近日，广发、招商、汇添富3家基金(jīn)公司旗(qí)下的中证国(guó)新(xīn)央企股(gǔ)东回报ETF同时公告，基金将于(yú)5月15日至19日正式(shì)发售(shòu)，募集规模上限均为20亿元，合计(jì)募集上限为(wèi)60亿元。目前，作(zuò)为时下热门主线的(de)中特估行情(qíng)持续(xù)发酵(jiào)，市(shì)场也(yě)预期此次(cì)央企主题的(de)ETF发售(shòu)或将从情绪(xù)面和(hé)资金面助推中(zhōng)特估。

　　国(guó)企(qǐ)年内(nèi)涨幅(fú)居前，领(lǐng)涨(zhǎng)板块方(fāng)向一览

　　复盘(pán)今(jīn)年以来行(xíng)情(qíng)，中特估行情(qíng)带(dài)动央国(guó)企上市公司价(jià)值重估，同时，其也催(cuī)化多个相关(guān)板块和个股迎来上(shàng)涨行情。截至5月12日收(shōu)盘，不计算年内上市新股，A股整体(tǐ)平均上涨(zhǎng)近6.16％，中位(wèi)数涨(zhǎng)幅近2.39％，而国(guó)有企业个股平均上涨(zhǎng)近9.61％（中位数涨幅近(jìn)5.45％），非国有企业个股平均涨幅则(zé)近(jìn)4.83％（中位数涨(zhǎng)幅近1.27％），其中，外资(zī)及合(hé)资企业仅上涨近(jìn)3.79％。

　　分(fēn)板(bǎn)块（申(shēn)万一(yī)级）来(lái)看(kàn)，年内涨幅居前的(de)国企股中，传媒、计算(suàn)机、通信、家用(yòng)电(diàn)器、建筑装饰板块个股均值涨幅相对居前，而(ér)基(jī)础(chǔ)化工(gōng)、食品(pǐn)饮料、商贸(mào)零售、轻工制造、美容护(hù)理(lǐ)板(bǎn)块(kuài)个股则表现(xiàn)不佳(jiā)。若分细分板块（申万二级）统计，平均涨幅居前(qián)的(de)方(fāng)向为出版、影视院线、计算机设备、养(yǎng)殖业、数字媒体板块，而(ér)旅游零售、酒(jiǔ)店(diàn)餐饮、橡胶、能源(yuán)金属、电池板块(kuài)个(gè)股平均(jūn)跌(diē)幅居前。

注：分(fēn)板块统计国企股年(nián)内涨跌幅均值(zhí)

　　行情内部轮动分(fēn)化，关注景气低估方向

　　随着中特估(gū)行(xíng)情(qíng)发酵月余(yú)，部(bù)分高位(wèi)人气股近期也有所(suǒ)调整，仅(jǐn)以本周(zhōu)（5月8日(rì)至(zhì)12日）行(xíng)情(qíng)统计(jì)，上海电影、新华文轩、中铝(lǚ)国际等(děng)多股回调(diào)近(jìn)20％。从资金面(miàn)来看，作为市(shì)场(chǎng)“聪明(míng)钱(qián)”的北向资金(jīn)近(jìn)两日（5月11日(rì)至12日）也一别此前连续6日加仓而(ér)减持(chí)，不(bù)过(guò)，具(jù)体个股方面，仍有不少个(gè)股获逆市加仓，其中(zhōng)，中国中(zhōng)铁、中国石化、片仔癀、中国(guó)石油、设计总院本周累计加仓均在3亿元以上。

　　山西证(zhèng)券(quàn)近日研(yán)报(bào)指出，现有的“中特估(gū)”概念引发的估值(zhí)修复仍在(zài)演绎(yì)。短期行情在热点题材上(shàng)体现出(chū)较(jiào)高的赚(zhuàn)钱效(xiào)应(yīng)。长期在国(guó)企改革(gé)的深度价值挖掘方面仍有较大增长空间。结合政策方向(xiàng)来看，未来的投资机(jī)会主要(yào)围绕以下方(fāng)向：

　　1）资源整(zhěng)合型(xíng)：关注央企战略(lüè)性重组和专(zhuān)业化(huà)整合，以及存(cún)在优质(zhì)资产注入上(shàng)市平台(tái)或(huò)重组(zǔ)预期的(de)板块和标的，如军工、交运等。

　　2）基本面改善型：此(cǐ)前基本面(miàn)较弱，但因(yīn)行业景(jǐng)气、周期上(shàng)行等原(yuán)因(yīn)，近期(qī)有所改善，并有望持续向好(hǎo)，如建筑和船舶制造(zào)等。

　　3）价值重估型：此前估值明(míng)显偏低，但(dàn)是受益业(yè)务(wù)预期与估(gū)值逻辑变化，催生重估行情(qíng)，如公(gōng)共事业(yè)领域与三大通信运营商等(děng)。重点关注行业：船舶、建筑、军工、公共(gòng)事业、交(jiāo)运和通信。

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