5月9日晚间，A股上市公(gōng)司金证股份发(fā)布的一则公(gōng)告，在期货圈刷屏。

　　公告显(xiǎn)示，金证股份正(zhèng)在筹划发行股份及支付现金购买上(shàng)海文华财经资讯股份(fèn)有限公(gōng)司（下称文华财经）90.97％股(gǔ)权(quán)事项(xiàng)，同时募集(jí)配套资金。公司(sī)股(gǔ)票(piào)将于2023年5月10日（星期(qī)三）开市(shì)起开始停牌，预计停牌时间不(bù)超过(guò)10个(gè)交易日。

　　文华财经两次冲(chōng)击IPO无果

　　文华财经系头部期货软件(jiàn)商(shāng)。公开(kāi)资料(liào)显示，截至2021年(nián)年末，文华(huá)财经与国内139家期货公司合作，占国内期(qī)货公司总数的92.67％。截至2021年12月，文华财经(jīng)PC端交易(yì)软件的(de)月(yuè)活(huó)跃用户数（MAU）为58.19万(wàn)人(rén)，移动端随身(shēn)行(xíng)软(ruǎn)件(jiàn)的(de)月活跃用户(hù)数(shù)（MAU）为(wèi)150.94万人。

　　2015年(nián)以来，文华财经(jīng)曾两(liǎng)次(cì)冲击A股IPO，但均未能叩开资(zī)本市场(chǎng)大门。

　　文(wén)华财经的第一次IPO之旅要追(zhuī)溯到2015年，当年11月，文华财经首次报送(sòng)创业板(bǎn)IPO申请资料。不过，在经历两年多的漫长等待后，2018年4月，深交(jiāo)所决(jué)定终(zhōng)止审查，文华财经此(cǐ)次创业板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文(wén)华(huá)财经再次(cì)递交招股书，拟冲刺创(chuàng)业板IPO。2022年6月，文华财经申请撤(chè)回发行上(shàng)市申请(qǐng)文件，深交所决定终止对其首次公开(kāi)发行(xíng)股票并在(zài)创业(yè)板上市(shì)的审核。文(wén)华财经第二次IPO也无果而(ér)终。

　　金证(zhèng)股(gǔ)份昨晚发布的公告显示，本次交易事项尚处于筹划阶段，公司目前正与交(jiāo)易(yì)意向(xiàng)方接洽(qià)，初步确定的交易对方包括(kuò)尚守(shǒu)哲、大连(lián)经(jīng)一卓远管理咨询合伙企(qǐ)业（有限合(hé)伙）（下(xià)称大(dà)连经(jīng)一）、苏州中新兴富新兴产业投资合伙企业（有限(xiàn)合伙）（下称苏州中新）、上海经一投资管理合(hé)伙企业（有限合伙）（下称上海经一）、上海兴富创业投资管(guǎn)理中心（有限(xiàn)合(hé)伙）（下称兴富创投）、王凯(kǎi)及杨孝胜，前述交易(yì)对(duì)方合计持有标的公司90.97％的股权。

　　金证股份表示，根据《上市公司重大资产重(zhòng)组管(guǎn)理办法（2023修订）》和《上海(hǎi)证(zhèng)券交(jiāo)易所股(gǔ)票上市(shì)规则（2023年2月修订(dìng)）》等相关(guān)规(guī)定，本次交易前，交(jiāo)易对方与公司不(bù)存在关联(lián)关系。本(běn)次交易完成后，交易对方尚守哲(zhé)持有公司的(de)股份比例预计将超过5％，本次交易(yì)预计(jì)将构成关(guān)联交易。本次(cì)交(jiāo)易前(qián)，公(gōng)司无(wú)控股股(gǔ)东、实际控制人(rén)；本次交易完成后，公司第一大股东不(bù)会发生(shēng)变化，且(qiě)不存在实际(jì)支配公司(sī)股份表决权(quán)超(chāo)过30％的股东(dōng)，公司仍将无控股股(gǔ)东、实际(jì)控(kòng)制人(rén)，预(yù)计不构成公司重(zhòng)大资产重组。

　　文华财经注册资本4000万(wàn)元，实际(jì)控制人(rén)为(wèi)该公司董事长兼总经理尚守哲。根(gēn)据文华财经此前披露的招股书(shū)，截至(zhì)2021年年底，尚守哲对文华财经的(de)直接持股比例为64.353％，此(cǐ)外，还通过大(dà)连经一(yī)和上(shàng)海经一(yī)分别(bié)控制文华财经9％和4.95％的股(gǔ)份，合计控(kòng)制78.303％的股份。

　　其他(tā)交易对方中，苏州中新、兴(xīng)富创(chuàng)投、王(wáng)凯及(jí)杨孝胜对文华财经的持股比例分(fēn)别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证股份盈利能力有望提升(shēng)

　　作为金融科技全领域服务商，金证股份(fèn)为证券、基金、银行、期货、信托、交易所、监管机构等(děng)行业客户提供全技术栈、全(quán)产品线解决方案(àn)，同时(shí)与政府机关、互联网公(gōng)司合作开展(zhǎn)包括智慧城市(shì)在内的数字(zì)经济业务。

　　2023年一(yī)季报显示，报告(gào)期内，金证股份实现营业收入12.64亿元(yuán)，较上年同期增长2.84％；实现归属于(yú)上市公(gōng)司股(gǔ)东的(de)净利润(rùn)-5847.16万元(yuán)。报告期内，金证股(gǔ)份证(zhèng)券经(jīng)纪(jì)业务软件(jiàn)收入较(jiào)上年同(tóng)期(qī)略(lüè)有增(zēng)长(zhǎng)，资管(guǎn)机构软(ruǎn)件收入基本持(chí)平。报告(gào)期内，数(shù)字经(jīng)济(jì)业务因验(yàn)收的(de)大型政务项目成本增幅大于收入(rù)增幅，导致业务(wù)毛利(lì)率及利润(rùn)下降。报告(gào)期内(nèi)公司(sī)确认(rèn)投(tóu)资收益-1748万元，较上年同(tóng)期(qī)减少(shǎo)2035万元，主要是联营(yíng)企业投资收(shōu)益减少所致。

　　截至(zhì)2023年3月底，金(jīn)证股份总资产64.27亿元，净(jìng)资(zī)产36.70亿(yì)元。

　　金证股份(fèn)2022年年报显示，报告(gào)期内(nèi)，公司实现营业收入64.78亿元，同比下降2.52％；实现归属于上市(shì)公司股东(dōng)的净利润2.69亿元，同(tóng)比增(zēng)长7.96％。

　　分业(yè)务来看，金融(róng)行业(yè)业务方面，2022年，金证股份实现(xiàn)营业收入23.25亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)7.25％。金证股份认为，公司金融行(xíng)业的增长主要得(dé)益于两方面的因(yīn)素：一是公司在证券(quàn)市场行业(yè)占(zhàn)有率基础稳(wěn)定，核(hé)心产品需求刚性，公司(sī)加快产品新一(yī)代(dài)产品布局、积极(jí)推(tuī)进(jìn)项目上线验收。二是在资(zī)管领域加强了资管(guǎn)IT业(yè)务发展力度(dù)，在多(duō)个(gè)核心产品和技(jì)术(shù)上形成(chéng)领先优势，开(kāi)始进入(rù)收获期。

　　非(fēi)金融行业业务(wù)方面，2022年，金(jīn)证股份收(shōu)入(rù)为41.35亿元，同(tóng)比下降7.49％。主要包括数字经济业务、IT设(shè)备分销业务及科技园租(zū)赁业务。金证股份解释称，非金融(róng)行业的收入下降，主(zhǔ)要由于(yú)公司在数字(zì)经济业务上(shàng)，不同(tóng)程度受到需求端的影响，项(xiàng)目跟进、工程(chéng)实施(shī)、验收结算审(shěn)计等存在滞(zhì)后。

　　毛利率方(fāng)面，2022年，金证股份(fèn)综合毛利率为(wèi)22.32％，较上年增加(jiā)1.97个(gè)百(bǎi)分(fēn)点。其中，金融行业业务毛利(lì)率50.41％，较上年增加(jiā)3.48个百分点；非(fēi)金融科技业务毛利率6.53％，较上年下降0.93个百分点。

　　交易标的业绩表(biǎo)现上，公(gōng)开资料(liào)显(xiǎn)示(shì)，2019—2021年，文华财经营(yíng)业(yè)收入分别为20992.73万元(yuán)、19207.84万元和23070.03万元；归属于母公司股东的净利润分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财(cái)经营业毛利(lì)分(fēn)别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合毛(máo)利率分别为(wèi)79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至(zhì)2021年(nián)年底，文华财经总资产为31708.21万元，所有者权(quán)益为(wèi)19722.56万元，资产(chǎn)负债率为37.80％。

　　不(bù)难看(kàn)出，无论从资(zī)产规模和(hé)盈利能力来看，金证股份(fèn)均远高(gāo)于(yú)文华财经，但文华财经的毛利率显著(zhù)高于金证股份，无疑是一块优质资产。

　　有业内(nèi)人(rén)士认为，如果(guǒ)本次交易得(dé)以(yǐ)顺利实施，对(duì)于金证股份而(ér)言，文华财经的优质资产注入后，其盈利(lì)能力(lì)将进(jìn)一步(bù)提升；对于文华财经而言，多年(nián)谋求上市无果后，可以实现“曲线上市”。

　　值得注意的是，在昨(zuó)晚发布的公告中，金证股份并未披露具体的交易(yì)细(xì)节，例如交易对(duì)价等(děng)。公告显示，2023年5月9日，金证股份(fèn)与主要交易对(duì)方就本次(cì)交易签署了(le)《意(yì)向协议书》，公司拟向主要交易对方发行(xíng)股份及支付现金的方式购买其(qí)持有的文(wén)华财经90.97％的(de)股(gǔ)权。上(shàng)述《意向(xiàng)协(xié)议书》仅(jǐn)为交易(yì)各(gè)方关于本次交(jiāo)易的初步合作(zuò)意(yì)向，交易各方在本次交易(yì)中的具(jù)体权利义务以及各项安排以(yǐ)交易各方最终签署的正式交易(yì)协议为准。

　　金证股份还进行了风险(xiǎn)提示：截(jié)至目前，本(běn)次交(jiāo)易仍(réng)处于筹(chóu)划阶段，交易双方尚未签署正式(shì)的(de)交易协议，本次(cì)交(jiāo)易尚需履行(xíng)必要的内部决(jué)策(cè)程序，并经有权(quán)监管机(jī)构批(pī)准后方可正式实施，本次交易最终能否(fǒu)实施(shī)尚存在较大不确(què)定性(xìng)。

　　股价表现(xiàn)上，经历了(le)2020—2022年连续3年的下(xià)跌之后，今(jīn)年以来，金证(zhèng)股份股价步入上(shàng)升通道(dào)。截至5月9日收盘，金(jīn苹果xr重量为多少g)证股(gǔ)份股价报18.94元/股，年内涨幅高(gāo)达84.06％，总(zǒng)市值178亿元。

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