踩上(shàng)AI风口的(de)三六零，年内一度大涨(zhǎng)超200％，市值近1500亿，以致于周(zhōu)鸿祎和胡欢离婚(hūn)也被(bèi)市场质(zhì)疑(yí)成为减持(chí)铺路。但与暴涨的股价(jià)和(hé)市值相比(bǐ)，公司的基本(běn)面较为糟糕，交出了回(huí)A上市后最差年报和一季报。

　　4月21日(rì)晚，三六零(líng)发布2022年财(cái)报(bào)，公司实现营(yíng)业收(shōu)入(rù)95.21亿元(yuán)，同比下降12.54％，净利润(rùn)暴亏(kuī)22.04 亿元(yuán)，为2017年回(huí)A后(hòu)年报首次亏损(sǔn)。三(sān)六零同(tóng)时发(fā)布了2023年一季报，实(shí)现营(yíng)业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿(yì)元(yuán)，去年同期(qī)为盈利2.22亿元。

　　上(shàng)述财报一出(chū)，股吧等平台投(tóu)资者(zhě)炸开了锅，不少网友担心公司下周一股价走势，尤其(qí)周五Ai概念显现(xiàn)退(tuì)潮迹象(xiàng)。一季(jì)报显示，三六零(líng)截至3月(yuè)31日的股东(dōng)数达到近33万，而截至(zhì)去年底为(wèi)20万(wàn)不(bù)到(dào)，也就是(shì)股(gǔ)价暴(bào)涨(zhǎng)的(de)一季(jì)度股东户(hù)数增加(jiā)约13万，增幅65％。

　　三六零(líng)的年报同时曝光了其重(zhòng)要投资企业(yè)哪吒汽车2022年的财务数据，后者(zhě)录(lù)得(dé)133亿的营业收入，净利润(rùn)则(zé)巨亏69亿元，为(wèi)此持股(gǔ)10.72％的三六零新增9亿多投资损失。

　　回(huí)A六(liù)年首次(cì)报亏

　　今年一季度(dù)继续亏损

　　三六零这份2022年年报显示，截至报告期(qī)末，公司总(zǒng)资产为386.16亿元，同比(bǐ)下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司全年共实现营业收入95.21亿元(yuán)，同比下(xià)降12.54％。四大业(yè)务(wù)板块(kuài)有三个出现(xiàn)不同程(chéng)度下滑，其中贡献营收(shōu)半(bàn)壁(bì)江山的互联网广告及服务收入为47.1亿元(yuán)，同比下(xià)降25.32％；智能(néng)硬件(jiàn)业(yè)务收入为18.88亿元，同比下(xià)降(jiàng)8.5％；互联网增值服(fú)务(wù)收入(rù)为(wèi)10.82亿元，同比(bǐ)下(xià)降2.03％。仅安全及其他业务收(shōu)入增长，收入为17.91亿元。

　　公司实现归属(shǔ)于(yú)上(shàng)市公司股东(dōng)的净利润则为-22.04 亿元，这是公(gōng)司(sī)2017年从纳(nà)斯达克私(sī)有化退市回A后首次亏损(sǔn)。

　　回顾过往(wǎng)财(cái)报，2017年到2022年(nián)六(liù)个年度，三六零营业收入为(wèi)122亿元、131.3亿(yì)元、128.4亿(yì)元(yuán)、116.1亿(yì)元、108.9亿(yì)元、95.21亿(yì)元，营业收入从(cóng)徘徊到(dào)下滑。净(jìng)利润的表现则更差，除了(le)2019年(nián)靠着非经(jīng)常性损益撑(chēng)到60亿(yì)元外，其他年(nián)份均在30亿(yì)元附近徘徊(huái)，但到了2021年净利润直接下滑七成，只录得9亿元（扣(kòu)非6.1亿），直(zhí)到2022年转为亏损22亿元。

　　进入2023年，三(sān)六零(líng)延续亏损，首季公司营业收入19.66亿元，下滑22％，净利润则(zé)为亏损(sǔn)1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。对于(yú)亏(kuī)损，公(gōng)司称主要系营业(yè)收入下降及(jí)对联营企业投资(zī)损失所致。

　　一季度大增13万股东

　　十大股(g偶尔带妆睡一晚没事吧，一次带妆睡一晚没事吧ǔ)东(dōng)却(què)大幅(fú)减持

　　股价一度下跌9成、市值蒸发4000多(duō)亿的三六零进(jìn)入2023年突然迎来(lái)转(zhuǎn)机，诱(yòu)因(yīn)是chatGPT的突然爆火。因三六零有搜索引擎(qíng)，被市场认为在训练AI大模型上有天然优势，公司及创始(shǐ)人周鸿祎也(yě)在不(bù)同(tóng)场合、通(tōng)过不(bù)同渠(qú)道表达对大模型的看好，传递公司偶尔带妆睡一晚没事吧，一次带妆睡一晚没事吧的优势，公司在AI方(fāng)面曝(pù)光度甚至远(yuǎn)超百度。

　　借着这(zhè)一风口(kǒu)，三六零股(gǔ)价2月7号涨停，此后一发不可收拾，短短(duǎn)不到两个月涨幅接近(jìn)两倍。如果从年(nián)初算起(qǐ)，涨幅则达到了(le)218％，市值一度偶尔带妆睡一晚没事吧，一次带妆睡一晚没事吧从(cóng)400多亿飙涨到(dào)近(jìn)1500亿，增加超千亿市值(zhí)。尽(jǐn)管近期股价有所(suǒ)回调，公司股价年内(nèi)涨幅仍近150％，市(shì)值(zhí)超过1100亿。

　　此(cǐ)背(bèi)景下，三六零年报(bào)和一季报出炉后，股吧直接炸(zhà)开了锅，多数投资者表示大跌眼镜，开(kāi)始担心下周一股价表现。

　　中(zhōng)国基金(jīn)报记(jì)者注意到，随着今年以(yǐ)来股价(jià)的(de)暴(bào)涨，三六零的投资者人数大幅增加。截至(zhì)到去年底(dǐ)，公司有股(gǔ)东户数(shù)19.92万户(hù)，几乎连续六个季度(dù)保持基本不变，但到(dào)了今年一季度末股东数来到32.88万，净增约13万户，增幅高达65％。

　　与大量投(tóu)资者涌入相(xiāng)反，一(yī)季度以股权投(tóu)资机构为代表的十(shí)大(dà)股东却在逢高大幅(fú)减持。十大(dà)股东(dōng)名单显示，一季度“北京(jīng)中关村资本基金管理有限公司(sī)-北京中发助力壹号投资基金(jīn)（有(yǒu)限合伙）”减持3009万股，减(jiǎn)幅近(jìn)40％；金砖(zhuān)丝(sī)路（银川）股权投资(zī)合伙企业（有限(xiàn)合伙）减持2750万(wàn)股，减幅44％；天津信(xìn)心奇缘股(gǔ)权投资合伙企业(yè)（有限(xiàn)合伙）减(jiǎn)持(chí)2742万(wàn)股，减幅(fú)49％。上述三(sān)大股东合计(jì)减持超(chāo)约8500万股，即便按(àn)一季度均价(jià)计套现金额(é)也在10亿元(yuán)以上。

　　哪吒汽(qì)车巨亏69亿(yì)

　　三六零(líng)新增(zēng)9亿投资损(sǔn)失

　　此次(cì)三六(liù)零的(de)2022年财报，也首次把(bǎ)其投资企(qǐ)业、造车新势力之一的哪吒汽车(chē)去年财务数(shù)据曝光。

　　2022年(nián)度，哪吒(zhā)汽车（经营实(shí)体为(wèi)“合纵汽(qì)车”）营业(yè)收入(rù)133亿(yì)元，净利(lì)润-69.19亿元。根据三(sān)六(liù)零此前公(gōng)告披露的数(shù)据(jù)，2020年哪吒汽车营收(shōu)12.97亿元，净亏损(sǔn)13.21亿元；2021年哪吒汽车实现营收57.35亿元(yuán)，净亏损29亿元。这意味着，哪(nǎ)吒汽车(chē)2022年亏损进一(yī)步扩大，而(ér)三年(nián)累计(jì)亏损已经超(chāo)过百亿，达到超112亿元。

　　去(qù)年6月26日(rì)，三六(liù)零曾公告(gào)，放弃对哪吒(zhā)汽车的增(zēng)资权。具体来看，三(sān)六零全资子公司(sī)三六(liù)零私募基(jī)金拟将其持有的对应哪吒汽车(chē)3.53％股权的出(chū)资权转让给(gěi)两家(jiā)有限合伙企业，对(duì)应(yīng)的增资额(é)为(wèi)10亿元。据此估算，哪吒汽车(chē)估值为(wèi)282亿元。放弃上述增资权(quán)后，三(sān)六零持有哪吒汽车11.43％的(de)股权。

　　而到了2022年12月28日，三(sān)六零又发布(bù)对外(wài)投资进展公告称，已与哪吒汽(qì)车(chē)各股东方签署有关协议，以支持哪(nǎ)吒汽车股份制改造。2023年1月(yuè)，三(sān)六零发布《关于对外投资进展》公告(gào)显示，为了配合哪吒汽车股改，三六零的持股比例降至10.72％，对(duì)应账(zhàng)面(miàn)价值(zhí)为11.53亿元。此时，半年(nián)多(duō)一点哪(nǎ)吒(zhā)汽车的估值已(yǐ)经缩水(shuǐ)为107.56亿(yì)元(yuán)，跌了一半(bàn)不止。

　　此(cǐ)次2022年财务数据出炉后，哪吒汽车估值会否进一(yī)步下调不得而知(zhī)。

　　由于哪吒(zhā)汽车的亏损(sǔn)，三六零持有股权的(de)账面(miàn)值(zhí)出现较大(dà)投资(zī)损(sǔn)失。2022年公司的投资收益为亏损12.93亿元，变动(dòng)金额14.47亿元，剔除出(chū)售(shòu)欧朋(péng)浏览器确认的投(tóu)资(zī)亏(kuī)损5.14亿元，意味(wèi)着哪吒汽车带(dài)来的投资亏损约9.4亿元。

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