今(jīn)年AI波(bō)澜(lán)壮阔的(de)大行情之下，引发(fā)了全行(xíng)业所(suǒ)有基金经理关(guān)注，而公(gōng)募基(jī)金2023年一季(jì)报揭(jiē)开(kāi)了基金经理的观点和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所(suǒ)管理(lǐ)的诺安(ān)积极回(huí)报基金，一季度主要投(tóu)资在人工智(zhì)能、算法、应(yīng)用、算力端等领域，因抓住了市场机遇(yù)实现(xiàn)了超62％的收益，成(chéng)为今年以(yǐ)来业绩最领先的(de)主(zhǔ)动权益基金。同(tóng)时，较好(hǎo)的业绩也让这(zhè)只冠军基金一季度(dù)规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度也吸引了多位明星基(jī)金经理的关注目光(guāng)。

　　兴证(zhèng)全球谢(xiè)治宇(yǔ)就在一季(jì)报表示，一季度在人(rén)工智(zhì)能(néng)相关产业链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞(jìng)争力(lì)、应用空间广阔的硬件和软(ruǎn)件公司(sī)进行精选(xuǎn)和布局(jú)。

　　蔡嵩松(sōng)：积极拥(yōng)抱人(rén)工(gōng)智能

　　开年以来(lái)，计算机行业在人(rén)工智能板块的带动下，走(zǒu)出了(le)波澜壮阔(kuò)的(de)行情。因抓住(zhù)市场机遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡嵩松的知名度更上(shàng)一层楼。

　　他在一(yī)季度积极拥抱AI，所管理的诺安(ān)积极回报成为(wèi)2023年表现最(zuì)强的(de)主动权益基金，最新观点(diǎn)备受市场关注(zhù)。

　　蔡嵩松(sōng)写道(dào)：随着chatgpt的问世，人工智能(néng)出现了突飞猛(měng)进的发展，将影(yǐng)响几(jǐ)乎我们所(suǒ)有(yǒu)的行业(yè)，或将成(chéng)为未来最强的产业(yè)趋势(shì)。

　　他还提(tí)到，海外引(yǐn)领，从算法(fǎ)大模型持(chí)续迭代，到(dào)各种应(yīng)用接入AI，再到算力芯片(piàn)的突飞猛进，产业进展迅速。国内厂商也纷纷开展(zhǎn)结合自身业务的(de)人工(gōng)智能领域(yù)的研究，在股价飞涨的背(bèi)后，是相关公司(sī)在(zài)产业端(duān)的积极布局，人工智能(néng)浪潮(cháo)不可(kě)逆。

　　他也直言(yán)，诺安积(jī)极回报基金一季度(dù)主要投资在人工智(zhì)能领域，算法(fǎ)、应用(yòng)、算力端都(dōu)有(yǒu)相(xiāng)应布局。

　　从诺安积极回报的持仓(cāng)看(kàn)，前十大重(zhòng)仓股进行了较大幅度的调(diào)整。相较去年底，除了中微公司、沪硅产(chǎn)业仍出现在其前十(shí)大重仓股之列外，其他重仓股全部换，新(xīn)进了长川科技、华(huá)海清(qīng)科、盛美上(shàng)海、拓荆(jīng)科技、韦尔股份、浪潮信息、中芯国际(jì)、江波龙(lóng)。

　　其(qí)重仓(cāng)股不少在(zài)2023年(nián)表现神勇，如诺安(ān)积极回(huí)报(bào)的头号重仓股中(zhōng)微公司，截至4月21日，今年以来涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪潮信息更是(shì)年内(nèi)拥有超100％的涨幅，而华海清科、拓荆科技、江波龙等年(nián)内(nèi)涨幅也超60％，这(zhè)些表现(xiàn)较好的重仓股推动基金净值大涨。

　　从股(gǔ)票纵有万般不舍的下一句是什么成语，纵有万般不舍啥意思仓位来看，诺安(ān)积极回报并(bìng)没有(yǒu)保持去年底(dǐ)的高仓位，一(yī)季度末仓位(wèi)仅84.29％，处于中性(xìng)水(shuǐ)平。去年三、四季度(dù)基(jī)本保(bǎo)持在90％以上的(de)仓位(wèi)水平，去(qù)年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末，股票仓位一度(dù)低(dī)至0.12％的水平。

　　不过(guò)，蔡嵩(sōng)松(sōng)管理(lǐ)的另外一只基金诺安成长并(bìng)没有太大(dà)变(biàn)化，前十大重仓股相较去年(nián)底变化很(hěn)小，仍重(zhòng)点布局(jú)卓胜微、中微公司、圣邦股份、北方(fāng)华创(chuàng)等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季报中写道，主要布局芯片板块，在当前的市(shì)场位(wèi)置，迎接即(jí)将到来的(de)科(kē)技大行情。

　　他(tā)还谈及芯片板块的两大细分领域，在(zài)一季度都到了临近拐点(diǎn)的阶段(duàn)。

　　首先是芯片设(shè)计板块(kuài)，从2021年四季度(dù)开启(qǐ)的芯(xīn)片(piàn)产(chǎn)业下行周期，随着(zhe)疫情(qíng)落下(xià)帷幕，在今年一季(jì)度拐点将至。产业(yè)端一季(jì)度库存(cún)水平接近正常，各厂(chǎng)商二(èr)季度毛利率(lǜ)水平(píng)见底。伴(bàn)随着疫(yì)后经济恢(huī)复，未来需求(qiú)端将对(duì)设计(jì)板块持续拉动。

　　同(tóng)时我们应该(gāi)觉察到，随着chatgpt的问世，人工智能(néng)出现了突(tū)飞猛进的发展，将(jiāng)影响几乎我(wǒ)们所有(yǒu)的行业，或将(jiāng)成为未来(lái)最强的产业趋势。海外(wài)引(yǐn)领，从算(suàn)法(fǎ)大模型持续(xù)迭代，到各种应用接入AI，再到(dào)算力芯片的突(tū)飞猛进(jìn)，产(chǎn)业进展迅速。而算力几何(hé)级的增长和(hé)边缘侧硬件(jiàn)的拉动，都是(shì)未(wèi)来芯(xīn)片需(xū)求的(de)重要增长。新需(xū)求将让芯片周期拐点提(tí)前到来(lái)。

　　另外一个重要板块是芯片设备材料EDA，美(měi)国(guó)对(duì)中(zhōng)国半导体的制裁已(yǐ)经到了穷途末路(lù)的(de)地步，暨2022年(nián)10月7日美(měi)国半导(dǎo)体出口新法(fǎ)案对我国(guó)晶圆厂极(jí)限施压之后，进一步的(de)制裁已(yǐ)经(jīng)乏(fá)善可(kě)陈。国内晶圆代(dài)工厂(chǎng)一(yī)方(fāng)面加(jiā)速扩产成(chéng)熟制程(chéng)，另一方面在国内设备(bèi)厂商的(de)配(pèi)合下，继续研发攻克(kè)先(xiān)进制(zhì)程。虽然美国的(de)制裁(cái)对我国先(xiān)进制程的扩产(chǎn)造成了一(yī)定的影响，但是另外(wài)一个角度看，芯片(piàn)设备的(de)国产化率却取(qǔ)得了突飞猛进(jìn)的(de)增长。在全球晶(jīng)圆扩产(chǎn)处于下行周(zhōu)期的大背景下，国产替代进(jìn)程(chéng)加(jiā)速对设备材料EDA板(bǎn)块的拉动(dòng)，很可能会超预期。

　　冠军(jūn)基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军基金的规模也出(chū)现迅猛(měng)增长。

　　数据显示，截至4月(yuè)21日，蔡嵩松(sōng)管理的诺安积极回(huí)报A以62.04％的(de)收益(yì)，成为2023年以来业绩最强的主(zhǔ)动权(quán)益基金。这一(yī)业(yè)绩(jì)还是受到4月21日AI、半(bàn)导体(tǐ)等领域大跌影响，若截至4月20日，该基(jī)金(jīn)业(yè)绩超过72％，一(yī)路(lù)涨势如虹。

　　较好(hǎo)的业绩也让这(zhè)只冠(guān)军基金一季度(dù)规(guī)模暴增(zēng)超900％。数据显示，诺安积极回报去年底的规模仅0.7亿(yì)元，而一季度末规模已达到7.11亿元，增(zēng)幅(fú)为913.85％。相较其2023年一季(jì)度的净值涨幅，这一规模暴涨更多来自于投资者(zhě)申购。相关蔡嵩(sōng)松以及诺安积(jī)极回报基金的话题也屡(lǚ)见报端(duān)，成(chéng)为基民热议的话题(tí)。

　　同样，受益于(yú)净(jìng)值大涨以(yǐ)及(jí)投资者申购(gòu)，蔡嵩松(sōng)管(guǎn)理(lǐ)的(de)5只基金在(zài)一季度规(guī)模均出现上涨，除(chú)了诺安积极(jí)回报(bào)之(zhī)外，2023年业(yè)绩(jì)超(chāo)40％的诺安优(yōu)化配置同样规(guī)模(mó)暴增(zēng)，从去年底(dǐ)的0.77亿元(yuán)增加(jiā)到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的(de)总(zǒng)规模也从去年底的293.25亿元增长到(dào)一季度末(mò)的(de)331.33亿元，幅(fú)度(dù)为12.95％，成为(wèi)一季度(dù)末“300亿基金(jīn)经理俱乐部(bù)”中的一员(yuán)。

　　谢治宇：对人工智(zhì)能相(xiāng)关(guān)产(chǎn)业(yè)链进行挖(wā)掘(jué)

　　作为兴(xīng)证全球(qiú)基金分管(guǎn)投研的副总，市场上管理规模超(chāo)过700亿的(de)基金经理，谢治宇一季(jì)度调仓换股方向(xiàng)也受(shòu)到市(shì)场关注。

　　从最(zuì)新一季报披露情况看，谢治宇主(zhǔ)要(yào)加仓(cāng)半导体及(jí)光模块相(xiāng)关板(bǎn)块(kuài)，他也(yě)坦言在一季度(dù)主要(yào)对对人(rén)工智能相关产业链(liàn)进行(xíng)了挖掘。

　　他管理的(de)兴全(quán)合润基金一季度新进(jìn)了(le)海(hǎi)康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股份(fèn)四只(zhǐ)个股，几乎全部是与AI、半导(dǎo)体、光模块方向相(xiāng)关。

　　其中，安(ān)防(fáng)龙(lóng)头(tóu)——海康(kāng)威视在(zài)2022年(nián)已将AI技术应用于设备检(jiǎn)测、产品盘点、安检等多类产(chǎn)品(pǐn)。在4月15日发布的《投资者关系活动记录表》中，海(hǎi)康威视(shì)表示，AI技(jì)术对海康威视的(de)营收(shōu)增长(zhǎng)起了很大(dà)的作用。

　　澜起科技主营(yíng)业务是为云计(jì)算和人工智能(néng)领域(yù)提提(tí)供以芯片为基础的解决方案，目前主(zhǔ)要(yào)产品包(bāo)括内(nèi)存接(jiē)口(kǒu)等。晶晨(chén)股份也是全(quán)球布(bù)局、国内领先的无晶圆(yuán)半导(dǎo)体系统(tǒng)设计厂商。

　　作为数据中心光模块供应(yīng)商(shāng)。截止4月21日，中(zhōng)际旭创今(jīn)年(nián)以来暴(bào)涨189.27％，谢治宇(yǔ)也在积极加仓(cāng)，仅一个季度的时间就(jiù)狂(kuáng)买8个多亿，直接买进第七大重仓股。

　　而(ér)包括(kuò)立讯(xùn)精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业在(zài)内的四只个股在一(yī)季度退出兴全合润前(qián)十(shí)大重仓股。

　　除(chú)了(le)兴(xīng)全合(hé)润(rùn)，谢(xiè)治宇管理的另外一只可投港股的兴全合宜基(jī)金在一(yī)季度除了加仓半导(dǎo)体等板块(kuài)之外，互联网(wǎng)板块中的腾讯控(kòng)股也(yě)是其主要加仓方向(xiàng)。

　　谢(xiè)治宇在一季报中表示，随着各种风(fēng)险(xiǎn)因素(sù)减弱，一(yī)季度A股市场上证指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数(shù)上涨3.13％。港股(gǔ)电讯(xùn)、能(néng)源(yuán)板块(kuài)指数上(shàng)涨(zhǎng)较多，A股(gǔ)板块分化更(gèng)明显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了突破性的进展，由AI芯(xīn)片、服(fú)务器、光模块等子版块带动的人工智能、中字头的“中特估”、半导体(tǐ)等板(bǎn)块涨幅(fú)较大，在GPT应用(yòng)端中游戏、影视等板块也实现较大幅(fú)度上涨。

　　基(jī)金报(bào)告(gào)期内维持了较高仓位，对人工智能相(xiāng)关产(chǎn)业链进(jìn)行挖(wā)掘，对有(yǒu)长期竞争力、应用空间广(guǎng)阔的硬件(jiàn)和软件(jiàn)公司进行精选(xuǎn)和布局。未来(lái)仍将坚持挖(wā)掘公(gōng)司(sī)长(zhǎng)期(qī)成(chéng)长价值，不断寻找具有(yǒu)良好(hǎo)投资性价比的优(yōu)秀公司。

　　朱红欲：增持了计(jì)算机、大众(zhòng)消费品

　　2022年(nián)4月13日(rì)成立，招(zhāo)商核(hé)心竞(jìng)争力在当年弱市环境下(xià)斩获(huò)超47％的收益(yì)，让招商基金(jīn)朱红(hóng)裕成(chéng)为市场备受关(guān)注(zhù)的基金经理。

　　招商(shāng)核心竞争力(lì)一季报的披露揭开了朱(zhū)红(hóng)裕的(de)投资思路(lù)和路径(jìng)。从股票持仓来(lái)看，一季(jì)度末该基金(jīn)股(gǔ)票市值占(zhàn)基(jī)金总资产比(bǐ)例为93.84％，处于该基金成(chéng)立以来的最高值(zhí)，显示出(chū)一种积(jī)极的态度。从该基金2022年中(zhōng)报、三季报、年报来看，其(qí)仓(cāng)位(wèi)分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去(qù)年底，一季度朱(zhū)红(hóng)裕配置A股比例有所降低，配置港股(gǔ)比例有所(suǒ)提升。数据显(xiǎn)示，招(zhāo)商(shāng)核(hé)心(xīn)竞(jìng)争力(lì)配(pèi)置(zhì)中国大陆、中国香(xiāng)港(gǎng)股票市值占(zhàn)基金净(jìng)值比例(lì)分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心竞(jìng)争力(lì)配置来看，重点(diǎn)布局(jú)了信息技术、可选(xuǎn)消费等。前十大重(zhòng)仓股来看，重(zhòng)仓卫宁健(jiàn)康、振华(huá)科技、美的集(jí)团(tuán)、金(jīn)蝶(dié)国际等(děng)。其中卫宁健康(kāng)持有比例达到11.46％。

　　相较(jiào)去年底，朱红裕整(zhěng)体做了一些持(chí)仓(cāng)调(diào)整，绿城(chéng)服务、中纵有万般不舍的下一句是什么成语，纵有万般不舍啥意思国民航信息(xī)网络、安琪酵母新(xīn)进前十大重仓(cāng)股(gǔ)之列，通(tōng)威股份(fèn)、希望教育、中航(háng)光电则退出前(qián)十大。

　　朱红裕也在季报中(zhōng)写道，一(yī)季度初期(qī)，我们基(jī)于对(duì)经(jīng)济复苏预(yù)期(qī)大概率偏弱的判断(duàn)，主要减持(chí)了经济复苏敏感度(dù)相对较(jiào)高(gāo)的部分(fēn)制(zhì)造(zào)业，增持了计算机、大众(zhòng)消费(fèi)品等(děng)行业(yè)，同时，我们亦在一季(jì)度末期逐步逢低(dī)增持了港股中可能面临(lín)业(yè)绩(jì)拐点的物(wù)业及计算机等公(gōng)司。

　　他也坦言，虽然创造了一定(dìng)的超(chāo)额收益，但市场的博弈程度超出了我们的预期(qī)，导(dǎo)致(zhì)对部分行业(yè)的定价出现了较为(wèi)显著(zhù)的偏离。我们将(jiāng)基于中长期的行业研(yán)究(jiū)视野，逆势而(ér)行。

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