全球头(tóu)号对冲基金桥水(shuǐ)的最新调仓情况(kuàng)曝光了！

　　根据其(qí)向美国证交(jiāo)会提交的13F文件显(xiǎn)示，桥水基(jī)金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股持仓市值(zhí)达到163.88亿美(měi)元（约合人(rén)民(mín)币1140亿元），较一季(jì)度末有所(suǒ)缩水。

　　安(ān)硕(shuò)核心(xīn)MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在一(yī)季度(dù)获得(dé)桥水大幅加仓，晋(jìn)升为其第一大重仓(cāng)，但桥(qiáo)水减持了两只标普500ETF，还减持了(le)宝洁、百事(shì)可(kě)乐、可(kě)口可(kě)乐、沃尔玛(mǎ)等(děng)多只消费股；另外桥(qiáo)水加(jiā)仓了(le)谷歌母公(gōng)司Alphabet、脸书等，但是减持(chí)了拼多多(duō)、黄金ETF等。

　　但是桥水(shuǐ)最新观点表示，其非常看(kàn)好黄金，认为黄金可能正(zhèng)处于持续增长期的开端(duān)。

　　桥水美(měi)股持仓市(shì)值近164亿美元

　　美国证(zhèng)券交易委员(yuán)会(huì)（SEC）披露了最新的13F文件，桥水(shuǐ)基金今(jīn)年一季度末的持仓曝光。据了(le)解，到今(jīn)年(nián)4月末，桥水(shuǐ)管(guǎn)理的全(quán)权(quán)委托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们(men)来看看桥水(shuǐ)在今年(nián)一(yī)季度的美(měi)股持仓变动(dòng)情况，数据显示，截止2023年3月末，桥水在美股的持仓总市值达到163.88亿美元，较去(qù)年底的183.2亿美元减(jiǎn)少了10.55％。作(zuò)为全球(qiú)宏(hóng)观策(cè)略基金，桥水的美股组合仅占总资(zī)产很(hěn)小的一部分。

　　在这个(gè)季度，桥水(shuǐ)在不断卖卖(mài)卖，清仓了228只证(zhèng)券(quàn)，减持了360只证券；同时也积极买(mǎi)进(jìn)，新进了118只证券(quàn)，增持了225只证券。

　　新兴(xīng)市场ETF成(chéng)头号重仓

　　桥水(shuǐ)减持多只消费股

　　今年一季度末，桥水的前十大重仓(cāng)标(biāo)的的(de)集中度为34.71％。

　　其中，安硕(shuò)核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今年一季度(dù)末晋升为桥水(shuǐ)的第一大重(zhòng)仓，加仓了(le)331万股(gǔ)左右(yòu)，持仓增至1786.26万股，期(qī)末(mò)持仓市(shì)值(zhí)为8.72亿美元，占投资组(zǔ)合(hé)比(bǐ)例的5.32％。

　　第(dì)二、第七大持仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万(wàn)股、123.31万(wàn)股，较上一季度都有所减持，期末(mò)持(chí)仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿(yì)美(měi)元。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，桥(qiáo)水持有多只消费品(pǐn)个(gè)股，但是今年一季度(dù)都进行了减持(chí)，比如其第(dì)三大持仓宝洁，减掉了5万股左右，期末持有494.49万股，持股市(shì)值为(wèi)7.35亿美元；还有(yǒu)桥水也减(jiǎn)持了百事(shì)可乐(lè)、可口可乐，持股数量分别降至(zhì)280.75万股(gǔ)、814.52万(wàn)股，期末持股市(shì)值(zhí)为5.12亿美元(yuán)、5.05亿美元，分别位列(liè)第五、第(dì)六大重(zhòng)仓(cāng)股；另(lìng)外，桥(qiáo)水还减(jiǎn)持了麦当(dāng)劳、开市客(kè)、沃尔玛，其中沃尔玛的减(jiǎn)持(chí)幅度(dù)相(xiāng)对较大(dà)。

　　但是，桥(qiáo)水在(zài)一季度小幅加(jiā)仓了医(yī)疗领域的强(qiáng)生(shēng)，持股(gǔ)增至358.75万股(gǔ)，期末持(chí)股市(shì)值(zhí)为5.56亿美元，位列(liè)第(dì)四大(dà)重仓股。

　　桥水加仓(cāng)谷歌、脸书

　　减(jiǎn)持(chí)黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水基金美股前(qián)30大重仓(cāng)，其(qí)中增持的标(biāo)的还包括谷歌(gē)母公司(sī)Alphabet，增持了156.46万股(gǔ)，持(chí)股(gǔ)数量增(zēng)至(zhì)230.83万(wàn)股，持有(yǒu)市值(zhí)为2.39亿美元；还增持了(le)脸(liǎn)书Meta，持股增至100.18万股(gǔ)，持有(yǒu)市值为2.12亿(yì)美元；此外(wài)，增(zēng)持了VISA、直觉外(wài)科、贝宝、Booking等。

　　但是(shì)，基(jī)金君发现，桥水在一(yī)季度减持的标的相对较(jiào)多(duō)，除(chú)去前十大重仓，桥(qiáo)水还(hái)减持了(le)先锋领航富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股(gǔ)数量降(jiàng)至847.11万股，减(jiǎn)持幅(fú)度(dù)达38％，持有市值为3.42亿(yì)美元。

　　另外桥水(shuǐ)减持幅度较(jiào)大(dà)的还有拼(pīn)多多(duō)，减少了150.34万股(gǔ)，持股数量降至214.24万股，减持(chí)幅(fú)度41％，持(chí)有市值为1.63亿(yì)美元。桥水还减持了亿滋(zī)国际(jì)22％，持(chí)股降至223.41万股，持(chí)有市值为1.56亿美元(yuán)；减持了塔吉特(tè)28％，持(chí)股降至66.44万股，持有市值为(wèi)1.10亿美元。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，桥水(shuǐ)在(zài)一季(jì)度还减持(chí)了其(qí)特别看好的黄金(jīn)资(zī)产，卖(mài)出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股(gǔ)，期末持仓(cāng)降至88.68万(wàn)股，持有市值为1.62亿美元。该(gāi)基金(jīn)从去年年底以来(lái)出现较大涨势，表(biǎo)现非常突出。

　　但从最新(xīn)的观点看，桥(qiáo)水(shuǐ)还是非常(cháng)看好(hǎo)黄金的。

　　近期，桥水基(jī)金联席首席投资官(guān)凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄金可(kě)能正处于(yú)持续(xù)增长(zhǎng)期的开(kāi)端，因(yīn)为(wèi)全球对美元(yuán)去杠(gāng)杆(gān)化的推动(dòng)仍是金价的长期支(zhī)撑。她表示，黄金被低估了，还(hái)有很长的路要走。

　　她还说(shuō)，黄(huáng)金(jīn)在全球货币市场(chǎng)中日(rì)益重要，这使得(dé)它不仅仅是(shì)对抗(kàng)债券市场和(hé)利率(lǜ)的工(gōng)具。另(lìng)外，地缘政(zhèng)治动(dòng)荡不会消(xiāo)失，这是对黄(huáng)金的长期支撑。不仅如此，由(yóu)于(yú)全球(qiú)通胀水平仍相对(d空调匹数越大越费电吗，30平米客厅2匹空调够用吗uì)较高，黄金将继续吸(xī)引投资者(zhě)，以对冲购买力下降的风(fēng)险。

　　桥(qiáo)水最新观点曝光

　　4月(yuè)末，桥水(shuǐ)联合首席投资官鲍(bào)勃·普林(lín)斯(sī)分享了他在2023年一季度的最新观察。

　　他指出，名义支出水平高于经济体的生产能(néng)力，导致通胀率远高于目(mù)标水平，美国(guó)和其(qí)他西方(fāng)经济体(tǐ)处(chù)于(yú)看(kàn)跌(diē)失衡(héng)中。为了纠(jiū)正这种(zhǒng)失(shī)衡(héng)，缓解需求压力(lì)，欧(ōu)美(měi)各国央(yāng)行一直在实施(shī)紧缩政(zhèng)策——目(mù)前紧缩(suō)政策(cè)造(zào)成的负(fù)面影(yǐng)响初现苗头。但一切(qiè)才刚刚(gāng)开(kāi)始，恢复均衡将会给(gěi)经济和市场带来一定的(de)负(fù)面影响(xiǎng)。

　　相比之下，亚洲经济体的经(jīng)济更(gèng)加接(jiē)近于均衡——支(zhī)出与劳动力产出(chū)水平(píng)一致，通胀可(kě)控，政(zhèng)策制定(dìng)者有足(zú)够的空间提(tí)振经(jīng)济和市场(chǎng)。

　　鲍勃(bó)·普林斯也称，在大部(bù)分西方国家，货币政(zhèng)策紧缩(suō)扭空调匹数越大越费电吗，30平米客厅2匹空调够用吗转了流(liú)动性方向(xiàng)，促使(shǐ)人(rén)们抛(pāo)售(shòu)资(zī)产持有现金。紧缩政策推高(gāo)了折现率（即现(xiàn)金未来实际收益率(lǜ)的预期），但迄今为(wèi)止尚未严重影(yǐng)响风险溢价和(hé)经济增长，上(shàng)述(shù)情(qíng)况(kuàng)极有可能在周期的(de)下(xià)一阶段出现。与西方国家相比，中国、日本和许多亚(yà)洲国家和地(dì)区处(chù)于周期(qī)的(de)不同位置，这(zhè)些(xiē)国家和地区的(de)政策制(zhì)定者(zhě)支持(chí)货币和信(xìn)用流动，这(zhè)降低了折(zhé)现率(lǜ)和风(fēng)险溢价，促进了(le)经济增长。

　　5月份(fèn)，对(duì)于(yú)近期美联储加(jiā)息(xī)，桥水基(jī)金在(zài)其官微(wēi)发(fā)文称，“上(shàng)周美联储加息25个(gè)基(jī)点。虽然没有(yǒu)明确声明(míng)加息将会(huì)暂停，但政策指引的取(qǔ)消和鲍(bào)威尔讲话清楚表明，美联储(chǔ)希望持(chí)观望态度(dù)。这符合(hé)我们对当前形(xíng)势的(de)解(jiě)读。”

　　桥水表示，为(wèi)了应(yīng)对疫情带来的影响，许(xǔ)多发(fā)达经济体(tǐ)都推出了大规模财(cái)政(zhèng)刺激(jī)政策(cè)，引发了通胀(zhàng)问(wèn)题。为(wèi)了应对高通胀，央行不得(dé)不收紧政策。其中美国(guó)采(cǎi)取了最(zuì)激(jī)进的应对通(tōng)胀的举措，在不到18个月(yuè)的(de)时间(jiān)里(lǐ)，美联储加息(xī)500个(gè)基点，并迅(xùn)速减持债券。目前，虽(suī)然美(měi)国(guó)经(jīng)济尚未出(chū)现严重(zhòng)问题，但名义支出已(yǐ)经放缓。如果(guǒ)美联储进一(yī)步收紧政策，银行业就会(huì)继续承压，从(cóng)而影响信贷供(gōng)应。上周，美国第(dì)一共和银行被(bèi)接(jiē)管，再次(cì)凸显美国金融体(tǐ)系面临压力，股(gǔ)市和债(zhài)券收益率出现下跌(diē)。美国可能(néng)需要（也(yě)可能不需(xū)要）进(jìn)一步收紧政策。鉴于(yú)迄(qì)今为(wèi)止的紧缩(suō)举措，美联(lián)储(chǔ)可(kě)以评估形势(shì)再做出决策。

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