金融界4月28日消息 为规范开展内地与香港利率互换市场(chǎng)互联(lián)互(hù)通(tōng)合作(zuò)相关业务，保护境内外投资者合法权益，维护(hù)利率互换市场(chǎng)秩序，中国(guó)人民银行制定(dìng)了(le)《内地与香港利率互(hù)换市场互(hù)联互通合作管理暂行办法》，现予(yǔ)以公布，自(zì)2023年4月28日起施(shī)行。

　　中国人民银行有关部门负责(zé)人表示(shì)，未(wèi)来中(zhōng)国人民银行将根据市场发(fā)展情况，适时增加投(tóu)资(zī)品种，调(diào)整(zhěng)交易和清算额度，优化交易清算安排(pái)，为境外投(tóu)资者提供更加便利高效的风险(xiǎn)管理工具。另(lìng)外，两地监管当局将结合(hé)各方面情(qíng)况，在(zài)风险可(kě)控(kòng)、对等互(hù)利的原则下，适时研(yán)究扩展(zhǎn)至(zhì)“南向互(hù)换通”。

　　以下为中国人(rén)民银行有关(guān)部(bù)门负责人就《内(nèi)地与(yǔ)香港利率互(hù)换市(shì)场互联互通合作(zuò)管(guǎn)理暂行办法》答记(jì)者(zhě)问

　　一、符合中(zhōng)国人民(mín)银行(xíng)要(yào)求的(de)境外投(tóu)资(zī)者包(bāo)括(kuò)哪些？

　　答：符合《中国(guó)人民银行关于境外(wài)央行、国际金融组(zǔ)织、主权财富基金运用人民币投(tóu)资银(yín)行间市(shì)场(chǎng)有(yǒu)关事宜的通(tōng)知》（银(yín)发〔2015〕220号）、《中国(guó)人民银行关于进一步做好(hǎo)境(jìng)外机构投资(zī)者投资银行间债券(quàn)市场有关(guān)事宜的(de)公告》（中国人(rén)民银行公(gōng)告〔2016〕第3号）和《内地与香港债佛系心态是什么意思券市场互(hù)联互通合作管(guǎn)理暂(zàn)行办法》（中国人(rén)民银行令〔2017〕第1号）等文件要求、完成银行间债券(quàn)市场准(zhǔn)入备案的(de)境外投(tóu)资者(zhě)等，可根据《内地与(yǔ)香港(gǎng)利率互换市场互(hù)联(lián)互通(tōng)合(hé)作管理暂(zàn)行办法(fǎ)》（以(yǐ)下简称《办法》）相(xiāng)关(guān)规定参(cān)与(yǔ)“北向互换通”。

　　二(èr)、“北向互换通”境内外投(tóu)资者(zhě)可以签署的协议范围是什么(me)？

　　答：根据《办法》，境(jìng)内外(wài)投资(zī)者(zhě)开展“北向互换通(tōng)”交易前可以与交易(yì)对(duì)手方签署经中国人民银行认可(kě)的衍生品主协议或其他协(xié)议，包括NAFMII、ISDA主协议以及中央(yāng)清算(suàn)衍生(shēng)品执行协(xié)议（CDEA协议）等衍生品协(xié)议。境内(nèi)投资者应(yīng)当将(jiāng)是(shì)否签署协议、签署(shǔ)协议类型等事项向中(zhōng)国(guó)外(wài)汇交(jiāo)易中心备(bèi)案。目前，中(zhōng)国银行间市(shì)场(chǎng)交易商协会正在研(yán)究制定“互换通”衍生品协议，待其正式发布(bù)后也(yě)可(kě)供境内(nèi)外投资者选择(zé)签署。

　　三、“北向互换通”境外投(tóu)资者(zhě)的投(tóu)资范围是什么？

　　答：“北向互换通”境外投资(zī)者现阶(jiē)段可在银(yín)行间市场开展符(fú)合集中(zhōng)清算(suàn)要求的人(rén)民币利率互换(huàn)交(jiāo)易。

　　四、《办法》中认可(kě)的境外电子(zi)交易平台、境(jìng)内电子交易平台包括(kuò)哪些？境(jìng)外投资者(zhě)的对手(shǒu)方、交易模(mó)式有哪些(xiē)要求？

　　答：目(mù)前“北向(xiàng)互换通(tōng)”下受认可的境外电子(zi)交(jiāo)易平台(tái)包(bāo)括TradeWeb、Bloomberg，未(wèi)来可应市场需求加(jiā)入其他受认可的电(diàn)子交易平台，受认可的境内电子(zi)交(jiāo)易平台(tái)为中国(guó)外汇交易中心。

　　为便利境外投资者开展人(rén)民币利率(lǜ)互换交易，“北向互(hù)换通”参(cān)照“债券通”相关安排，由(yóu)境内投资(zī)者（即“互换(huàn)通(tōng)”报(bào)价商）与境(jìng)外投(tóu)资者进行交易，“互换通(tōng)”报(bào)价(jià)商名(míng)单可(kě)在中国外汇交易中心网站(zhàn)上查询。

　　“北向(xiàng)互换通”交(jiāo)易(yì)在境内电(diàn)子交(jiāo)易平台达(dá)成(chéng)，交易一(yī)经达成即视(shì)为交易已确认。境外投资者可(kě)通过中国人(rén)民银行认可的境外(wài)电子交(jiāo)易平(píng)台(tái)与境内(nèi)电子交(jiāo)易平(píng)台的连接，向境内电子交易(yì)平台发送交易指(zhǐ)令(lìng)，与(yǔ)“互换通”报(bào)价商达成交易。

　　五、中(zhōng)国(guó)人民(mín)银行(xíng)认可的(de)境内清算(suàn)机构(gòu)和(hé)香港证监(jiān)会认可的境外(wài)清算机构包(bāo)括哪些机构(gòu)？

　　答：目前(qián)，中国(guó)人(rén)民(mín)银(yín)行认可的(de)境内清算机(jī)构为银行(xíng)间市(shì)场清算所股份(fèn)有限(xiàn)公司（以(yǐ)下(xià)简(jiǎn)称上海清算(suàn)所），香港证监会认(rèn)可的境(jìng)外清算机构为香港(gǎng)交易(yì)所(suǒ)旗下香港(gǎng)场外结(jié)算有限公(gōng)司（以下简(jiǎn)称场外结算佛系心态是什么意思公(gōng)司）。

　　六、境外投(tóu)资(zī)者(zhě)开展(zhǎn)集(jí)中清算的主(zhǔ)要(yào)流程是？

　　答：境外投资者需要申请获得(dé)场外结算(suàn)公司清算(suàn)会员资格或(huò)作为清算客户委托场外(wài)结算公司综合清算(suàn)会(huì)员代理(lǐ)清(qīng)算(suàn)，并与(yǔ)场外(wài)结算公司综合清算会员签(qiān)订客户清算协议(yì)。交易达成(chéng)后，境内外清(qīng)算机构对交(jiāo)易(yì)进行风控检查，对(duì)于符(fú)合(hé)集中清算要求的交易及时纳入集中(zhōng)清(qīng)算。境(jìng)外机构通过场外结(jié)算公司(sī)或(huò)其综合清算会员(yuán)完成保证金及资金结(jié)算。

　　七(qī)、“互换通”下，境内(nèi)外清(qīng)算机构如何进行衍生品交(jiāo)易(yì)的合约(yuē)替代(dài)？

　　答(dá)：合约替(tì)代是指清算机(jī)构(gòu)作为中央(yāng)对手方针对(duì)已成交的交易(yì)充当(dāng)买方的卖(mài)方和卖方的买方的一种法律安排，并据此与买方和卖方建立两个新合约，以清偿(cháng)买(mǎi)卖双方之(zhī)间的初始债(zhài)务。“北向互换通”业务(wù)中，境外与境内(nèi)参与者(zhě)达成的交易(yì)在经(jīng)过上海清算所与场外结算公司的集中(zhōng)清(qīng)算审核后，上海(hǎi)清算所与场外结(jié)算公司(sī)于当日将(jiāng)交易进行(xíng)合(hé)约替代，进入集中清算，生成为(wèi)三个独立(lì)的(de)新合约，分别为境外参与者(zhě)与场外结算公(gōng)司、场外结算公司与上海(hǎi)清(qīng)算所、上(shàng)海清(qīng)算所与境内参(cān)与(yǔ)者之间的合约(yuē)。境外(wài)与(yǔ)境内参与(yǔ)者之(zhī)间将不再存(cún)在合(hé)同(tóng)关系。对(duì)于未纳入集中清算的交易，依照成交(jiāo)双(shuāng)方约(yuē)定的处置方式进行处置。

　　八、“互(hù)换通”业务场景下的跨境(jìng)资金流动如何管理(lǐ)？

　　答：在“互(hù)换通”业务场景(jǐng)下(xià)，上海清算所与场外结算公(gōng)司之间的跨境(jìng)资金结算主要通过人民(mín)币跨(kuà)境支付系统办(bàn)理(lǐ)。同时，场外结算公司可在境内银行(xíng)开立人(rén)民币基(jī)本存款账户和人民币“互换通”结(jié)算专用存款账户（NRA账户），作(zuò)为极(jí)端情况下应急结算(suàn)安排。NRA账户收支范围包括：“互(hù)换通(tōng)”交(jiāo)易(yì)结算(suàn)资金、因(yīn)“互换通”交易结算(suàn)需要(yào)在(zài)应急(jí)情况下(xià)所融入资金的本息和费用(yòng)以(yǐ)及符合中国人民(mín)银行规(guī)定的其他收入(rù)支出(chū)等。

　　此外，作为(wèi)“互换(huàn)通”业务风控方案(àn)的一(yī)部分，上(shàng)海清算所与(yǔ)场外结(jié)算(suàn)公司将针对双方清算所之间的(de)风险敞口建立“互换通”资源池安(ān)排。双方(fāng)向“互换通”资源(yuán)池缴(jiǎo)纳(nà)担保品，该(gāi)资(zī)源池(chí)独立于每一(yī)中央对手(shǒu)方从各自清算参与者收取和追缴的保证金、清算(suàn)基金之外，不用于任(rèn)何会(huì)员机构的违约(yuē)损(sǔn)失分摊。上海清算(suàn)所向资(zī)源池缴纳(nà)的资金存放在以场外结算公司名义(yì)于境外开立的(de)“互换通(tōng)”专用账户(hù)，场外结算公司向资源池缴纳的(de)资金存(cún)放(fàng)在(zài)以上海(hǎi)清算所名(míng)义于境内(nèi)开(kāi)立的“互换通”专用人民币/外(wài)币账户，相关账(zhàng)户内(nèi)资金可豁免跨境债(zhài)权债务登记(jì)及额度(dù)管理(lǐ)要(yào)求。场(chǎng)外(wài)结算公司与上海清算所每日基(jī)于双(shuāng)方清算所之间的风险敞口计算“互换通(tōng)”资源(yuán)池(chí)要求，并通过(guò)境(jìng)内外存管银行办理人(rén)民币(bì)或(huò)外币资金的跨境划转(zhuǎn)。

　　有汇报责任(rèn)的机构应当及时履行报送义务。上海清算所和境内(nèi)资源池存管银行应当向人民币跨境收付信息管(guǎn)理系统(tǒng)（RCPMIS）报送(sòng)跨境人民(mín)币收支信息；被撤销的交(jiāo)易(yì)如(rú)涉(shè)及双边(biān)结算补偿金的，相关(guān)境内结算银行应当进行(xíng)跨境(jìng)人民(mín)币(bì)收支(zhī)信息(xī)报送。上海清算所、境内(nèi)投资(zī)者(zhě)等相关主体应(yīng)当按照(zhào)规定履(lǚ)行国际收支统计(jì)申(shēn)报义务，原(yuán)则上“互换通”交易和(hé)资源池业务由上海(hǎi)清算所集中(zhōng)进(jìn)行国际(jì)收支统(tǒng)计申报，补偿金(jīn)等不经由上(shàng)海(hǎi)清算所(suǒ)清算(suàn)的(de)交易或资金收付，由境(jìng)内投资(zī)者等相关主体(tǐ)进(jìn)行(xíng)国际收支统计申(shēn)报(bào)。

　　九、如何理解(jiě)“北(běi)向互换通”实(shí)行额度管理？

　　答(dá)：为确保(bǎo)市场(chǎng)平(píng)稳运行，“北(běi)向(xiàng)互(hù)换(huàn)通”充分考(kǎo)虑境外投资者投资银行间债券市(shì)场的情况，初期全市场(chǎng)每(měi)日交易净(jìng)限额为200亿元人民币（即全(quán)部境(jìng)外投资(zī)者通过“北向互换通”开展(zhǎn)利率互换交(jiāo)易在轧差后的名义本金净额每日不超过200亿元人民(mín)币(bì)），清算限(xiàn)额为40亿元人(rén)民币（即上(shàng)海(hǎi)清算(suàn)所与(yǔ)场外(wài)结算公司(sī)之间净(jìng)头寸对应的“互换通”资(zī)源池(chí)风险敞口上限为40亿元人(rén)民币(bì)）。未来，可根(gēn)据市场发展情况适时调(diào)整额度，并对(duì)外公布。

　　十、香港(gǎng)结算行应当遵守的(de)人民币购(gòu)售业务(wù)相关规定具(jù)体(tǐ)包括哪(nǎ)些文件？

　　答：目前，关于人民币(bì)购售业务的(de)相关文(wén)件主要(yào)包括：《中国人民银行关于明确跨境人民币业务相关问题(tí)的通知》（银发〔2011〕145号）、《中国人(rén)民银行关于调整人民币购售业务管理的通知》（银发〔2013〕321号）、《中国人民银行关于拓宽人民币(bì)购售业务范围的通知》（银发〔2015〕250号(hào)）、《中(zhōng)国(guó)人民银行 国家(jiā)外汇(huì)管理(lǐ)局公告》（〔2015〕第40号）、《中国(guó)人民银(yín)行(xíng)办公厅关于(yú)加强境(jìng)外金融机(jī)构进入银行间外汇市场开展人(rén)民币(bì)购售(shòu)业务宏观审(shěn)慎管(guǎn)理有(yǒu)关事项的通知》（银办发〔2016〕143号）、《中(zhōng)国人民银行关于(yú)完善人民币购售业务(wù)管理(lǐ)有关问(wèn)题的通知》（银发〔2018〕159号(hào)）、《关于完善人民(mín)币(bì)购售业(yè)务(wù)境外参加行和境外清算(suàn)行进入银行(xíng)间(jiān)外(wài)汇市场有关事项(xiàng)的(de)公告(gào)》（中汇交公告(gào)〔2018〕42号）等。

　　香港结(jié)算行在境内(nèi)银行间外汇(huì)市场(chǎng)平盘头(tóu)寸时，沿(yán)用现有境外清算(suàn)行和境外(wài)参加行的业务模式、产品种类和信息报送等相关安排。根(gēn)据(jù)《办法》和人民币(bì)购售业务管理规(guī)定，香(xiāng)港结算(suàn)行在境内银行间外(wài)汇市场平盘(pán)头寸(cùn)时(shí)，应当确保与其相(xiāng)关的(de)境外投资者在本机构(gòu)的(de)资金兑换是基(jī)于(yú)“北向互换通(tōng)”的真实(shí)合理需(xū)求(qiú)。

　　十一、如何(hé)理解“使用(yòng)外汇参与交易(yì)的，其交易到期或不再(zài)继续参与(yǔ)的，原则上(shàng)应当通过香港结算行(xíng)兑换回外汇”？

　　答：为方(fāng)便持(chí)有外汇的境(jìng)外投(tóu)资者通过“北向互换通”投(tóu)资内地银行(xíng)间金融衍生品市场，使用外汇的境外投资者可在香港结算行(xíng)办理外汇资金兑换(huàn)，香港(gǎng)结算行由(yóu)此所(suǒ)产(chǎn)生的头寸可到境内银(yín)行(xíng)间外(wài)汇(huì)市(shì)场平盘。初期，境外投资者(zhě)可(kě)选择一家香港结算行办(bàn)理业(yè)务。香港结算行为境外投(tóu)资(zī)者办理外汇资金兑换时，应当做好真(zhēn)实性审核相关工(gōng)作，确保所兑换的资金用于“北(běi)向互换通”交易。其交易到期所(suǒ)得的人民币(bì)资金，可继续投资(zī)，如(rú)用于非“北向互换通(tōng)”投资用途，应当通(tōng)过(guò)香(xiāng)港结算(suàn)行兑换(huàn)为外(wài)汇。

　　十二(èr)、“北向(xiàng)互换通(tōng)”交(jiāo)易报告(gào)有哪些要求？

　　答：境内外投资者和相关金(jīn)融(róng)市场基础设(shè)施应当向中国人民(mín)银行(xíng)认可的交易报告(gào)库(kù)报告(gào)“北向互换通”交(jiāo)易相关数据。中国外汇交易中心是中国人(rén)民(mín)银行认可的“北向互换通”数据的交易(yì)报告(gào)库，在中国外汇交(jiāo)易(yì)中心达成的“北向互换通”交易(yì)，境内外投(tóu)资(zī)者无需另行(xíng)报(bào)告。此(cǐ)外(wài)，中国人民银行和相关(guān)监(jiān)管部门可以根(gēn)据需要向基础设(shè)施调(diào)取与境外(wài)投资者投资活动相关的数据(jù)。

　　十三、《办法》发布后，还会发布相关配(pèi)套业务细则吗？

　　答：配合《办法》发(fā)布，境内电(diàn)子交易平台、境内外清算(suàn)机构将制订(dìng)配(pèi)套的(de)业务规则等文件(jiàn)并(bìng)对外发布。

　　十四、“互(hù)换通”未(wèi)来有什么发展计划？

　　答：未来中国人民(mín)银行将根据市场(chǎng)发展情况，适时增(zēng)加投资(zī)品种，调整交易和清算额度，优(yōu)化交易清算安排，为境外投资者提供更加(jiā)便利(lì)高效的风险管理工具。另外，两地监(jiān)管当(dāng)局将结合各(gè)方面情况(kuàng)，在风(fēng)险可控、对等互利的(de)原(yuán)则下，适时研(yán)究扩展(zhǎn)至“南向互换(huàn)通”。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 佛系心态是什么意思