5月迎来开门(mén)红，A股成(chéng)交额(é)连续20日保持(chí)在(zài)1万(wàn)亿以上(shàng)，市(shì)场对(duì)于人(rén)工智能、消(xiāo)费、新能源等板块看法(fǎ)分歧(qí)较(jiào)大，截至5月4日，已有多家券(quàn)商发布了5月(yuè)金股和策略(lüè)。

　　一、5月金(jīn)股出炉(lú)，传媒、银行关注度提升(shēng)最大

　　截至5月4日，15家券商共计推(tuī)荐了154只金股(gǔ)，从行(xíng)业来看，机械(xiè)设备行业板块暂时是5月机构人气最高(gāo)的板块，占比接近(jìn)1成，银行板块罕见出现(xiàn)多(duō)只金股，两者一(yī)定(dìng)程(chéng)度与中特估概念有所重叠。

　　而人工智能/TMT产业出现分化，传媒板块关注度提升最为明(míng)显，计算机板块关注度则快(kuài)速下降，这也与4月份行情走(zǒu)势相互(hù)印证，传(chuán)媒板块率(lǜ)先(xiān)突破，可(kě)能会成为AI概念笑到(dào)最后的那个。

　　此外，食品(pǐn)饮料、商贸(mào)零售的关(guān)注度也小(xiǎo)幅回暖，可能(néng)与淄博烧烤和五一旅游(yóu)市场(chǎng)的火爆(bào)有关(guān)。

　　从各家券商推(tuī)荐的金股(gǔ)标的(de)集中度来看(kàn)，150多只金股中，有22只金(jīn)股同(tóng)时(shí)被(bèi)2家及以(yǐ)上的机构共同(tóng)推荐(jiàn)。其中三只传媒股同时获得3家以上机构推荐，分(fēn)别是三七互娱、腾酵母菌是真核还是原核 细菌一定都是原核生物吗(téng)讯控股和(hé)、恺英网络。

　　传媒板(bǎn)块受关(guān)注的逻辑也(yě)主要是(shì)两点：1.底(dǐ)部复(fù)苏，2.版(bǎn)号放开后，新(xīn)产品(pǐn)（游(yóu)戏(xì)）有(yǒu)望放量(liàng)（出现爆(bào)款(kuǎn)）。

　　二(èr)、4月金股成绩回顾，小商品(pǐn)城(chéng)67%涨(zhǎng)幅登顶

　　回看4月金股策(cè)略(lüè)表现，东吴证(zhèng)券以12.58%收益名(míng)列前茅，精测电子贡献其中绝大多数收(shōu)益，海通证券以12.42%的收益(yì)紧(jǐn)随其(qí)后。总体(tǐ)来(lái)看，34家券商中仅11家券商金股策略(lüè)盈利(lì)，收益中位数为-酵母菌是真核还是原核 细菌一定都是原核生物吗1.65%，各项成绩均不如近(jìn)几期，主要与(yǔ)大盘(pán)行情的(de)撕(sī)裂(liè)有关(guān)。

　　这种极端行情(qíng)的演绎体(tǐ)现(xiàn)在热(rè)门(mén)金(jīn)股(gǔ)上则表现为“全军覆没”，8只同时(shí)获(huò)得(dé)4家机构(gòu)的金股中仅宁德时代(dài)涨幅为正，腾讯控股、泸州老窖则出现了10%以上的回(huí)撤。

　　而小商品城、精测电子涨幅超(chāo)过(guò)60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三、5月行情怎么(me)走(zǒu)？机构多数持(chí)保(bǎo)守看法

　　各大券商(shāng)对五月(yuè)份的投资方向做了预(yù)判，综合(hé)多家(jiā)观点，券商(shāng)们对五(wǔ)月的大盘的看法比较保(bǎo)守，建议多看少动(dòng)，推荐较多的行业是电气设备、消(xiāo)费、医药、军工，对(duì)地产股(gǔ)的走势机(jī)构有分(fēn)歧，区域规划(huà)、券商、沪(hù)港(gǎng)通、个股期权则因有(yǒu)事(shì)件(jiàn)驱动所(suǒ)以(yǐ)有短期的(de)机(jī)会。

　　安信(xìn)策略阐述了美国股票投(tóu)资(zī)的(de)一个习语“Sell in May and go away”，描述的(de)是每年5月到10月股票市场的相对弱势。这有悖于现代投资理论，但(dàn)又屡(lǚ)见不鲜(xiān)。在2010年-2013年的A股(gǔ)市场(chǎng)中，我们也发(fā)现了明显的(de)“Sell in May”现(xiàn)象。四年(nián)中仅2013年全A指数在5月出现上涨，其他年份(fèn)均现(xiàn)下跌。如果统计(jì)5、6两个(gè)月的(de)市场表现，则四年均(jūn)报下跌，平均跌(diē)幅(fú)达(dá)7.8%。

　　民生策略表示经济(jì)的(de)微刺激(jī)(包括(kuò)重大项目(mù)的陆续推出(chū)和开工)不会停止(zhǐ);同时，管(guǎn)理层对信用风险及资产价格风险的容忍(rěn)度正在降低(dī)，但在投(tóu)资缺(quē)口(kǒu)重回下行(xíng)通道、通胀继续低位徘徊的经济周(zhōu)期格局下，只托不举、定点发力的“微刺激”难(nán)以扭转市场(chǎng)有底无高度的现(xiàn)状。

　　申万策略(lüè)认为市场依然维持震荡(dàng)格局，长期看(kàn)二级市场估值体系国(guó)际化是趋势，优质成长有望迎(yíng)来深蹲起跳的(de)机会，可以做一把反弹，国企改革红利释放非常值得期待。

　　招商(shāng)策(cè)略判断在去杠杆的背景下(xià)，要么(me)减少(shǎo)负(fù)债(zhài)，要么增加资本，减负(fù)债(zhài)会带来经(jīng)济收缩压力，增资本会带来股票供给压力(lì)，市(shì)场尚未(wèi)走出这种被动局(jú)面(miàn)的影响。PMI数据显示经济下行(xíng)压力暂时有所缓和，但尚无法(fǎ)期望经(jīng)济会出现持(chí)续或者(zhě)大幅(fú)改善;资(zī)金(jīn)利(lì)率(lǜ)的回(huí)落是衰退性的，不意(yì)味着(zhe)流(liú)动性出现主动(dòng)式改善;风(fēng)险偏好受刚性兑(duì)付打破预(yù)期影响(xiǎng)仍(réng)难(nán)以出现(xiàn)改(gǎi)善;IPO开闸预期增加股票供给担忧。总(zǒng)体上仍维(wéi)持二季度投(tóu)资策略观点(diǎn)，谨慎为(wèi)上，保持(chí)低仓位(wèi);相对来说(shuō)，中盘股(gǔ)如(rú)医(yī)药、家电、汽车、食品饮料等一线白马等业绩(jì)增长(zhǎng)确定性高、估值不(bù)高，可以有相对收益。(关键词：医药、食品(pǐn)饮料等白(bái)马股)

　　海通策略展望5月市(shì)场环(huán)境，一(yī)些积极因(yīn)素正出现，将给市场带(dài)来一些阳光：(1)宏观面(miàn)，政(zhèng)策底(dǐ)限思维仍在，悲观(guān)预期或(huò)修(xiū)正。(2)微观面，部分(fēn)龙头(tóu)成长股业绩仍(réng)靓丽。(3)市场面(miàn)，政(zhèng)策性(xìng)、事件性亮点望提振(zhèn)市场情绪(xù)。从管理层的(de)政(zhèng)策取向来看，短期打破概率偏低，震荡市(shì)特(tè)征没变。短期市场下跌后5月有些积极(jí)因素出现(xiàn)，建议(yì)备战回(huí)调后的反弹(dàn)。

　　中信策略分析称，首先，A股盈利增速下行确立，并将继续;其次，前期小批(pī)多次的(de)微(wēi)刺激下，市场对(duì)短期经济预期偏乐(lè)观，而实际政策效果难以对冲来自房地产等领酵母菌是真核还是原核 细菌一定都是原核生物吗(lǐng)域(yù)带来的经(jīng)济下行动能，基(jī)本面预期很有可能下(xià)修;再次，改革和结构调(diào)整依然(rán)是政策主(zhǔ)要目标，政府(fǔ)不托底，政策不全面放松的情况下(xià)，房(fáng)地产风险发酵，IPO重启对风险偏(piān)好都有不利(lì)影响。监管部门的维(wéi)稳措施(shī)亦难以改(gǎi)变基本面(miàn)弱平衡向下打破的(de)趋势，5月份(fèn)市(shì)场仍将继(jì)续维持弱(ruò)势(shì)下跌格局(jú)。

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