公募(mù)基(jī)金一季(jì)报(bào)募(mù)集披露。张(zhāng)坤以超880亿元的管理规模，再度成为主动权益类基(jī)金“公募一哥”。

　　2023年公募(mù)基金一季报进入密(mì)集披露期，顶流基金经理调仓(cāng)路径和投(tóu)资思路也随(suí)之曝光。

　　2023年一季(jì)度(dù)末，张坤的(de)管(guǎn)理规模超(chāo)880亿元(yuán)，再度成为(wèi)主动(dòng)权益类(lèi)基金“公募一哥”。一季(jì)度，张(zhāng)坤加仓中国海洋石(shí)油、泸州(zhōu)老窖，减持(chí)香(xiāng)港交易(yì)所、招商银行。

　　700亿级基金(jīn)经理刘彦春一季度加仓古井(jǐng)贡酒、美的集团(tuán)，减持中(zhōng)国中免、药(yào)明康(kāng)德(dé)。另一位700亿(yì)级基(jī)金经理谢治宇则(zé)加仓(cāng)了晶晨股(gǔ)份(fèn)、海康威视，减(jiǎn)持(chí)海尔智家、韵达股份。

　　张坤(kūn)：在可积累(lèi)的长(zhǎng)坡上“滚雪球”

　　近日，顶流基金经理张坤掌舵(duò)的易(yì)方达(dá)蓝筹精选、易方达(dá)优质企业(yè)三年持有、易方达优质精(jīng)选混(hùn)合（QDII）、易(yì)方达亚洲精(jīng)选股(gǔ)票（QDII）四只基(jī)金披(pī)露(lù)了2023年一季报。

　　2023年(nián)一季度末，张坤(kūn)的管(guǎn)理规模(mó)为889.42亿元，比(bǐ)2022年末缩水(shuǐ)近(jìn)5亿元。

　　一季(jì)度末，张坤(kūn)的(de)基金管理规模超越葛兰，再(zài)度成(chéng)为主动权益类(lèi)基金“公募一哥”。

　　张坤在(zài)一季(jì)度末保持了高(gāo)仓位(wèi)运作，4只基金的权益资产仓位均超过了92％。一季度张(zhāng)坤所持基金股票仓(cāng)位(wèi)基本稳定，对结构进行了调整，增加了消费等行业的配置，降低(dī)了金(jīn)融等(děng)行业的配置。

　　从基金收益(yì)来(lái)看，张坤掌管(guǎn)的(de)4只基金在2023年一季度均实现(xiàn)了(le)正收益，基(jī)金净值增长(zhǎng)率在(zài)0.76％到7.37％不等。

　　张坤(kūn)所(suǒ)管规模最大的基金(jīn)——易方(fāng)达蓝筹(chóu)精选在一季度末的基金规模为(wèi)562.09亿元(yuán)，报告期内基金份额净值增长率为(wèi)1.03％，同期业绩比较基准收益率为(wèi)2.08％。

　　易方(fāng)达蓝(lán)筹精选前十大重仓股分别(bié)为：贵州(zhōu)茅台、泸州老窖(jiào)、腾讯(xùn)控股、五粮液(yè)、洋河股份(fèn)、招商(shāng)银行(xíng)、香港交易所、伊利股(gǔ)份、美(měi)团(tuán)-W、中国海洋石(shí)油。

　　2023年一季(jì)度易方达蓝筹精选前十大(dà)重仓股

　　一季度，张坤(kūn)对(duì)中国海洋石油大幅加仓(cāng)，使(shǐ)其进入了易(yì)方达蓝筹精选第十大重仓股(gǔ)。此外，张坤对重仓的4只(zhǐ)白酒(jiǔ)股进行了不(bù)同的(de)加减仓操作(zuò)：加仓泸州老窖(jiào)、贵州茅台、洋河股份，减持五粮液(yè)。

　　从(cóng)减持情况来看，易方达蓝筹(chóu)精选(xuǎn)在一季度还减持(chí)了香港(gǎng)交易所、招商银行(xíng)、美(měi)团-W等股票。

　　张坤在一(yī)季(jì)报中指出，个股(gǔ)方面，仍然(rán)持有(yǒu)商业模(mó)式(shì)出(chū)色(sè)、行业格(gé)局清晰、竞争力强的优质公司(sī)。基本面价值投(tóu)资很吸引人的一点是，投(tóu)资者可以用(yòng)很长一段时(shí)间来充分观察(chá)公司的发展(zhǎn)，等(děng)到它们用(yòng)事实(shí)证明(míng)自(zì)己的成功和巨大的成长潜力之后(hòu)，再(zài)买入也不迟。基(jī)本面(miàn)价(jià)值(zhí)投(tóu)资的优势之一在于可积累性。如果只是针对(duì)某一次投(tóu)资，积累的(de)重要性可能并不显著。但如果将投资贯(guàn)穿一生，并将长期复合回(huí)报作为终级目(mù)标(biāo)，可积累性就是这(zhè)一目标的最重(zhòng)要保障，选(xuǎn)择(zé)一条可(kě)积累的“很长的坡”并在坡上(shàng)“滚雪球”是很重要的。

　　刘彦春：在顺周(zhōu)期(qī)行业中寻找投资机会

　　一(yī)季度(dù)末(mò)，顶(dǐng)流基金(jīn)经(jīng)理刘彦春(chūn)管理规模达751.63亿元，报告期内所管基(jī)金净(jìng)值增长(zhǎng)率在(zài)-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺长城新兴成长是刘彦春管理(lǐ)的规(guī)模最(zuì)大的基金，一季度末规模达384.71亿元(yuán)。

　　从业绩来看，景顺长城新兴(xīng)成长一(yī)季(jì)度A类(lèi)和C类份额净值增长率分别为0.71％、0.62％，业绩比较基(jī)准收益(yì)率为3.24％。

　　一季度末(mò)，景顺长城新(xīn)兴(xīng)成长保持高(gāo)仓位(wèi)运(yùn)行，股票仓位94％。该基金(jīn)重仓贵州茅台、泸州(zhōu)老窖、五粮液、中国中免、迈瑞医疗、古井(jǐng)贡酒(jiǔ)、海大(dà)集团、药明康德(dé)、山西汾酒、美的集团。

　　2023年一季度景(jǐng)顺(shùn)长城新兴成长(zhǎng)前十大(dà)重仓(cāng)股

　　从(cóng)持仓(cāng)变动(dòng)情(qíng)况来看，景顺长城新兴成长一(yī)季度加仓古井(jǐng)贡酒、美(měi)的(de)集(jí)团(tuán)、迈瑞医疗、贵州茅台等股票，减持中国中免、药(yào)明(míng)康德(dé)、五粮液等股票。

　　刘彦春在基金一季报中指(zhǐ)出，我国经济复苏、美国紧缩后(hòu)通(tōng)胀下行仍将是今年主要(yào)宏观背景。经济运行(xíng)正常化需(xū)要一(yī)个过程，特别是居(jū)民(mín)和中小企业，需(xū)要(yào)时间修复资产(chǎn)负债表、修复信(xìn)心。随着经济(jì)逐步正常(cháng)化，居民消费信心回升、超额储蓄下降是必然事件，消费(fèi)今年(nián)大概率超预期回升。就近(jìn)期公布(bù)的社融(róng)和地产数据分(fēn)析(xī)，二季(jì)度A股盈利增速有望进入上行(xíng)周期(qī)。

　　“全球经济(jì)正在重回正轨的路上(shàng)。除(chú)了(le)继续(xù)关注(zh拖鞋买刚好的还是大点的 拖鞋有必要买大一码吗ù)整个(gè)经济体发展(zhǎn)状(zhuàng)况(kuàng)之(zhī)外，可以将(jiāng)目光更(gèng)多放(fàng)在微观企业层面。可以(yǐ)看到很多公(gōng)司在(zài)过去几年始(shǐ)终做正确的(de)事，经营效率提升(shēng)，逆境中变(biàn)得更(gèng)加优(yōu)秀、更加强(qiáng)大(dà)。不(bù)必总是关(guān)注宏观(guān)数(shù)据，多看看微观(guān)企(qǐ)业变(biàn)化可以让内心更加平静。我们对全年股票(piào)市场有(yǒu)信心，未来将继续(xù)保持合(hé)同(tóng)约定较高(gāo)仓位运作，更多在顺(shùn)周期行业(yè)中寻找投(tóu)资机会。”刘彦春进一步指出。

　　谢治宇：挖(wā)掘人工(gōng)智能相关产业链

　　一(yī)季(jì)度(dù)末，谢治宇管理规模达700.12亿元，所管4只基金在(zài)报(bào)告期内均实现了正收(shōu)益。

　　其中，兴全合(hé)润(rùn)基金管理规模最大，为281.3亿(yì)元(yuán)，一(yī)季度基金(jīn)份额净值增长率为(wèi)5.5％，跑赢了业绩(jì)比较基准收益(yì)率（3.88％）。

　　兴(xīng)全合润一季度(dù)末保持高仓(cāng)位运行(xíng)，股票仓位达92.47％，该基金前十大重仓(cāng)股(gǔ)分别为三安光电、海(hǎi)康威(wēi)视、海尔智家、澜起科技、韵达股份、万华化学、中(zhōng)际(jì)旭创、晶晨股份、健(jiàn)友股份、梅花(huā)生物。

　　2023年一季度兴(xīng)全合润前十(shí)大(dà)重仓股

　　从前十大持仓(cāng)变动情(qíng)况来看，一季(jì)度兴全合润加仓海康威视、晶晨股份，使这两(liǎng)只股票进入前(qián)十大持仓。此外，一季度兴全合润(rùn)加仓三(sān)安光电，减持海尔智(zhì)家、韵达股份(fèn)、健友股(gǔ)份等股票。

　　谢治(zhì)宇在兴全合润一季报中指出，今年(nián)一季度疫情对(duì)经济(jì)的影(yǐng)响基本消除，整体经济逐(zhú)步回到复苏轨道(dào)。随着中(zhōng)国(guó)的(de)稳增长政策(cè)落实与(yǔ)全(quán)球范围内的通胀见顶(dǐng)，内需复苏加上预期改善(shàn)推动(dòng)资本(běn)市(shì)场风(fēng)险偏好回升。虽然(rán)海外银行出现了阶段性危机(jī)，但各国(guó)政(zhèng)府较为迅速地(dì)采取了(le)对应措施，接管相关(guān)银行，市场(chǎng)情绪得到稳定。

　　“随着(zhe)各种风险因素减弱(ruò)，一季度A股板块分化(huà)更明显。随着chatGPT取得了突破(pò)性的进(jìn)展(zhǎn)，由(yóu)AI芯片、服(fú)务(wù)器(qì)、光模块等子(zi)版块带动的人(rén)工智能、中字头的‘中特估’、半导体(tǐ)等(děng)板(bǎn)块涨(zhǎng)幅(fú)较大，在(zài)GPT应(y拖鞋买刚好的还是大点的 拖鞋有必要买大一码吗īng)用(yòng)端(duān)中游戏、影视等板块也实(shí)现较大幅(fú)度上涨。该基金报告期内对人工智(zhì)能相关产业链进(jìn)行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公司进行(xíng)精选(xuǎn)和(hé)布局。未来(lái)仍将坚持挖掘(jué)公司长期成(chéng)长价值，不(bù)断寻找具有良好投资性(xìng)价比的(de)优(yōu)秀公司。”谢治宇表示。

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