5月(yuè)9日晚(wǎn)间，A股上市公司(sī)金证股份发布的一则(zé)公告，在期货圈(quān)刷屏。

　　公(gōng)告显示，金(jīn)证股份(fèn)正在筹划发行股份及支付现(xiàn)金购买(mǎi)上(shàng)海文华财经资讯股份有限公司（下称文华财(cái)经）90.97％股权事项，同时募集配套资金(jīn)。公司股票将于2023年5月10日（星期三(sān)）开市起开(kāi)始停牌，预计停(tíng)牌时间不超过10个交(jiāo)易日(rì)。

　　文华财(cái)经两次(cì)冲击(jī)IPO无果(guǒ)

　　文(wén)华财(cái)经系头部期货软件商(shāng)。公开资(zī)料(liào)显(xiǎn)示，截至(zhì)2021年(nián)年末，文华财经(jīng)与国内139家期(qī)货公司合(hé)作(zuò)，占(zhàn)国内期(qī)货公司总数的92.67％。截至(zhì)2021年(nián)12月，文华财经PC端交易(yì)软件的月活跃用户数（MAU）为58.19万人(rén)，移动端随(suí)身行软件的(de)月活跃用户数(shù)（MAU）为150.94万人(rén)。

　　2015年以来(lái)，文(wén)华财经曾两次冲(chōng)击A股IPO，但均未能(néng)叩开资(zī)本市场大门。

　　文华(huá)财经(jīng)的第一次IPO之旅(lǚ)要追溯(sù)到2015年，当(dāng)年(nián)11月(yuè)，文(wén)华(huá)财经首次报送创业(yè)板IPO申请(qǐng)资(zī)料。不过(guò)，在经(jīng)历两年多的(de)漫(màn)长等(děng)待后，2018年(nián)4月，深交所(suǒ)决定终止审(shěn)查，文华(huá)财(cái)经此次创(chuàng)业板IPO闯关失败。

　　2021年(nián)6月，文华财经再(zài)次递交招股书，拟冲刺创业(yè)板IPO。2022年(nián)6月，文华(huá)财经(jīng)申请撤回发行上市(shì)申请文件，深交所决定终(zhōng)止(zhǐ)对其首次公开发行股票并在创业板上市(shì)的(de)审核(hé)。文华(huá)财(cái)经第二次IPO也无(wú)果而终。

　　金证股份昨晚(wǎn)发布的公(gōng)告显示，本次交易事项(xiàng)尚处于(yú)筹(chóu)划阶段(duàn)，公司(sī)目(mù)前正(zhèng)与交易意(yì)向(xiàng)方接洽，初步确(què)定的(de)交易对(duì)方包括尚守哲、大连经(jīng)一卓远管理咨询(xún)合伙企业（有限合伙）（下称大连经一）、苏州(zhōu)中新兴富新兴产业投(tóu)资合伙企(qǐ)业（有限(xiàn)合伙）（下称苏(sū)州(zhōu)中新）、上海经一投资管理合伙企业（有限(xiàn)合伙）（下称上海(hǎi)经一）、上海兴富(fù)创业投资管(guǎn)理中心（有(yǒu)限(xiàn)合伙）（下称(chēng)兴富(fù)创投）、王凯及杨(yáng)孝胜，前述(shù)交易对(duì)方合计(jì)持(chí)有标的公司90.97％的股权。

　　金证股(gǔ)份表示，根(gēn)据《上市公(gōng)司(sī)重大(dà)资(zī)产重(zhòng)组管理办法（2023修订）》和《上海证券(quàn)交易所股票上市规(guī)则(zé)（2023年2月(yuè)修订(dìng)）》等相关(guān)规定(dìng)，本(běn)次交易前，交易对方与公司不存在(zài)关(guān)联关系。本次(cì)交(jiāo)易完(wán)成后，交(jiāo)易(yì)对方尚守哲持(chí)有公司(sī)的股份(fèn)比例预计(jì)将(jiāng)超过5％，本次交易预(yù)计(jì)将构成(chéng)关联交易。一立方分米等于多少升 一立方分米等于多少斤本次(cì)交易(yì)前，公司(sī)无(wú)控股股东(dōng)、实(shí)际控制人；本(běn)次交易完(wán)成后，公(gōng)司第一大股东(dōng)不(bù)会发生变化，且不存在实(shí)际支配公(gōng)司股(gǔ)份表决权超过30％的股东，公司(sī)仍将(jiāng)无控股股东、实际控(kòng)制人，预计(jì)不构成公(gōng)司重大资产重组。

　　文华财经(jīng)注册(cè)资本4000万(wàn)元，实际控(kòng)制人为该公司董事(shì)长(zhǎng)兼(jiān)总经理(lǐ)尚守(shǒu)哲。根据文华财经此前(qián)披露(lù)的(de)招股书，截至2021年年底(dǐ)，尚守哲对文华财经的(de)直接持股比(bǐ)例为64.353％，此外(wài)，还通过大连经(jīng)一和上海经一分别控制文(wén)华财经9％和4.95％的(de)股份，合计控制78.303％的股份。

　　其(qí)他(tā)交易对方中，苏州(zhōu)中新、兴富创(chuàng)投、王凯及杨孝胜(shèng)对文(wén)华(huá)财经的(de)持股比(bǐ)例(lì)分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利(lì)能力有望提(tí)升(shēng)

　　作为金融科技全领域服(fú)务商，金证股份为证券(quàn)、基(jī)金、银行(xíng)、期(qī)货、信托(tuō)、交(jiāo)易所(suǒ)、监管机构等行(xíng)业客户提(tí)供全技术栈(zhàn)、全产品(pǐn)线解决(jué)方案，同时与(yǔ)政府机关、互联网(wǎng)公(gōng)司合作开展包括智(zhì)慧城(chéng)市在内的数字经济业务。

　　2023年(nián)一季(jì)报显示，报告期内，金证股份实现营业收入12.64亿元，较(jiào)上年(nián)同(tóng)期增长2.84％；实现归(guī)属于(yú)上市(shì)公司股(gǔ)东的净利润-5847.16万元(yuán)。报告期内，金证股(gǔ)份证券(quàn)经纪(jì)业(yè)务软(ruǎn)件(jiàn)收入较上年同期略有增长，资管机构软件收入基本持平(píng)。报(bào)告期(qī)内，数字经济业务因验收(shōu)的大型(xíng)政务项(xiàng)目成本增幅大于(yú)收入增幅(fú)，导致(zhì)业务毛利率及(jí)利润下降。报告期内公司(sī)确认投资收益-1748万(wàn)元，较(jiào)上(shàng)年同期(qī)减(jiǎn)少2035万元，主要(yào)是(shì)联营企业投资收益(yì)减少(shǎo)所致(zhì)。

　　截至2023年3月底(dǐ)，金证股份总资产64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金证股份(fèn)2022年(nián)年报显示，报告期内，公(gōng)司(sī)实(shí)现营业收入(rù)64.78亿元，同比下降2.52％；实现归属于上市公司股东(dōng)的净利润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分(fēn)业务来看，金融行业业(yè)务方面，2022年(nián)，金证(zhèng)股份实现营业收一立方分米等于多少升 一立方分米等于多少斤(shōu)入(rù)23.25亿元，同比增长7.25％。金证(zhèng)股(gǔ)份认为，公司(sī)金融(róng)行业的增长主要(yào)得(dé)益于两方面的因素(sù)：一是公司在证(zhèng)券市场行业(yè)占有率基础稳定(dìng)，核心产(chǎn)品需(xū)求刚(gāng)性，公司(sī)加快产(chǎn)品新一代产(chǎn)品(pǐn)布局、积极推进项(xiàng)目上线验收。二是在资管领(lǐng)域加强了资管IT业(yè)务发展力度，在多(duō)个核(hé)心产品和技(jì)术(shù)上形(xíng)成领先优势(shì)，开始进(jìn)入(rù)收(shōu)获期(qī)。

　　非金融行业业(yè)务(wù)方面，2022年，金证股份收入为(wèi)41.35亿元，同比下(xià)降(jiàng)7.49％。主要包括数字经济业务、IT设备分销业务及科技园租赁(lìn)业(yè)务。金证(zhèng)股份解释称，非(fēi)金融行(xíng)业的收入下降(jiàng)，主要由(yóu)于公司(sī)在数字(zì)经济(jì)业务(wù)上，不同程度受到需(xū)求端的影响，项目跟(gēn)进、工(gōng)程实施、验收(shōu)结(jié)算审计(jì)等存在滞后。

　　毛利率方面(miàn)，2022年，金(jīn)证股份综(zōng)合毛利率为22.32％，较上(shàng)年增加1.97个百分点。其中，金融行业业务毛利(lì)率(lǜ)50.41％，较(jiào)上年增加(jiā)3.48个(gè)百分点；非金融科技业务毛利率6.53％，较上年下降(jiàng)0.93个(gè)百分(fēn)点。

　　交(jiāo)易标的(de)业(yè)绩表(biǎo)现(xiàn)上，公开资料显(xiǎn)示(shì)，2019—2021年(nián)，文华财经(jīng)营(yíng)业收入(rù)分(fēn)别为20992.73万元、19207.84万元(yuán)和23070.03万元；归属于母公司股东(dōng)的净利润分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元(yuán)。

　　2019—2021年，文(wén)华(huá)财经营(yíng)业毛利分别为(wèi)16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元(yuán)，综合毛利率分别(bié)为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年(nián)底，文华财经总资产为31708.21万元，所有者权益为(wèi)19722.56万元，资产负债率为37.80％。

　　不难看出，无(wú)论(lùn)从资产规模和盈利能力来看，金证股份均远高于文华财经(jīng)，但文华财经的毛(máo)利(lì)率显著高于金证股(gǔ)份，无疑是一块(kuài)优质(zhì)资产。

　　有(yǒu)业内人(rén)士认为，如果(guǒ)本次交易得以顺利(lì)实施(shī)，对于(yú)金证股份(fèn)而言，文华财经(jīng)的优质资产(chǎn)注(zhù)入(rù)后，其(qí)盈(yíng)利能(néng)力将进一(yī)步提(tí)升；对于文(wén)华财经而(ér)言，多年谋求上市无果后，可以实现“曲线上(shàng)市(shì)”。

　　值得(dé)注意(yì)的是，在昨(zuó)晚发布的公告中，金证股(gǔ)份并(bìng)未披(pī)露具体的交易(yì)细节，例如交(jiāo)易(yì)对(duì)价等(děng)。公(gōng)告(gào)显示，2023年5月9日(rì)，金证(zhèng)股份与(yǔ)主要交(jiāo)易对方就本次交(jiāo)易签署(shǔ)了(le)《意向协议书》，公司拟向主要交(jiāo)易对方发行股份及(jí)支(zhī)付(fù)现金的方式(shì)购买其持有(yǒu)的文华财经90.97％的股权。上(shàng)述(shù)《意向协议(yì)书(shū)》仅为交(jiāo)易各方关(guān)于本次交易的初步合(hé)作意向，交易各方在本(běn)次交(jiāo)易中(zhōng)的具体权利义务以及各项安排(pái)以(yǐ)交易各方(fāng)最终签署的正式交易协议为(wèi)准。

　　金证股份还(hái)进(jìn)行(xíng)了风(fēng)险提示：截(jié)至目前，本(běn)次交易仍(réng)处于筹划(huà)阶段，交(jiāo)易双方尚未签署正式的(de)交易协议，本(běn)次交易尚(shàng)需履(lǚ)行必要的(de)内部决策程序，并(bìng)经(jīng)有权监管机(jī)构批准(zhǔn)后方(fāng)可正式(shì)实施，本次交(jiāo)易最终能否实施尚存在(zài)较大不确定性。

　　股价表(biǎo)现上，经(jīng)历了2020—2022年连续3年的(de)下跌之后，今(jīn)年(nián)以来(lái)，金(jīn)证股份股(gǔ)价步入上(shàng)升(shēng)通道。截至5月9日收(shōu)盘，金证股(gǔ)份股价报18.94元/股，年(nián)内涨幅(fú)高达84.06％，总市值178亿元。

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