美国(guó)债务违约的风(fēng)险比以往任(rèn)何时候都要大，并有可能将(jiāng)全球(qiú)市场推入一个全(quán)新的痛(tòng)苦深渊。而(ér)在此(cǐ)背景下，投资者应如何保护自(zì)身的(de)财富(fù)呢？对此，一份(fèn)业内机构的最新调查揭露出了(le)业(yè)内人士眼(yǎn)下的真实心态。

　　根据(jù)MLIV Pulse在上(shàng)周（5月8日-12日）对全球(qiú)637名受访(fǎng)者进行的调查，对于那些寻求避(bì)风港(gǎng)的人来说，贵(guì)金属仍是迄今为止的首(shǒu)选，以防华盛顿(dùn)在(zài)债务上(shàng)限问题上的(de)“懦夫博弈”最终以(yǐ)崩溃告终(zhōng)。

　　超(chāo)过一(yī)半的金(jīn)融专业人士表示，如果美国政(zhèng)府未能履(lǚ)行其义务，他们(men)将购买黄金。

　　而更(gèng)引人注目的，或许是其他替代对冲工具的稀(xī)缺。根据这份最新业内调查(chá)，在美国(guó)债务(wù)违(wéi)约情(qíng)况下，第(dì)二大(dà)受(shòu)欢迎的资产仍然是美国国(guó)债。这毫无疑问有点讽(fěng)刺——因(yīn)为(wèi)这正是美国政(zhèng)府可能拖欠支付的(de)重灾区。

　　但值得(dé)留意的是，即使(shǐ)是那些(xiē)相对悲(bēi)观(guān)的分析师也(yě)认为，债券(quàn)持有(yǒu)者(zhě)最(zuì)终会得(dé)到(dào)偿付——只是要晚一些。事实上，即便在上一次最(zuì)为令人(rén)担忧的2011年债务(wù)上限危机(jī)中，当时标准普尔取消了美国最高的AAA信用(yòng)评级，美(měi)国长期国债也依然出现了上涨。

　　此(cǐ)外，日元和瑞郎等传统避险货(huò)币也有一些拥趸，但它们都不如美元。或者(zhě)说，更(gèng)受(shòu)欢迎的(de)是比特币——被一些投(tóu)资(zī)者视为一种数字黄金。

　　（专业投(tóu)资者和散(sàn)户投资者在(zài)美国(guó)债务违约下的投资选择(zé)分布）

　　近几周来(lái)，美国(guó)政界和金融界的(de)大佬们已经(jīng)纷纷发(fā)出(chū)警告，如(rú)果债务上限僵局在大(dà)限前得(dé)不(bù)到解决，可能会发生什么。美国总(zǒng)统拜登提醒(xǐng)称，“整(zhěng)个世界都将(jiāng)面(miàn)临麻烦”，而摩根大(dà)通首席(xí)执行官(guān)杰米·戴蒙则疾呼(hū)，“其后果可能是灾难(nán)性的。”

　　这一(yī)次(cì)债务上(shàng)限危(wēi)机风险更大

　　大约(yuē)60％的MLIV Pulse受访者表示，这一次的风(fēng)险比(bǐ)2011年更大，2011年是过(guò)去美国所经历的最严重的债务上限危机。

　　目前，一年期美(měi)国主权(quán)信用违约互换（CDS）反映的违约保险成本(běn)已飙升至了远超(chāo)之前几次债限危机时的(de)水平，尽管这仍(réng)表明实(shí)际违约的可能性相对较小。

　　景(jǐng)顺(shùn)固(gù)定(dìng)收益、另类投资和ETF策略主管Jason Bloom表示(shì)，“考虑到(dào)选(xuǎn)民和国(guó)会(huì)的两极分化，风险比(bǐ)以(yǐ)前(qián)更高。双方都如此顽固(gù)且(qiě)不愿(yuàn)妥协，意(yì)味着(zhe)他们有可能无法及时(shí)采(cǎi)取行动。”

　　毫(háo)无疑问(wèn)的是，买(mǎi)入黄(huáng)金(jīn)进行对冲并不便(biàn)宜，因(yīn)为今年迄今为(wèi)止，黄金的表现非常好——先是受到中国(guó)买家不断(duàn)增长(zhǎng)的需求的提振，然后是银行业危(wēi)机和(hé)美国(guó)债务违(wéi)约引发的避险需(xū)求，目前现货黄金仅略低于本月早(zǎo)些时(shí)候触及的历史(shǐ)高(gāo)点(diǎn)。

　　MLIV调(diào)查中的大多数投(tóu)资者都认(rèn)为(wèi)，如果债(zhài)务上限之争僵持到最后关头(tóu)，但美国政府(fǔ)最终侥幸没有(yǒu)违约，10年(nián)期美国国(guó)债将(jiāng)上涨。然而，对于如果(guǒ)美国政(zhè阿富汗是哪一年灭亡的ng)府真的跌落债务悬崖会发生什么(me)，专业人士(shì)意见不一。约60％的(de)散户投(tóu)资(zī)者预计，如果发生违约，10年(nián)期美国国债将(jiāng)走软。基准美国(guó)国债(zhài)收益率上周收于(yú)3.46％，较今年(nián)高点(diǎn)低63个基(jī)点左右。

　　与此(cǐ)同时(阿富汗是哪一年灭亡的shí)，债务(wù)上(shàng)限僵局推高了一些期限非常短的国库券收益率，这些短期国(guó)库券被(bèi)认为最有可能被延期支付，这加(jiā)剧(jù)了国库券收(shōu)益率曲线(xiàn)的(de)扭曲。收(shōu)益率最高的是6月初左右到期的国库券，因(yīn)为这(zhè)批票据最为接近美国财(cái)政(zhèng)部长耶伦所警告(gào)的(de)最早(zǎo)在6月1日(rì)触(chù)发的违约“X日”。

　　而如果美(měi)国财政部能撑过6月中(zhōng)旬(xún)，其可能会从(cóng)预(yù)期(qī)的(de)纳税(shuì)和其(qí)他收入措(cuò)施中(zhōng)获得一点的(de)喘息空间(jiān)，从而能(néng)够(gòu)继续(xù)“苟延残喘”到7月底。目前，7月底到期(qī)国库券的市场定价也表明了一(yī)定(dìng)程(chéng)度的压(yā)力和担忧。

　　在2011年的债务上限僵局中，美国长期国债购买(mǎi)量曾激增(zēng)，将10年期国债收益率推(tuī)至了(le)当时的(de)创纪录低点，与此同时，金价上涨(zhǎng)，数万(wàn)亿美元的全球股票市(shì)值蒸发。

　　不过(guò)，这一次专业投资者对标普500指(zhǐ)数的前景预测，没有散户(hù)交易员那么悲观。道(dào)明证(zhèng)券(quàn)利率(lǜ)策略主管(guǎn)Priya Misra表示，“如果我们(men)确实看(kàn)到短期(qī)违约，市场反应将(jiāng)给国会带来提高债务上限(xiàn)的(de)压力。”

　　不(bù)少(shǎo)受访者(zhě)还认(rèn)为，债(zhài)务上(阿富汗是哪一年灭亡的shàng)限闹(nào)剧已经对美元造成了一些伤害，41％的人(rén)表示，如果美(měi)国政府违约，美元(yuán)作(zuò)为全球主要(yào)储备货币的地位(wèi)将面(miàn)临风险。

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