在锂价初现企稳(wěn)态势(shì)的微(wēi)妙时(shí)点，头(tóu)部锂电厂商如何看(kàn)待？行业去(qù)库(kù)存进展又如(rú)何？

　　披露年报和(hé)一季(jì)报(bào)后，市(shì)值近500亿(yì)元的锂(lǐ)电巨头国(guó)轩(xuān)高(gāo)科4月28日举办(bàn)媒(méi)体(tǐ)开放日(rì)上作出一系列判断。在交流(liú)中，公司管理层对中(zhōng)国基(jī)金报记(jì)者表示，近期“跌跌不休”的碳酸锂价格(gé)，或将在15-20万元(yuán)/吨之(zhī)间形成震荡(dàng)。

　　同时，该公(gōng)司一季(jì)报显示(shì)，库(kù)存“水(shuǐ)位”已经(jīng)显著降(jiàng施为什么读yi什么意思，施怎么读啊)低，压力已并不明显。这也在一(yī)定程度(dù)上反映了电(diàn)池厂商们近期去(qù)库存动作的“一致性”。

　　而(ér)且需要注意的(de)是，在(zài)国(guó)轩高科方面看来，储(chǔ)能行业今(jīn)年上升空间预计将(jiāng)高(gāo)于(yú)动(dòng)力电池(chí)。换言之，从增速方面看(kàn)，储能(néng)有望接棒动(dòng)力电(diàn)池，带动电池厂商出货持续增长。

　　锂价料维持在15-20万(wàn)之间

　　作为锂电池核心原材料，碳酸(suān)锂(lǐ)价(jià)格(gé)大起(qǐ)大落(luò)在(zài)市场上(shàng)引(yǐn)起巨(jù)大(dà)争议。“就为了买100吨碳酸锂，我(wǒ)们曾经开车16个小时经过(guò)1600公里(lǐ)路程，” 国轩高科高(gāo)级副总裁(cái)、中(zhōng)国业务(wù)板块总裁王启岁笑称。这也在一定程度上反映了锂(lǐ)价迅速(sù)上(shàng)涨给(gěi)下游带(dài)来的(de)阵痛。

　　不过，今年(nián)以来锂(lǐ)价(jià)又(yòu)迅速击穿20万元关(guān)口(kǒu)，在近期(qī)才(cái)有明显企稳趋势。毕(bì)竟(jìng)，在4月12日之(zhī)前，电池级碳酸锂价格已(yǐ)经(jīng)连跌52天。而且在此前30天内，价(jià)格(gé)共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上(shàng)海钢联数(shù)据最新显示，在4月27日-28日两天(tiān)内(nèi)，电(diàn)池级碳(tàn)酸锂价(jià)格已经(jīng)连续两日上涨，两日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨(dūn)，从18万元/吨(dūn)涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在(zài)什么区间较为合理，国(guó)轩高科方面也给出自己研判。王启(qǐ)岁在会上表示，碳酸(suān)锂在15-20万(wàn)/吨的(de)区间可能形(xíng)成振荡期。“我们通过一季度观察(chá)来看，新能(施为什么读yi什么意思，施怎么读啊néng)源行业处于稳定增长阶(jiē)段，储能行业在一季度(dù)是(shì)处于投标、招标的(de)阶段，第三季度将迎来大(dà)规模交付，而储能大规模交(jiāo)付会带来产能(néng)复苏，碳酸锂价(jià)格预计会(huì)维(wéi)持在这个区间之内。”

　　实际上，碳(tàn)酸锂价格下降，对于电池厂商的毛利率提升(shēng)已经有了立竿见影效果。

　　从毛(máo)利(lì)率方(fāng)面来看，国轩高科(kē)在一(yī)季度达到了(le)18.94％，较去年全年(nián)的17.79％超出(chū)1.15个百分(fēn)点。实际(jì)上，同样的情况(kuàng)也发生在(zài)宁德时代与(yǔ)亿纬锂能(néng)身上，其(qí)中(zhōng)宁(níng)德时代一季度毛利率为21.27％，较去年全年水平(píng)提升(shēng)1.02个百分点。而亿纬锂能则不如前两(liǎng)者明显，但也(yě)提(tí)升(shēng)了0.4％个百分(fēn)点。

　　王启岁也认为，在碳(tàn)酸锂回归(guī)理(lǐ)性价(jià)格(gé)之(zhī)后，新能源汽车市场会(huì)趋于较为合(hé)理增长。“去年是(shì)600万(wàn)辆，经过一季度之后，我们依(yī)然(rán)判断今年新能源汽车应(yīng)该(gāi)在(zài)900-950万辆区间，”他预(yù)计。

　　据悉，国轩高科也正在加速产能扩张。其(qí)南京基地智能(néng)制(zhì)造20GWh动(dòng)力电(diàn)池项目、宜春基地(dì)10GWh动力电(diàn)池项(xiàng)目、庐江基地年产20万(wàn)吨高端正极(jí)材料(liào)项目、桐城基地年(nián)产40GWh动力电池项目一期(qī)、柳州基地(dì)年产10GWh电池项目等多个项目(mù)相继(jì)投产。据规划，国轩高(gāo)科2025年产能将(jiāng)突破300GWh。

　　降库(kù)存效果(guǒ)明显

　　国轩高科的(de)一季报显示，其截至报告期(qī)末其存(cún)货余额为65.98亿元(yuán)，较去年(nián)底的75.84亿元下降13％。而其一季度末，存货占总资产比例为8.38％。在去年底，这一(yī)比例为10.44％。

　　实际(jì)上，从行业整体(tǐ)状况看，国(guó)轩高科(kē)存货(huò)水平(píng)保持了较低位置。国轩高科高级(jí)副总(zǒng)裁(cái)蔡毅也(yě)表示(shì)，由于公(gōng)司(sī)在江(jiāng)西宜春碳酸锂原材料有自产能力(lì)，因此其(qí)外(wài)购仅(jǐn)补充自产不足，“外(wài)购只是缺多少，补多(duō)少(shǎo)，”他表示。

　　国轩(xuān)高(gāo)科(kē)存(cún)货水位(wèi)下降，也反(fǎn)映了行(xíng)业(yè)整体状况，不少(shǎo)电池(chí)厂商存货余额均(jūn)在下降。其中宁德(dé)时代(dài)一季度报告显(xiǎn)示，其库存金额已从年(nián)初(chū)的766.7亿元(yuán)下降(jiàng)到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另(lìng)外(wài)，亿(yì)纬锂(lǐ)能一季报也显(xiǎn)示，其存货金额从去年底的85.88亿元，降(jiàng)至(zhì)78.6亿元，环比(bǐ)下滑(huá)8.48％。据记者了解，已经有库存较(jiào)低的电池(chí)厂商提到，库存已恢复至健康水平，后续将根据规划，逐步进行补货(huò)。

　　东(dōng)吴证券近期(qī)在一(yī)份(fèn)研(yán)报(bào)中指出，在电池环节，厂(chǎng)商(shāng)从22Q4开始去库存，生产(chǎn)材料均维持极低库(kù)存，电池本身库存不足1个月；另(lìng)外在(zài)中游(yóu)材料(liào)方面，正极和电(diàn)解液库存(cún)周期大幅下(xià)降至7天左(zuǒ)右，负(fù)极因石墨化(huà)需(xū)要一个(gè)月时间，库存周期较长(zhǎng)，而隔膜约为一(yī)个月正(zhèng)常库存(cún)。

　　该机构认(rèn)为，目前库存多集中于上(shàng)游锂盐(yán)厂，中游材料(liào)库存极低(dī)，基本保持7天的最低安全库存。若(ruò)下游需求恢复，将(jiāng)带来强烈补库需求。

　　值(zhí)得注意的是，在去库存的过程(chéng)中，国轩高科(kē)也在积极(jí)尝试“出(chū)海(hǎi)”。该公司在(zài)2022年(nián)加速全球化步伐(fá)，收购博(bó)世集团(tuán)的德国(guó)哥廷根工厂，于2022年6月开始改造并已(yǐ)顺利投产，开始欧(ōu)洲本(běn)地化(huà)运营(yíng)。其年报(bào)显示，2022年该公司海外销售(shòu)收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品(pǐn)供不应(yīng)求

　　此(cǐ)前市场普遍预(yù)计，储能有望接棒(bàng)动力电池，带动电池(chí)厂商出货增长。近日(rì)，宁德时(shí)代也作出判断认为，储(chǔ)能方面今年预计增速将(jiāng)会(huì)比动力电池更高。

　　王(wáng)启岁在交流中(zhōng)也认同这一观(guān)点。他预计，储能行(xíng)业今年上升空间预计会高于动力电池，其中国外家储市场(chǎng)需求预(yù)计会(huì)在(zài)下半年放量，而国内大储市(shì)场方面，今年一(yī)季度处于招标阶(jiē)段，自二(èr)季度开始将进入(rù)交付阶段，目前相关产品供不(bù)应求。

　　从国轩(xuān)高科披露的年报数据显示，其储(chǔ)能业务在2022年实现(xiàn)了35.08亿元的营收，同比增长幅度达到186.49％，已(yǐ)经高(gāo)于其动(dòng)力(lì)电池业务116.4％的增(zēng)速。按(àn)照这一数据计(jì)算，储能业务(wù)已经占到其(qí)总营收的15.22％，而在2021年，这(zhè)一比(bǐ)例为11.82％。

　　王启岁直言(yán)，储能行业的空间比动力(lì)电池上升空间更大，“这是一个需求量大于供应(yīng)量的领域(yù)，不存(cún)在需(xū)求(qiú)疲软(ruǎn)或者是产能过剩。”

　　他指(zhǐ)出，首先在家(jiā)储(chǔ)环节，因为(wèi)涉及(jí)到(dào)用电需(xū)求(qiú)，每(měi)年到了(le)第二(èr)季度(d施为什么读yi什么意思，施怎么读啊ù)开始后才爆发。而(ér)在(zài)大储环节，国内(nèi)下游招(zhāo)标、立(lì)项都在(zài)一季度(dù)，真(zhēn)正出货是在二季度(dù)以后，目前订(dìng)单状况看来是供不应求。此(cǐ)外，海(hǎi)外的客户也正逐(zhú)渐接受中国的(de)标(biāo)准化(huà)集(jí)装箱产品。

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