公募基金一季报募集披(pī)露。张坤以(yǐ)超880亿元的管理规模，再度成为主动(dòng)权益类(lèi)基金(jīn)“公募一哥”。

　　2023年(nián)公(gōng)募基金(jīn)一(yī)季(jì)报进入密集披露期(qī)，顶流基金经理(lǐ)调仓路径和投资思路也随之(zhī)曝(pù)光。

　　2023年(nián)一季度(dù)末(mò)，张坤的(de)管理规(guī)模超880亿(yì)元，再度(dù)成为主动权益类基金“公募一哥”。一季度，张(zhāng)坤加仓中国(guó)海洋石油、泸州(zhōu)老(lǎo)窖，减持香港交易所、招商(shāng)银行。

　　700亿级基金经理刘(liú)彦春一季度加仓古(gǔ)井贡酒、美的集团，减持中国中免、药明康德。另(lìng)一位700亿级基金经理谢(xiè)治宇则加仓了晶晨股份、海康威视，减持海尔智家、韵达股份。

　　张坤：在可积累的长坡上“滚雪球”

　　近日，顶流基金经理(lǐ)张(zhāng)坤掌舵的(de)易方达蓝筹精选、易方(fāng)达优质企业三年持有、易方达优质精选混合(hé)（QDII）、易方达亚洲精选股票（QDII）四只基(jī)金(jīn)披露(lù)了2023年一季报(bào)。

　　2023年一季度末，张坤的管理规模为889.42亿元，比2022年末缩水近5亿元。

　　一季(jì)度末，张坤的基金管理(lǐ)规模(mó)超(chāo)越葛兰(lán)，再度成(chéng)为主动(dòng)权益(yì)类基金(jīn)“公募(mù)一哥”。

　　张坤在一季度末保持了高(gāo)仓位运(yùn)作，4只基金的权益资产仓位均超过了92％。一季度张坤(kūn)所持基金(jīn)股票仓位(wèi)基本(běn)稳定，对结构进行了调整，增加了消费等行业的(de)配置，降(jiàng)低了金(jīn)融(róng)等行(xíng)业(yè)的配(pèi)置。

　　从基金收(shōu)益来(lái)看，张坤掌(zhǎng)管的4只基金在2023年一季度(dù)均(jūn)实现了正收益，基金净(jìng)值增长率(lǜ)在0.76％到7.37％不等(děng)。

　　张坤所管规模最大的基金(jīn)——易方达蓝筹精(jīng)选在一季度末的基(jī)金规模为562.09亿元，报告(gào)期内基金(jīn)份额(é)净(jìng)值(zhí)增长率为1.03％，同期业绩(jì)比(bǐ)较基(jī)准收(shōu)益率(lǜ)为2.08％。

　　易方达蓝筹精(jīng)选前十大重仓股分别为：贵州茅台、泸州老窖、腾讯控(kòng)股、五粮液(yè)、洋河(hé)股份、招商银(yín)行、香港(gǎng)交易所(suǒ)、伊利股份、美团-W、中国海洋石(shí)油(yóu)。

　　2023年一季度易方达蓝筹精选前十大重(zhòng)仓股(gǔ)

　　一季度，张坤对中国海洋石油大幅(fú)加仓，使(shǐ)其进入了(le)易方达(dá)蓝筹精选(xuǎn)第(dì)十大重仓(cāng)股。此外，张坤对重(zhòng)仓的4只白酒股进行(xíng)了不(bù)同(tóng)的(de)加减仓操作：加(jiā)仓泸州老(lǎo)窖、贵州茅(máo)台(tái)、洋(yáng)河股份(fèn)，减持五粮(liáng)液。

　　从(cóng)减(jiǎn)持情况来看，易方达(dá)蓝(lán)筹精选在一季度还减持(chí)了香港(gǎng)交易所(suǒ)、招商银行(xíng)、美团(tuán)-W等股票(piào)。

　　张坤在一季报中指(zhǐ)出，个股方(fāng)面，仍(réng)然持有商业模式出色(sè)、行业格(gé)局清晰(xī)、竞争力强的优质公(gōng)司。基本面价(jià)值投资很吸(xī)引人的(de)一点是(shì)，投资者可(kě)以用很长(zhǎng)一(yī)段(duàn)时(shí)间(jiān)来(lái)充分观察公(gōng)司(sī)的(de)发展，等到(dào)它(tā)们用事实证明(míng)自己的成(chéng)功和巨大(dà)的(de)成长潜力之后，再买入也不迟。基本面(miàn)价值投资的优(yōu)势之一在于可积累性。如果只是(shì)针对某一次投资，积(jī)累(lèi)的重要性可能(néng)并不(bù)显著(zhù)。但(dàn)如果将(jiāng)投资(zī)贯穿一生，并将(jiāng)长期复合回报作为终(zhōng)级目(mù)标，可(kě)积累性就是这一(yī)目标的最(zuì)重要保障，选择一条可积累(lèi)的(de)“很长的坡”并在(zài)坡上“滚雪球”是很重要的(de)。

　　刘(liú)彦(yàn)春：在顺周期行业中寻找(zhǎo)投资机会

　　一季度(dù)末(mò)，顶流(liú)基金(jīn)经理刘彦春(chūn)管理(lǐ)规模达751.63亿元，报告期内所管基(jī)金净值(zhí)增长率在-1.59％到(dào)1.29％不等。

　　其(qí)中，景(jǐng)顺长城新兴成长是刘彦春管理的规模最大的(de)基金，一(yī)季度(dù)末规模达(dá)384.71亿元。

　　从业(yè)绩来看，景顺(sh池子为什么被封杀ùn)长城新兴成长一季度A类和C类份(fèn)额净值增长率(lǜ)分别为0.71％、0.62％，业绩(jì)比较基准收(shōu)益率(lǜ)为3.24％。

　　一季度末，景顺长(zhǎng)城新(xīn)兴成长(zhǎng)保持高仓位运行(xíng)，股票仓位94％。该基金重仓贵州(zhōu)茅台、泸州老窖、五(wǔ)粮液、中国(guó)中(zhōng)免(miǎn)、迈瑞医疗(liáo)、古(gǔ)井贡酒、海(hǎi)大集团(tuán)、药明(míng)康德、山(shān)西汾酒、美的集团。

　　2023年一季度景顺长城(chéng)新兴成长前(qián)十大重仓股

　　从持(chí)仓(cāng)变动情况来(lái)看，景顺长城新(xīn)兴成(chéng)长(zhǎng)一(yī)季(jì)度加仓古(gǔ)井贡酒、美(měi)的集团、迈(mài)瑞(ruì)医疗、贵州茅(máo)台(tái池子为什么被封杀)等股票(piào)，减持中国中免、药明(míng)康德(dé)、五粮液等股票。

　　刘彦(yàn)春在基金(jīn)一季报(bào)中指出(chū)，我国经(jīng)济复苏(sū)、美国紧(jǐn)缩(suō)后通胀下行仍(réng)将是今年主要宏观背景。经(jīng)济运行正(zhèng)常化需要一个过(guò)程，特别(bié)是居民(mín)和(hé)中小企业(yè)，需要时间修复资(zī)产(chǎn)负债表、修复信心。随着(zhe)经济逐(zhú)步正常(cháng)化，居民消费信心回升、超额储蓄下降是必然事件，消费今年大概率超预期回升。就近期公(gōng)布的社融和(hé)地(dì)产数据分析，二季度A股盈利增速有望进入上(shàng)行周期。

　　“全球经济正(zhèng)在(zài)重回正轨(guǐ)的路上。除(chú)了继续关注整个(gè)经(jīng)济(jì)体发展状(zhuàng)况(kuàng)之外，可以将目光更多放在微观企业层面。可以看(kàn)到很多公司在过去几年始终做正确(què)的事，经(jīng)营效率提升，逆境(jìng)中变得更加(jiā)优秀、更加强大(dà)。不必总是关(guān)注(zhù)宏观数据，多看看微观企业变化可以(yǐ)让内心更加平静。我们对全年股票市场有信心(xīn)，未来将(jiāng)继续保持合同约定(dìng)较高(gāo)仓位运作，更多在顺(shùn)周期(qī)行业中寻找(zhǎo)投资机会。”刘彦(yàn)春(chūn)进一步指出。

　　谢治宇：挖掘(jué)人(rén)工(gōng)智(zhì)能(néng)相(xiāng)关(guān)产业链

　　一(yī)季(jì)度末，谢治宇管理规模达(dá)700.12亿元，所管(guǎn)4只基金(jīn)在报告(gào)期内均实现了正收益。

　　其中，兴全(quán)合润(rùn)基金管(guǎn)理规模最大，为(wèi)281.3亿元，一季度基金(jīn)份(fèn)额净值增长率为5.5％，跑赢(yíng)了业(yè)绩比较基准收益(yì)率（3.88％）。

　　兴(xīng)全合润(rùn)一季(jì)度末保持高(gāo)仓(cāng)位(wèi)运行，股票仓位(wèi)达92.47％，该基金(jīn)前十大重仓(cāng)股分别为三安光电、海康威视、海尔智家、澜起(qǐ)科技、韵达股份、万华化学、中际旭创、晶晨股份、健友股份、梅(méi)花生(shēng)物。

　　2023年一(yī)季度兴全(quán)合润(rùn)前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股

　　从前十大持仓变动情况来看，一季度(dù)兴全合润加仓海康威视、晶晨(chén)股份(fèn)，使这两只股票进入前(qián)十大持仓(cāng)。此外，一季度兴(xīng)全合润加仓(cāng)三安光电，减持海尔智家、韵达(dá)股(gǔ)份、健友股份(fèn)等股(gǔ)票。

　　谢治宇在兴全合润(rùn)一(yī)季报中(zhōng)指出(chū)，今(jīn)年一季度疫情对经济的影响基本消除，整体(tǐ)经济逐步回(huí)到复(fù)苏轨道。随着中国的稳增长政策落(luò)实与(yǔ)全(quán)球(qiú)范围内的通胀见顶(dǐng)，内需复苏加上预期改善推动(dòng)资本市场(chǎng)风(fēng)险偏(piān)好(hǎo)回升。虽然海(hǎi)外银行出现了阶段性(xìng)危机，但各国政府较为迅速(sù)地采(cǎi)取(qǔ)了(le)对(duì)应措施，接管相关银行，市场(chǎng)情绪得到稳定。

　　“随着各种(zhǒng)风(fēng)险因素减弱，一(yī)季度A股板(bǎn)块(kuài)分化更明显。随着chatGPT取(qǔ)得了突破性(xìng)的进(jìn)展，由AI芯(xīn)片、服务器、光模(mó)块等(děng)子版块带动(dòng)的(de)人工智能、中字(zì)头(tóu)的‘中特(tè)估’、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游(yóu)戏、影(yǐng)视等板块也实现较大幅度上涨。该基金报(bào)告(gào)期内(nèi)对人工智能(néng)相关(guān)产业链进行挖(wā)掘，对(duì)有长期竞争力(lì)、应(yīng)用空(kōng)间广阔的硬件和软件公司(sī)进行精选(xuǎn)和布局。未来仍(réng)将坚(jiān)持(chí)挖掘公司长期成长价值，不断寻(xún)找具有良好投资性价(jià)比(bǐ)的(de)优(yōu)秀(xiù)公司。”谢(xiè)治宇表示。

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