随(suí)着3月进出口数据的出炉，纯碱市场数据表现(xiàn)“亮眼”，使得(dé)短(duǎn)期市(shì)场悲观(guān)情绪有(yǒu)所缓(huǎn)和。从表象看，进出口双双超预期(qī)，也显(xiǎn)示出(chū)纯碱(jiǎn)市场供需(xū)两(liǎng)旺、出口向好的态势仍在延续。

　　中国海关总署数(shù)据显示，202概率分布函数右连续怎么理解，什么叫分布函数的右连续3年3月纯碱进口量(liàng)4.56万吨，2022年3月(yuè)0.71万吨(dūn)，同比增加(jiā)3.85万吨(dūn)。3月纯碱出口16.3万(wàn)吨(dūn)，2022年3月出口14.44万吨，同比增加(jiā)1.86万吨。

　　“之(zhī)前市场预(yù)期(qī)纯碱出口下降(jiàng)，进口增加，从实(shí)际数(shù)据来(lái)看，其(qí)表现超(chāo)出市场预期。”国投(tóu)安信期(qī)货高级分析师周小(xiǎo)燕表示。

　　“3月纯碱进口4.56万吨，环比2月提升(shēng)4.55万吨，同比(bǐ)去年3月提升3.85万吨。”光大期货分析师张(zhāng)凌璐(lù)表示，相较于1月1814吨(dūn)、2月62.99吨的进口(kǒu)量，3月纯碱进(jìn)口数量超预期(qī)增长。据她介绍，2022年全年除了1—2月份(fèn)纯碱进口数(shù)量超过1万吨，其余月份进口数(shù)量在3000吨(dūn)—7600吨之(zhī)间(jiān)波(bō)动(dòng)。在(zài)她看来，进(jìn)口的(de)大量增(zēng)长主(zhǔ)要集中于部分浮法(fǎ)玻璃和(hé)光伏玻璃厂，在国内供需紧平衡的情况下，下游通过(guò)进口来补充(chōng)使用量。这部分(fēn)进口增量到(dào)港(gǎng)后直接进入下(xià)游玻璃厂，对市(shì)场的冲击程度相(xiāng)对有(yǒu)限(xiàn)，但(dàn)在一定程度(dù)上可能(néng)会导致下游厂家减少从国内厂(chǎng)家采购纯碱(jiǎn)的数量。

　　从出口数据来看，3月纯碱出口16.3万吨，环(huán)比2月提升23.28％，同比去年3月(yuè)提升12.92％。

　　张凌璐表示(shì)，2022年(nián)初全(quán)球市(shì)场面临暴风雪等(děng)极(jí)端天气、国际地缘政治冲突导致美国和(hé)土耳其运输阶段性(xìng)受阻(zǔ)，再(zài)加上全球能源价格上涨、欧洲碱厂大(dà)面(miàn)积减产、我国出口市场新增南美(měi)和(hé)非洲的份(fèn)额，都是(shì)带动去年全年纯(chún)碱出(chū)口大幅提(tí)升的导火索。今年(nián)随着国(guó)际能源(yuán)价格的回落、黑(hēi)天鹅事件消退、国内多个(gè)大宗商品价格处(chù)于(yú)全球(qiú)高位之时(shí)，纯碱出(chū)口(kǒu)还(hái)能保持(chí)增长态势，也确实超(chāo)出市(shì)场预期。

　　“3月份出(chū)口(kǒu)量在去(qù)年(nián)高(gāo)基数的基础上进一(yī)步(bù)增(zēng)加(jiā)至(zhì)16.3万吨，大(dà)超市(shì)场(chǎng)预(yù)期，显示出行业(yè)供需两旺、出口向(xiàng)好的态(tài)势(shì)仍在延(yán)续。”在(zài)方正(zhèng)中期期货分析师魏(wèi)朝明看来(lái)，2022年国际能(néng)源(yuán)价格高企(qǐ)，纯碱出口显著放量，今年出(chū)口量能在(zài)去年(nián)高基数的(de)基础上进一步上(shàng)扬，显示(shì)国际市场对纯碱需求具(jù)有较(jiào)强韧性，国际需(xū)求显著走弱的(de)预期有待修正。

　　期(qī)货(huò)日报记(jì)者(zhě)了(le)解到，全球经济的衰(shuāi)退预期(qī)或导致全球(qiú)实体企业承压(yā)，海外纯碱(jiǎn)需求可能会受到一定影响。而(ér)国内经济稳增长预期强烈，国内纯碱需(xū)求表(biǎo)现或较(jiào)海外强劲，这(zhè)在长期(qī)也可能(néng)影(yǐng)响我国纯碱出口数(shù)量(liàng)。

　　对此，南华期货分析师(shī)李(lǐ)嘉豪告诉(sù)记者(zhě)，相较于去年(nián)，今(jīn)年纯碱出口的(de)预期走弱。主(zhǔ)要在于国外能源的回落(luò)背(bèi)景下(xià)供应(yīng)的回归，国内外(wài)碱的价(jià)差收(shōu)缩，同时伴随海运费的走弱，使得出口出现了环比的走弱。

　　“但(dàn)是3月的出口表现(xiàn)依旧较好，与(yǔ)前期市场的反(fǎ概率分布函数右连续怎么理解，什么叫分布函数的右连续n)馈略有偏(piān)差(chà)，一(yī)部分(fēn)原因可能是前期待(dài)发(fā)订单，一部分是外围需求从去(qù)年的(de)出口角度存在重心(xīn)上移。”李嘉豪称。

　　在张(zhāng)凌(líng)璐看(kàn)来，在远兴大(dà)产能落地以前，国内纯碱紧平衡的格局很难彻底扭转，从该(gāi)角(jiǎo)度讲可能还是优(yōu)先(xiān)国内(nèi)使用为(wèi)主，纯碱(jiǎn)出口或(huò)难以再现去年(nián)高(gāo)增(zēng)长(zhǎng)的态(tài)势。

　　从价(jià)格和出口利润上来看(kàn)，3月出口均(jūn)价368美元/吨，部分长协价格可能更(gèng)低，对比国内价格偏低。换言之(zhī)，纯碱出(chū)口(kǒu)利润并不高，这将导致中国出口(kǒu)意愿偏低。

　　此外，市(shì)场也需要关注纯(chún)碱(jiǎn)出口目的(de)地(dì)。“如果国内纯碱出口(kǒu)只是供至(zhì)国内大型(xíng)玻璃厂在海外的生产(chǎn)线，且该部分用量(liàng)能够长期稳(wěn)定，那么这部分用量(liàng)仍能(néng)让出口(kǒu)维持(chí)高位。但如果是供(gōng)给海外其他地区，可能会由于海外需求回落导(dǎo)致出口下(xià)降。”张凌(líng)璐表示，同时也要留意出口周期的(de)变化(huà)。通(tōng)常，我(wǒ)国纯碱出口周期45—60天(tiān)左右。在(zài)她看来，3月出口数据的好转，可能(néng)是(shì)1—2月的订单兑现(xiàn)而已，也(yě)并一定能够说(shuō)明3月全球的纯碱需求量大。

　　“未来纯碱出口下(xià)降、进口提(tí)升的趋势仍是大方向，但由于国内进出口数量(liàng)占全国产能、需求的比(bǐ)例相对(duì)有限，因此(cǐ)对于年度供需影响也相对有限。但(dàn)集中在某个(gè)月或数月(yuè)，进出口超预期变化(huà)可能会对(duì)阶段性的行情(qíng)产(chǎn)生(shēng)情绪和供需影响。”张凌璐称(chēng)。

　　在周小燕看(kàn)来，目前(qián)海外碱厂下调报价，随(suí)着能(néng)源价格下(xià)调，内外价差呈(chéng)逐步收(shōu)窄(zhǎi)态(tài)势，预计今年出(chū)口(kǒu)相对去(qù)年下(xià)降。“后续海外碱到港量增(zēng)加，进口有继(jì)续增加(jiā)预(yù)期，出口有(yǒu)下滑压力，进出(chū)口贸易商(shāng)顺差或重(zhòng)回2022年前格局，对纯(ch概率分布函数右连续怎么理解，什么叫分布函数的右连续ún)碱价格形成牵制。”周小燕说。

　　不过，从短(duǎn)期来看(kàn)，纯碱进出(chū)口(kǒu)数(shù)据超(chāo)预期是国内(nèi)纯碱市(shì)场健康运行的旁证。魏朝(cháo)明认为，短期(qī)内市(shì)场悲(bēi)观预期(qī)或有所消(xiāo)退，纯(chún)碱(jiǎn)期现货(huò)价格短期(qī)或有企稳(wěn)。

　　“从近(jìn)期的市场表(biǎo)现来(lái)看，出口(kǒu)走弱的预期(qī)基本被消化，进口的量(liàng)相对来说(shuō)更(gèng)受市场(chǎng)关(guān)注(zhù)。”李嘉豪表示，从3—4月消息面来看(kàn)，进口(kǒu)约有十几(jǐ)万吨的到(dào)港量，导致市场4月(yuè)的平衡相对宽松。在他(tā)看来，未来出口(kǒu)的(de)走(zǒu)弱则更加影响轻碱的供需(xū)，在内需恢复有限的情况下，轻(qīng)碱价格重心下移会(huì)相对明(míng)显。

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