近日，国(guó)内上(shàng)市交易的4只公募商品期(qī)货基金陆续(xù)公布了一季报。在一(yī)季度(dù)商品市场整体下跌的背景下(xià)，4只公募(mù)商品期货基金也表现不佳(jiā)，仅建信(xìn)能源(yuán)化(huà)工(gōng)期货ETF利润为正。值(zhí)得(dé)注意的是，国投瑞银白银期货LOF份额(é)在报告(gào)期内增加4.30亿份，增幅(fú)近三成，备受投资者青睐。

　　具体来看(kàn)，已实现收益和(hé)利润方面(miàn)，一季(jì)度(dù)，建信能源化(huà)工期货ETF已实现收益(yì)1637.71万元，利润(rùn)2491.41万元；国投瑞银白银期货LOF已实(shí)现收益(yì)940.20万元，利润-796.75万元(yuán)；大成有色金属期(qī)货ETF已实现收(shōu)益-1196坐镇和坐阵的区别脍炙人口，坐镇和坐阵有什么作用.50万元，利润(rùn)-992.33万元；华夏饲(sì)料豆(dòu)粕期货ETF已实现(xiàn)收益-1392.12万元，利(lì)润-7368.01万元。

　　已实现(xiàn)收(shōu)益和利润有(yǒu)何(hé)区别(bié)？4只公募商(shāng)品期货(huò)基金在一季报中均提及(jí)，本(běn)期已实(shí)现(xiàn)收益指基金本期利息收入、投资收益、其他(tā)收入(rù)（不含公允价(jià)值变动(dòng)收益）扣除(chú)相关费(fèi)用(yòng)和信用减值损失后的余额，本期利润(rùn)为本期已实现(xiàn)收益加上本期公允价值变(biàn)动收益。

　　期末(mò)基(jī)金资产净值(zhí)方面，截至3月底，国投瑞银白(bái)银期(qī)货LOF资产净(jìng)值超过10亿元，达(dá)到14.36亿(yì)元，华夏(xià)饲料豆粕(pò)期货ETF、建信能源化工期货ETF、大成有色金属(shǔ)期货ETF资产净值分别为5.53亿元(yuán)、4.66亿元、3.03亿元。

　　期末基(jī)金份额(é)净(jìng)值(zhí)方面，华夏(xià)饲料豆(dòu)粕(pò)期(qī)货ETF以1.8032元居首，建(jiàn)信(xìn)能源化工期货ETF、大(dà)成有色金属期货ETF也超过1.5元，分别为1.5869元、1.5568元，国(guó)投瑞银白(bái)银(yín)期货LOF低于(yú)1元，仅为0.710元。

　　净(jìng)值增长率(lǜ)方面，报告期(qī)内，仅(jǐn)建信能源化(huà)工(gōng)期货(huò)ETF实(shí)现正增长，净值增(zēng)长率为5.57％，大成有(yǒu)色金属期货ETF、国投(tóu)瑞银白银期货LOF、华(huá)夏(xià)饲料(liào)豆粕期(qī)货ETF净值增长率分别为(wèi)-2.45％、-2.87％、-9.30％。

　　基金(jīn)份额的增减(jiǎn)变(biàn)化，可以反映出投资者的偏好。从(cóng)份额(é)变动来看，除华夏饲料豆粕期(qī)货(huò)ETF遭净赎回外(wài)，其(qí)他3只商(shāng)品(pǐn)期货基金均受到净申购。截至(zhì)3月底，国投瑞银白银期货LOF份额较期初增加(jiā)4.30亿份至(zhì)20.22亿份，增幅高(gāo)达27％；建信能(néng)源(yuán)化工期货(huò)ETF份额较期初(chū)增加2300万份至2.94亿份，增幅8.50％；大成(chéng)有色金属期货(huò)ETF份额(é)较期初增加700万份至1.95亿份(fèn)，增幅(fú)3.73％；华夏(xià)饲料豆粕期(qī)货ETF份额较(jiào)期初减少1320万(wàn)份至3.07亿份，降(jiàng)幅4.13％。

　　一季度，豆粕市场整体走出下跌行情，华夏基(jī)金认为(wèi)，主要原因有以下几点：首(shǒu)先，美(měi)国硅谷(gǔ)银行(xíng)倒闭消息在资本市场(chǎng)持续(xù)发酵，导致了原油以(yǐ)及美(měi)豆等大宗商品(pǐn)价格下跌，引领国内豆(dòu)粕(pò)价格下挫；其次，国内现货供应相对充裕，由于(yú)加(jiā)工(gōng)利润尚可，加之巴西大豆丰(fēng)产上市，近几个月国内大豆(dòu)到港量趋于增加，同时由于下游提(tí)货消极，油厂豆粕不断累(lèi)库，部分油(yóu)厂甚至(zhì)出现胀库现象(xiàng)，导(dǎo)致豆粕现货跌幅过大；最(zuì)后，需求端低(dī)迷不振，由于春节(jié)前养殖(zhí)产品(pǐn)集(jí)中出栏，春节后(hòu)一段时间一(yī)般是豆粕需求淡季，而今年由于生(shēng)猪价(jià)格持续下行，养殖(zhí)业(yè)复产积(jī)极(jí)性(xìng)不高，加之非洲猪瘟疫情偶发，使得豆粕需求(qiú)更(gèng)是(shì)雪上加霜，油(yóu)厂豆粕成交(jiāo)和提货量处于偏低水平。

　　关于(yú)报告期内基金(jīn)投资(zī)策略和运(yùn)作分(fēn)析，国投瑞银基金表(biǎo)示，一季度白银在(zài)初期两个月处于振荡调整，在(zài)三月份又(yòu)很(hěn)快反弹至(zhì)年初位置(zhì)。黄金(jīn)较白银表现更为强势，金(jīn)银比价有所抬升。前期走势(shì)主要受(shòu)制于白银工业属性(xìng)及美(měi)联储加(jiā)息预期升温影响，白(bái)银表现出更高(gāo)的(de)波动(dòng)性。后(hòu)期则(zé)主要是欧美银(yín)行业(yè)出现(xiàn)流动(dòng)性危(wēi)机(jī)，导致(zhì)避险(xiǎn)情(qíng)绪高涨，也大(dà)幅降低(dī)了市场对(duì)于美联储的加息预期。

　　国投瑞银(yín)基金认为，美(měi)联储货币政策调整节奏与经济衰退(tuì)担(dān)忧继续主(zhǔ)导贵(guì)金(jīn)属行(xíng)情，同时(shí)也需(xū)关注突发地缘(yuán)政治、金融(róng)体系的流(liú)动性风险、新兴(xīng)经济体债务风险等黑天鹅事件的影响。今年以来，美联储已连续加息两次各25BP，加息步伐明(míng)显放缓(huǎn)，点阵图显示美联储今年或还(hái)有一(yī)次加(jiā)息。随着美国加息(xī)渐入尾声，而(ér)通胀仍处(chù)于高位，宏观环境对贵金属相(xiāng)对有利，贵金属配置(zhì)价值进一步提升。考虑(lǜ)到白银(yín)的坐镇和坐阵的区别脍炙人口，坐镇和坐阵有什么作用高弹性及金银比(bǐ)价(jià)的相对(duì)高位，建议择机积极配置。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 坐镇和坐阵的区别脍炙人口，坐镇和坐阵有什么作用