全球头号(hào)对(duì)冲基金桥水的(de)最新调仓情况曝光了！

　　根据其向美国证交会(huì)提交的13F文(wén)件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的(de)美(měi)股持仓市值达到(dào)163.88亿美元（约合人民币1140亿(yì)元），较一季度(dù)末(mò)有所缩水。

　　安(ān)硕核心MSCI新(xīn)兴市(shì)场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加仓，晋升为其(qí)第一大(dà)重仓，但桥水减持(chí)了两只(zhǐ)标普500ETF，还减持了宝洁(jié)、百事可乐、可(kě)口可乐、沃尔玛等多只消(xiāo)费股；另(lìng)外桥水(shuǐ)加仓(cāng)了谷歌母公司(sī)Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多(duō)、黄金ETF等(děng)。

　　但(dàn)是桥(qiáo)水最新观点表示(shì)，其(qí)非常(cháng)看好黄金，认(rèn)为黄金可(kě)能正处于持续(xù)增(zēng)长期的开端(duān)。

　　桥水美(měi)股持仓(cāng)市值近164亿(yì)美元

　　美(měi)国证券交易委员会（SEC）披露(lù)了(le)最(zuì)新的13F文件，桥水基金今年(nián)一季度末的持仓曝光。据了解(jiě)，到今年4月末(mò)，桥水管理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们(men)来看看桥水在今年一(yī)季度的美股持仓变动情况，数据显示，截止(zhǐ)2023年3月末，桥(qiáo)水在(zài)美(měi)股的持仓总市(shì)值达到(dào)163.88亿美元，较去年底(dǐ)的183.2亿美(měi)元减少了10.55％。作为全球宏观策略基金，桥水的美股(gǔ)组合仅占总资产很小的一部(bù)分(fēn)。

　　在(zài)这个(gè)季度(dù)，桥水在(zài)不断卖(mài)卖卖(mài)，清仓了228只证券，减持了(le)360只证券；同(tóng)时(shí)也(yě)积极买进，新进了118只证券，增持(chí)了(le)225只(zhǐ)证(zhèng)券。

　　新兴市场ETF成头号重仓(cāng)

　　桥水减持(chí)多只消费股

　　今年一季度(dù)末，桥水的前十大重仓标的的集中度为(wèi)34.71％。

　　其中，安硕核心(xīn)MSCI新(xīn)兴市(shì)场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥水的第一大(dà)重仓，加仓了331万股(gǔ)左(zuǒ)右，持仓增至1786.26万股，期末持仓(cāng)市值为8.72亿美元，占投资组合(hé)比例的(de)5.32％。

　　第(dì)二、第七大(dà)持仓是两只标普500ETF，分别持(chí)有182.87万(wàn)股、123.31万(朵朵野花什么微风在田野里什么 朵朵野花迎着微风在田野里翩翩起舞是拟人句吗wàn)股，较上(shàng)一季(jì)度都有所减持(chí)，期末持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值(zhí)得注意(yì)的是(shì)，桥水持有多只消费(fèi)品个股，但是今年一季度都进行了减(jiǎn)持，比(bǐ)如其(qí)第三大(dà)持仓宝洁，减掉(diào)了5万股左右，期末(mò)持有494.49万股，持(chí)股市值(zhí)为7.35亿美元；还有桥水也减持了百事可(kě)乐、可口可乐，持股(gǔ)数量(liàng)分(fēn)别降至280.75万股、814.52万(wàn)股，期末持股市值为5.12亿(yì)美元、5.05亿美元，分别(bié)位列(liè)第五、第(dì)六(liù)大重仓股；另外，桥水还减持了(le)麦当劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔(ěr)玛的减持幅度相(xiāng)对(duì)较大(dà)。

　　但是(shì)，桥水在一季度小幅加(jiā)仓了医疗领域的强生，持股(gǔ)增至358.75万(wàn)股，期末持股市值(zhí)为5.56亿美元，位列第四大(dà)重仓(cāng)股。

　　桥水(shuǐ)加仓谷歌、脸书

　　减持黄(huáng)金ETF等(děng)

　　基(jī)金君梳理(lǐ)了桥水基金美股(gǔ)前30大重仓，其中增持的标的还包括(kuò)谷歌母公司Alphabet，增持(chí)了156.46万股(gǔ)，持(chí)股数量增至(zhì)230.83万股(gǔ)，持(chí)有市值为2.39亿美元(yuán)；还增持了脸书Meta，持(chí)股增至100.18万股(gǔ)，持有市值为2.12亿美元(yuán)；此外，增持了VISA、直觉外科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但(dàn)是，基金(jīn)君(jūn)发(fā)现，桥水(shuǐ)在(zài)一(yī)季度减持的标的相对较多，除去前十(shí)大(dà)重仓，桥水(shuǐ)还(hái)减持了先锋领航富时新(xīn)兴市场ETF，减少535.74万(wàn)股，持股数(shù)量降(jiàng)至847.11万(wàn)股(gǔ)，减持幅度(dù)达38％，持有市值为3.42亿美(měi)元。

　　另外桥水减持(chí)幅度较大的还有拼(pīn)多多，减少了150.34万(wàn)股，持股数量降至214.24万股，减持(chí)幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还(hái)减持了亿滋(zī)国际22％，持股降至(zhì)223.41万股，持有市(shì)值为1.56亿美元(yuán)；减持了塔吉(jí)特28％，持股降至(zhì)66.44万(wàn)股，持(chí)有(yǒu)市值为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水在一季度还减(jiǎn)持了其特别看好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股(gǔ)，期末持仓降至(zhì)88.68万股，持有市值(zhí)为1.62亿美元(yuán)。该基金从去年年底以来出(chū)现较大涨势，表现(xiàn)非常(cháng)突(tū)出(chū)。

　　但从最新的观点看，桥水还是非常看好黄(huáng)金的。

　　近(jìn)期(qī)，桥(qiáo)水基金联席首席投资官凯伦·卡尼(ní)奥尔-坦布(bù)尔表(biǎo)示，黄金可能(néng)正处于持续增(zēng)长期的开端，因为全(quán)球对美元去杠杆化的推动仍是金价的长(zhǎng)期支撑。她表示，黄金被低估了，还(hái)有很(hěn)长的路要走。

　　她还说(shuō)，黄金在(zài)全球货(huò)币市场中日(rì)益重要，这使(shǐ)得(dé)它不(bù)仅(jǐn)仅是对抗债券(quàn)市(shì)场和利率(lǜ)的(de)工具。另(lìng)外，地(dì)缘政治动荡(dàng)不会消(xiāo)失(shī)，这是对黄金的长期支撑。不仅如此，由于全球(qiú)通胀(zhàng)水平仍(réng)相对较高，黄(huáng)金将继续吸引投(tóu)资(zī)者，以对(duì)冲购买力(lì)下(xià)降的风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥水联合首席投(tóu)资官鲍勃·普林斯(sī)分享了他(tā)在(zài)2023年一季度的最新观察。

　　他(tā)指出，名义支出水平高于经济体(tǐ)的生产(chǎn)能(néng)力，导致通胀率(lǜ)远高于目标水平(píng)，美国(guó)和其他西方经(jīng)济(jì)体处于看跌失衡中。为了纠正这(zhè)种(zhǒng)失衡(héng)，缓(huǎn)解需(xū)求(qiú)压力，欧美各国央(yāng)行一直(zhí)在实(shí)施紧缩政策(cè)——目(mù)前(qián)紧缩政策造成(chéng)的(de)负面影响(xiǎng)初现苗头。但一(yī)切(qiè)才刚刚开始，恢复均(jūn)衡将会给经(jīng)济和市场带来一(yī)定的负面影响(xiǎng)。

　　相(xiāng)比(bǐ)之下，亚(yà)洲(zhōu)经济体的经(jīng)济(jì)更加接近于均衡(héng)——支出与劳动力产出水平一(yī)致(zhì)，通胀可控(kòng)，政策制定(dìng)者有足够(gòu)的空(kōng)间(jiān)提振经济(jì)和市(shì)场。

　　鲍勃·普林斯也(yě)称，在大(dà)部分西(xī)方(fāng)国家，货(huò)币政策紧缩扭转(zhuǎn)了流动(dòng)性方向(xiàng)，促(cù)使(shǐ)人们抛售(shòu)资产持有现金。紧缩(suō)政策推高(gāo)了折现率（即现金未(wèi)来实际收益(yì)率的预期），但(dàn)迄今为止尚未(wèi)严重影响风险溢(yì)价和经济增长(zhǎng)，上述情(qíng)况极有可能(néng)在(zài)周期(qī)的(de)下一阶段出(chū)现。与(yǔ)西方国家相比，中国、日本和(hé)许多亚洲国家和地区处于周期的(de)不同位(wèi)置(zhì)，这些国家(jiā)和地区的政(zhèng)策制定者支持(chí)货币和信用流动，这降低了折现率和(hé)风险溢价(jià)，促(cù)进了经(jīng)济增长。

　　5月份(fèn)，对于(yú)近(jìn)期美(měi)联储加(jiā)息，桥水基金在其(qí)官(guān)微(wēi)发文(wén)称(chēng)，“上周美(měi)联(lián)储加(jiā)息25个基点。虽然没有明(míng)确(què)声明(míng)加息将(jiāng)会暂停(tíng)，但政策指引的取(qǔ)消和鲍威尔讲话清楚(chǔ)表(biǎo)明，美联(lián)储希望持观望(wàng)态(tài)度(dù)。这符合我们对当前(qián)形势的解(jiě)读。”

　　桥水(shuǐ)表(biǎo)示，为了应对疫情(qíng)带(dài)来的影响(xiǎng)，许多(duō)发(fā)达经济体都推出了大规模(mó)财(cái)政(zhèng)刺激政策(cè)，引发了通胀(zhàng)问题。为了应(yīng)对高朵朵野花什么微风在田野里什么 朵朵野花迎着微风在田野里翩翩起舞是拟人句吗通胀(zhàng)，央行不得不收紧(jǐn)政策。其中(zhōng)美国采取了最激进的(de)应对通胀(zhàng)的举(jǔ)措，在不(bù)到18个月(yuè)的时间里，美联(lián)储加息500个(gè)基点，并迅(xùn)速(sù)减(jiǎn)持债券。目前，虽然(rán)美国经(jīng)济尚未出现(xiàn)严重问题，但名义(yì)支出(chū)已经放缓。如果美联储进一步收紧政(zhèng)策，银行业就会继续(xù)承压，从而影响信贷供应。上(shàng)周，美国第一(yī)共和银行(xíng)被接管，再次凸显美国金(jīn)融体(tǐ)系面临压力(lì)，股市和债券收益率(lǜ)出现下跌。美国可(kě)能需要（也可能不需要(yào)）进一步收紧政策。鉴于迄今为止的紧(jǐn)缩举(jǔ)措，美联储可以评估形势再做出决策。

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