踩上AI风(fēng)口的三六(liù)零，年内一度大涨超(chāo)200％，市(shì)值近1500亿，以致于周(zhōu)鸿祎和(hé)胡欢离婚(hūn)也(yě)被市场质疑成为减持铺(pù)路。但与(yǔ)暴涨的股价和市值相(xiāng)比，公(gōng)司的基(jī)本面较为(wèi)糟糕(gāo)，交(jiāo)出(chū)了回A上市后(hòu)最差年报和一季报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财(cái)报，公司(sī)实现营业收(shōu)入95.21亿元，同比(bǐ)下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为(wèi)2017年回(huí)A后(hòu)年报首(shǒu)次亏损。三(sān)六零同(tóng)时(shí)发布了(le)2023年一季报，实现(xiàn)营业(yè)收入19.66亿(yì)元，同比(bǐ)减少22.17％，净利(lì)润(rùn)为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。

　　上(shàng)述(shù)财报一出，股吧等(děng)平台投资者炸开了(le)锅，不少(shǎo)网友担心公司下周(zhōu)一股价(jià)走势，尤其周五Ai概念显现退潮迹(jì)象(xiàng)。一季报显示(shì)，三(sān)六(liù)零截(jié)至3月(yuè)31日的股东数达(dá)到近33万(wàn)，而截至去年(nián)底为(wèi)20万不到(dào)，也就是股价暴涨的一季度股东户(hù)数增加(jiā)约13万，增幅65％。

　　三六零的年报同时曝(pù)光了其重要投资(zī)企业(yè)哪吒(zhā)汽车2022年的财务数(shù)据，后者录得133亿的营业收(shōu)入，净利润则巨(jù)亏69亿元，为(wèi)此持股(gǔ)10.72％的三六零新增9亿(yì)多投(tóu)资损失。

　　回A六年首次报亏(kuī)

　　今年一季度(dù)继续亏损

　　三六零这份2022年年(nián)报显示，截至(zhì)报告期末，公司(sī)总资(zī)产(chǎn)为386.16亿(yì)元，同(tóng)比下降8.14％；净资产为(wèi)317.33 亿元，同比下(xià)降9.35％。

　　而公司全年共实现营业收入(rù)95.21亿元，同比下降12.54％。四(sì)大(dà)业(yè)务板(bǎn)块(kuài)有三个出现(xiàn)不同程度下滑(huá)，其中(zhōng)贡献(xiàn)营收半壁江山(shān)的互(hù)联网广告(gào)及服务收入为(wèi)47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬件业务(wù)收入(rù)为18.88亿元，同比(bǐ)下降8.5％；互(hù)联网增值服(fú)务收(shōu)入为10.82亿(yì)元，同比(bǐ)下降(jiàng)2.03％。仅安(ān)全及其他业务收(shōu)入(rù)增(zēng)长，收(shōu)入(rù)为17.91亿元(yuán)。

　　公司实现归属于上市(shì)公司股东的净利(lì)润(rùn)则为-22.04 亿元，这是公(gōng)司2017年从纳斯达(dá)克私有化退市(shì)回A后首(shǒu)次亏损。

　　回顾(gù)过往财报(bào)，2017年(nián)到2022年六个年(nián)度，三六(liù)零营业收入为122亿(yì)元(yuán)、131.3亿(yì)元、128.4亿(yì)元、116.1亿(yì)元(yuán)、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从(cóng)徘徊到下滑。净利润的表现则更差(chà)，除了2019年靠(kào)着非经常性损益撑到60亿元外，其(qí)他(tā)年份均在(zài)30亿元附近徘徊，但到了2021年净利润直接下滑七成，只(zhǐ)录得9亿元（扣(kòu)非6.1亿(yì)），直到2022年转为(wèi)亏损22亿元。

　　进入2023年，三六零延续(xù)亏损，首季(jì)公(gōng)司营业收(shōu)入19.66亿元，下(xià)滑22％，净利润则(zé)为亏损1.86亿(yì)元，去年同期为盈利2.22亿元。对(duì)于(yú)亏(kuī)损，公司(sī)称主要系营业收入(rù)下降及对联营企(qǐ)业投资损(sǔn)失所致。

　　一季度(dù)大(dà)增13万股东

　　十大股(gǔ)东却大(dà)幅减持

　　股价一度下跌9成、市值(zhí)蒸(zhēng)发4000多(duō)亿的(de)三六零进入2023年突然迎来(lái)转机(jī)，诱因(yīn)是chatGPT的突(tū)然爆火。因(yīn)三六零有(yǒu)搜索引擎，被(bèi)市场认为在训练AI大模型(xíng)上有天然优势，公司(sī)及创始人周鸿祎也在不同场(chǎng)合(hé)、通过不(bù)同渠道表达对大模(mó)型的看好，传递公(gōng)司的优势，公司(sī)在AI方(fāng)面曝(pù)光度(dù)甚至远超百(bǎi)度。

　　借着这一风口，三六零股价2月7号(hào)涨停，此后一发不可收拾，短短不到两个月涨幅(fú)接近两倍。如果从年(nián)初算起，涨幅则达(dá)到了218％，市值一度(dù)从400多亿飙涨到(dào)近1500亿，增加超千亿市值。尽(jǐn)管近期股价有所回调，公司股价年内(nèi)涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三六零年(nián)报和一季报出炉后(hòu)，股吧直接(jiē)炸开(kāi)了(le)锅(guō)，多数(shù)投(tóu)资(zī)者表示大跌眼镜，开始担心下周一股(gǔ)价表现。

　　中(zhōng)国基(jī)金(jīn)报记(jì)者注意到(dào)，随着(zhe)今年以来股价的暴涨，三六(liù)零的投资者人(rén)数大(dà)幅增加。截(jié)至到去(qù)年(nián)底，公司有股(gǔ)东(dōng)户数19.92万户，几乎连续六个季度保持基本不(bù)变，但到了今年一季度末股(gǔ)东数来(lái)到32.88万，净(jìng)增约13万户，增幅高达65％。

　　与大量投资者涌入相反(fǎn)，一季度以股权(quán)投(tóu)资(zī)机构为代表的(de)十大股东(dōng)却(què)在逢(féng)高大幅减持。十大股东(dōng)名单(dān)显示，一季度“北京中关(guān)村(cūn)资(zī)本(běn)基金管(guǎn)理有限公司-北(běi)京中发助力(lì)壹(yī)号投资基金（有限合伙）”减持(chí)3009万股，减(jiǎn)幅近40％；金砖(zhuān)丝路(lù)（银川）股权(quá护士是事业编制吗 2023年护士还有编制吗n)投资合伙企业（有(yǒu)限(xiàn)合伙）减持2750万股(gǔ)，减幅(fú)44％；天津(jīn)信心奇(qí)缘股(gǔ)权投资(zī)合伙企(qǐ)业（有限(xiàn)合伙）减持2742万股，减幅49％。上述三大(dà)股东合计减(jiǎn)持超约8500万股(gǔ)，即便按一季度均价计(jì)套现金(jīn)额也在10亿元(yuán)以(yǐ)上。

　　哪(nǎ)吒汽车(chē)巨亏69亿

　　三六零新增9亿投资损失

　　此(cǐ)次三六(liù)零的(de)2022年财报，也首次把其(qí)投资企业、造车新势力(lì)之(zhī)一(yī)的(de)哪吒汽车去年财(cái)务数据(jù)曝(pù)光。

　　2022年度，哪(nǎ)吒汽车（经营实体为“合纵汽车”）营(yíng)业收入133亿元，净(jìng)利润-69.19亿元。根(gēn)据三六零此前公告(gào)披露的数据(jù)，2020年哪(nǎ)吒汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽(qì)车(chē)实现营收57.35亿元(yuán)，净亏损(sǔn)29亿元。这意味着，哪吒汽车2022年亏损进一(yī)步扩大(dà)，而三(sān)年累计(jì)亏损已经超过百亿，达到超112亿元。

　　去(qù)年6月26日，三六(liù)零(líng)曾公告，放(fàng)弃对哪吒汽车的增(zēng)资权。具体来看，三六零(líng)全资子公(gōng)司三(sān)六零私募基金拟将其持有的对(duì)应哪吒(zhā)汽车3.53％股权的出资权(quán)转让给两(liǎng)家有(yǒu)限合伙企业(yè)，对应的(de)增资额为10亿元。据此估算，哪(nǎ)吒(zhā)汽车估值为282亿元。放弃上述增(zēng)资权后，三(sān)六(liù)零持有(yǒu)哪吒(zhā)汽(qì)车11.43％的股权(quán)。

　　而到了(le)2022年12月28日，三六零(líng)又发布(bù)对(duì)外投资(zī)进展公告称，已与(yǔ)哪吒汽车各股东方签(qiān)署有关协(xié)议，以(yǐ)支持哪吒汽车股份(fèn)制(zhì)改造(zào)。2023年1月，三六零发布《关于对外(wài)投(tóu)资进展》公告显示，为了配合哪吒汽车股(gǔ)改，三六零的持股比例降至10.72％，对(duì)应账面价值为11.53亿元。此(cǐ)时，半年多一点哪吒(zhā)汽车(chē)的估值已经(jīng)缩水为107.56亿(yì)元，跌了一(yī)半(bàn)不止。

　　此次2022年(nián)财务数(shù)据(jù)出(chū)炉后(hòu)，哪吒(zhā)汽车估值会否进一步下调不得(dé)而(ér)知(zhī)。

　　由(yóu)于哪(nǎ)吒汽车的(de)亏(kuī)损，三六零持有股权的账面值(zhí)出现(xiàn)较(jiào)大投(tóu)资损失。2022年公司的投资收益为亏(kuī)损12.93亿元，变动金额(é)14.47亿元(yuán)，剔除出售欧朋浏览器确认的投资亏损(sǔn)5.14亿元，意味着哪吒汽车带来的投资(zī)亏损(sǔn)约(yuē)9.4亿元。

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