财联社4月30日讯（编辑 笠晨）碳酸锂迎(yíng)来一波久违(wéi)的(de)反弹(dàn)，据上海钢联发布数据显示，4月28日电池级碳酸锂涨5000元(yuán)/吨，均价报(bào)18.9万元/吨，继上周五(wǔ)开始(shǐ)止跌企稳四个交易(yì)日后价格连续(xù)两日上涨。暖(nuǎn)意也提前(qián)传导到A股，锂矿(kuàng)股本周三表现强(qiáng)势，融捷股份一度涨停(tíng)，雅化集(jí)团和永(yǒng)兴材料最高涨超9％、中矿资(zī)源(yuán)和盛新锂(lǐ)能一度(dù)涨超(chāo)7％、赣锋(fēng)锂业(yè)和(hé)天齐锂(lǐ)涨业盘中(zhōng)均涨超(chāo)5％。

　　碳酸锂反弹的原因之一(yī)是上海(hǎi)车展有望带动购(gòu)车需(xū)求预(yù)期的提振。乘联会秘书长崔东树(shù)表(biǎo)示，上海车展将让消(xiāo)费者感受到汽车消费的火热(rè)，提升(shēng)消(xiāo)费(fèi)信心(xīn)，也提振士气。国泰君(jūn)安(ān)表示，此前车(chē)企大幅降价导致消费者对电动车的观(guān)望心态有望逐渐改善，市(shì)场开(kāi)始预期5月需求回暖。

　　有电(diàn)池企业人士提到(dào)，目前磷酸铁(tiě)锂电池的价格已经逐渐稳定，且在(zài)谈价(jià)策略上以企(qǐ)稳为主，不(bù)太(tài)可能进(jìn)行(xíng)降价。但未来，止跌信号能否持续稳定，受多方因素(sù)影响。有产(chǎn)业人(rén)士分析称，乐观来看(kàn)，国内动力电池厂商清库存工作或到5月完结，届时电池厂(chǎng)商库存水平有望(wàng)逐步恢复至健(jiàn)康水平，并带(dài)动上游材料采购，进而对碳酸锂价格起到(dào)支撑(chēng)作用。

　　据(jù)鑫椤资讯近日调查的(de)情况(kuàng)看，一些电(diàn)池龙头企(qǐ)业5月(yuè)份(fèn)的排(pái)产预(yù)计兰州理工大学是一本还是二本 兰州理工大学是211吗将环比增长20-30％，一(yī)些中小企业由(yóu)于前(qián)期基数较低，环(huán)比增幅(fú)更是高(gāo)达(dá)50％以上。其中，亿纬锂能在4月26日的业绩说明会上(shàng)表示，5月份(fèn)开始(shǐ)会全面恢(huī)复生(shēng)产，排产(chǎn)相比一季(jì)度会(huì)有明(míng)显的(de)提(tí)升。由(yóu)此可见(jiàn)，碳酸锂(lǐ)市场(chǎng)需求回暖(nuǎn)已是大势所(suǒ)趋。

　　另有观点认为(wèi)，此次碳酸(suān)锂价格属于阶(jiē)段性反弹还是底(dǐ)部反转(zhuǎn)，目前(qián)仍难(nán)以判断。“一方面(miàn)需要(yào)观察下游库存(cún)状(zhuàng)况，另(lìng)一方面还需要(yào)看终端需(xū)求是(shì)否真正回暖，”华南一家主流锂(lǐ)盐(yán)厂(chǎng)商内(nèi)部人士此前对财联社记(jì)者(zhě)表示。该(gāi)人士表示(shì)，电池(chí)厂商实(shí)际上从去年四(sì)季(jì)度开始便启动大规(guī)模(mó)去库存举(jǔ)措，这一(yī)举措在一季(jì)度实际上已经(jīng)有所反映(yìng)。

　　不过进入4月中旬(xún)以后，相关电池厂商提到(dào)，目前(qián)库存已恢复至健康水平，此前暂停(tíng)的产线也已(yǐ)经(jīng)逐渐复产。特别是针对磷酸铁锂电(diàn)池库存(cún)，有业内(nèi)人(rén)士(shì)直言，相关库存基本出清，后续将根(gēn)据公司规(guī)划，逐(zhú)步进行补(bǔ)货。作为锂(lǐ)电(diàn)产(chǎn)业(yè)的风向标，宁德时(shí)代(dài)一(yī)季度报告显示，其库(kù)存金额已从年初的(de)766.7亿元下降到640.6亿元(yuán)，环(huán)比(bǐ)下降16.5％。从绝对金额来看，宁(níng)德时代的库存已经退(tuì)回到2022年第一季度的水平。材料价(jià)格和库存(cún)水平，两项关键的指标也(yě)构成锂(lǐ)电产业走向的关键(jiàn)，随(suí)价格企稳以及库存水(shuǐ)平恢(huī)复健康，将带动(dòng)锂电产业恢复稳定。

　　▌市场激(jī)辩(biàn)未来锂盐价格走向(xiàng) 最(zuì)乐(lè)观(guān)者预判涨回25万元/吨 最悲观者(zhě)全年看跌至(zhì)10万以下

　　碳酸锂价格在不(bù)到半年时间跌去超过2/3，也(yě)引(yǐn)起了市(shì)场热议。就在26日召开的(de)中国(guó)汽车动力电池产(chǎn)业创新联(lián)盟(méng)2023年度大会上(shàng)，中国(guó)汽车工业(yè)协会常务副会长(zhǎng)付炳锋指出，国内动力(lì)电池行(xíng)业仍然存在一(yī)些问题，包(bāo)括电池产业(yè)链分工，价值链(liàn)分(fēn)配问题(tí)。“原材料短期大幅下降(jiàng)也不是正常(cháng)的(de)现象，”他直言。在他看来，原材料适当(dāng)涨价(jià)是正常现象(xiàng)，行业要以之前(qián)大幅(fú)涨价为教训，保证价值链的合理(lǐ)分配，避免大起大落。

　　据财联(lián)社不完全梳理，这些业内人士和(hé)分(fēn)析师(shī)近期对锂盐价格未来走势进行预判(pàn)并阐(chǎn)述具体逻辑，汇总如下：

　　以碳酸(suān)锂价(jià)格(gé)反弹为信号(hào)，一系列的数据验证锂电(diàn)产业(yè)拐点(diǎn)或(huò)已经到来。分析人士指出，此前(qián)锂电产业进入(rù)调(diào)整阵(zhèn)痛期(qī)，主要在于(yú)下(xià)游车市短期需求下滑，叠(dié)加中游(yóu)扩产(chǎn)迅速从(cóng)而在(zài)需求表现上提前透支碳酸锂的未来增(zēng)长空间(jiān)。进而(ér)导致(zhì)，碳(tàn)酸锂价格持续下跌，中游电(diàn)池厂商集体进入清库存阶段。从(cóng)上(shàng)游材料价格变化来(lái)看，近期碳酸锂(lǐ)价格率先实现反弹。更值(zhí)得注意的是，在(zài)锂(lǐ)电产业(yè)链，包(bāo)括六(liù)氟磷酸(suān)锂、人造(zào)石(shí)墨、极(jí)片粉等系列材料价格也出现企稳甚至反弹(dàn)的局面。

　　作为锂电产(chǎn)业拐点的另一(yī)关(guān)键指标，中游电池厂商的库存也已(yǐ)经逐步恢复至健康水平(píng)。据高工(gōng)锂电(diàn)了解(jiě)，目前中(zhōng)游(yóu)电(diàn)池厂商库(kù)存水(shuǐ)位回(huí)兰州理工大学是一本还是二本 兰州理工大学是211吗退(tuì)，此前(qián)部(bù)分电池厂(chǎng)商暂停(tíng)的生产线已经重启生产。在(zài)采(cǎi)购方面，电池(chí)厂商和下游车企已陆续重启订单，带(dài)动产业需求(qiú)回(huí)暖。从终(zhōng)端新能(néng)源(yuán)汽车市场表现上(shàng)看，年(nián)初的市场(chǎng)恐慌情绪主要来(lái)自车市的需(xū)求腰斩(zhǎn)。但从整体一季度新能(néng)源汽车(chē)销量数据来看，其(qí)月销量逐步攀(pān)升并(bìng)且回(huí)暖速度(dù)超过往年。随着二三季(jì)度(dù)到来(lái)，车市逐渐转入(rù)销售(shòu)旺季，也(yě)将进一步带动锂电产业中上游(yóu)的订单需求(qiú)。加上5月份临近(jìn)，企业(yè)重新开启月度采购(gòu)谈(tán)判(pàn)，行(xíng)业有望迎来需求(qiú)订单的集中爆发。

　　后(hòu)续(xù)碳酸锂价格可能会有(yǒu)回涨的空间，但(dàn)幅度不可能太大(dà)，最多在(zài)10％左右。业内人士表示，因为经(jīng)历本(běn)轮碳酸锂价格的暴涨(zhǎng)暴跌，电池厂商对于碳(tàn)酸(suān)锂真实(shí)的供给(gěi)情况更加清晰，市场预(yù)期回调下，电池厂商在价格谈判上会更加(jiā)谨慎(shèn)。同时电池厂(chǎng)商一体化带来的碳酸锂供应稳定，也将削(xuē)弱上游(yóu)锂矿厂(chǎng)商的(de)议价权。电池回收端，邦普、格(gé)林美、天(tiān)奇(qí)股份、华(huá)友钴业等企业持(chí)续推进电池回收(shōu)布局，来(lái)自终(zhōng)端材料回收(shōu)的产能也在(zài)稳步爬坡。相(xiāng)关数据显示，2025年国(guó)内回(huí)收的废旧电池(chí)的总量(liàng)将达到137.4GWh。

　　回溯(sù)到上游，电池厂商都已完善在(zài)锂矿端的布局，包括宁(níng)德时代(dài)的宜春锂矿项目，亿纬锂能的盐(yán)湖提(tí)锂(lǐ)项目均进展顺利，将(jiāng)进一步释放碳酸锂供给。经历过复杂(zá)的(de)产业调整过程(chéng)之后(hòu)，整个锂电产(chǎn)业的(de)运作模式正从“大开大合(hé)”的波浪式变(biàn)得更(gèng兰州理工大学是一本还是二本 兰州理工大学是211吗)为平(píng)滑。从(cóng)原材料到电池，再到下游车(chē)企(qǐ)，产(chǎn)业链各个环节(jié)的(de)价格(gé)以及(jí)供需变化(huà)也将(jiāng)变(biàn)得(dé)更加平衡(héng)且(qiě)具有可预(yù)测(cè)性。

　　然而，亦有空方则认为，当前上游库存水(shuǐ)平依旧处(chù)于高(gāo)位(wèi)，虽然需求(qiú)端稍有好(hǎo)转，但是并不足以带动价格企稳。

　　▌锂价超预(yù)期(qī)下跌(diē)并不是一个下游获利、上游承压的简单(dān)故(gù)事

　　过去一段时(shí)间，碳(tàn)酸锂和电(diàn)池材料(liào)的价(jià)格下跌过(guò)快(kuài)，但这并不为业内(nèi)人(rén)士所乐见。碳(tàn)酸锂(lǐ)从2022年11月60万(wàn)元/吨跌至当前20万元(yuán)不到(dào)，价(jià)格(gé)跌去近7成，最直接受(shòu)到冲击的当属锂矿企业。根据藏(cáng)格矿业(yè)一(yī)季度数据，碳酸锂销量为534吨，相(xiāng)比于2022年四(sì)季度销(xiāo)量2006吨，销量环比下滑73.4％；产量也从(cóng)2022年第四季度(dù)的(de)2461吨，削减(jiǎn)至(zhì)今(jīn)年一季度的(de)1783吨，环比下降27.5％。由于市场行情策动，上游(yóu)锂矿企业不断压低(dī)碳酸锂(lǐ)出货价格，部(bù)分锂(lǐ)矿企业已经出(chū)现主动减(jiǎn)产的情况。

　　江特电(diàn)机4月24日公告(gào)，一(yī)季度营业收(shōu)入7亿元，同比减少(shǎo)48.32％；净(jìng)利(lì)润5064.8万(wàn)元(yuán)，同比下降92.39％，2023年Q1净(jìng)利润环(huán)比下降86％，第(dì)二(èr)日股价跌停。

　　直(zhí)接生产、售卖碳酸(suān)锂的锂盐企业则命(mìng)运分(fēn)化，大公(gōng)司如(rú)天齐锂业和赣(gàn)锋锂(lǐ)业有机会在价格下降周期中获得更(gèng)多市场(chǎng)份额(é)，行(xíng)业(yè)将变得更集(jí)中。这是2016年到2018年上一轮锂价下(xià)降(jiàng)中发生(shēng)过的事。而同环节的大量中小企业，尤其是最近(jìn)两年追高入局的新公(gōng)司，则面临(lín)停产乃至(zhì)破产(chǎn)。

　　乘着锂价的东风，赣锋锂业(yè)在去年(nián)轻(qīng)松赚(zhuàn)出(chū)了0.66个宁德时(shí)代(dài)、1.23个比亚迪。业内人士表示，这一轮价格(gé)下降长期利好中国最大的两个锂盐(yán)供(gōng)应商天齐锂业和赣(gàn)锋锂业。它们去年的净利润都超过200亿元，比中(zhōng)国(guó)最大的(de)新能源车企(qǐ)比亚迪(dí)还多(duō)，其中(zhōng)天齐锂业净(jìng)利润增长超(chāo)过(guò)10倍。足(zú)够厚的血，使他(tā)们更(gèng)能承受价(jià)格下跌和可能的(de)未(wèi)来亏损(sǔn)。这两家公司(sī)也有(yǒu)行业(yè)里最优的成本。赣锋锂业、天(tiān)齐锂业(yè)等公司入(rù)股的海(hǎi)外(wài)锂矿资源开采(cǎi)成本普遍在(zài)3万-5万元/吨，几乎是全球最低水平。

　　但这(zhè)并(bìng)不意(yì)味着，这两家(jiā)公司(sī)能以低于5万元/吨的价格(gé)采购(gòu)碳酸锂，因为在锂矿国际交易中(zhōng)，即使(shǐ)拥(yōng)有海外矿产(chǎn)的分(fēn)销权(quán)或开采权，交易(yì)价格也需要通过长协(xié)确定，按市(shì)价(jià)定(dìng)期调整(zhěng)。但能获得上游(yóu)更低成本的资(zī)源，让这两家大企业更能容忍低价(jià)，并能在上(shàng)游因降(jiàng)价减产时保持产能供应。

　　锂价超预期下(xià)跌牵动着万亿(yì)新能(néng)源(yuán)车市(shì)场。不(bù)过锂(lǐ)价下降带(dài)来(lái)的(de)连(lián)锁反应，并不(bù)是一个下游获利，上游承压的(de)简单(dān)故事(shì)。作为碳酸(suān)锂(lǐ)的下(xià)游，宁(níng)德时代理论(lùn)上会受益，但(dàn)锂价的(de)超预期下跌，使宁德(dé)时代今(jīn)年(nián)2月提出的(de) “锂矿(kuàng)返利” 计划沦为鸡肋(lē)，它本(běn)想用20万元/吨(dūn)的(de)碳酸锂价格绑定一些车企的(de)三年长单。另一层影响是，宁(níng)德(dé)时代(dài)今年(nián)5月(yuè)计划投产(chǎn)的宜春锂矿很有可能(néng)一(yī)开(kāi)采就亏损。

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