总(zǒng)市值超(chāo)6万亿的科创板(bǎn)市场，增添风险管理新工具！

　　5月(yuè)12日(rì)，中(zhōng)国证监会官网消息，为健全多层次资本市场(chǎng)产品体系，丰(fēng)富资本市场风险管理(lǐ)工(gōng)具(jù)，证监会(huì)启动科创50ETF期权(quán)上市工作。同一天，上交所也发布消息，将在(zài)中(zhōng)国证监会指(zhǐ)导(dǎo)下认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内人士表(biǎo)示，科创(chuàng)50ETF期权上市工(gōng)作的启动，将(ji却之不恭受之无愧是什么意思，却之不恭受之有愧是接受还是拒绝āng)为科创板(bǎn)市(shì)场的科技(jì)创(chuàng)新(xīn)投资带来风险管理工具，进(jìn)一步丰富ETF期权品种，满足投资者多元(yuán)化(huà)的交易和风险管理需求。而相关合约标(biāo)的纳(nà)入(rù)ETF期权，也将对ETF龙头产品的却之不恭受之无愧是什么意思，却之不恭受之有愧是接受还是拒绝(de)规模、流动性和交投活(huó)跃度产生(shēng)积极影响，同(tóng)时为(wèi)科(kē)创板市场(chǎng)投资带来中长(zhǎng)期(qī)资金，增强市场的关注度和吸引力。

　　科创(chuàng)板新(xīn)增风险管理工具

　　科创50ETF期权上市(shì)工(gōng)作启(qǐ)动

　　5月12日，中国证(zhèng)监会消息显示，为健(jiàn)全多层次资本市场产品体(tǐ)系，丰富(fù)资本市场风险管理工具，证(zhèng)监会启动(dòng)科创50ETF期权(quán)上市工作。

　　科(kē)创(chuàng)50ETF期权是我国首只基(jī)于科(kē)创50指数的场内期(qī)权品种(zhǒng)，科技创(chuàng)新(xīn)特色鲜明(míng)，与现有(yǒu)ETF期权品种(zhǒng)形成(chéng)良好互补(bǔ)。上市科创50ETF期权，是贯彻落(luò)实党的二十大精神(shén)、“十(shí)四(sì)五”规(guī)划(huà)《纲要》的重(zhòng)大举措，是贯彻落(luò)实党中央(yāng)、国务院(yuàn)关于(yú)推进(jìn)上海(hǎi)国际金(jīn)融(róng)中心(xīn)建设、支(zhī)持浦东(dōng)新(xīn)区(qū)高水平改革(gé)开放决(jué)策部署的重要安(ān)排。

　　证(zhèng)监会表示，上市科(kē)创50ETF期权，有利于吸引长期资金(jīn)配置科(kē)创板，激发科创板创(chuàng)新活力，满足多元化的交易和风险管理需求，有助(zhù)于继(jì)续发挥好科创板改革先行先试(shì)的示(shì)范引领(lǐng)作用，不断提升服务实体经(jīng)济(jì)却之不恭受之无愧是什么意思，却之不恭受之有愧是接受还是拒绝质效。

　　同(tóng)期，上(shàng)海(hǎi)证(zhèng)券交易所(suǒ)官网也发布消(xiāo)息，上交所将(jiāng)在中国证监会指(zhǐ)导(dǎo)下认真(zhēn)做好科创50ETF期权上市相关工(gōng)作。

　　上交所(suǒ)表示，推进科创(chuàng)50ETF期(qī)权新产品上市，是上交所(suǒ)贯(guàn)彻落实党的二(èr)十大精神、“十四五(wǔ)”规划《纲要》提出的(de)“完(wán)善金融支(zhī)持创(chuàng)新(xīn)体(tǐ)系”、支持(chí)浦(pǔ)东新区高水平改革开放、支持创(chuàng)新驱动发(fā)展战(zhàn)略的重要举措，对促进科创板企业进一步发挥科创能效、支持科创板建设具有积极意义。

　　据统计，2019年设立以来，科(kē)创板建(jiàn)设稳(wěn)步推进，市场运行平稳有序，支(zhī)持和(hé)鼓(gǔ)励(lì)“硬科技(jì)”企(qǐ)业上(shàng)市的(de)集聚示范(fàn)效应日益显现。截(jié)至2023年4月(yuè)底，科创板已有上市公司519家，总(zǒng)市值达6.65万亿(yì)元，板块(kuài)的科技(jì)创新(xīn)属性持续强化。

　　上交所(suǒ)表示，目(mù)前(qián)科创板尚缺少相(xiāng)应的风险管理工(gōng)具，上(shàng)交所(suǒ)根(gēn)据市场需求积极推动科创50ETF期权新(xīn)产品研发，将其作为完善科创(chuàng)板配套(tào)产品体系、提(tí)升科创板吸引力和流动性、推进科(kē)创(chuàng)板做市商制度功(gōng)能发(fā)挥、持(chí)续发(fā)挥科(kē)创板改革(gé)先行先试示范引领作用的重要举措。

　　“上市科(kē)创50ETF期权(quán)，可(kě)有(yǒu)效满足科创(chuàng)板投资(zī)者风险管理需要，有助(zhù)于科创板更好发挥资(zī)本市场改革试验(yàn)田作用，对于促进科创板和股票期权市场长期持续健康发展意(yì)义重大。”上交所相关(guān)负责人称。

　　同时(shí)，监管机构(gòu)还积(jī)极关(guān)注ETF期权市场的稳健运行和风险防(fáng)控工作，多举(jǔ)措(cuò)确保(bǎo)新产品平稳上市。

　　证监会表示，证监会一直高度重视ETF期权市场稳健运行和风险防控工作，持续完善(shàn)制度规则体系，加强运行(xíng)管理(lǐ)和风险监测。科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市(shì)后，证监会将进一步完善风险防控机制，并根据市场(chǎng)运行情(qíng)况改进(jìn)优化，确保(bǎo)科(kē)创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表示，上交所(suǒ)高度重(zhòng)视ETF期权(quán)市场风险防控工作，基于(yú)我国(guó)ETF期(qī)权市场发展(zhǎn)特点，实(shí)施了投资者适当性管(guǎn)理制度、保证金制度、持仓限额制度等一系列风(fēng)控安排，保障了期权市场平稳运行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)，作为(wèi)宽基类ETF期权产品，上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)将总(zǒng)体沿用(yòng)前期的(de)风(fēng)控措(cuò)施，并根据(jù)科(kē)创板股票涨跌幅设置对(duì)科创50ETF期权涨跌幅参(cān)数适应(yīng)性调整为(wèi)20％，相关(guān)措施在创业板(bǎn)ETF期权已有实(shí)践。后续，上交(jiāo)所将(jiāng)在目前行之有(yǒu)效的风险(xiǎn)防(fáng)控和市场监管措施的(de)基础(chǔ)上，进一步做好风险研判，全面加强市(shì)场监管(guǎn)，确(què)保新产品平稳上市。

　　“下一步，将(jiāng)在中国证监(jiān)会(huì)的(de)指(zhǐ)导下(xià)，会同市场(chǎng)各方扎实做好(hǎo)各(gè)项业务和(hé)技术准备(bèi)工作，保(bǎo)障(zhàng)科(kē)创50ETF期权平稳上市。”上交所相(xiāng)关负(fù)责人称。

　　国内ETF期权产(chǎn)品将增至8只

　　龙(lóng)头产品(pǐn)规模和(hé)流动性受(shòu)益(yì)

　　ETF期权(quán)作为全(quán)球资本市场(chǎng)基(jī)础、成(chéng)熟、普遍的金融衍(yǎn)生工具，在价格发现、风险管理、完(wán)善市场(chǎng)多(duō)空平衡机(jī)制等(děng)方面发挥了(le)重要作用。

　　自2015年2月开展(zhǎn)股票期权试点以(yǐ)来，证监会组织沪深(shēn)交(jiāo)易所先后上市了7只ETF期权(quán)，市(shì)场(chǎng)运行平稳(wěn)有序，有效发挥(huī)了引入增(zēng)量(liàng)资金、稳(wěn)定现货市(shì)场的作(zuò)用，为(wèi)进(jìn)一(yī)步丰(fēng)富(fù)ETF期权品种夯实(shí)了基础。

　　据记者统计(jì)，作为股票(piào)市(shì)场(chǎng)的基(jī)础性风险管理工具，早在2015年2月(yuè)9日，上(shàng)交所就上市交(jiāo)易上证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日(rì)，上交所、深交(jiāo)所上市(shì)交易沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日，上交(jiāo)所上市中证500ETF期权(quán)，同期深交所上市创业板ETF期权(quán)、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交(jiāo)所上市交易。

　　随着(zhe)科创50ETF期(qī)权启动上市，国内ETF期权产品将(jiāng)增(zēng)至8只(zhǐ)，投(tóu)资者的风险管理(lǐ)工(gōng)具将更(gèng)加(jiā)丰富和多元化。

　　一位公(gōng)募投(tóu)资人士对此表(biǎo)示，目(mù)前我国(guó)已(yǐ)经推出(chū)了不同类型的期(qī)权(quán)品(pǐn)种，不同品种对应市场不同的(de)市值的(de)公司和投(tóu)资(zī)风格，科创(chuàng)50ETF期(qī)权的推出，将对科创板市场的宽(kuān)基指数形成(chéng)覆(fù)盖，科(kē)技创新(xīn)风格投资有了风险管理(lǐ)工(gōng)具，这(zhè)将(jiāng)有利于(yú)投(tóu)资者做好风险管理，满足不(bù)同投资者的投(tóu)资交(jiāo)易需求。

　　同时，按照记者(zhě)观察，目前ETF期权的合约标(biāo)的都(dōu)是ETF市(shì)场(chǎng)的龙头产品，目前(qián)包(bāo)括华夏(xià)上(shàng)证50ETF、华泰(tài)柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易(yì)方达创业板ETF、易(yì)方达深证(zhèng)100ETF等龙头产品，都是期(qī)权合(hé)约(yuē)标的。

　　而(ér)从目(mù)前全市(shì)场(chǎng)跟踪科创50指数的ETF产品看，华夏科(kē)创50ETF规(guī)模最大，达到583亿(yì)元，目前管理(lǐ)规模(mó)仅次于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票(piào)ETF市场管理(lǐ)规模第二名(míng)。另外，易方(fāng)达、工银瑞信基金(jīn)旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟踪(zōng)产品中，规模也位居前(qián)列。

　　“根据以往ETF期权的合约标的，华夏科创50ETF成(chéng)为合约(yuē)标的的(de)可能性较大，管理规模和产品流动(dòng)性(xìng)都(dōu)具备突出优势。”上述(shù)公(gōng)募(mù)投资人(rén)士称。

　　而根据业内人士分析，相关(guān)合(hé)约标(biāo)的纳入ETF期(qī)权(quán)，将对该(gāi)ETF龙(lóng)头产(chǎn)品的规模、流动性和交投活跃(yuè)度产生(shēng)积极影响。

　　华南一位股票ETF基金(jīn)经理表(biǎo)示，相(xiāng)关(guān)的ETF期权上市后，投(tóu)资者可以(yǐ)借助相(xiāng)应的风险(xiǎn)管理工(gōng)具进(jìn)行方(fāng)向性投资、波动率投资等(děng)，在投资层面的配(pèi)套策略也(yě)会丰富起(qǐ)来。充(chōng)分发(fā)挥上述作用，可以(yǐ)提升ETF期权产(chǎn)品交易需求，流动性进一步提(tí)高(gāo)，进而促进(jìn)规模的提升。

　　“长期来看(kàn)，有了风险(xiǎn)管理工具，有利于吸(xī)引中长资资(zī)金，增强股票ETF产品关注度(dù)，这也会让(ràng)相应的龙头ETF产品的规模(mó)和流动性进一步巩固，市场吸(xī)引力也会不断增强。”该股票ETF基金经(jīng)理称。

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