来源：海通宏(hóng)观

　　· 概 要(yào)·

　　中共中(zhōng)央政治局4月(yuè)28日召开(kāi)会议(yì)，分析研究当(dāng)前经济形势和经济工作。今年以来，经济增长好(hǎo)于预期。不(bù)过当前经(jīng)济恢复(fù)性好转，内生动力还不强，需(xū)求仍然不足。所以，稳增长(zhǎng)基调延续，短期政策不太(tài)可(kě)能转向收紧(jǐn)，但是面对高质量(liàng)发展要求，也没增量刺激政策。未来扩大需(xū)求主要(yào)依靠自发修(xiū)复消费，主动稳定投资(zī)。此外，产业政策方面强(qiáng)调“实体经(jīng)济”支(zhī)撑，防风(fēng)险仍然是(shì)重点任务。整体看，二季(jì)度经(jīng)济修(xiū)复速度或(huò)将放缓，政(zhèng)策(cè)相对克制(zhì) 。

　　1

　　政策不转向

　　本次会议首先强调了今年的成绩，即“经济增长(zhǎng)好于预期”，“市场需求(qiú)逐步恢复，经济(jì)发展呈现回(huí)升向(xiàng)好态势”。从一季(jì)度公布的数据(jù)看(kàn)，确实好于去年四季(jì)度时的预期。但(dàn)随后会议也提到(dào)“经(jīng)济运行好转主要是恢复性的，内(nèi)生动力还不(bù)强，需求仍(réng)然不足(zú)”。这也使得经济转型升(shēng)级面(miàn)临新的阻力(lì)，推动高质量发展仍需(xū)要克服不少困(kùn)难挑战(zhàn)。

　　我们的理解(jiě)是，一季(jì)度GDP同比增速为4.5％，相(xiāng)比去年四季(jì)度(dù)有明显改善，但距(jù)离疫情之前(qián)2019年的6％附近的(de)增(zēng)速，还有较大的(de)差距。所(suǒ)以，经济仍需政(zhèng)策呵护。尤其是一季度降准后(hòu)，就业压力仍然存在，我(wǒ)们认为政策短期不会(huì)转向收紧(jǐn)。“恢复(fù)和(hé)扩(kuò)大需求”是当前经(jīng)济持续(xù)回升向好的(de)关键所(suǒ)在(zài)。

　　2

　　稳增长：也(yě)没增(zēng)量刺(cì)激

　　面对高质量的发展要求(qiú)，会议强调(diào)经济(jì)要实现“质的有效提升”和“量(liàng)的合理增(zēng)长”。这一点和去年经济工作(zuò)会(huì)议精(jīng)神一致。这也意(yì)味着稳增(zēng)长不会通过强刺激的方(fāng)式，而是(shì)统(tǒng)筹推动“经济运(yùn)行(xíng)持(chí)续好(hǎo)转”、“内生动力持(chí)续增强”、“社会预期持续(xù)改善”、“风险隐患持(chí)续化(huà)解”。

　　对于(yú)稳增长的(de)方(fāng)式，会议要求“把发挥政策效(xiào)力和激发经营主(zhǔ)体活力结合起(qǐ)来”。我们的理(lǐ)解(jiě)是，下一阶段更多(duō)通(tōng)过激发市场化的力量去推(tuī)动(dòng)经济修(xiū)复，通过(guò)改革开放的方式激发(fā)高(gāo)质量的(de)增长。所以会议指(zhǐ)出，要(yào)坚持“两(liǎng)个(gè)毫不动摇”，破除影(yǐng)响各类所有制(zhì)企业(yè)公(gōng)平竞争(zhēng)、共同发(fā)展的法律法(fǎ)规障碍和隐性壁垒。各(gè)类(lèi)企(qǐ)业都要依法(fǎ)合规经营(yíng)。要(yào)下决心从根本上(shàng)解(jiě)决企业账款拖欠问题(tí)。总体而言，政策(cè)刺激(jī)空(kōng)间有限，主(zhǔ)要还(hái)是以提振信心和(hé)预期(qī)、激发活力(lì)为主要手段(duàn)，让经济(jì)自发的(de)内生(shēng)修复。

　　3

　　扩需求：自(zì)发修复消费，主动稳(wěn)定投资

　　会(huì)议提出，积极的财政政策要“加力提效”，稳健的货币政策要“精准有力”，延续了去年12月会议的表述。对(duì)于政策的要求，本次会议(yì)强调“形(xíng)成扩(kuò)大需求的合(hé)力”，而(ér)去年(nián)12月会(huì)议(yì)的相关表述是“加强各(gè)类政策协调(diào)配(pèi)合”，这(zhè)说明扩大需(xū)求(qiú)是(shì)未来的政策重心。

　　一方面(miàn)，自发修复消费(fèi)。“要多渠(qú)道增(zēng)加城乡居民收入，改善消(xiāo)费环境，促(cù)进(jìn)文化旅游等(děng)服务消费”。提高消(xiāo)费，主要还(hái)是靠居(jū)民劳动收入的自然修复。另一方面，主动稳(wěn)定投资。尤(yóu)其是(shì)基(jī)建投资，是政府主(zhǔ)动稳增(zēng)长的重点。会议提到，在超大特大城市积极稳步推进城中(zhōng)村改造和“平急两用(yòng)”公共基础设施建(jiàn)设(shè)。

　　此(cǐ) 外， 会议(yì)强调，要把吸(xī)引(yǐn)外(wài)商投(tóu)资放在更加重要(yào)的位置，稳住(zhù)外贸外资基本盘。要(yào)支持有条(tiáo)件的自贸试验(yàn)区和自由(yóu)贸易(yì)港对接国际高标(biāo)准经贸(mào)规则，开展改革开(kāi)放先(xiān)行先试。

　　4

　　产业发展：看(kàn)重实体经济(jì)

　　会议(yì)强(qiáng)调，加快建设(shè)现代化产业(yè)体(外面黑里面粉会介意吗，为啥我对象外面黑的里面发红tǐ)系要以“实体经济”为支撑。我们的理解是，产(chǎn)业(yè)政(zhèng)策的重(zhòng)点是(shì)“实体经(jīng)济”，这(zhè)里的实体经济并不是整个(gè)GDP，而是和“虚拟(nǐ)经(jīng)济(jì)”相对应的。

　　会议明确(què)“要夯实科(kē)技(jì)自立自强根基，培育壮(zhuàng)大新动能(néng)”；“要巩固和扩(kuò)大新能(néng)源汽(qì)车发(fā)展优势，加快(kuài)推进充电桩、储能等设施(shī)建设和配套电网改造”。会议指出“要重(zhòng)视通用(yòng)人工智(zhì)能发展(zhǎn)，营造(zào)创(chuàng)新生态”，也提(tí)到了“重(zhòng)视防(fáng)范风险”。我们(men)认(rèn)为，人(rén)工智能发(fā)展到(dào)一定程(chéng)度，监管措施也必然会跟上(shàng)。此外(wài)，在互联网(wǎng)领域，要推动(dòng)平台企业(yè)规(guī)范健康发(fā)展(zhǎn)，鼓(gǔ)励头部平台企(qǐ)业探索创(chuàng)新。

　　5

　　防(fáng)风险也是重点

　　会议提(tí)出，“统筹做好中小银行、保险和信托机构改革(gé)化险工作”；再(zài)次强调房住不炒，“做好保交楼(lóu)、保民生(shēng)、保稳定工作”；“要加(jiā)强地方政(zhèng)府债务(wù)管理，严(yán)控新增隐(yǐn)性债务(wù)”。我们认(rèn)为(wèi)，房地产(chǎn)产(chǎn)业(yè)链、中小金融机构的风险出清，仍(réng)是大势所趋，地方债务的风(fēng)险(xiǎn)也需要(yào)化解。所以(yǐ)今年和去年最大的不同(tóng)是疫(yì)情影响减弱，其他(tā)方面(miàn)的经济问题依然是存(cún)在的(de)。

　　整(zhěng)体看，二季度(dù)经(jīng)济(jì)修复速度(dù)或将放缓，政策相对克制。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 外面黑里面粉会介意吗，为啥我对象外面黑的里面发红