近期(qī)市场风向(xiàng)变动，北向资金调仓换股(gǔ)，外资基(jī)金(jīn)也纷纷行动。记者梳理(lǐ)发现，欧洲巨头(tóu)施罗德旗下三只旗舰基金同(tóng)时(shí)大手笔加仓“宁王(wáng)”。3月底以来(lái)，宁王股价震荡(dàng)上行，虽较高点仍有距离(lí)，但部分资金开始行动。透露(lù)什么信号？我们一起来(lái)看看。

　　欧洲巨头(tóu)旗下三大基(jī)金同时行动

　　施罗(luó)德旗下“施罗德国际精选基(jī)金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规(guī)模43.96亿美元(yuán)。

　　截(jié)至2023年4月底，基(jī)金前十大重仓股为(wèi)中国平安(ān)、招商银行、紫金矿业、宁德时代、贵州茅台、万华化学(xué)、鼎龙股份、芒果(guǒ)超媒(méi)、海(hǎi)尔生物。4月，基金加仓宁德(dé)时代80％。

　　无独有偶，施(shī)罗德旗舰基金“施(shī)罗德国(guó)际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，台积(jī)电(diàn)、腾讯控(kòng)股、阿里巴巴、AIA、美(měi)团(tuán)、紫(zǐ)金矿业(yè)、港交所、银河(hé)娱(yú)乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基金(jīn)减持腾(téng)讯控股(gǔ)3.42％，减持紫金矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗(luó)德旗下另一(yī)只旗舰基金也加仓宁德时代(dài)80％。“施罗(luó)德国际(jì)精选基金中国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前十大(dà)重仓股(gǔ)为腾讯控(kòng)股、阿里(lǐ)巴巴(bā)、美团、宁德(dé)时代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金(jīn)矿业(yè)、贵州茅台、深(shēn)圳国际。4月(yuè)，基金减(jiǎn)持腾讯控股(gǔ)2％、减持阿里巴巴(bā)3.89％，减持紫金矿(kuàng)业10.31％，增持宁(níng)德时代(dài)80％。

　　看好中国新(xīn)能源车产业链

　　同一家机构旗下(xià)三大旗舰(jiàn)基金(jīn)同时加仓80％，究竟怎么(me)回事？

　　资料显示，这三只基金中，施罗德(dé)国际精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基金(jīn)大中华和施罗德国际精(jīng)选中(zhōng)国机遇(yù)由Louisa Lo管(guǎn)理。最新的基(jī)金材料中并(bìng)未解释为(wèi)何基金(jīn)在4月大手笔加仓宁德(dé)时代。不(bù)过，记者梳理(lǐ)发现，施罗德对中国新能源车产(chǎn)业链(liàn)的看(kàn)重是一以贯之的。

　　例如，基(jī)金经理Jack Lee在一份研究日志中解释(shì)道：长期来(lái)看，关注三大主题。一是电动车供应链；二是(shì)技术自主(zhǔ)可(kě)控；三是医(yī)疗健康基础(chǔ)设施(shī)。

　　为何(hé)看好电(diàn)动(dòng)车(chē)产业(yè)链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随着气候(hòu)变(biàn)化的影响日益显现，全球各国的脱(tuō)碳(tàn)行动变得越来越(yuè)重(zhòng)要。转向电动(dòng)汽(qì)车（EV）是“脱碳”行动(dòng)的一个(gè)方面。中国(guó)在这(zhè)方(fāng)面为投资(zī)者提(tí)供了重要的(de)机(jī)会(huì)。中国在电(diàn)动汽车价值链的供应方面是全(quán)球的领导者(zhě)，同时(shí)中国(guó)对(duì)成品(pǐn)车辆的需(xū)求方面也(yě)占据(jù)重(zhòng)要地位(wèi)。可能很多人(rén)不知(zhī)道的是(shì)，全球(qiú)2022年销售的所有电动汽(qì)车(chē)中，57％是在(zài)中国(guó)销售(shòu)的。

　　整车制造之外，中国(guó)也是全球(qiú)电动车基(jī)础设施最完(wán)善的国家之一(yī)。以充电(diàn)桩(zhuāng)为例，中国(guó)平均(jū鞋子235码数是多少，鞋子235是什么码？n)一个(gè)公(gōng)共充电桩对应(yīng)7辆(liàng)车，欧洲是16、美(měi)国(guó)是16、印度是25、巴西(xī)是28。来源：施罗德官网。

　　在电(diàn)动汽车(chē)供应链中，有许(xǔ)多公司(sī)正在在各自的领域中建立主导(dǎo)地位，以某智(zhì)能组件为例，它(tā)是电动汽车(chē)中用于(yú)电池和电机温控的关键组件(jiàn)的生产商(shāng)。该公司(sī)在(zài)空调阀行业全球市场占(zhàn)有约60％的(de)份额，并在电动(dòng)汽车阀门行业拥有超过(guò)90％的市场份额。客户包括特斯拉等全球电动汽车专家以及福特、宝马(mǎ)等(děng)原始设备制造商（OEMs）。随着(zhe)电动汽车在全球范围内继续占据市场份额——在法规的支持(chí)下，该公(gōng)司(sī)的(de)增(zēng)长潜力(lì)是可预见的。

　　事实上，施罗德也并非孤(gū)例。

　　另(lìng)一欧洲(zhōu)巨(jù)头安联投资(zī)旗舰基金(jīn)安联神州A股基金也在(zài)3月大手笔加仓宁德时代。

　　这只基金最新规模47亿(yì)美元，截(jié)至3月底，基金前十大重仓股为贵州茅(máo)台、中信证券、宁德时代、中国中(zhōng)免、东方财富、美的集团、迈瑞医疗、安(ān)井食品(pǐn)、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金(jīn)对前(qián)十大重仓股逐(zhú)一加仓，其中(zhōng)加(jiā)仓幅度最大的(de)就是(shì)宁德时(shí)代，加仓幅度(dù)高达22.17％。此外，基金对(duì)中国中免加(jiā)仓(cāng)21.10％，基金加仓(cāng)贵州茅台15.05％。对(duì)前十大(dà)重仓股中其余(yú)公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份额超40％

　　中(zhōng)汽协（中国汽车工业协会）近日发(fā)布的(de)数据(jù)显示，2023年4月，我国动(dòng)力电池(chí)产量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车量25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新增6.7万(wàn)台公共充电桩，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池(chí)行业集中度(dù)方面，今(jīn)年4月，尽管我国新(xīn)能源汽(qì)车(chē)市场共计36家动力电(diàn)池(chí)企业实现装(zhuāng)车配套，较去年同期(qī)增加(jiā)2家。但是排名前3家(jiā)、前5家、前10家(jiā)动力电池企业动力电池装(zhuāng)车量(liàng)分(fēn)别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车(chē)量比分别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较(jiào)高。

　　企业(yè)排名(míng)来看，根(gēn)据中(zhōng)国汽车动力电(diàn)池(chí)产(chǎn)业(yè)创新联盟数据显示，今(jīn)年4月，宁(níng)德时代(dài)以40.83％的占比持续领跑，比亚迪、中创新航(háng)、亿纬锂能、国轩(xuān)高科(kē)分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居(jū)第2-5名(míng)。第(dì)6-10名则分别为：欣(xīn)旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作(zuò)为动(dòng)力电池行(xíng)业的龙头(tóu)企业(yè)，宁德(dé)时代(dài)于(yú)2023年一季度实(shí)现(xiàn)营业收(shōu)入(rù)890.38亿元，同(tóng)比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单(dān)季利润(rùn)增速创历史新高(gāo)。

　　北向资(zī)金调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许(xǔ)是基于优异的业绩(jì)，来自Wind的数据显(xiǎn)示，截(jié)至5月14日(rì)，最近7天北(běi)向资金净流入宁德时代(dài)15.75亿(yì)元(yuán)，位居北向净流(liú)入榜首。北向(xiàng)资金(jīn)净流入较多(duō)的其(qí)它(tā)个(gè)股还包括宁(níng)德时代、工业富联、贵州茅台(tái)、工商银行、北方(fāng)华创、兴业银(yín)行、紫金(jīn)矿(kuàng)业、建设银行、比亚(yà)迪、中国石化(huà)。北(běi)向(xiàng)资金净流出较多(duō)的个(gè)股包括格(gé)力电器、中国建筑、东方(fāng)财(cái)富、中国中免、阳光电源(yuán)、中兴通(tōng)讯(xùn)、科(kē)大讯飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好(hǎo)的“宁王(wáng)”的(de)外资还包括(kuò)“柏基”。超(chāo)长线投(tóu)资(zī)者(zhě)“Baillie Gifford”重(zhòng)仓(cāng)宁(níng)德(dé)时代。

　　柏(bǎi)基(jī)在谈(tán)及(jí)为(wèi)何(hé)持有宁德时代时，写道(dào)：宁德时(shí)代(dài)所处的位置是令人羡慕的。它背后有两大增长机遇一(yī)是电动(dòng)车二(èr)是储(chǔ)能(néng)；CATL聪明地选择聚焦磷(lín)酸铁锂电池，这方(fāng)面它的市场份额是领(lǐng)先的。此外(wài)，磷酸铁锂电池因为安全(quán)性、生命(mìng)周期和不(bù)含钴等特征而受(shòu)到欢迎(yíng)；动力电池的企业发(fā)展(zhǎn)与(yǔ)政府的脱碳计划是一致的。CATL的领导者(zhě)也非(fēi)常有远(yuǎn)见。

　　柏(bǎi)基(jī)同时也(yě)解释了：他们如何通过(guò) “柏基十问”来考察宁德时代的(de)。

　　不过，柏基也表(biǎo)示，如同所(suǒ)有(yǒu)的投资者(zhě)，他们的判断也可(kě)能是错的。例如，若未来新(xīn)的电池技术(shù)出(chū)现，宁德时代的竞争优(yōu)势不复(fù)。随(suí)着电池(chí)成本(běn)下降，宁德时代若(ruò)不能保持利(lì)润(rùn)率。宁德(dé)时(shí)代和(hé)电动车厂商的(de)关系(xì)若(ruò)不能维系(xì)。这些因素都(dōu)会影响柏基对(duì)于(yú)宁德时代的判断。

　　但(dàn)并非所有的外资都(dōu)在(zài)加仓(cāng)宁(níng)德时代。4月另一(yī)欧洲巨头安本投资(zī)旗(qí)舰中国基金“安本标准SICAV I-中国(guó)A股可(kě)持续股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓(cāng)宁(níng)德时(shí)代0.04％。基金(jīn)最新(xīn)规模35.62亿(yì)美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基(jī)金持(chí)有的前十大重仓(cāng)股为贵州茅台、宁德时代(dài)、中国中(zhōng)免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测检测(cè)、招商银行、美的集团、广联达、宁波银(yín)行。

　　摩根大(dà)通(tōng)加(jiā)仓泸(lú)州老(lǎo)窖(jiào)

　　宁德时代(dài)之外，互联(lián)网或者食品(pǐn)饮料也颇(pǒ)受(shòu)关(guān)注。

　　例如，摩根(gēn)大(dà)通旗舰基(jī)金“摩(mó)根(gēn)基(jī)金-中国A股机遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿元(yuán)人民币(bì)，截(jié)至2023年一(yī)季度末(mò)，基金前(qián)十大重(zhòng)仓股为贵(guì)州茅台、金山软件、中国(guó)平安(ān)、招商(shāng)银行、万华(huá)化学(xué)、恒生金融、泸州老(lǎo)窖、迈(mài)瑞医疗、京东(dōng)方。3月基金加仓幅度(dù)最大(dà)的为泸州老(lǎo)窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下瑞银（卢(lú)森堡）股票(piào)基金-中国鞋子235码数是多少，鞋子235是什么码？机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年(nián) 3月底(dǐ)，基金前(qián)十(shí)大重仓股为腾讯控股、贵州(zhōu)茅台、网易、阿里巴巴、中国平(píng)安、招商银行、石药集团、AIA、平安银行、美团(tuán)。3月，基金加仓阿(ā)里巴巴11.66％。

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