全球头号(hào)对冲基金桥水的最新调仓(cāng)情(qíng)况曝光了！

　　根(gēn)据其向美国证交会提交的13F文(wén)件显示，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美(měi)股持(chí)仓市(shì)值达到163.88亿(yì)美元(yuán)（约合(hé)人民币1140亿元(yuán)），较一季度末有(yǒu)所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在一(yī)季度(dù)获(huò)得桥水大(dà)幅加仓(cāng)，晋(jìn)升为其第一大重(zhòng)仓，但(dàn)桥水减(jiǎn)持(chí)了(le)两(liǎng)只标普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可口可乐、沃尔(ěr)玛等多只消费(fèi)股；另外桥水加仓(cāng)了谷歌(gē)母公司Alphabet、脸书(shū)等，但是(shì)减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是(shì)桥水最(zuì)新观点表示，其非常看好黄金(jīn)，认为黄金(jīn)可能正处于持续(xù)增长期(qī)的(de)开端。

　　桥(qiáo)水美(měi)股持仓市值近164亿美(měi)元(yuán)

　　美国证券交易委(wěi)员会(huì)（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基金今年一季度(dù)末的(de)持仓曝光(guāng)。据了解(jiě)，到今年(nián)4月末(mò)，桥水管理的全权(quán)委托(tuō)资产（AUM）为1968.34亿美元(yuán)。

　　我们来看看桥水(shuǐ)在今年一季(jì)度的美(měi)股持仓变动情况(kuàng)，数(shù)据显示，截止2023年(nián)3月(yuè)末，桥水在美(měi)股(gǔ)的持仓总市值达到(dào)163.88亿(yì)美元，较(jiào)去(qù)年底的183.2亿美元减少了10.55％。作(zuò)为全(quán)球(qiú)宏观策略基金，桥水的美股(gǔ)组(zǔ)合仅占(zhàn)总资产很小的一(yī)部分。

　　在(zài)这个季(jì)度，桥水在不(bù)断卖卖(mài)卖(mài)，清仓了228只证券，减持(chí)了360只(zhǐ)证券；同时也(yě)积(jī)极买进，新进了118只证(zhèng)券(quàn)，增持了225只证券。

　　新(xīn)兴市场ETF成头号重仓(cāng)

　　桥水减持多只消费股

　　今年一(yī)季度末，桥(qiáo)水(shuǐ)的前(qián)十大重(zhòng)仓标的的集中度(dù)为34.71％。

　　其中，安硕(shuò)核心MSCI新(xīn)兴市(shì)场ETF（IEMG）在今年一季度末晋(jìn)升为桥水的第一大(dà)重(zhòng)仓，加(jiā)仓了331万(wàn)股左右，持仓增至1786.26万(wàn)股，期(qī)末(mò)持(chí)仓(cāng)市值为(wèi)8.72亿美元，占投资组合(hé)比例(lì)的(de)5.32％。

　　第(dì)二、第七大持仓(cāng)是(shì)两只标普500ETF，分别持(chí)有182.87万股、123.31万股(gǔ)，较上一季度(dù)都有所减持，期末持(chí)仓(cāng)市值(zhí)分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水(shuǐ)持有多只(zhǐ)消费(fèi)品个股，但是今年(nián)一季(jì)度都进行(xíng)了(le)减持，比如其第三大持仓宝洁(jié)，减(jiǎn)掉(diào)了(le)5万股(gǔ)左右(yòu)，期末持有494.49万股，持股市值(zhí)为7.35亿美元；还有桥水也减持了百事可乐、可口可乐，持股数量分别降(jiàng)至280.75万股、814.52万(wàn)股(gǔ)，期末持股(gǔ)市(shì)值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第五(wǔ)、第六大重仓股；另外(wài)，桥水还减持了麦当劳、开市客、沃尔玛，其中沃(wò)尔玛的减持幅度相对(duì)较大。

　　但是，桥水在一季(jì)度小幅加仓(cāng)了医(yī)疗(liáo)领域的强生，持股增至358.75万股，期(qī)末持股(gǔ)市值为(wèi)5.56亿(事与愿违下一句是什么 事与愿违是什么意思yì)美(měi)元，位列第四大重仓(cāng)股。

　　桥水(shuǐ)加仓(cāng)谷歌(gē)、脸书(shū)

　　减持黄金ETF等

　　基金(jīn)君(jūn)梳理(lǐ)了桥水基金美股前30大重仓，其中增持的标的还包括谷歌母公司(sī)Alphabet，增(zēng)持(chí)了156.46万股，持股(gǔ)数量增至(zhì)230.83万股，持有市值为2.39亿美(měi)元(yuán)；还增持(chí)了脸书(shū)Meta，持(chí)股(gǔ)增至100.18万股，持有市值(zhí)为2.12亿美(měi)元；此外(wài)，增持了VISA、直觉外科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是，基金(jīn)君发现，桥(qiáo)水在一季度减持的标的相对较多，除去(qù)前十大重仓(cāng)，桥水还减(jiǎn)持了(le)先锋领航富时新(xīn)兴市场ETF，减少535.74万股，持股数(shù)量降至847.11万股(gǔ)，减(jiǎn)持幅度达38％，持(chí)有市值为3.42亿美(měi)元。

　　另外(wài)桥(qiáo)水减持幅度较大的还有拼多多(duō)，减少(shǎo)了150.34万股，持股数量(liàng)降至(zhì)214.24万股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还减持了亿滋国际(jì)22％，持股降至223.41万股(gǔ)，持(chí)有市值为1.56亿美元；减持了塔(tǎ)吉(jí)特28％，持股降至66.44万(wàn)股，持(chí)有市值为1.10亿美(měi)元。

　　值得注(zhù)意的是，桥(qiáo)水在一季度还减持了其特(tè)别看好(hǎo)的黄金资产，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万(wàn)股，持有市值为1.62亿美(měi)元。该基金从去年年底以(yǐ)来出(chū)现较大(dà)涨势，表(biǎo)现非(fēi)常突出。

　　但(dàn)从最新的观(guān)点看，桥水还是(shì)非(fēi)常(cháng)看好黄金的(de)。

　　近(jìn)期(qī)，桥水基(jī)金联席首席投(tóu)资官凯伦·卡(kǎ)尼(ní)奥尔-坦布尔表示(shì)，黄金(jīn)可能正处于持续增(zēng)长期的开端，因为全球对美元去杠杆化的推动仍是(shì)金价的(de)长期支撑。她表示(shì)，黄金被低估了，还有很(hěn)长的路要走。

　　她还说，黄金在全球货币市场中日益重要，这(zhè)使得它不仅(jǐn)仅是(shì)对抗债券市场和利率的工具。另外，地缘政治动荡不会(huì)消失，这是对(duì)黄(huáng)金的长期支撑。不仅如此(cǐ)，由于全(quán)球通胀水平仍相对较高，黄金(jīn)将继续吸引(yǐn)投资者，以对(duì)冲(chōng)购买(mǎi)力下降的风险。

　　桥(qiáo)水最新观点曝光

　　4月末，桥水(shuǐ)联合首席(xí)投资官鲍勃·普林(lín)斯分享(xiǎng)了他在(zài)2023年一季度的(de)最新观察(chá)。

　　他指(zhǐ)出，名义(yì)支出水(shuǐ)平高于经济体(tǐ)的生产能力(lì)，导致通胀率远(yuǎn)高于(yú)目标水平(píng)，美国(guó)和其他西方经济体处于看跌失衡中(zhōng)。为了纠正这种失(shī)衡，缓(huǎn)解需求压力，欧美各国央行(xíng)一直在(zài)实施(shī)紧缩政策——目前(qián)紧缩(suō)政策造成(chéng)的(de)负面影响初现(xiàn)苗头。但一切(qiè)才刚刚(gāng)开(kāi)始，恢复均衡(héng)将会给(gěi)经济和(hé)市场带(dài)来一定的(de)负面影响。

　　相比之(zhī)下(xià)，亚洲经济体的经济更(gèng)加接(jiē)近(jìn)于均衡——支出与劳动(dòng)力产(chǎn)出水平一(yī)致，通(tōng)胀可控，政(zhèng)策制定者(zhě)有足够的(de)空(kōng)间提(tí)振(zhèn)经济和市(shì)场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部(bù)分西方(fāng)国家，货币政策(cè)紧缩(suō)扭转了流动性方(fāng)向，促(cù)使人们抛售资产持有现金。紧缩政(zhèng)策推高(gāo)了(le)折(zhé)现率（即现金未(wèi)来实际收(shōu)益(yì)率的预期），但迄(qì)今为止尚(shàng)未(wèi)严重影响(xiǎng)风(fēng)险(xiǎn)溢价和经济增(zēng)长，上述情况(kuàng)极有可能在周期的(de)下一阶段(duàn)出现。与西方国家相比，中国、日本和(hé)许多(duō)亚洲国家(jiā)和地区处(chù)于周(zhōu)期(qī)的不(bù)同位置，这(zhè)些国家和地区的政策制(zhì)定者(zhě)支持货币(bì)和(hé)信用流动，这(zhè)降(jiàng)低(dī)了折现率和风险溢价，促(cù)进了经(jīng)济增长。

　　5月份，对于(yú)近期(qī)美联储加息(xī)，桥水基金在(zài)其官(guān)微(wēi)发文称(chēng)，“上周美(měi)联储(chǔ)加息(xī)25个基点。虽然没(méi)有明确声(shēng)明加息将会暂停，但(dàn)政策指引的(de)取消和鲍威尔讲话(huà)清楚表明(míng)，美联储希望持观望态度(dù)。这符合我(wǒ)们对当前形势的解读(dú)。”

　　桥水表示，为了(le)应对疫(yì)情带来的影响，许多发达经济体都推出了大规模财(cái)政刺激政策，引发(fā)了通(tōng)胀问题。为了应对高通胀，央行不得不收紧政策。其中美(měi)国采取(qǔ)了最(zuì)激进的应对通胀的举措，在(zài)不到18个(gè)月(yuè)的(de)时间里，美联储(chǔ)加息(xī)500个基(jī)点，并迅速减(jiǎn)持债(zhài)券(quàn)。目前(qián)，虽(suī)然美国经济尚未出(chū)现(xiàn)严重问题，但(dàn)名(míng)义(yì)支出已经(jīng)放缓。如果美联储进(jìn)一步收(shōu)紧政策(cè)，银行业就会继续承(chéng)压，从而影响信(xìn)贷供(gōng)应。上(shàng)周(zhōu)，美国第(dì)一共和(hé)银(yín)行被(bèi)接(jiē)管，再次凸显美国金融体系面临压(yā)力，股市(shì)和债券收益率(lǜ)出现下(xià)跌。美国可能(néng)需要（也可(kě)能不需要(yào)）进一步收紧政(zhèng)策。鉴于(yú)迄今为止(zhǐ)的(de)紧缩举(jǔ)措，美(měi)联储(chǔ)可(kě)以(yǐ)评估形势再做出决策。

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