金融界4月(yuè)28日(rì)消(xiāo)息 为规范开(kāi)展(zhǎn)内地(dì)与(yǔ)香(xiāng)港利率(lǜ)互换市场互(hù)联(lián)互通合作(zuò)相(xiāng)关业(yè)务(wù)，保(bǎo)护境内(nèi)外投资者合(hé)法权益，维护(hù)利率(lǜ)互(hù)换市场秩序(xù)，中国(guó)人民(mín)银(yín)行制定了《内(nèi)地与香港利率互换(huàn)市场互联(lián)互通合作管(guǎn)理(lǐ)暂行(xíng)办法(fǎ)》，现予(yǔ)以公布，自(zì)2023年4月(yuè)28日起施行。

　　中国人民银(yín)行有关部门(mén)负(fù)责人表示，未来中(zhōng)国人民银(yín)行将根据市场发展情(qíng)况，适时增(zēng)加投(tóu)资(zī)品(pǐn)种，调整交易和清算额度，优化交易清算安排，为(wèi)境外投资(zī)者提供更加便利高效的风险管(guǎn)理工具。另外，两地监(jiān)管当局(jú)将(jiāng)结合各方面情况，在风险(xiǎn)可控、对等互利的原则下，适时(shí)研究扩展(zhǎn)至“南向(xiàng)互换通”。

　　以下为(wèi)中国(guó)人民银(yín)行有关(guān)部(bù)门负责人(rén)就《内地与香港(gǎng)利率(lǜ)互换(huàn)市(shì)场互(hù)联互通合(hé)作(zuò)管理(lǐ)暂行(xíng)办法》答记者(zhě)问

　　一、符(fú)合(hé)中(zhōng)国人民银行要求的(de)境外投资者包(bāo)括哪些(xiē)？

　　答：符合(hé)《中国人民银行关于境(jìng)外央行(xíng)、国际金融组织、主权财富基金(jīn)运用人民币投资(zī)银行间市场(chǎng)有关(guān)事宜的(de)通知(zhī)》（银发〔2015〕220号）、《中国人(rén)民银(yín)行关于进一步做(zuò)好境外机构(gòu)投资者(zhě)投资银行间债券市(shì)场(chǎng)有(yǒu)关事宜的公告》（中国人(rén)民银行公告〔2016〕第3号）和《内地(dì)与香(xiāng)港(gǎng)债券市场互联互(hù)通合(hé)作(zuò)管理暂行办(bàn)法》（中国人民银行令〔2017〕第(dì)1号）等文件(jiàn)要求(qiú)、完(wán)成银行间(jiān)债券(quàn)市(shì)场准入备案的境(jìng)外投资者等，可(kě)根据《内地与香(xiāng)港利率互换市场互(hù)联互通合作管理暂行办(bàn)法》（以下简称《办法》）相关规定参与(yǔ)“北向(xiàng)互换通”。

　　二、“北向互换(huàn)通”境内外投资(zī)者可以签署的协(xié)议范围(wéi)是什么(me)？

　　答(dá)：根据《办法》，境内(nèi)外投资(zī)者开(kāi)展(zhǎn)“北向互换(huàn)通”交(jiāo)易前可以(yǐ)与交(jiāo)易(yì)对手方签署经中国人民(mín)银行认可的(de)衍生品主协议或其他协议，包括NAFMII、ISDA主协议以及(jí)中央(yāng)清算衍(yǎn)生(shēng)品执行协议(yì)（CDEA协(xié)议）等衍生品协议。境内投资者(zhě)应(yīng)当将是(shì)否签署(shǔ)协议、签署协肉夹馍可以带上飞机吗，肉夹馍可以带上飞机吗国内(xié)议类型等(děng)事项向中国外汇交易中心备案。目前，中(zhōng)国银行间市场交易商协会正在(zài)研究制(zhì)定(dìng)“互(hù)换通”衍生品协议(yì)，待其正(zhèng)式发布后(hòu)也可供(gōng)境内外投资(zī)者选(xuǎn)择(zé)签署。

　　三(sān)、“北向(xiàng)互(hù)换通(tōng)”境(jìng)外投资者的投资范围是什么？

　　答：“北向互换通”境(jìng)外投资者现阶(jiē)段可在银行间(jiān)市场开展(zhǎn)符合集中清算要求的人民(mín)币(bì)利率(lǜ)互换交易。

　　四、《办法(fǎ)》中(zhōng)认可(kě)的境外电子(zi)交(jiāo)易平台、境内电子交易(yì)平台包(bāo)括哪些？境外(wài)投资者(zhě)的(de)对手(shǒu)方、交易模(mó)式(shì)有哪些要求？

　　答：目前“北向(xiàng)互换通”下受认可的境(jìng)外电子交易平(píng)台包括TradeWeb、Bloomberg，未来(lái)可应市场(chǎng)需求加入(rù)其他受(shòu)认可的电子交易平台，受认可的(de)境内电子交易平台(tái)为中国外汇交易(yì)中心(xīn)。

　　为便利境外投资者开展(zhǎn)人民币利(lì)率互换交易，“北向互换(huàn)通”参照(zhào)“债券通(tōng)”相(xiāng)关(guān)安排，由境内投资者（即“互(hù)换通”报价商）与境(jìng)外投资(zī)者进(jìn)行交易，“互换通(tōng)”报价商(shāng)名单可在中国外(wài)汇交易(yì)中心网站上查询。

　　“北向互换通”交易在境内(nèi)电子交易平台达成，交易一经(jīng)达成即(jí)视为交易已确认(rèn)。境外投(tóu)资者可通过中国人(rén)民(mín)银行(xíng)认可的境外电子(zi)交易(yì)平台(tái)与境内电子交易平(píng)台(tái)的连接，向境内电子交易平台发送交易指(zhǐ)令(lìng)，与“互(hù)换通(tōng)”报价商达成交(jiāo)易。

　　五、中国人民银行(xíng)认(rèn)可的境内(nèi)清算机(jī)构和(hé)香港(gǎng)证监会认可(kě)的境(jìng)外清算机构包括哪些机构？

　　答：目前(qián)，中国人(rén)民银行认可的境内清算机构为银行间市场清算所股份有限公司（以下简(jiǎn)称上海清算所），香港(gǎng)证监会认可的境(jìng)外清(qīng)算(suàn)机构为香港交易所(suǒ)旗下香港场外(wài)结(jié)算有(yǒu)限(xiàn)公司（以下(xià)简称(chēng)场外(wài)结算公(gōng)司）。

　　六(liù)、境(jìng)外投(tóu)资(zī)者开展集中(zhōng)清算的主(zhǔ)要流程是？

　　答(dá)：境外投资者需要申请获得(dé)场外结算公司(sī)清(qīng)算会员资格或作为(wèi)清算客(kè)户委托场外结(jié)算公(gōng)司综合(hé)清算(suàn)会员代理清(qīng)算，并(bìng)与场外结(jié)算公司综合清(qīng)算(suàn)会员签订客户清算协议。交易(yì)达成(chéng)后，境内外清算机构对(duì)交易进行风(fēng)控(kòng)检(jiǎn)查，对于符合(hé)集(jí)中清算要求的交易及时(shí)纳入集中(zhōng)清算(suàn)。境外机构通(tōng)过场外结算公司或其综合(hé)清算会员(yuán)完成保证金及资金结算。

　　七(qī)、“互换通(tōng)”下，境内外清算机构如何进行衍生品(pǐn)交(jiāo)易的合约替(tì)代(dài)？

　　答(dá)：合(hé)约(yuē)替代是指(zhǐ)清算机构作为中央对手方针对已成交的交易充当买(mǎi)方的卖方和(hé)卖(mài)方的买方的一种法(fǎ)律安排(pái)，并据此与买(mǎi)方和卖方(fāng)建立两个新合约，以清偿买卖双(shuāng)方之(zhī)间的(de)初始债务。“北向互换通”业务中，境外与境内(nèi)参与者达成(chéng)的交易(yì)在经过上(shàng)海清算所与场外结算(suàn)公司的集中清算审核后，上海清(qīng)算所与场外结算公司(sī)于当日(rì)将(jiāng)交易进行合约替代，进入集中清算，生成为三个独(dú)立的新(xīn)合约，分别为境(jìng)外参与者与场外结算公司(sī)、场外结(jié)算(suàn)公司与上海(hǎi)清算所、上(shàng)海清算所与境(jìng)内参与者之间的合约。境外与境(jìng)内(nèi)参与者(zhě)之间将不再存在合同(tóng)关系。对于未纳入集中清算的交易(yì)，依照(zhào)成交双方约定的处(chù)置方式进行(xíng)处置。

　　八、“互换通”业务场景下(xià)的(de)跨境资金流动如(rú)何管(guǎn)理？

　　答(dá)：在“互(hù)换通(tōng)”业务场景下，上海清(qīng)算所与场外结算公(gōng)司之间的跨(kuà)境(jìng)资金(jīn)结算(suàn)主(zhǔ)要(yào)通过(guò)人民币跨境支付系统办理。同时，场外结(jié)算公司可在境(jìng)内银行开立人民币基本(běn)存款账户(hù)和人民币“互换通”结算专(zhuān)用存款(kuǎn)账(zhàng)户（NRA账户），作(zuò)为极(jí)端情(qíng)况下应(yīng)急结算安排。NRA账户收支范(fàn)围包括：“互换通”交易结算(suàn)资(zī)金、因(yīn)“互(hù)换(huàn)通”交易结算(suàn)需要在应急情况下(xià)所(suǒ)融入资金的本息和费用以及符合中国人民银行(xíng)规(guī)定(dìng)的其他收入(rù)支出等(děng)。

　　此外，作为“互换(huàn)通”业务风(fēng)控方案的一部分(fēn)，上(shàng)海清算所与场(chǎng)外结(jié)算(suàn)公(gōng)司将针对双方清算所(suǒ)之间的风险敞(chǎng)口建立“互换通”资源池安排。双方向“互换通”资源池缴纳担保品，该资(zī)源池独立于(yú)每一中央(yāng)对手方从各自清算参(cān)与者收取和追缴的保证(zhèng)金、清算基金之(zhī)外，不用于(yú)任何会员(yuán)机(jī)构的(de)违约损失分摊(tān)。上(shàng)海清算(suàn)所向(xiàng)资源(yuán)池缴纳(nà)的资金存(cún)放在以场外结算公司(sī)名义(yì)于境外(wài)开(kāi)立的“互换(huàn)通”专用账户，场外结(jié)算公司向资源池缴(jiǎo)纳的资金(jīn)存放(fàng)在(zài)以(yǐ)上(shàng)海(hǎi)清算所名义(yì)于境内开立的“互(hù)换通”专用(yòng)人民币/外币账户，相关账户内资(zī)金可豁免跨境债权债务登(dēng)记及额(é)度管理(lǐ)要求。场外结算(suàn)公司与(yǔ)上海清(qīng)算所每日基于双方清算所之间(jiān)的风险敞口计算“互换通”资(zī)源池要(yào)肉夹馍可以带上飞机吗，肉夹馍可以带上飞机吗国内求，并通过境内外存管银(yín)行办理人(rén)民(mín)币或(huò)外(wài)币资(zī)金的(de)跨境划(huà)转。

　　有(yǒu)汇报责(zé)任的机构应(yīng)当(dāng)及时(shí)履(lǚ)行报送义(yì)务。上(shàng)海清算所和境内资源(yuán)池存管银行应当向(xiàng)人民币(bì)跨境(jìng)收付(fù)信息管理(lǐ)系统（RCPMIS）报送(sòng)跨境(jìng)人民币收支信息；被撤销的交易如涉及(jí)双边结算补偿金(jīn)的，相关境(jìng)内结(jié)算银行应当(dāng)进(jìn)行跨境人民(mín)币(bì)收支信息报送。上海清算所、境(jìng)内投资者等相(xiāng)关主体应当(dāng)按照(zhào)规定履行国(guó)际收支统计申报义务，原则上“互换(huàn)通(tōng)”交易和资源池业(yè)务由上海清算所集中进行国际收支统(tǒng)计申报，补偿金等不经(jīng)由上海清(qīng)算所清算的交易或(huò)资金收付，由(yóu)境内投(tóu)资者等(děng)相关主体进(jìn)行(xíng)国际(jì)收(shōu)支统计(jì)申(shēn)报。

　　九、如何理解“北向互换通”实行额(é)度管理？

　　答：为确保市场平稳运行，“北向互换通(tōng)”充分考虑境外投(tóu)资者(zhě)投(tóu)资银行间(jiān)债券市场的情况，初期(qī)全市场每日交易净限额(é)为200亿元人民币(bì)（即全部境外投资者通过“北向(xiàng)互换通”开展利(lì)率互换交易在轧差后的(de)名义本金(jīn)净额(é)每日不(bù)超(chāo)过200亿元人民币），清(qīng)算(suàn)限额为40亿元人民币（即上海(hǎi)清算所与场外结算(suàn)公司之间(jiān)净(jìng)头寸(cùn)对应的“互换通”资源池风(fēng)险敞口上限(xiàn)为40亿元人民币）。未来，可根据市场发展情况适时调整(zhěng)额度，并(bìng)对外公布。

　　十、香港结算行应当遵守的人民币购(gòu)售业(yè)务相关规定具体包括(kuò)哪些文件？

　　答：目前，关(guān)于人民(mín)币购(gòu)售业务的相关文件主要(yào)包括：《中国人民银行关于明确跨境(jìng)人民(mín)币(bì)业务(wù)相(xiāng)关问(wèn)题的(de)通知(zhī)》（银(yín)发〔2011〕145号）、《中国(guó)人民银行(xíng)关于(yú)调整人民(mín)币(bì)购售业务(wù)管理的通知(zhī)》（银发〔2013〕321号）、《中(zhōng)国人(rén)民银行关于拓宽(kuān)人民币(bì)购售业务范围的通知》（银(yín)发〔2015〕250号(肉夹馍可以带上飞机吗，肉夹馍可以带上飞机吗国内hào)）、《中国人(rén)民银(yín)行 国(guó)家外汇管理(lǐ)局(jú)公告》（〔2015〕第40号(hào)）、《中国人民银(yín)行办(bàn)公厅关于(yú)加强(qiáng)境外金融机构(gòu)进入银行间外汇(huì)市场开展(zhǎn)人民币购售业务宏观审慎管理有关事项的(de)通(tōng)知(zhī)》（银办发〔2016〕143号(hào)）、《中国人(rén)民银行关于完善(shàn)人民币购售(shòu)业(yè)务管理有关问题的通知》（银(yín)发〔2018〕159号）、《关于完善人民币购售业务境(jìng)外参加行和(hé)境(jìng)外清算行进入(rù)银行(xíng)间(jiān)外汇市场有关事(shì)项的(de)公告》（中汇交公告〔2018〕42号(hào)）等。

　　香港结算行(xíng)在境内银行间外(wài)汇市场平盘头寸时，沿用现有境外(wài)清算(suàn)行(xíng)和(hé)境外(wài)参加行的业务模(mó)式、产品种类和信息报送等相关安排。根(gēn)据《办法(fǎ)》和(hé)人民币购售业(yè)务管理规定，香港结算行在(zài)境(jìng)内银行间外汇市场平(píng)盘(pán)头寸时，应当确保与(yǔ)其(qí)相关的(de)境(jìng)外投资者在本机构的(de)资金兑(duì)换是基于(yú)“北向互(hù)换通”的(de)真实(shí)合理需求。

　　十一(yī)、如(rú)何理解(jiě)“使(shǐ)用外(wài)汇参与交易的，其交易到期或不再继(jì)续参与的(de)，原则(zé)上应当通过香港(gǎng)结(jié)算(suàn)行兑(duì)换回外汇”？

　　答：为方便持(chí)有外汇的境外投资(zī)者通过“北向互(hù)换通(tōng)”投资内(nèi)地(dì)银行间金融(róng)衍(yǎn)生品市场(chǎng)，使用(yòng)外汇的(de)境外投资者可在香(xiāng)港结算行办理(lǐ)外汇(huì)资金兑换，香港结算行由此所产生(shēng)的头寸可到境(jìng)内银行间外(wài)汇市场平(píng)盘。初期，境外投资者可选(xuǎn)择一家香港结算行办理业务(wù)。香港结算行(xíng)为(wèi)境外投资者(zhě)办理外汇资金兑换时，应当(dāng)做好真实性(xìng)审核相关工作，确(què)保(bǎo)所兑换的(de)资金用于“北向互(hù)换通”交易。其交易(yì)到期所(suǒ)得(dé)的人(rén)民币资金，可继续(xù)投资，如用(yòng)于非(fēi)“北向互换(huàn)通”投资用途，应当通过香港结算行兑(duì)换为外(wài)汇。

　　十二(èr)、“北向互换(huàn)通”交易报告有(yǒu)哪些要求？

　　答(dá)：境内外投资(zī)者和相关(guān)金融(róng)市场基础设(shè)施应当向中(zhōng)国(guó)人民银行认可(kě)的交易报告库(kù)报告“北向互换通(tōng)”交易相关数(shù)据(jù)。中国外汇交(jiāo)易中心是中国人民银(yín)行认可的“北(běi)向(xiàng)互换通(tōng)”数据(jù)的交易(yì)报(bào)告库(kù)，在中(zhōng)国(guó)外汇交易中心达成(chéng)的“北(běi)向互(hù)换(huàn)通”交(jiāo)易，境内外投资者无需另(lìng)行报告(gào)。此外，中国(guó)人民银行和相关监管部门可(kě)以根据需要(yào)向基础设施(shī)调(diào)取与境外投资者投资(zī)活动相关的数据。

　　十三(sān)、《办法》发布后，还会发(fā)布相(xiāng)关配(pèi)套(tào)业务细则吗？

　　答(dá)：配合《办法(fǎ)》发布(bù)，境内电子(zi)交易(yì)平台、境内外清算(suàn)机构将制订配(pèi)套的业务规则等(děng)文件并对外发布。

　　十四、“互换通(tōng)”未来有(yǒu)什么(me)发(fā)展计划？

　　答：未来中(zhōng)国人民银行将根(gēn)据市场发展情况，适时(shí)增加(jiā)投(tóu)资品种，调整交易(yì)和清算额度(dù)，优(yōu)化交易(yì)清算安(ān)排，为(wèi)境外投资(zī)者(zhě)提供更加便利高(gāo)效的风险管理工具。另外(wài)，两地监管当(dāng)局将结合(hé)各(gè)方面情(qíng)况，在风险可控、对等互利(lì)的原则下，适时研究扩(kuò)展(zhǎn)至“南(nán)向互换通”。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 肉夹馍可以带上飞机吗，肉夹馍可以带上飞机吗国内