金融(róng)界5月23日(rì) 万物皆周期,周期皆供需！

　　日前，六(liù)年一个周(zhōu)期轮回的白糖期货正在迎来疯狂时(shí)刻。五一假期(qī)之前(qián)的最(zuì)后一个交易(yì)日，在郑州商品交易所交易的白(bái)糖主力期货合约收盘成功站上(shàng)7000元/吨关口。

　　让人遗憾的是，如此关键的(de)信(xìn)息湮没在五(wǔ)一(yī)假期的(de)兴(xīng)奋与(yǔ)快乐之(zhī)中，并未引起市(shì)场关(guān)注。直(zhí)至昨日(rì)（5月22日），白糖(táng)主力合约收盘(pán)站上7100/吨(dūn)关口周冬雨高考成绩是多少分，周冬雨高考分数是多少，市场资金虎躯一震(zhèn)，恍然醒悟(wù)。周冬雨高考成绩是多少分，周冬雨高考分数是多少周冬雨高考成绩是多少分，周冬雨高考分数是多少

　　5月23日，白糖主力合(hé)约盘中(zhōng)继(jì)续狂飙，盘中一度打破7200元/吨关口(kǒu)，创下7202元(yuán)/吨的高点(diǎn)。

　　六年一次的白糖周(zhōu)期

　　而上一(yī)次白糖主(zhǔ)力(lì)期货合约打破7000元/吨(dūn)大关还是6年(nián)半前(qián)。

　　2016年11月28日，彼时的白糖主力合约正在上演最(zuì)后的(de)末日疯狂(kuáng)，一天之内，白糖主力合约(yuē)连破7000元(yuán)/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关键点位，收盘大(dà)涨4%，报7207元(yuán)/吨。

　　随即第(dì)二(èr)天（11月29日），白糖主力合约盘中就创下7314元(yuán)/吨的周期(qī)高(gāo)点，随即白糖期货开(kāi)始(shǐ)一路狂跌，直(zhí)至2019年(nián)年初才勉强止(zhǐ)住颓(tuí)势。

　　真的注(zhù)意的是，从白糖主力合约(yuē)价格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大(dà)约六年一次的(de)白糖周期十分准(zhǔn)时(shí)，从(cóng)未缺席过。而(ér)形成这种周期的原(yuán)因与白(bái)糖期货的种(zhǒng)植周(zhōu)期有关，一般甘蔗(zhè)的(de)每三年一(yī)个种植周期，这从根本决定(dìng)了(le)白糖周(zhōu)期到来。

　　此轮白糖周期已(yǐ)经(jīng)渐入高(gāo)潮

　　目前，此(cǐ)轮白糖周期已经渐入高潮(cháo)，据生意社(shè)显示，截至5月22日(rì)，白(bái)糖现货(huò)市场价格报(bào)6962元/吨(dūn)，较(jiào)去年底涨幅约20%。与历史对比来看，白糖价格已经创(chuàng)下2018年以(yǐ)来的新高(gāo)。

　　国(guó)内(nèi)白(bái)糖供(gōng)给方(fāng)面，减产是大概率事件(jiàn)。

　　中国(guó)糖业协会发(fā)布的全国食糖产销数据显示，2022年/2023年制糖(táng)期截(jié)至今(jīn)年4月底，甜菜糖厂(chǎng)已全部停机(jī)，甘蔗糖(táng)厂除云(yún)南(nán)省有3家尚在生产外，其他省(区)糖厂已(yǐ)全部收榨。

　　广发证券认(rèn)为，22/23年白(bái)糖生产季逐步(bù)进入尾声，除云南地区外，广(guǎng)西等主产区陆续(xù)收榨。由于广西前(qián)期(qī)受不利天气影响，甘蔗单产降幅(fú)高(gāo)于预(yù)期，22/23榨(zhà)季国(guó)内糖(táng)产量延续下滑(huá)趋势。

　　据农(nóng)业农村部(bù)预(yù)测，22/23榨(zhà)季全(quán)国食糖产量约933万吨，同比下降2.4%，其中广西白糖产量(liàng)约(yuē)530万吨，同比减少约80万吨。考虑(lǜ)国内白糖(táng)需求量约1450-1500万吨，简单(dān)估算供需缺口超(chāo)过(guò)500万吨(dūn)。

　　短时(shí)间增产对白(bái)糖来(lái)说并不现实，由于国内糖料作物种植面积增长有限，国内糖料(liào)作物产量(liàng)也(yě)增长(zhǎng)缓慢且有限，我国食糖产(chǎn)量(liàng)整体保持平稳，年产量在1000万(wàn)吨(dūn)左右(yòu)。目前国内食糖消费量每年在1500万吨左右，缺(quē)口(kǒu)部分(fēn)通过进口糖(táng)补(bǔ)充(chōng)。

　　但是，国(guó)际市场供需情况也不容(róng)乐观(guān)。

　　据(jù)消(xiāo)费日报报道(dào)，联合国(guó)粮食及农业组(zǔ)织（粮农组织）发(fā)布的报告显示，4月国(guó)际食品价格指数出现1年以来的首次回升，食糖、肉类(lèi)及大米的世(shì)界(jiè)报价上(shàng)涨。粮农(nóng)组(zǔ)织(zhī)食糖价(jià)格指数4月环比(bǐ)上涨17.6%，创2011年10月以来(lái)的新(xīn)高。

　　白(bái)糖(táng)全球主(zhǔ)要生产国和地(dì)区(qū)包括巴西、印度、欧盟、泰国、中国、美国、墨(mò)西哥(gē)、俄罗斯、巴基斯坦(tǎn)和澳大(dà)利(lì)亚等，其中前十位食糖产量约占全球总(zǒng)产量的76%；前(qián)四大(dà)出口国分别是巴西、泰国(guó)、澳大利亚和印(yìn)度，整体(tǐ)贸易量占(zhàn)全球比重(zhòng)超(chāo)过67%。

　　但是作为全球主要产糖国之一(yī)，印度(dù)正面临甘蔗产(chǎn)量(liàng)下降危机，加上政府实施的出口限制，世界各地的糖价可(kě)能会进一步飙(biāo)升。

　　A股市场闻风(fēng)而(ér)动

　　A股市场也是闻(wén)风而动(dòng)，5月(yuè)22日，两大白糖龙头股中粮糖(táng)业、南宁(níng)糖业双双涨停。5月23日(rì)，南宁糖业继续大(dà)涨(zhǎng)，收盘大涨超4%。截至目(mù)前(qián)，今年以来(lái)，中粮糖业累计(jì)上涨幅度超过30%，南宁糖(táng)业年内涨幅(fú)超过40%。

　　至(zhì)于(yú)白糖(táng)主力合(hé)约是否(fǒu)会重(zhòng)蹈(dǎo)覆辙，还是继续挑战极(jí)限，市场将会(huì)给(gěi)出答案(àn)。

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