总市值(zhí)超(chāo)6万亿(yì)的(de)科创(chuàng)板市场(chǎng)，增(zēng)添风险管(guǎn)理新工具！

　　5月12日，中国证(zhèng)监(jiān)会官网消息，为健(jiàn)全多层(céng)次资本市场产品(pǐn)体系(xì)，丰(fēng)富资本(běn)市(shì)场风险(xiǎn)管理工具(jù)，证监会启动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权上市工作。同一天，上交(jiāo)所也发布消息，将在中国证监会指导下认真做好科创50ETF期权(quán)上市相关工作。

　　多位业(yè)内人(rén)士表示，科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工作的启动(dòng)，将(jiāng)为科创(chuàng)板市场的科(kē)技创新(xīn)投资带来风险(xiǎn)管理工具，进一步丰(fēng)富ETF期权(quán)品种，满足投资(zī)者多元(yuán)化(huà)的交易和风(fēng)险管理需求。而(ér)相关合约标的纳(nà)入ETF期权，也(yě)将对(duì)ETF龙头产品(pǐn)的(de)规模(mó)、流(liú)动(dòng)性和交投活跃(yuè)度产生积极影响，同(tóng)时为科创(chuàng)板市场投(tóu)资带(dài)来中长(zhǎng)期(qī)资金，增强市场(chǎng)的关注度和吸引力。

　　科创板新(xīn)增风(fēng)险管理工具

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中国(guó)证监会消(xiāo)息显示，为健全多层次资本市(shì)场产品(pǐn)体(tǐ)系，丰富资本市场(chǎng)风(fēng)险管理工具，证监会(huì)启动科(kē)创50ETF期权上(shàng)市(shì)工作。

　　科创50ETF期权是我国首只基于科(kē)创50指数(shù)的(de)场内期(qī)权(quán)品种，科技创新特色鲜(xiān)明，与现有ETF期权品种形成良好互补。上市科(kē)创50ETF期(qī)权，是贯彻落(luò)实(shí)党(dǎng)的二十大精神、“十四五”规划《纲(gāng)要(yào)》的重(zhòng)大举措(cuò)，是贯彻(chè)落实(shí)党中央、国务(wù)院关(guān)于推进上海国际金融(róng)中心建设、支持浦东新区高水平改革开放决策部(bù)署的重要安排。

　　证监会(huì)表示，上市科创50ETF期权，有利于吸引长期(qī)资金配置(zhì)科(kē)创(chuàng)板，激发科创板创新活力(lì)，满足多元化的(de)交(jiāo)易和风险管理需求，有助于继续发挥好科创板(bǎn)改革先行(xíng)先试的示范引领作(zuò)用，不断提升(shēng)服(fú)务实体经济质效。

　　同期，上海(hǎi)证(zhèng)券交(jiāo)易所官网也(yě)发布消息，上交所将在中国证监会指导下认真做(zuò)好科(kē)创50ETF期权上市相(xiāng)关工作(zuò)。

　　上交所表示，推(tuī)进(jìn)科(kē)创50ETF期权(quán)新产品上市，是(shì)上交所(suǒ)贯彻落实党的二十大精(jīng)神(shén)、“十四五”规(guī)划《纲要》提出的“完善金(jīn)融支持创新体(tǐ)系”、支(zhī)持(chí)浦东新区高水平(píng)改革开放(fàng)、支持创(chuàng)新驱动发展战略的重要(yào)举措，对促进科(kē)创板企(qǐ)业进一步发(fā)挥科创能(néng)效、支持科(kē)创板建设(shè)具有积极意(yì)义。

　　据统计，2019年设立以来(lái)，科(kē)创板建(jiàn)设稳步推进，市(shì)场运行平稳有序，支持(chí)和鼓励“硬科(kē)技”企业上市的集聚示范效(xiào)应日益显现。截至2023年4月底(dǐ)，科创板已(yǐ)有(yǒu)上市公司519家，总市(shì)值达6.65万亿元，板块的科技(jì)创新属性持续强(qiáng)化(huà)。

　　上交所表示(shì)，目前科(kē)创板(bǎn)尚(shàng)缺少相(xiāng)应(yīng)的风险管理工具，上交所根据(jù)市场(chǎng)需求积极推(tuī)动科创50ETF期权新产品研发，将(jiāng)其(qí)作(zuò)为完善科创板(bǎn)配套产品体系、提升科创板吸引力和流(liú)动(dòng)性(xìng)、推(tuī)进科创(chuàng)板做市商制(zhì)度功能发挥、持续发挥(huī)科(kē)创板改革先行先(xiān)试示范引领(lǐng)作用(yòng)的重要(yào)举措。

　　“上市科创50ETF期(qī)权，可有效(xiào)满(mǎn)足科创板投资者风险管(guǎn)理需要，有助(zhù)于科(kē)创(chuàng)板更好发挥资本市场改(gǎi)革试验(yàn)田作用，对于促进科创板和股(gǔ)票期(qī)权(quán)市场(chǎng)长期持续(xù)健康发展意(yì)义重大。”上交(jiāo)所相关(guān)负责人称。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期权市场的稳健运(yùn)行和风险防控工(gōng)作，多举措确保新产品(pǐn)平稳上市。

　　证监会表(biǎo)示，证监会一直(zhí)高度重视ETF期权市场稳健运行和风险(xiǎn)防控(kòng)工作(zuò)，持续(xù)完善制度(dù)规(guī)则体系，加强运行管理和(hé)风险监测(cè)。科创(chuàng)50ETF期权上市后，证(zhèng)监会将(jiāng)进一步完善风(fēng)险(xiǎn)防控机制(zhì)，并(bìng)根据市场运行情况改进优化，确(què)保科(kē)创50ETF期权稳健运(yùn)行(xíng)。

　　上交所(suǒ)也表示，上交(jiāo)所(suǒ)高度(dù)重(zhòng)视ETF期权市场风险防控工(gōng)作，基于我国ETF期权市场发展(zhǎn)特点(diǎn)，实施了(le)投资者适当性管理制度(dù)、保证金制度、持仓限额(é)制(zhì)度(dù)等(děng)一系列(liè)风控安排，保障(zhàng)了(le)期权市(shì)场平稳(wěn)运行。

　　针对(duì)科(kē)创50ETF期(qī)权，作为宽基类ETF期权产品，上交所将总体沿用前期的风控措(cuò)施，并根据(jù)科创(chuàng)板股(gǔ)票涨跌幅设置对科(kē)创(chuàng)50ETF期权涨跌幅(fú)参数适应性调整(zhěng)为20％，相关措施在创业(yè)板ETF期权(quán)已有实(shí)践。后续，上(shàng)交所将在目前行之有效的风险防控(kòng)和市(shì)场监(jiān)管措(cuò)施的基(jī)础上(shàng)，进一(yī)步做好风险(xiǎn)研判，全面加强(qiáng)市场监(jiān)管，确保新产(chǎn)品平稳上(shàng)市。

　　“下一步，将在(zài)中国证监会(huì)的指导下(xià)，会(huì)同(tóng)市场各方扎实做好各项业务和技术准(zhǔn)备工作，保障科创50ETF期权平稳上(shàng)市。”上交所相关负责(zé)人称。

　　国内(nèi)ETF期权(quán)产品将增至(zhì)8只

　　龙(lóng)头产(chǎn)品规模(mó)和流动性受益

　　ETF期权作为全球资本市场基础、成熟(shú)、普遍的金融衍生工具(jù)，在价(jià)格发现、风险管理、完善(shàn)市场多空平衡机制等方(fāng)面发挥了(le)重要作用。

　　自2015年(nián)2月(yuè)开(kāi)展股票期权试点(diǎn)以来，证监会组(zǔ)织(zhī)沪深交(jiāo)易所先(xiān)后上市了7只(zhǐ)ETF期权，市场运行平稳(wěn)有(yǒu)序，有效发(fā)挥(huī)了引入(rù)增(zēng)量资金、稳定(dìng)现货市场的作(zuò)用，为进一步丰(fēng)富(fù)ETF期(qī)权品种夯实(shí)了基础。

　　据记(jì)者统计，作为股票市场(chǎng)的(de)基础性风险管理工具，早在2015年2月(yuè)9日，上交(jiāo)所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上(shàng)交所、深交所上市交(jiāo)易(yì)沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上(shàng)交(jiāo)所上(shàng)市中(zhōng)证500ETF期权，同(tóng)期深交(jiāo)所上市创业板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深(shēn)证100ETF期(qī)权(quán)在深(shēn)交所上市(shì)交易(yì)。

　　随着科创50ETF期权启动上(shàng)市，国(guó)内ETF期(qī)权产(chǎn)品将增至(zhì)8只(zhǐ)，投资者的风险管理工具将更加丰富(fù)和多元化(huà)。

　　一位公募投资人(rén)士对此表示(shì)，目(mù)前我国(guó)已经推出了(le)不(bù)同类型(xíng)的期权品种，不同品种(zhǒng)对(duì)应市场(chǎng)不同的市值的公司(sī)和投(tóu)资风格，科创(chuàng)50ETF期权的(de)推(tuī)出，将(jiāng)对科创板市场的宽基指(zhǐ)数形(xíng)成覆盖，科技(jì)创新风格(gé)投资有(yǒu)了风(fēng)险(xiǎn)管理工(gōng)具，这将有利于(yú)投资者做(zuò)好风险管理，满足不同(tóng)投资者的投资交易需求。

　　同(tóng)时，按照记者(zhě)观察，目前(qián)ETF期权(quán)的合约(yuē)标的(de)都是ETF市(shì)场的龙头产品，目前(qián)包(bā关东煮汤底需要一天一换吗，一元一串的关东煮利润多少o)括华(huá)夏上证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实沪(hù)深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深(shēn)证100ETF等龙头(tóu)产品，都是期(qī)权(quán)合约标的。

　　而从(cóng)目前全市场跟踪科创(chuàng)50指(zhǐ)数的(de)ETF产(chǎn)品(pǐn)看，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF规模最大，达(dá)到583亿(yì)元，目前管理规模(mó)仅次于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票(piào)ETF市(shì)场管理规模(mó)第关东煮汤底需要一天一换吗，一元一串的关东煮利润多少二名。另外，易方达(dá)、工银瑞(ruì)信基金旗下(xià)科创50ETF规模分(fēn)别为(wèi)199.96亿元(yuán)，55.36亿(yì)元，在(zài)同类型指数跟踪产品(pǐn)中，规模也位居前列。

　　“根据以往ETF期权的合约标的，华夏科创50ETF成(chéng)为合约(yuē)标的的可(kě)能性较大(dà)，管理规模(mó)和产品流动性(xìng)都(dōu)具备突(tū)出优势。”上述公募(mù)投(tóu)资人士(shì)称。

　　而根(gēn)据业内(nèi)人(rén)士(shì)分(fēn)析，相关合(hé)约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品的规模、流动性和(hé)交投活跃度产生积极(jí)影响(xiǎng)。

　　华(huá)南(nán)一位股票ETF基金经(jīng)理表示，相关的ETF期(qī)权上市后，投资者可以借助相应的风险管理工具进(jìn)行方(fāng)向性投(tóu)资(zī)、波动率投资(zī)等(děng)，在投(tóu)资层面的配套策略也会(huì)丰富起来。充分发挥上述作用，可以提升(shēng)ETF期权产(chǎn)品(pǐn)交易(yì)需求，流动性进(jìn)一步提(tí)高，进而促进(jìn)规模(mó)的提升。

　　“长期来看(kàn)，有了(le)风险管理工具，有利于吸(xī)引中长资资金，增(zēng)强股票ETF产品关注度，这(zhè)也(yě)会让相应的龙头ETF产品的(de)规(guī)模和流(liú)动性进一步巩固，市场吸(xī)引(yǐn)力也会不断(duàn)增强。”该股票(piào)ETF基金经理称。

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