阶段性顶部亦或基本(běn)形成本轮调(diào)整标志(zhì)着AI等(děng)高位板块或阶(jiē)段(duàn)性见顶，指数上半(bàn)年(nián)阶段性顶部亦或基本(běn)形成。本次大幅调整主要还是因为在AI相关板块市(shì)场情绪(xù)处于极值(zhí)的(de)情况下，叠加上述(shù)基本(běn)面(miàn)风险(xiǎn)因素逐步(bù)发酵，市场(chǎng)内生(shēng)调整(zhěng)需求(qiú)出现集中释放。就资本(běn)市场而言，或(huò)代表(biǎo)本轮AI+难(nán)以复制2013-2015年互联网+模式。

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