财联社5月17日讯（记者(zhě) 闫军）AI主线“鲸(jīng)落”，市场正在蓄(xù)力寻(xún)找下一个方向。

　　“我们(men)现(xiàn)在对(duì)外(wài)输出市场观(guān)点会(huì)很谨慎，不(bù)再对外提明确主(zhǔ)线，今年(nián)接下来的(de)市场大概率是(shì)不好做了。”有基金公(gōng)司人士向财联社(shè)记(jì)者(zhě)表(biǎo)示，随着4月(yuè)底上市公司(sī)年(nián)报一季报的(de)披露(lù)，炒作没(méi)有业(yè)绩的AI风险(xiǎn)变高，而市(shì)场对有业(yè)绩支撑(chēng)的新能源又提不起兴(xīng)趣。

　　从市场的情绪(xù)来(lái)看，同样(yàng)如此，5月(yuè)16日的市(shì)场亮色不多，沪(hù)指失守3300点(diǎn)，成交额低(dī)于(yú)9000亿(yì)元，近(jìn)5个交易日以(yǐ)来(lái)，市场成(chéng)交额(é)较前期明显萎(wēi)缩，资金(jīn)观望的情绪有所加重。北向资金16日净卖出34.01亿元，结束此前连续(xù)7个(gè)交易(yì)日(rì)净流入的态势。

　　其中，人气板块AI批量跳水(shuǐ)无(wú)疑打击了市(shì)场的信心。AI概念股持续低迷，高(gāo)位股集体大(dà)跌，浩(hào)瀚外国人吃米饭吗，外国人是不是不吃米饭(hàn)深度、剑桥(qiáo)科技、出版传媒(méi)、引力传媒(méi)等多股跌停，有投资者开(kāi)玩笑建议“5月16日(rì)为人工智能受(shòu)难日，纪(jì)念人类(lèi)第四次(cì)工业革(gé)命进程中，人工智(zhì)能行(xíng)情(qíng)开(kāi)启后第一次(cì)全(quán)面大溃败”。

　　今年另(lìng)外一条(tiáo)主线中特估方面，中字头个股震荡调(diào)整，中船科(kē)技跌停(tíng)，中(zhōng)科信息跌超(chāo)10％。反观新能源方面，电力稍好，锂价“十(shí)连(lián)涨”，但市场昙花一现，产(chǎn)业链(liàn)上没(méi)有形(xíng)成全面的行情反弹(dàn)。

　　在存量资金的搏杀(shā)之下，从A股结(jié)构上看，AI、中特估和(hé)新能源形(xíng)成了“三国对立”格(gé)局，轮流做(zuò)“输血包”。对于资金的轮番流动(dòng)，有投(tóu)资者表示，对“魏(wèi)（中特估）蜀(shǔ)（新(xīn)能源）吴（AI）”失望了(le)，很(hěn)想知(zhī)道芯(xīn)片能不(bù)能成为“晋”。

　　平安基(jī)金经理(lǐ)刘(liú)杰表示，近(jìn)期引领市场的两(liǎng)大主(zhǔ)题“中特估(gū)”及人(rén)工智能板块均出现调整，整体盘面主线不够(gòu)清晰。但可以判(pàn)断(duàn)，随着海外加息(xī)节奏逐(zhú)渐(jiàn)趋缓、国(guó)内稳增长促内需(xū)政策及(jí)货币(bì)政策的推出(chū)，且国内经济温和复苏背景下，权益市场整体行情预计将继续向(xiàng)上修复。

　　对于(yú)市(shì)场(chǎng)风格(gé)，他进一(yī)步指(zhǐ)出，目(mù)前市场(chǎng)风格阶段性(xìng)可能将更加趋向均衡(héng)，中短期内，人工智能、新能源、医药(yào)及中(zhōng)特估(gū)等板块均有阶段性的相(xiāng)对收(shōu)益；而长(zhǎng)期来看，先进制造、新能源(yuán)、TMT、消费等行业中的核心(xīn)资产仍将是持续关注(zhù)的市(shì)场主线。

　　整个市场(chǎng)的亮点在医药的反(fǎn)弹(dàn)，三博脑科、何氏(shì)眼科、普瑞眼(yǎn)科(kē)均(jūn)创(chuàng)历(lì)史新高，有网友(yǒu)调侃：炒股费脑、费眼，不知挂脑(nǎo)科好(hǎo)还是挂眼科好？

　　最强(qiáng)主线“熄(xī)火”

　　年初以来，各大指数除创业板指外(wài)累计(jì)均有上涨(zhǎng)，大(dà)消费、大金融等板块首(shǒu)先迎来(lái)了基本(běn)面预(yù)期修复的改善，而通(tōng)信(xìn)、计(jì)算(suàn)机、传媒等板块也(yě)在人工智能等产业趋势变(biàn)化的影响下出(chū)现了连续大涨(zhǎng)。而低估值高股息(xī)为代表(biǎo)的“中特估”品种也(yě)走(zǒu)出了连(lián)续(xù)上涨行情。其中，尤以TMT最为吸(xī)睛又吸金。

　　以ChatGPT引领的TMT行情自去(qù)年底启动以来，成(chéng)为市场最热主线(xiàn)，Wind数据显示，TMT自(zì)2022年12月23日至2023年4月外国人吃米饭吗，外国人是不是不吃米饭13日期间涨幅达到31.23％，万(wàn)得AI指数(shù)则在(zài)4月4日达到年内最高点(diǎn)，年内涨幅超(chāo)过60％。

　　AI板块(kuài)翻倍股聚集(jí)，华夏中(zhōng)证动漫游戏(xì)ETF、华(huá)泰(tài)柏瑞中(zhōng)证动漫游(yóu)戏ETF等(děng)相关基金(jīn)年内也短暂出现过(guò)翻倍(bèi)。不过(guò)随着(zhe)行(xíng)业(yè)交易拥挤度升至40％，基金调仓至(zhì)高位后，AI板块在4月开始回调，截(jié)至(zhì)5月16日(rì)，AI指数(shù)距(jù)离年内高点已经(jīng)下(xià)跌(diē)超过13％，年内(nèi)涨幅也收(shōu)窄至39％。

　　AI连续调整四个交(jiāo)易日，热门个股批量跳(tiào)水让追高(gāo)的投资者体验(yàn)非常差，市(shì)场浮躁自然赚钱效应(yīng)差。

　　有(yǒu)投资者表示，别人做量化学的是巴(bā)菲特滚雪球，我们学的(de)是“龙头(tóu)战(zhàn)法”，龙头战法是啥？

　　有网友(yǒu)给出(chū)通(tōng)俗易懂(dǒng)的解答：宁愿被强者打得头破血流，也不愿与弱者(zhě)共舞。这是整个龙(lóng)头战法(fǎ)体(tǐ)系里面的(de)核心(xīn)，就(jiù)是拥抱强势股，永远拥(yōng)抱(bào)强势股，即使亏(kuī)钱也要亏给(gěi)强势股，追求的是(shì)暴利。

　　回到基金收益(yì)率上，此前翻倍(bèi)动(dòng)漫游(yóu)戏主题ETF迅速回(huí)撤，距(jù)离(lí)最(zuì)高收益率已经回撤近20个百分(fēn)点(diǎn)。

　　Wind数据显示，截至5月(yuè)15日，华夏中证动漫游戏ETF回(huí)报(bào)率依然最(zuì)高，为81.31％，近一周回报(bào)率为-10.78％，周回(huí)报率(lǜ)跌幅超过10％的还有华泰(tài)柏瑞(ruì)、国泰中证(zhèng)动漫(màn)游戏ETF。此外(wài)国泰中证沪港深动漫游戏ETF、银华体(tǐ)育文化单周(zhōu)跌(diē)幅也(yě)超(chāo)过9％，全市(shì)场单周(zhōu)跌幅超(chāo)过8％的有27只基金(jīn)，集中在动漫(màn)游戏、传(chuán)媒、娱乐文(wén)化(huà)、智慧生活(huó)等(děng)相关主题上(shàng)。

　　新能源(yuán)基金周最(zuì)高“回血(xuè)”超10％

　　锂电池(chí)领涨似(shì)乎“一日游”，在5月16日，新(xīn)能源板(bǎn)块没有能(néng)延(yán)续(xù)周一的强势。从多家公募(mù)基金(jīn)观点反(fǎn)馈(kuì)来(lái)看(kàn)，不论是从(cóng)基本(běn)面、还是估值，新(xīn)能源的暗(àn)黑时刻已(yǐ)经(jīng)过去。新能源产(chǎn)业(yè)自2022年7月开始长达(dá)11个月的(de)调整周期，板块龙(lóng)头公司去年下(xià)跌(diē)超过40％，调整幅度与时间(jiān)都已经十分充分。

　　尽(jǐn)管反(fǎn)弹的基础(chǔ)已(yǐ)经具(jù)备，但(dàn)是面对中特估的政策红(hóng)利与(yǔ)AI的无(wú)限想(xiǎng)象空间(jiān)，新能(néng)源距(jù)离真正的反弹似乎(hū)总是缺(quē)乏“临门一脚”。

　　从基金表现来看，这一趋势正在慢慢聚力。从近一周基(jī)金回报率来看，排名靠前的均为重仓(cāng)新(xīn)能源，比如国(guó)投瑞(ruì)银(yín)先进制造、长(zhǎng)安裕盛、国投(tóu)瑞银产业(yè)趋势和长安鑫禧涨幅(fú)超过10％。从近(jìn)一周回报(bào)率首尾基(jī)金(jīn)来看，华夏(xià)中证动漫游戏(xì)ETF与国投(tóu)瑞银先进(jìn)制(zhì)造(zào)之间(jiān)收(shōu)益差额超过20％。

　　机构直言市场处于(yú)“战略僵(jiāng)持(chí)阶(jiē)段的乱战”

　　16日下午(wǔ)，一份某(mǒu)公募(mù)基金交流的(de)纪要在(zài)市(shì)场上(shàng)流出(chū)，直言(yán)经济缓慢(màn)复(fù)苏中，还没有(yǒu)主线出现，当前市场更需要信心。

　　港股(gǔ)向来(lái)有“五绝六穷七翻身”的说法，在5月政策、业绩处(chù)于相对真空期(qī)，市场(chǎng)很难有(yǒu)好的表现。当下A股同(tóng)样如此。创金合信首席经(jīng)济(jì)学家魏凤春表示，对市场(chǎng)的整体观点是大概率市(shì)场处于“战略僵持阶(jiē)段的(de)乱战”，5月交易机会可能更均衡、但也更脆(cuì)弱，当前可能是一个布局的好阶段，而未必会是收获(huò)的阶段，投资者需要(yào)多一点耐心。市场可(kě)能继(jì)续对一季报定(dìng)价，短(duǎn)期市场的核心矛盾在于缺乏(fá)特别明显的亮点。

　　魏凤春提醒投资者，虽然看(kàn)好TMT和中特(tè)估全年的投资(zī)机会，但是短期游(yóu)戏传媒和中(zhōng)特估(gū)与其他(tā)板块(kuài)分化(huà)较为极致，也是不争的事实，提醒投资者这(zhè)两个板块短期可能的风险(xiǎn)。从策略角度看，魏凤春表(biǎo)示，投资者需要高度重视交易的灵活性(xìng)。策略的整体(tǐ)包括趋势、结构与节奏，反弹带来(lái)的是节奏的变化，不是(shì)趋(qū)势(shì)和结(jié)构的变化。

　　此外，博时基金表示，16日发(fā)布的(de)4月经济指标显示，4月份国内服务业和(hé)消费恢复相对较快，我国经济运行总体延续修复(fù)的(de)态势、但(dàn)修复的基(jī)础仍需继续巩固。货币政策依然延续(xù)前期稳健偏宽松的基调，流动性也维持合理充裕的态(tài)势。当前市(shì)场对(duì)央行后续采取降息操作仍有一定的预期。今(jīn)年仍是(shì)“稳增(zēng)长”之年，或可适当(dāng)关注受益(yì)“一带一路”政策(cè)的概念板块的机会。

　　不过亦有市场人(rén)士表示不必(bì)过分悲(bēi)观，随着(zhe)股指交(jiāo)割日(rì)临(lín)近，盘面波动剧烈(liè)一点(diǎn)，算是正常的(de)行为，不必(bì)放大恐慌。在储(chǔ)蓄资金(jīn)大搬家和经济复苏(sū)的大趋势(shì)下(xià)，纠结于几十个(gè)点的(de)起伏可能会误判方向。边(biān)走(zǒu)边看，行情(qíng)会在(zài)犹豫中展开(kāi)。

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