海(hǎi)通(tōng)策(cè)略认为(wèi)，全A盈利拐点已现，23Q1全(quán)A归母(mǔ)净利润累计同比(bǐ)为1.4％，22Q4为(wèi)0.9％ ，预计(jì)23年增速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计23年ROE为9.3％。 上游盈利增速持续(xù)下滑，利润向(xiàng)下游(yóu)转移(yí)；中游制造盈利增速走弱，TMT降幅收窄，计算机和传媒(méi)表现亮眼；下游消费(fèi)盈利改善(shàn)幅度放缓(huǎn)，券(quàn)商(shāng)和(hé)保险盈利大增。 数字经济归母净(jìng)利单季同比已经开始回升，AI和(hé)半导(dǎo)体产业(yè)盈利有(yǒu)待改善，其(qí)中(zhōng)受益于国(guó)产替代的半导体材(cái)料和半导体设(shè)备维(wéi)持较(jiào)高增(zēng)速，其中(zhōng)设备盈利窜天猴什么意思网络，窜天猴什么意思污(lì)加(jiā)速增(zēng)长(zhǎng)；低碳经济景气度高位回(huí)落(luò)，新(xīn)型电网(wǎng)盈(yíng)利增速持续提升，主(zhǔ)要受(shòu)益于储能的(de)快(kuài)速发展(zhǎn)。

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